ФРС США публікує звіт, щоб сприяти громадському діалогу щодо роздрібної CBDC у доларах США

У січні 2022 року ФРС випустила свій звіт CBDC під назвою: «Гроші та платежі: долар США в епоху цифрової трансформації». Цей звіт містить прозорий публічний діалог щодо випуску роздрібної цифрової валюти Центрального банку (CBDC) у доларах США та деяких потенційних переваг і ризиків.

Центральні банки всього світу продовжують досліджувати CBDC, включаючи Банк Англії,  Банк Італії,  Банк Франції, Банк Японії, People's Bank of China, а також група центральних банків через Банк міжнародних розрахунків. Усі вони опублікували подібні дискусійні документи, прагнучи розширити обговорення нових форм приватної цифрової валюти та відповідати розвитком оптових і роздрібних CBDC.

У Сполучених Штатах вже деякий час ведуться обговорення роздрібної CBDC на основі долара. Федеральний резервний банк Сан-Франциско опублікував звіт у 2019 році "Щоденник споживчого вибору», а в 2020 р Федеральний резервний банк Бостона оголосила про співпрацю з Массачусетським технологічним інститутом для дослідження простору дизайну CBDC і отримання практичного розуміння технічних проблем створення CBDC. Після політичного засідання Федеральної резервної системи у квітні 2021 року голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл попередив, що «набагато важливіше зробити це (CBDC) правильно, ніж робити це швидко або відчувати, що нам потрібно поспішати з висновками, оскільки інші країни рухатися вперед».

Що таке Retail CBDC?

Роздрібний CBDC визначається як зобов’язання центрального банку, яке широко доступне для широкого банківського загалу. Хоча роздрібний CBDC, випущений і підтримуваний Федеральною резервною системою, вважатиметься формою законного платіжного засобу, він потребуватиме законодавчих заходів, щоб це стало реальністю. У звіті зазначається, що Конгресу знадобиться оновити Закон про карбування монет 1965 року, щоб такий роздрібний CBDC вважався офіційною формою законного платіжного засобу Сполучених Штатів. Для довідки: востаннє Закон про карбування монет оновлювався Конгресом до першого Закону про карбування монет, ухваленого Конгресом у 1792 році.

Переваги та ризики випуску роздрібного CBDC

Є великі і різноманітні кількість мотивацій підвищення інтересу центральних банків до CBDC, який також може суттєво відрізнятися між просунутими та країни з ринками, що розвиваються. Центральні банки вважають, що роздрібний CBDC має потенціал для підвищення безпеки та ефективності роздрібних платіжних систем, може використовуватися як доповнення до фізичної готівки для роздрібних транзакцій, може призвести до дешевших і швидших транскордонних грошових переказів і дозволить швидко виконувати урядові Платежі особам, тобто фіскальні стимули, пов’язані з Covid-19, як альтернатива повільним кредитним переказам і дорогим чекам.

Популяризація роздрібних CBDC частково стала відповіддю на зростаючий інтерес до приватно випущених стейблкойнів (криптографічних токенів, прив’язаних до вартості фіатної валюти), які дедалі частіше використовуються протягом останніх кількох років після їх появи в 2014 році.

Голова Федеральної резервної системи Джером Х. Пауелл описує реакцію ФРС на технологічний прогрес, що спричиняє швидкі зміни у світовому платіжному ландшафті. Оскільки Федеральна резервна система вивчає потенційні переваги та ризики CBDC, головна увага зосереджується на тому, чи може CBDC покращити вже безпечну, ефективну, динамічну та результативну систему внутрішніх платежів США в її здатності обслуговувати потреби домашніх господарств і підприємства.

Правління Федеральної резервної системи Лейл Брейнард щодо зосередження уваги на CBDC заявив: «Важливо, щоб політики, включно з Федеральною резервною системою, планували майбутнє платіжної системи та розглядали повний спектр можливих варіантів для використання потенційних переваг нових технологій. збереження стабільності», — сказав Брейнард у коментарях, підготовлених для доставки Форум монетарної політики США в Нью-Йорку «CBDC США може бути одним із потенційних способів гарантувати, що люди в усьому світі, які використовують долар, можуть продовжувати покладатися на силу та безпеку валюти США для здійснення транзакцій і ведення бізнесу в цифровій фінансовій системі».

Однак роздрібні CBDC також можуть створювати ризики та, безсумнівно, піднімуть низку важливих політичних питань, у тому числі про те, як це може вплинути на структуру ринку фінансового сектора (наприклад, напливи комерційних банків), вартість і доступність кредиту, безпеку та стабільність фінансова система та ефективність монетарної політики.

Роздрібні CBDC варіанти дизайну та виклики

Існує кілька варіантів архітектурного дизайну роздрібних CBDC:

• Пряма архітектура CBDC (dCBDC).
• Непряма архітектура CBDC (iCBDC).
• Гібридна архітектура CBDC (hCBDC).
• Синтетична архітектура CBDC (sCBDC).

Крім того, існує кілька роздрібних методів доставки CBDC:

• Модель на основі облікового запису
• Модель на основі токенів (криптографія нерозподіленої книги, що використовується в чіп-картках)
• Модель на основі цінностей

Існує багато проблем, пов’язаних із запровадженням роздрібного CBDC, які включають, але не обмежуються:

• Сумісність між країнами з різними архітектурними проектами CBDC.
• Питання конфіденційності роздрібних рахунків CBDC, якими володіє центральний банк.
• Питання безпеки створення інфраструктури для роздрібного CBDC.
• Як кіберзлочинці можуть скористатися перевагами роздрібного CBDC за допомогою атак користувачів.
• Як буде відновлено облікові дані для користувачів, які втратили свої облікові дані або їх викрали.

Різні підходи до впровадження роздрібного CBDC

Кожен центральний банк по-різному підходить до розробки роздрібного CBDC, зокрема, коли вони розглядають, як такий CBDC може бути структурований для досягнення певних цілей національної політики; однак залишатимуться ключові питання щодо сумісності між різними національними архітектурами CBDC, особливо коли йдеться про здійснення транскордонних транзакцій.

Ландшафт оголошень CBDC для роздрібної торгівлі з країн по всьому світу, що містять натяки на тестування чи дослідження, здається, відбувається щотижня. Але на сьогоднішній день жодна країна не запровадила те, що будь-яка інша країна вважає «остаточним рішенням». The Банк міжнародних розрахунків у публікації за квітень 2022 року опитали центральні банки 26 країн з ринковою економікою, що розвивається. Лише деякі з них перейшли до етапу пілотування чи перевірки концепції (наприклад, САР Гонконг, Саудівська Аравія, Таїланд, ОАЕ), деякі близькі до запуску (наприклад, китайський eCNY), а деякі не бачать гострої потреби в CBDC у найближчому майбутньому (наприклад, Польща, Сінгапур).

Федеральна резервна система може розглянути можливість використання CBDC на основі токенів для міжбанківських розрахунків разом із Fedwire, CHIPS інших систем RTGS, які зараз використовуються Федеральною резервною системою для розрахунків на основі центрального банку та міжбанківських рахунків. Отже, ґрунтуючись на закликах Конгресу та широкому громадському інтересі до роздрібного USD CBDC, Федеральна резервна система США просить публічні коментарі, які будуть прийматися протягом 120 днів і можуть бути подані тут.