Що таке UMA?

Універсальний ринковий доступ (UMA) — це протокол на базі Ethereum, який відстежує позаблокові активи, такі як золото, і перетворює їх на синтетичні активи в ланцюзі. 

Завдяки такому зв’язку між реальними та цифровими активами UMA забезпечує автоматичну торгівлю без банків та інших посередників.

Як платформа з відкритим кодом для створення фінансових продуктів, UMA є одним із будівельних блоків справедливого децентралізованого фінансування (DeFi).

UMA Походження та призначення

Населення країн, що розвиваються, не має доступу до основних банківських послуг або фінансових ринків. За даними, наприклад, менше 5% населення Індії та Бразилії бере участь у фондовому ринку Постріли з ребра. 

Причина цього проста. Фінансові ринки потребують передової інституційної інфраструктури, технологій, освіти та нормативно-правової бази. 

Бачачи цю проблему, двоє колишніх трейдерів Goldman Sachs, Еллісон Лу та Харт Ламбур, запустили UMA у 2018 році. Вони визнали блокчейн-мережу Ethereum чудовою можливістю створити протокол, який повторює традиційні фінансові продукти для мас.

Оскільки Ethereum глобальний і не має дозволу, UMA усуває локалізм і дає всім громадянам світу можливість брати участь у торгівлі акціями. 

Незалежно від того, чи йдеться про ф’ючерси, опціони чи контракти на різницю цін (CFD), протокол UMA токенізує ці похідні фінансові інструменти та перетворює їх на цифрові активи, що самостійно виконуються в мережі.

Як працює UMA?

Припустімо, трейдер хоче використовувати UMA для створення ф’ючерсного контракту на срібло як базовий актив. Ці типи контрактів, якими зазвичай торгують через біржу CME Group, є зобов’язуючими угодами про продаж або купівлю товарів/цінних паперів за певною ціною в майбутньому.

Оскільки ф’ючерси мають термін дії, інвестори використовують їх проти знецінення або підвищення курсу, залежно від того, чи зафіксував трейдер ціну для продажу чи купівлі. 

Наприклад, фермери зазвичай використовують ф’ючерсні контракти, щоб завчасно зафіксувати ціни на свою продукцію. Якщо на ринку станеться щось несподіване, що знецінить їх, фермери можуть продати свою продукцію вище поточної ринкової вартості.

Безцінні фінансові контракти UMA (PFCD) дозволяють створювати такі контракти зручним для користувача способом, генеруючи синтетичні токени, які представляють традиційні деривативи. PFCD використовує смарт-контракти, щоб зв’язати обидві сторони та заблокувати їхні кошти, які вивільняються або ліквідуються до виконання умов.

Як і у випадку з програмами для кредитування, такими як Aave, щоб запобігти ліквідації, синтетичні токени мають надмірну заставу для захисту від волатильності криптовалюти. Користувачі можуть створювати синтетичні токени, виконавши такі кроки:

• Внесіть заставу для нового синтетичного токена, як правило, ETH або DAI.
• Створіть ідентифікатор ціни, визначений власниками токенів UMA, щоб відстежувати ціну базового активу.
• Встановіть дату закінчення договору.
• Монтуйте синтетичні токени відповідно до стандарту ERC-20 Ethereum.

Після створення синтетичні токени можна запускати в обіг у низці dApps для торгівлі. UMA підтримується десятками dApps в екосистемі Ethereum.

Якщо застава синтетичного токена зберігається вище порогу ліквідації, вона закінчується. Потім токен можна буде обміняти на будь-який базовий актив, який він відстежує, за конкретною ціною, коли термін його дії закінчився. 

Базовим активом може бути товар, як-от біткойн або золото, цінні папери, як-от акції Tesla (TSLA), або спекуляція на результат події.

Звичайно, якщо синтетичний токен подорожчає вище, ніж поточна ринкова вартість, трейдер може продати його з хорошим прибутком. В іншому випадку трейдер зазнає збитків.

Як UMA відстежує базові активи?

Хоча PFCD від UMA служить шаблоном для створення синтетичних токенів, зовсім інша справа прив’язувати їх ціни до активів поза ланцюгом. Тут з’являється друга частина протоколу UMA — децентралізована служба Oracle.

Оракул — це програмне забезпечення-посередник, яке форматує інформацію реального світу в дані, які читаються смарт-контрактами блокчейну. Тим не менш, безцінні контракти UMA мають вбудоване правило, згідно з яким ціни поза мережею імпортуються лише за наявності суперечки щодо цін, тому їх називають оптимістичними. 

