Професор UNC: Звіт про робочі місця в США означає, що у ФРС може «не залишитися іншого вибору», окрім як «спрогнозувати рецесію»

ЧАПЕЛ ГІЛ – П'ятниця Звіт про робочі місця в США чинитиме тиск на Федеральну резервну систему з метою підвищення процентних ставок ще більше, навіть після четвертого поспіль підвищення на 75 базисних пунктів, про яке було оголошено в середу.

Це за словами Крістіана Лундблада, старшого помічника декана факультету та наукових досліджень і видатного професора фінансів Річарда «Діка» Левіна в Університеті Північної Кароліни в бізнес-школі Кенана-Флаглера Чапел-Хілл. Лундблад і Левін говорили в п'ятницю на віртуальному брифінгу.

"Є всі підстави припускати, що ФРС продовжить рухатися", - сказав Лундблад. «Ми не тільки були здивовані кількістю створених робочих місць, ми отримали перегляд у бік збільшення».

Про це свідчать останні дані Бюро статистики праці США економіка США додала 261,000 XNUMX робочих місць у жовтні значно вище очікувань. Крім того, дані за вересень 2022 року були переглянуті в бік збільшення: з 263,000 315,000 доданих робочих місць до XNUMX XNUMX доданих робочих місць в економіці.

Разом це на 123,000 XNUMX робочих місць більше, ніж очікувалося.

«Ми продовжуємо спостерігати досить здорове зростання кількості робочих місць», — сказав Лундблад. «Деякі сектори ізольовані більше, ніж інші».

Незважаючи на заголовки Twitter та інших технологічних компаній, які цього тижня оголосили про звільнення, Лундблад зазначив, що «це виглядає як досить здоровий звіт про робочі місця».

Тим не менш, незважаючи на те, що звіт виявився сильнішим, ніж очікувалося, він «сьогодні вранці не сильно змінив ринки», зазначив Лундблад.

У жовтні в США створено 261,000 XNUMX робочих місць

Що тепер робитиме ФРС?

Зрештою, питання, з яким ми стикаємося, полягає в тому, чи доведеться Федеральній резервній системі «створювати рецесію», - сказав Лундблад.

Це тому, що навіть із зростанням рівня безробіття минулого місяця економіка США перебуває на історично низькому рівні безробіття, оскільки частка робочої сили все ще відстає від рівня до пандемії.

«Цього місяця рівень участі в робочій силі падає дуже скромно», — сказав Лундблад. «Це в неправильному напрямку».

Але рівень зайнятості в найкращому віці все ще може свідчити про високу зайнятість. Швидше за все, рівень зайнятості людей старше 55 років може ніколи не відновитися, сказав Лундблад, після пандемії COVID-19 і зрушень на ринку праці, які стали її наслідком.

Незважаючи на те, що рівень безробіття в 3.7% все ще є «дійсно, дійсно, надзвичайно низьким і все ще є дуже міцним ринком праці», сказав Лундблад, Федеральному резерву може знадобитися «зняти піну з ринку праці», щоб побачити інфляційний тиск. відступати.

«Чи тиск на заробітну плату та інфляцію, які ми бачимо як наслідок, не залишають ФРС вибору, коли їм доведеться спровокувати рецесію?» — запитав Лундблад.

«У певному сенсі ринок праці захоплюючий, і це чудово, що американці працюють», — сказав Лундблад. «Але ФРС може бути змушена діяти, і це певним чином чинить певний тиск у майбутньому на те, куди може рухатися економіка».

ФРС увійшла в історію, піднявши ставку вчетверте поспіль на три чверті пункту

Що відбувається зараз?

Команда Інструмент CME FedWatch показує, що трейдери та аналітики вже дещо змінили свої очікування в результаті сьогоднішнього звіту про робочі місця.

Після оголошення в середу про те, що Федеральна резервна система підвищить процентні ставки на три чверті відсотка, або на 75 базисних пунктів, існувала очікувана приблизно 47% ймовірність того, що на грудневому засіданні Федеральна резервна система підвищить ставки ще на 75 базисів. пунктів, і приблизно однакова ймовірність збільшення на 50 базисних пунктів.

Однак тепер обидві ці ймовірності зросли після п’ятничного звіту про робочі місця. Згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, існує 52% ймовірність підвищення на 50 базисних пунктів і 48% ймовірність підвищення на 75 базисних пунктів.

Але лише тому, що це зробив Федеральний резерв чотири послідовні підвищення на 75 базисних пунктів У 2022 році, і очікується ще одне підвищення в грудні, це не означає, що Федеральна резервна система закінчить підвищувати ставку федеральних фондів, сказав Лундблад.

«Пік має бути значно вище 5%», — зазначив він.