ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے قرضوں کے بحرانوں کو تیار کرنا

ذیل میں بٹ کوائن میگزین پرو کے حالیہ ایڈیشن کا ایک اقتباس ہے، بٹ کوائن میگزین۔ پریمیم مارکیٹ نیوز لیٹر. یہ بصیرتیں اور دوسرے آن چین بٹ کوائن مارکیٹ کے تجزیے کو براہ راست اپنے ان باکس میں حاصل کرنے والے پہلے لوگوں میں شامل ہونے کے لیے، اب سبسکرائب کریں.

DXY سالانہ تبدیلی کے سگنلز بحرانوں کے سامنے آ رہے ہیں۔

جیسا کہ فیڈرل ریزرو، جو عالمی ریزرو کرنسی کی مانیٹری پالیسی پر مکمل کنٹرول رکھتا ہے، امریکی ڈالر کی مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کا سلسلہ جاری رکھے ہوئے ہے، اس کے نتیجے میں عالمی معیشت ٹوٹنا شروع ہو گئی ہے، جس کے نتیجے میں ڈالر کی مضبوطی اور اشیاء کی قیمتوں میں اضافہ ہو رہا ہے۔ مل کر

ہم یو ایس ڈالر انڈیکس (DXY) کی طرف دیکھ سکتے ہیں، جو ڈالر کے مقابلے میں فیاٹ کرنسیوں کی ایک وزنی ٹوکری کی پیمائش کرتا ہے، جو دو دہائیوں کی اونچائی تک بڑھ گئی ہے۔ بٹ کوائن کے ساتھ DXY سال بہ سال تبدیلی کا موازنہ کرتے ہوئے، ہم بٹ کوائن کی پوری تاریخ میں مارکیٹ کے دورانیے کو واضح طور پر دیکھ سکتے ہیں جو ڈالر کی بڑھتی ہوئی اور گرتی ہوئی طاقت کے ساتھ مطابقت رکھتے ہیں۔ 

لہٰذا جب کہ بٹ کوائن اور کریپٹو کرنسی کو اپنانے کا اپنا مقامی اپنانے کا وکر ہوتا ہے، یہ سوچا جا سکتا ہے کہ چکراتی بلبلے اور بسٹ دونوں فعال ہیں اور پھر بعد میں مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی کی بدمعاشی اور ہٹ دھرمی کے بہاؤ سے گر کر تباہ ہو گئے ہیں۔

ہماری توجہ جاپان اور یورپ کی طرف موڑتے ہوئے، جاپانی ین اور یورو دونوں ابھرتی ہوئی مارکیٹ کرنسیوں کی طرح برتاؤ کر رہے ہیں۔ چینی یوآن، میکسیکن پیسو، جنوبی افریقی رینڈ اور ترک لیرا پر مشتمل FXMC ابھرتی ہوئی مارکیٹس انڈیکس ٹوکری کے مقابلے میں دو بڑی کمپنیوں نے گزشتہ سال ڈالر کے مقابلے میں قدر میں زیادہ کمی کی ہے۔ مساوی وزن والی ٹوکری میں سے، یوآن اور پیسو میں بالترتیب پچھلے سال کے دوران 3.5% اور 3.8% کی کمی ہوئی ہے جبکہ رینڈ کی قیمت میں 15.7% اور لیرا میں تقریباً 50% کی کمی واقع ہوئی ہے۔ 

یورو اور ین کے ساتھ ساختی عدم توازن EU اور جاپان دونوں توانائی کے بڑے درآمد کنندگان ہونے کی وجہ سے ہے، جبکہ ان کے مرکزی بینک، ECB اور BoJ بالترتیب، مختلف قسم کی پیداوار کے منحنی کنٹرول کے ساتھ اپنی کرنسی کو جارحانہ طریقے سے کم کرنا جاری رکھے ہوئے ہیں۔

ستم ظریفی یہ ہے کہ دنیا کی دوسری اور تیسری بڑی کرنسیاں درحقیقت ابھرتی ہوئی مارکیٹیں نہیں ہیں، بلکہ ترقی یافتہ معیشتیں ہیں جن کے پاس اب توانائی اور حقیقی اشیاء کی بہت زیادہ کمی ہے جسے مرکزی بینک کے منی پرنٹر سے حل نہیں کیا جا سکتا۔ اس عدم توازن کے نتیجے میں کرنسیاں گر رہی ہیں۔

آنے والی ایمرجنگ مارکیٹ ڈیبٹ ڈیفالٹس

کے مطابق بلومبرگابھرتی ہوئی مارکیٹ کے قرضوں کی مالیت تقریباً ایک چوتھائی ٹریلین ڈالر ہے جو کہ ڈالر، یورو یا ین کی شکل میں ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے تمام قرضوں کا تقریباً 17% ہے جو مصیبت میں ٹریڈ کر رہا ہے۔

