Яке визначення рецесії?

Дивіться цей епізод на YouTube Or гуркіт

Слухайте епізод тут:

«Fed Watch» — це макроподкаст зі справжнім бунтарським характером біткойнів. У кожному епізоді ми ставимо під сумнів мейнстрім і наративи біткойнів, досліджуючи поточні макроекономічні події з усього світу з акцентом на центральних банках і валютах.

У цьому епізоді до мене приєдналися К’ю та Кріс Алаймо з команди прямого ефіру журналу Bitcoin Magazine, щоб поговорити про «рецесію» проти «не рецесії» та «депресії». Я також заглиблююся в розуміння тимчасових наслідків бюджетних витрат урядів і цегляної стіни, що стоїть перед глобальною економікою, що демонструється через криві прибутковості. Ми закінчуємо Q і Ansel (запитання та відповідь) від хлопців і спільноти.

Ви можете знайти слайди для цього епізоду тут.

Дебати про спад

Останніми днями багато людей почали помічати, що Національне бюро економічних досліджень (NBER) змінило визначення того, що є рецесією. Обурення через відверту спритність рук досягло найвищої температури. Поширена думка: «Як вони сміють змінювати визначення, щоб врятувати репутацію непопулярного президента?»

Мало хто усвідомлює, що визначення вже змінилося ще в 2020 році з рецесією COVID-19. Це була найкоротша рецесія за всю історію, яка тривала лише з березня по квітень 2020 року. Визначення змінилося на більш суб’єктивне, щоб звузити, що таке рецесія, і віднести її до історії попереднього президента. Тепер ця більш суб’єктивна міра використовується для розширення визначення, щоб уникнути рецесії цього президента.

Знову ж таки, небезпека дозволити політичним інтересам контролювати нібито нейтральні дані та науку цілком очевидна.

Підводячи нас до дискусії про споживача в США та слабкий стан економіки, я прочитав у Фінансовий звіт Walmart, що важливо, оскільки вони є найбільшим роздрібним продавцем у світі з великим відривом.

«Очікується, що операційний дохід у другому кварталі та за весь рік впаде на 13–14% та 11–13% відповідно».

Ленс Робертс зібрав кілька відмінні діаграми щоб спростувати нову партійну лінію апаратчиків: що рецесії немає. По-перше, це дефіцитні витрати. У подкасті я використовував цю діаграму, щоб показати, що фіскальні витрати — це не друкування грошей, а просто стимулювання попиту. Якщо він не підтримується, за ним з’являється зяюча діра попиту.

Ми бачимо, як економіка мчить до цієї зяючої діри в кривих дохідності. Перша діаграма нижче повертається аж до рецесії 1981-1982 років, показуючи багато вибраних кривих прибутковості. Зверніть увагу на стійкий каскад у бік інверсії (негативний на графіку), який зазвичай характеризує похід у рецесію. Однак на цій діаграмі видно майже миттєве занурення в інверсію, як при ударі об цегляну стіну.

Нижче наведено збільшену діаграму, яку ми розглядали в подкасті. Я вибрав кілька кривих дохідності для 10-річних і п'ятирічних державних облігацій. Знову ж таки, раптовий характер поточної аварії схожий на удар об цегляну стіну.

На цьому етапі подкасту мені здалося, що я трохи панікер, і я щойно написав допис у блозі, засуджуючи «страхівців і панікерів-звідників», тому я використав наступну таблицю від Джеффа Снайдера, у якій він показує ми не повернулися до попередніх тенденцій зростання та можливих наслідків цієї рецесії. Я очікую, що результат цієї рецесії в США буде загалом легким, подібним до рецесії доткомов.

За всіма цими суперечками щодо слова «рецесія» ми залишилися з усвідомленням того, що це все одно не має значення. Нас чекає невеликий спад і ми повернемося до нормального стану після світової фінансової кризи – низького зростання та низької інфляції.

Біткойн, долар і підвищення ставок

Далі ми говоримо про біткоіни та підвищення курсу. Я вважаю дуже цікавим те, що в червні 2022 року Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) оголосив про підвищення на 75 базисних пунктів, біткойн майже на тому ж рівні, що й сьогодні.

А точніше о 2 год. ET 15 червня 2022 року ціна біткойна становила 21,505 11 доларів. Коли я писав це об 27 ранку за східним часом 2022 липня 21,440 року, ціна становила XNUMX XNUMX доларів США. Дуже цікаво, що, незважаючи на негативні новини навколо біткойна та агресивність Федерального резерву, ціна біткойна залишається надзвичайно високою.

Останнім зображенням цього тижня був інструмент FedWatch від Чиказької товарної біржі (який взяв назву нашого подкасту!). На момент запису він демонстрував 75% ймовірність підвищення на 75 біт/с і 25% ймовірність підвищення на 100 біт/с.

Це все для цього тижня. Дякую читачам і слухачам. Не забудьте перевірити Канал Fed Watch Clips на YouTube. Якщо вам подобається цей вміст, підпишіться, перегляньте та поділіться!

Це гостьовий пост Анселя Лінднера. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково відображають думки BTC Inc. або Bitcoin Magazine.