Подолання технологічної асиметрії на первинних ринках облігацій (Рахул Камблі)

Доступ до первинного ринку корпоративних облігацій може бути прибутковим для менеджерів активів, які розуміються на ціноутворенні та кредитній якості. Проте спостереження за ринком, керування даними щодо нових випусків і досить швидке прийняття інвестиційних рішень є проблемами для більшості установ, що займаються покупкою. Навпаки, на ринку нових випусків банки-синдикати інвестували в технології більше 10 років, щоб допомогти їм автоматизувати процес створення книг і узгодити дані, необхідні для точної обробки замовлень клієнтів за допомогою таких інструментів, як Ipreo (тепер частина S&P Global), DirectBooks, а також традиційні дилерські мережі, такі як Bloomberg і Refinitiv. 

Маючи лише пару годин, щоб вирішити, чи купувати нові емісії, подолання цієї технологічної асиметрії має бути пріоритетом для менеджерів активів, які прагнуть максимізувати свою ефективність на первинних ринках облігацій. Структура рішення збирає дані, інтегрує системи, пов’язані з торгівлею, і сприяє співпраці, щоб допомогти керуючому активами контролювати ринок нових випусків, оцінювати можливості та координувати прийняття рішень між портфельними менеджерами, кредитними аналітиками та трейдерами.

Централізація та збагачення даних угод

Ефективна робота на первинних ринках починається з спостереження та впевненості в тому, що фірма не тільки бачить усі угоди, які надходять на ринок, але й відстежує ключові зміни та оновлення умов угоди. Хоча такі інструменти синдикації, як Ipreo, полегшили деякі аспекти моніторингу угод для менеджерів активів, дані про угоди все ще передаються через кілька. Крім того, різні платформи можуть публікувати дані в різний час, роблячи оновлення асинхронними, і нерідко 30 або більше змін термінів повідомляються протягом двох-чотирьох годинного вікна, наданого менеджерам активів, щоб прийняти рішення та передати рівень своєї зацікавленості в Угода. Компанії змушені швидко приймати рішення щодо кожної угоди, і керування даними є основною перешкодою. 

Централізація даних про нові проблеми є основою рішення. Окрім консолідації даних із кількох каналів, які використовуються банками-синдикатами, центральне рішення також може нормалізувати дані про угоди на основі вподобань керуючого активами, долаючи проблему різноманітних форматів даних і традицій на сучасному ринку. Система може узгоджувати відмінності в назві емітента, використаних ідентифікаторах, мітках полів для ключових термінів, таких як дати виклику, термін погашення, валюта тощо, надаючи користувачеві індивідуальне стандартизоване середовище для даних угод. Крім того, агрегування даних про угоди може компенсувати неповні дані, що надходять із різних джерел. Коли новий випуск транслюється через дві або більше мереж, центральна система може консолідувати інформацію та представити якнайповніший вид, створюючи золотий файл із кількох вхідних даних.  

Отже, успіх — це більше, ніж агрегування даних, це збагачення даних.

Інтелектуальний моніторинг ринку

Завдяки централізованим централізованим даним про нові випуски менеджери активів можуть використовувати низку інструментів перевірки, щоб фільтрувати дані та надавати тільки відповідну інформацію менеджерам портфелів, кредитним аналітикам і трейдерам. Для оновлень умов угоди система може відфільтрувати лише умови, які змінилися, і відповідно оновити представлення основної угоди. Залежно від стратегії портфоліо інструменти перевірки можуть дозволити користувачам визначати угоди, які вони хочуть розглянути, на основі розміру, рейтингу, валюти, галузі, факторів ESG тощо. Це допомагає менеджерам активів зосередитися на тому, що для них важливо серед потоку шуму. на ринку. 

Уніфікація робочого процесу угоди

Централізація даних про нові випуски створює можливість інтегрувати ряд аналітичних і торговельних процесів у середовище угод, щоб прискорити прийняття рішень. Завдяки одному робочому простору для даних, аналітики та торгівлі інвестиційні команди можуть бачити все в одному місці, не втрачаючи часу, переходячи від однієї системи до іншої, вводячи дані та, потенційно, створюючи помилки та ризики. Наприклад, підключення до системи внутрішньої аналітики керуючого активами об’єднує дані про угоди та емітента, а нові криві випуску можна генерувати за допомогою внутрішніх даних у поєднанні з тим, що передається синдикатом. 

Подібним чином інтеграція з системами торгівлі та відповідності може оптимізувати процес створення замовлень, зменшивши введення вручну та ймовірність помилок. Під час створення замовлень поля можуть автоматично заповнюватися з централізованих даних, а перевірки відповідності можуть виконуватися автоматично. Після того, як замовлення будуть передані букраннерам, дані про розподіл можуть надходити як до EMS, так і до нової системи управління випусками, доступною для всієї інвестиційної групи

Співпраця та аудит

Завдяки інструментам обробки даних, аналітики та торгівлі, об’єднаних в одній системі, вбудовування інструментів робочого процесу та співпраці, таких як Symphony або Teams, є останнім елементом прискорення прийняття інвестиційних рішень за участю менеджерів портфелів, кредитних аналітиків і трейдерів. За допомогою центральної системи передача може відбуватися автоматично, а також генеруватися сповіщення для ініціювання подальших дій, переглядів і схвалень, що максимізує ефективність, досягнуту інвестиційними командами. Зв'язок може бути вбудований у весь робочий процес, зберігаючи дані, обговорення та історію прийняття рішень разом в одному середовищі, яке можна перевірити, що сприяє швидкості та дотриманню вимог. 

Автоматизація на стороні продажу підвищила ставки для інвестиційних компаній, які шукають можливості на первинних ринках корпоративних облігацій. Централізація даних і об’єднання систем в уніфіковане середовище, що дозволяє прийняти рішення лише за кілька годин, щоб прийняти рішення до того, як закриються синдикати, дає цінну можливість для менеджерів активів розробити технологічне рішення, щоб створити не тільки ефективність, але й конкурентну перевагу завдяки кращому нагляду за ринком, вибір угоди та швидкість запиту розподілу.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://www.finextra.com/blogposting/23881/ending-technology-asymmetry-in-primary-markets-for-bonds?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs