Що таке Yearn Finance?

Yearn Finance відіграла провідну роль у бумі децентралізованих фінансів (DeFi) влітку 2020 року. Працюючи на блокчейні Ethereum, Yearn Finance розгорнула смарт-контракти, щоб максимізувати доходи від депозитів і створити високі процентні ставки.

Цей процес називається yield farming, і Yearn Finance була піонером цього бізнесу. Почнемо з походження протоколу.

Походження та призначення Yearn Finance

Yearn Finance завдячує своїм існуванням Андре Кроньє, південноафриканському програмісту, який створив понад 25 проектів DeFi і взяв участь у них. Багато хто в спільноті називає його «хрещеним батьком DeFi».

На початку 2020 року Cronje запустив два проекти DeFi — yEarn Finance та iEarn. Останній був першим децентралізованим додатком (dApp), який використовував смарт-контракти для агрегування прибутку. Концепція була проста:

• Користувачі вносять криптокошти в сховище смарт-контрактів. 
• Алгоритм смарт-контрактів автоматично розподіляє ці кошти в інші смарт-контракти (платформи DeFi) з найвищими процентними ставками (прибутковістю).
• Відсотки сплачують позичальники, які звертаються до цих сховищ, так само як клієнти звертаються до банків, щоб видавати позики.  

У традиційних фінансах такий підхід передбачав би переміщення грошей між рахунками для повернення відсотків. У світі DeFi немає банків. Натомість смарт-контракти, розміщені в блокчейн-мережах, служать депозитаріями ліквідності для кредиторів і джерелами ліквідності для позичальників.

На кожній стороні рівняння позичальники та кредитори взаємодіють із смарт-контрактами. Після того, як iEarn продемонстрував успіх у агрегуванні доходів, Cronje перейменував його на yEarn, як у yield earn, який остаточно перетворився на Yearn Finance (YFI) у липні 2020 року. 

На піку TVL у грудні 2021 року Yearn Finance володів криптофондами на суму 6.91 мільярда доларів, неймовірне зростання на 103,034 2020% з липня XNUMX року. 

Популярність Yearn Finance відображає її головну місію. Метою платформи є спрощення досвіду DeFi, щоб криптоінвесторам не доводилося шукати прибутки в десятках dApps для кредитування.

Цікаво, що Yearn Finance є одним із рідкісних проектів, який не фінансувався венчурними компаніями. Крім того, Cronje навіть не збирав фінансування, приватне чи державне, через продаж токенів YFI. Щоб не відставати від духу децентралізованих фінансів, Cronje вирішив не резервувати жодних токенів YFI для себе.

Ключова перевага Yearn Finance

Без Yearn Finance інвесторам довелося б вручну переміщувати свою ліквідність у протокол, який має найвищу норму прибутку. Як талановитий програміст Андре Кроньє автоматизував цей процес і розширив його для загального використання у формі Yearn Finance.

На додаток до того, щоб зробити DeFi доступним для звичайного онлайн-авантюриста, Yearn Finance розгорнула низку спеціальних інструментів, які слугуватимуть агрегатором дохідності для найбільших платформ кредитування: Aave, Curve, Balancer і Compound.

[Вбудоване вміст]

Звичайно, постачальники ліквідності (LP) не обмежені лише наданням кредитних платформ для залучення прибуткового фермерства. Децентралізовані обміни (DEX), як-от Uniswap, потрібна ліквідність для обміну парами токенів, що також створює процентні ставки для постачальників ліквідності.

Завдяки цим інструментам YF інвестори можуть купувати найкращі процентні ставки. Щоб оплатити подальший розвиток протоколу, Yearn Finance стягує зняття коштів у розмірі 0.5%.

Внутрішня робота Yearn Finance

Yearn Finance — це набір розумних контрактів, які спрощують роботу разом урожайність. Кожен з них забезпечує агрегацію врожаю:

• APY: теги річних процентних доходів від протоколів кредитування в екосистемі dApps Ethereum
• Заробляйте: рейтингує найвищі доступні процентні ставки
• Сховища: набір торгових стратегій у пулах ставок
• Зап: виконання набору торгових стратегій сховища

Кінцевий користувач бачить ці чотири стовпи YF, організовані як інтуїтивно зрозумілий сайт новин. Після підключення до гаманця MetaMask до Платформа Yearn Finance, портфель облікових записів є зовнішнім центром, показуючи холдинги, прибутки та орієнтовну річну прибутковість (APY).

Прямо під портфоліо користувача Yearn Finance відображає три можливості з найвищим APY, як свою версію «трендового» середнього розділу. Під цими високоприбутковими є перелік усіх можливостей продуктивного землеробства в десятках сховищ, які можна фільтрувати за загальними активами сховища та APY.

Vault є наріжним каменем моделі Yearn Finance. Yearn Vault — це розумний контракт, який збирає ліквідність інвестора, але з інших платформ. Щоб уможливити зв’язок між dApp, yTokens представляють пули ліквідності (токени самі є смарт-контрактами).

Пам’ятайте, що коли хтось вносить ліквідність у пул ліквідності, такий як ETH/USDC на Aave, постачальник ліквідності (LP) розміщує ці токени такими, якими вони є, щоб отримати прибуток. Сховище Yearn Vault також є таким пулом ставок, що генерує дохід, але yTokens перетворюють депоновані активи в yTokens.

Іншими словами, вони упаковані як yTokens, щоб інші смарт-контракти на інших платформах могли бути доступні з єдиного джерела агрегування — Yearn Finance. Так само при знятті коштів вони повертаються як yTokens. Наприклад, сховище Curve stETH з 6.56% APY від Curve Finance представляє пул ліквідності Curve, що тримає Ethereum (stETH).

Коли хтось вносить ліквідні кошти в сховище, користувач отримує переваги прибутку, ніби він отримує доступ до платформи Curve Finance. Це тому, що Yearn Vaults робить це за користувача, перенаправляючи депоновані кошти на іншу платформу, у цьому випадку Curve Finance.

Крім того, Yearn Finance використовує торгові стратегії для отримання максимальної прибутковості. Залежно від типу пулу ставок, представленого yTokens, ці доходи можуть надходити від винагороди LP, торгових комісій або процентних ставок.

Крім того, ці стратегії виконуються як пакетні транзакції замість окремих послідовних, що значно знижує комісію за газ ETH. У кожному yToken буде чітко вказано, яку стратегію використовує сховище для максимізації прибутку. Користувач (постачальник ліквідності) міг би використовувати їх вручну, просто прочитавши опис, але вони не могли б бути настільки економічно ефективними.

Для більш досвідчених користувачів вони можуть отримати доступ до Labs. У цьому розділі Yearn Finance перераховані сховища, які використовують нетрадиційні та експериментальні стратегії вирощування врожаю.

Токеноміка YFI

Токен YFI — це токен ERC-20 утиліти та управління. Власники токенів YFI можуть використовувати свої стеки, щоб голосувати за нові торгові стратегії для сховищ або навіть змінювати комісію за зняття коштів та інші аспекти протоколу.

Токени YFI майже така ж рідкість, як і типові колекції NFT. Є максимальний запас 36,666 93,435 токенів YFI, усі вони в обігу. Через їх рідкість і високий попит ціна на токени YFI досягла неймовірного піку в 2021 2020 доларів США в травні 739 року, тоді як найнижча ціна була в липні XNUMX року на рівні XNUMX доларів США, коли платформа тільки почала набирати обертів.

На додаток до отримання токенів YFI шляхом внесення коштів у Yearn Vaults, вони доступні на децентралізованих і централізованих біржах.

Ризики, пов'язані з продуктивним землеробством

Будь то опосередковане через Yearn Finance чи пряме, урожайне землеробство може бути ризикованим. Відповідно до Серпневий звіт Chainalysis, криптоактиви на суму до 2 мільярдів доларів США були вичерпані через використання смарт-контрактів. 

На додаток до технічної вразливості, яка виникає через погану практику кодування та відсутність аудиту, самі активи можуть бути ризикованими. Наприклад, алгоритмічні стейблкойни прив’язані до інших криптовалют, що робить їх уразливими до екстремальних ринкових умов.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) і Neutrino (USDN) – це лише деякі з алгоритмічних стейблкоїнів, яким не вдалося зберегти прив’язку до долара. Якщо це станеться в пулах ліквідності, кредити під заставу можуть бути ліквідовані.

Крім того, через взаємопов’язані торговельні стратегії знецінення одного токена може призвести до іншого, викликаючи каскад поширення. Досить поглянути на наведений вище графік TVL Yearn Finance, щоб побачити, що це вже сталося після краху Terra (LUNA) у травні.

Відмова від відповідальності серії:

Ця серія статті призначена для загальних рекомендацій та інформаційних цілей лише для початківців, які беруть участь у криптовалютах та DeFi. Зміст цієї статті не слід тлумачити як юридичні, бізнесові, інвестиційні чи податкові консультації. Вам слід проконсультуватися зі своїми радниками щодо всіх юридичних, ділових, інвестиційних та податкових наслідків та консультацій. Defiant не несе відповідальності за будь-які втрачені кошти. Будь-ласка, будь ласка, дотримуйтеся свого розсудливості та дотримуйтесь належної обачності, перш ніж взаємодіяти зі смарт-контрактами.