Тиждень у мережі (тиждень 20, 2021)

Ціни на біткойни на цьому тижні торгувались понад 26.1%, оскільки ринок реагує на низку твітів, опублікованих Ілоном Маск, висловлюючи занепокоєння щодо енергоспоживання майнінгу Proof-of-Work. Ринок відкрив тиждень на максимумі в $ 59,463, перш ніж торгуватися до $ 43,963 у міру розгортання саги у Twitter.

Твіти Ілона варіюються від претензій до негативні зовнішні ефекти від споживання енергії, до тверджень, що У 10 разів швидші та більші блоки на Dogecoin є життєздатною альтернативою. На жаль, це призвело до загальної плутанини на ринках, хоча для багатьох біткойн-хотлерів це лише черговий день в офісі.

На ланцюжку ми можемо спостерігати помітне роздвоєння реакцій, коли нові учасники ринку панічно продають і усвідомлюють збитки, тоді як довгострокові холдери новини виглядають відносно не поетапно. Існує багато динаміки попиту та пропозиції, які нагадують макро-вершину 2017 року, однак з унікальними відмінностями, які кинуть виклик переконанню як биків, так і ведмедів.

Розмір виправлення

Спочатку ми оцінимо масштаби цієї корекції порівняно з бичачими ринками 2017 та 2021 років. Поточна корекція зараз перевищує 28% нижче $ 63.6 тис. ATH, встановленого на 13 квітня. Це найглибша корекція поточного бичачого ринку, однак узгоджується з п'ятьма основними відступами протягом бика 2017 року.

Що стосується тривалості бичачого ринку, первинний бик 2021 року (де часто встановлюються нові ATH) працював близько 200 днів, що порівняно коротко порівняно з річним биком у 2017 році.

Кількість суб'єктів господарювання, які зараз отримують прибуток, дає змогу зрозуміти переріз ринку, який знаходиться під водою. Ми можемо помітити, що ця корекція призвела до того, що понад 23% ланцюгових об'єктів (унікальних, окремих гаманців) зазнали збитків, що порівняно лише з трьома періодами, що зростають з 2016 року. екстремальні події:

• У 2016 р. Відбувся перший відкат мітингу недовіри з нижньої частини, після дворічного ведмежого ринку.
• У 2019 році відбувся перший відступ рази невіри з 1.5-літнього ведмежого ринку, в основному рухом коротких продавців, яких стискають.
• Консолідація 2020 року після глобальної невизначеності після розпродажу COVID 12 березня.

Нові учасники Панічний продаж

Нові учасники ринку в паніці продали і зазнали значних втрат на своїх монетах, причому як aSOPR, так і STH-SOPR знову опустилися нижче 1.0. Обидва ці показники враховують ступінь прибутку, отриманого від монет, що рухаються по ланцюжку, причому більш високі значення вказують на те, що прибуткові монети рухалися, а значення нижче 1.0 означають, що більшість монет востаннє переміщувалися за вищими цінами.

Метрика aSOPR враховує весь ринок, а також відфільтровує всі монети зі строком служби менше 1 години (які, як правило, є тимчасовими стрибками та, отже, економічно неважливими). STH-SOPR фільтрує лише монети, молодші 155 днів, і тому є представником суб’єктів господарювання, які купували монети протягом поточного бичачого циклу.

Обидва показники опустились нижче 1.0, що вказує на сукупні втрати, реалізовані в мережі, що є найбільш вираженим ефектом у STH-SOPR. Це друге значне падіння нижче 1.0 для STH-SOPR під час цієї корекції, що свідчить про широкі панічні продажі новими власниками.

Загальна кількість адрес, що мають ненульовий баланс BTC, також зменшилась на -2.8% від останнього максимуму за весь час, коли було 38.7 млн. Адрес. В цілому 1.1 млн адрес витратили всі монети, які вони зберігали під час цієї корекції, що знову свідчить про те, що наразі триває панічний продаж.

Якщо ми спостерігаємо циклічну структуру загальної пропозиції, яку утримують короткострокові власники (STH), ми також можемо побачити, що модель панічного продажу відтворюється, подібно до тієї, що спостерігалася на макропіку 2017 року. На цьому графіку видно, що ринок біткойнів має тенденцію знаходити локальний або макропік в той час, коли нові власники володіють відносно великою часткою від загальної пропозиції (тобто максимальної пропозиції монет, яку тримають новіші слабкі руки).