[Вбудоване вміст]

Віталік Бутерін запропонував цю концепцію в 2014 році, щоб дозволити втручання в автоматизований процес. Іншими словами, UMA поєднує людський дотик із самовиконуваними смарт-контрактами.

Для вирішення потенційних суперечок щодо цін на базові активи децентралізована служба Oracle від UMA складається з двох частин — оптимістичної служби Oracle (OOS) і механізму перевірки даних (DVM). 

Останній розглядає суперечки та ліквідації, а також врегулює синтетичні токени після закінчення терміну їх дії.

Основними учасниками мережі UMA є спонсори, ліквідатори та диспутатори. Як випливає з їхніх назв, спонсори відповідають за створення синтетичних токенів, ліквідатори займаються ліквідацією, а диспутанти ініціюють голосування та перевіряють рішення ліквідаторів.

Токени UMA протоколу представляють право голосу, пропорційне холдингам UMA.

Токени управління UMA

За протокол UMA відповідає фонд Risk Labs Foundation, яким керує генеральний директор і співзасновник Гарт Ламбур, а співзасновник Еллісон Лу є єдиним співробітником. Коли вони запустили токени UMA, вони спочатку викарбували 100 мільйонів UMA. З них 48.5 млн UMA знаходяться в руках засновників Risk Labs.

Для розробників dApp, які інтегрували протокол UMA, Risk Lab виділила 35 мільйонів UMA. Щотижня це становить 50,000 XNUMX UMA, розподілених між командами, які використовують UMA для карбування синтетичних токенів у своїх dApps.

Решта купи UMA, 14.5 млн, зарезервовано для майбутнього фінансування через продаж токенів. Станом на вересень 2022 року в обігу знаходиться 68% токенів UMA. Найвища ціна UMA досягла 43.37 доларів у лютому 2021 року.

Як керуючий і корисний токен протоколу, UMA має вирішальне значення для захисту своїх смарт-контрактів і підтримки оптимістичної перевірки цін Oracle. Крім того, DVM протоколу покладається на токени UMA для запобігання пошкодженню даних, оскільки для цього потрібно отримати 51% токенів UMA. Це баланс між вартістю корупції (CoC) і прибутком від корупції (PfC).

З цієї причини протокол заохочує використовувати UMA як заставу, створюючи інфляційну винагороду приблизно в 0.05% від загальної пропозиції UMA. Зважаючи на цей незначний інфляційний тиск, попит UMA, що підвищує ціни, залежить від інтеграції dApp протоколу.

Коли відбувається голосування за токени UMA, це зазвичай обговорюється заздалегідь на Сервер UMA Discord, В той час Додаток для виборців використовується для самого голосування. Такі пропозиції щодо голосування, які отримали назву «Пропозиція щодо вдосконалення UMA» (UMIP), варіюються від аварійних зупинок і цінових суперечок до схвалення нових криптовалют як забезпечення контрактів.

Найважливіше те, що якщо виявлено вектор корупції, голосування UMIP дозволяє протоколу ставати надійнішим, змінюючи баланс між винагородами та санкціями.

Майбутнє УМА

Наприкінці 2021 року розмір світового ринку деривативів зріс до $ 12.4T, за даними Банку міжнародних розрахунків (BIS). Це пул, доступний для UMA для відтворення в екосистемі Ethereum.

З цієї причини UMA покладається на успіх Ethereum і його майбутні оновлення масштабування. Тим часом UMA підключається до кожного EVM-сумісний ланцюг, з Polygon, що прокладає шлях масштабованості. Це стосується навіть конкуруючих мереж рівня 1, таких як Avalanche, оскільки в них використовується рівень EVM (Ethereum Virtual Machine).

Керівники центральних банків є єдиною серйозною перешкодою для зростання UMA. Вони чітко сприймають децентралізовані активи як загрозу продемонстрований президент Європейського центрального банку Крістін Лагард.

Відмова від відповідальності серії:

Ця серія статті призначена для загальних рекомендацій та інформаційних цілей лише для початківців, які беруть участь у криптовалютах та DeFi. Зміст цієї статті не слід тлумачити як юридичні, бізнесові, інвестиційні чи податкові консультації. Вам слід проконсультуватися зі своїми радниками щодо всіх юридичних, ділових, інвестиційних та податкових наслідків та консультацій. Defiant не несе відповідальності за будь-які втрачені кошти. Будь-ласка, будь ласка, дотримуйтеся свого розсудливості та дотримуйтесь належної обачності, перш ніж взаємодіяти зі смарт-контрактами.