جیسا کہ بٹ کوائن/کریپٹو کرنسی کے باشندے حالیہ مہینوں میں بہت اچھی طرح جانتے ہیں، ایک ہم منصب کا ڈیفالٹ صرف نظریہ میں الگ تھلگ ہے، اور عملی طور پر دوسرے/تیسرے آرڈر کے اثرات کو پہلے سے جاننا بظاہر ناممکن ہے۔

ایل سلواڈور کے بٹ کوائن کو اپنانے کے حوالے سے، قوم نے صرف $38 ملین مالیت کے بٹ کوائن خریدے ہیں، اور شہریوں کو یہ اختیار دیا ہے کہ وہ BTC یا USD کو ٹیکس فری قانونی ٹینڈر کے طور پر استعمال کریں، جو کہ $800 ملین ڈالر کی مالیت کے مقابلے میں بہت کم ہے۔ 2025 میں اس کے بانڈز پر واجب الادا قرض۔

سمجھنے کی اہم بات یہ ہے کہ قرض پر مبنی مالیاتی نظام میں، قرض کا بحران بنیادی طور پر ایک مختصر دباؤ ہوتا ہے۔ خاص طور پر ڈالر کے حوالے سے، 2020 سے 2021 کے دوران فراہم کردہ محرک کی بہت بڑی مقدار کے باوجود، بین الاقوامی مانیٹری آرڈر کی تعمیر کی وجہ سے ڈالر کی ساختی کمی موجود ہے۔

ہو سکتا ہے کہ ڈالر کا فاضل رہا ہو اور اب بھی ہو، لیکن پوری دنیا میں بڑے پیمانے پر مضمر مختصر پوزیشن سپلائی/ڈیمانڈ میں عدم توازن پیدا کرتی ہے۔ ڈالر کی کمی. جواب یہ ہے کہ ڈالر سے منسوب اثاثے ڈالر کی واجبات پر پوزیشنوں کو پورا کرنے کے لیے فروخت کیے جاتے ہیں، جو اثاثوں کی گرتی ہوئی قیمتوں، گرتی ہوئی لیکویڈیٹی، قرض دہندگان کی ساکھ اور بڑھتی ہوئی معاشی کمزوری کا فیڈ بیک لوپ بناتا ہے۔

بٹ کوائن بالکل نایاب ہے، لیکن نظام میں ساخت کی کوئی کمی نہیں ہے۔ کریڈٹ کھولنے کے دوران، بٹ کوائن فروخت ہو جاتا ہے کیونکہ لوگ اپنی مختصر پوزیشنوں (قرضوں) کو پورا کرنے کے لیے ڈالر کے لیے بھاگتے ہیں۔

ہمارے حوالے کرنے کے لیے 7 مارچ کا شمارہ,

"ہمارے قارئین کو خبردار کرنا دانشمندانہ ہوگا کہ طویل مدت میں بٹ کوائن کے امکانات پر انتہائی تیزی کے باوجود، موجودہ میکرو اکنامک آؤٹ لک انتہائی کمزور نظر آتے ہیں۔ آپ کے پورٹ فولیو میں موجود کسی بھی ضرورت سے زیادہ لیوریج کا جائزہ لیا جانا چاہیے۔

"آپ کے کولڈ اسٹوریج میں بٹ کوائن بالکل محفوظ ہے جبکہ مارک ٹو مارکیٹ لیوریج نہیں ہے۔ بٹ کوائن کے رضامند اور مریض جمع کرنے والوں کے لیے، موجودہ اور ممکنہ مستقبل کی قیمت کی کارروائی کو ایک بڑے موقع کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔

"اگر لیکویڈیٹی کا بحران ختم ہونا ہے تو، بٹ کوائن کی اندھا دھند فروخت (ہر دوسرے اثاثے کے ساتھ) ڈالر کے رش میں ہو گی۔ اس وقت کے دوران جو کچھ ہو رہا ہے وہ بنیادی طور پر ڈالر کا ایک مختصر نچوڑ ہے۔

"اگر یہ سامنے آنا ہے تو ردعمل مالیاتی منڈیوں اور عالمی کساد بازاری میں افراط زر کا جھڑپ ہوگا۔"

فائنل نوٹ

حالیہ مہینوں میں cryptocurrency مارکیٹوں میں ہونے والی چھوت شاید روایتی مالیاتی منڈیوں میں آنے والی چیزوں کا صرف ایک ذائقہ تھا۔ بٹ کوائن اپنی ہمہ وقتی بلندیوں سے تقریباً 70 فیصد ہونے کے باوجود، بٹ کوائن کو فی الحال میراثی مارکیٹ کی لیکویڈیٹی ڈائنامکس کے لیے ایک اعلی بیٹا اثاثہ سمجھا جاتا ہے، اور اگر روایتی بازاروں میں ڈیلیوریجنگ اور مزید اتار چڑھاؤ کے حوالے سے بدترین صورتحال ابھی باقی ہے، بٹ کوائن ایسا کرتا ہے۔ خلا میں موجود نہیں ہے. یہ ایک بڑے خطرے سے دور ایونٹ کے دوران ڈالر کی عالمی پرواز سے مشروط ہوگا۔