Однак важливо зазначити, що поточний пік у монетах, що належать STH, значно нижчий, ніж у 2017 році, як за обсягом монет, так і у відсотках від обігу пропозиції. Монети нових власників нещодавно досягли 28% від обігу (5.3 мільйона BTC), що на 9% менше, ніж на початку 2017 року.

Враховуючи торгівлю біткойнами за значно більшою ринковою оцінкою, це може бути відображенням більших припливів капіталу, необхідних для закріплення розміру ринкової капіталізації. Це також може свідчити про те, що це може бути більший часовий відступ у бичачому циклі, оскільки слабкі руки капітулюють, а сильніші руки починають накопичувати дешевші монети.

Динаміка потоку обміну

Підтримуючи наше спостереження за панічними продажами, сукупний приплив біржових курсів BTC досяг значного максимуму, а чистий приплив 27.5 тис. BTC спостерігався на початку цього останнього етапу корекції. Це порівняно за масштабами лише з розпродажем у березні 2020 року та розподілом за схемою PlusToken ponzi у 2019 році.

Однак, якщо розбити це спостереження на дві найбільші біржі, Binance та Coinbase, ми можемо побачити дві різні реальності.

Binance в основному охоплює організації, що не належать до США, і є найкращим місцем для роздрібних спекулянтів та інвесторів і був одержувачем левової частки цього чистого припливу. Також можна помітити, що величина як припливів, так і відтоків зросла за останні кілька місяців, що свідчить про волатильність настроїв макросів користувачів Binance. Це ще більше вказує на те, що нещодавні надходження, швидше за все, будуть зумовлені як новими учасниками ринку (продавцями паніки), так і потенційно внаслідок ротації капіталу в інші крипто-активи.

І навпаки, Coinbase спостерігав майже повністю чистий відтік BTC з моменту прориву останніх циклів 20 тис. Доларів ATH, тенденція, яка тривала і цього тижня. Coinbase є найкращим місцем для накопичення інституційних коштів в США, і враховуючи масштаби типових щоденних вилучень коштів (10 20 до XNUMX XNUMX BTC / день), це передбачає, що більші покупці залишаються в активному накопиченні протягом цієї корекції.

Довгострокові власники купують цей дип

Майже ідеально протидіючи панічним продажам нових учасників, здається, довгострокові власники купують падіння та накопичують дешевші монети. Хоча під час цієї корекції кількість ненульових адрес зменшилась, кількість накопичених адрес зросла на 1.1% від останнього мінімуму. Адреси накопичення визначаються як такі, що мають принаймні дві вхідні транзакції, але ніколи не витрачали жодних монет.

Подібним чином, запас, що утримується довгостроковими власниками (LTH), повернувся до режиму накопичення, шаблон, який знову нагадує верхню частину макросу 2017 року. Те, що цей графік багато в чому відображає, - це покупці, які придбали монети наприкінці 2020 р. / Січень 2021 р. І не витратили свої монети. Оскільки пропозиція LTH починає зростати, це свідчить про те, що обсяг монет, що дозрівають понад 5 місяців спокою, перевищує обсяг старих монет, які витрачаються на отримання прибутку.

Поточний запас LTH перевищує 2.4 мільйона BTC (8% частка циркулярного постачання) більше, ніж на піку 2017 року. Це вказує на те, що великий обсяг монет перемістився і залишився в неліквідних холодильних камерах, і ця тенденція триває.

Загалом ринок біткойнів перебуває в історично значущій корекції. Існують сильні сигнали про те, що короткострокові власники лідирують з панічними продажами, однак довгострокові власники втручаються, щоб скупити падіння, і їхня впевненість в значній мірі непохитна. Розповідь про споживання енергії PoW, щонайменше, є тонкою, і те, що далі, стане тестом на переконання всього ринку біткойнів.

Тижнева інформаційна панель

Інтернет-бюлетень "Тиждень" тепер має жива інформаційна панель для всіх представлених діаграм тут.

---

Новий вміст Glassnode

Розкрито DeFi: стан DeFi

Ми випустили нову серію контенту, орієнтовану на розуміння та аналіз, що стосується швидко зростаючого сектора DeFi. Наша остання стаття аналізує та досліджує мережеві показники, що описують як вибуховий ріст DeFi, так і липкість деяких провідних протоколів у кожній категорії.

Перегляньте статтю нижче і зареєструйтесь для отримання додаткової інформації про DeFi тут.

Оновлення продукту

Метрики та активи

---

Джерело: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-20-2021/