RFR зараз становлять половину ринку

• Індикатор ISDA-Clarus RFR Adoption Indicator тепер вперше піднявся вище 50%.
• У серпні 2022 року він досяг нового історичного максимуму 51.1%.
• Прийняття SOFR зросло до нового історичного максимуму – 57.2%. 
• GBP і CHF продовжують бачити майже 100% ризику, що торгується як RFR.
• Торгівля €STR знизилася (знову) до 19.3%, другий місяць поспіль падіння.
• Загальна торгова активність була на 40% вищою, ніж у серпні минулого року, але все ще нижче, ніж у серпні 2019 року.

Індикатор ISDA-Clarus RFR за серпень 2022 року зараз опубліковано.

Показ;

1. Прийняття RFR зросло до нового рекорду в 51.1%.
2. SOFR досяг нового максимуму на рівні 57.2% від загального ризику в доларах США.
3. GBP і CHF продовжують бачити майже 100% ризику, що торгується як RFR.
4. 19.3% ризику євро було проти €STR.
5. У серпні 2022 року продажі DV31.8 за всіма продуктами Rates склали 01 мільярда доларів, що на 8% більше, ніж минулого місяця, і на 40% більше, ніж у серпні 2021 року.

The Chart Blitz

З таким сильним показом у торгівлі RFR цього місяця, цей блог майже пише сам. Основні висновки включають:

• Індикатор заголовка вперше досяг нового історичного максимуму понад 50%.
• З минулого місяця він підскочив майже на 5%.
• Це лише другий випадок, коли індикатор RFR зростає на таку значну суму за один місяць.
• Раніше застосування RFR зросло з 26.3% до 31.7% у період з листопада по грудень 2021 року, саме тоді, коли 3 індекси LIBOR збиралися припинити дію.

З огляду на заголовки, базові дані теж досить цікаві!

• Ця діаграма розглядає умовні суми торгівлі, а не DV01 (ризик).
• На 44% від загальної ІРД умовно торгуються, це був ще один новий рекорд для RFR Adoption.
• Фактично, у серпні 2022 року було проведено другу за величиною кількість угод, прив’язаних до RFR. Це неймовірно для «тихого» літнього місяця (хоча я не впевнений, що обов’язково характеризував би серпень 2022 як спокійний місяць!).
• 81.2 трлн доларів умовного номіналу, прив’язаного до RFR, було здійснено за всіма деривативами в шести валютах, охоплюючи позабіржовий і ф’ючерсний ринки.

• Друга діаграма розглядає лише прийняття SOFR. Усі діаграми доступні за адресою rfr.clarusft.com.
• Як ми виділені раніше, USD Курси настільки великі, що загальний індикатор дуже чутливий до обсягу торгівлі SOFR.
• У рекордний місяць для впровадження RFR не дивно, що впровадження SOFR також досягло нового максимуму.
• Прийняття SOFR підскочило більш ніж на 5% минулого місяця, збільшившись з 51.7% до 57.2%.
• Для порівняння, лише у квітні 2021 року GBP SONIA подолала 50% бар’єр.

• На цій діаграмі показано терміни погашення, що торгуються в SOFR.
• Частка довгострокового ризику в СОФР минулого місяця знизилася.
• Тим не менш, він був досить стабільним з червня на рівні 45-46% від загального ризику SOFR.
• Це показує, що активність у короткотерміновій торгівлі SOFR, включаючи ф'ючерси на СОФР, все ще зростає.
• Хоча значна частина історія початкового переходу була зосереджена на давно існуючих позабіржових ринках, тепер ми бачимо більш рівномірний розподіл діяльності SOFR по кривій.

Таким чином, діаграми в цьому блозі показують, що більше умовних торгів SOFR і що було відносно більше короткострокових торгів. Також існував більший відсоток загального ризику в доларах США, який був пов’язаний із SOFR, ніж будь-коли раніше.

Усе це залишає нам останню діаграму з виділенням in CCPView У серпні минулого 2022 року відбулася найбільша кількість умовних номіналів, прив’язаних до SOFR, які коли-небудь торгувалися, вперше перевищивши 60 трлн доларів – на 10 трлн доларів більше, ніж навіть минулого місяця!

Дані зрозумілі – для прийняття SOFR все вперед і вгору!

Пам’ятайте, що всі дані доступні за адресою ccpview.clarusft.com (потрібна підписка), а діаграми доступні безкоштовно за адресою rfr.clarusft.com.