امریکہ بٹ کوائن کے ذریعے ڈالر کو ہتھیار بنائے گا۔

یہ ایک رائے کا اداریہ ہے۔ لیوک میکک، ایک مصنف، پوڈ کاسٹ میزبان اور میکرو تجزیہ کار۔

یہ ڈالر ملک شیک تھیوری کے بارے میں دو حصوں کی سیریز کا دوسرا حصہ ہے اور اس کی قدرتی پیشرفت "Bitcoin Milkshake" میں ہے۔ اس ٹکڑے میں، ہم اس بات کا پتہ لگائیں گے کہ بٹ کوائن عالمی خودمختار قرض کے بحران میں کہاں فٹ بیٹھتا ہے۔

بٹ کوائن ملک شیک تھیوری

زیادہ تر لوگوں کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کی منیٹائزیشن سے امریکہ کو سب سے زیادہ نقصان پہنچے گا کیونکہ یہ موجودہ عالمی ریزرو کرنسی والا ملک ہے۔ میں اختلاف.

بٹ کوائن کی منیٹائزیشن سے ایک قوم کو غیر متناسب طور پر کسی دوسرے ملک سے زیادہ فائدہ ہوتا ہے۔ اسے پسند کریں، اس کا خیرمقدم کریں یا اس پر پابندی لگائیں، امریکہ وہ ملک ہے جو بٹ کوائن کی منیٹائزیشن سے سب سے زیادہ فائدہ اٹھائے گا۔ بٹ کوائن امریکی ڈالر کی زندگی کو اس سے زیادہ بڑھانے میں مدد کرے گا جتنا کہ بہت سے لوگ تصور کر سکتے ہیں اور یہ مضمون اس کی وجہ بتاتا ہے۔

اگر ہم اس مفروضے پر آگے بڑھتے ہیں کہ Dollar Milkshake Thesis دنیا بھر میں کمزور کرنسیوں کو ختم کرنا جاری رکھے ہوئے ہے، تو ان ممالک کو یہ فیصلہ کرنا پڑے گا کہ جب ان کی کرنسی ہائپر انفلیشن سے گزرے گی۔ ان میں سے کچھ ممالک ڈالر بنانے پر مجبور ہوں گے، جیسے 65 ممالک سے زیادہ جو یا تو ڈالرائزڈ ہیں یا ان کی مقامی کرنسی امریکی ڈالر کے ساتھ جڑی ہوئی ہے۔

کچھ لوگ نیم سونے کے معیار کو اپنانے کا انتخاب کر سکتے ہیں جیسا کہ روس نے حال ہی میں کیا ہے۔ کچھ چینی یوآن یا یورو کو اپنے مقامی زر مبادلہ اور اکاؤنٹ کی اکائی کے طور پر اپنانے کا انتخاب بھی کر سکتے ہیں۔ کچھ علاقے نقل کرسکتے ہیں جو میانمار کی شیڈو حکومت نے کیا ہے اور Tether stablecoin کو اپنائیں قانونی ٹینڈر کے طور پر. لیکن سب سے اہم بات یہ ہے کہ ان میں سے کچھ ممالک بٹ کوائن کو اپنائیں گے۔

ان ممالک کے لیے جو بٹ کوائن کو اپنا سکتے ہیں، اقتصادی حساب کتاب کرنے اور اکاؤنٹ کی اکائی کے طور پر استعمال کرنے کے لیے یہ بہت زیادہ غیر مستحکم ہو گا جب کہ یہ ابھی بھی اپنانے کے منحنی خطوط میں بہت جلد ہے۔ 

اس کے باوجود جو متفقہ بیانیہ ان لوگوں کو گھیرے ہوئے ہے جو کہتے ہیں، "بِٹ کوائن کا اتار چڑھاؤ کم ہو رہا ہے کیونکہ ادارے آچکے ہیں،" مجھے پختہ یقین ہے کہ یہ حقیقت میں جڑ نہیں ہے۔ پچھلے میں مضمون 2021 کے آخر میں لکھے گئے بٹ کوائن کے اپنانے کے وکر کا تجزیہ کرتے ہوئے، میں نے اس بات کا خاکہ پیش کیا کہ مجھے کیوں یقین ہے کہ بٹ کوائن کی اتار چڑھاؤ یہاں سے بڑھتا رہے گا کیونکہ یہ $500,000، $1 ملین اور یہاں تک کہ $5 ملین فی سکہ تک کا سفر کرتا ہے۔ میرے خیال میں بٹ کوائن اکاؤنٹ کی ایک حقیقی اکائی کے طور پر استعمال کرنے کے لیے اب بھی اس وقت تک غیر مستحکم رہے گا جب تک کہ یہ آج کے ڈالر میں آٹھ اعداد کی خلاف ورزی نہیں کر لیتا — یا ایک بار جب یہ دنیا کی دولت کا 30% جذب کر لیتا ہے۔

اس وجہ سے، مجھے یقین ہے کہ جو ممالک بٹ کوائن کو اپنائیں گے، وہ بھی امریکی ڈالر کو خاص طور پر اکاؤنٹ کی اکائی کے طور پر اپنانے پر مجبور ہوں گے۔ بٹ کوائن کے معیار کو اپنانے والے ممالک مسلسل عالمی ڈالر کے تسلط کے لیے ٹروجن ہارس ثابت ہوں گے۔

اس بارے میں اپنی رائے کو ایک طرف رکھیں کہ آیا stablecoins صرف ایک سیکنڈ کے لیے shitcoins ہیں۔ حالیہ پیش رفت کے ساتھ، جیسے تارو لائٹننگ نیٹ ورک پر سٹیبل کوائنز لا رہا ہے۔، فوری طور پر اور تقریبا صفر فیس کے ساتھ ، پوری دنیا میں مستحکم کوائنز کو منتقل کرنے کے امکان کا تصور کریں۔

ایسا لگتا ہے کہ فیڈرل ریزرو آف کلیولینڈ ان پیشرفتوں پر پوری توجہ دے رہا ہے، جیسا کہ انہوں نے حال ہی میں ایک مقالہ شائع کیا جس کا عنوان تھا، "بجلی کا نیٹ ورک: بٹ کوائن کو پیسے میں تبدیل کرنا".

زوم آؤٹ کرتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ مارچ 2020 سے، stablecoin کی سپلائی $5 بلین سے بڑھ کر $150 بلین سے زیادہ ہوگئی ہے۔ 

مجھے جو چیز سب سے زیادہ دلچسپ لگتی ہے وہ سٹیبل کوائنز کی ترقی کی شرح نہیں ہے، بلکہ کون سے سٹیبل کوائنز سب سے تیزی سے بڑھ رہے ہیں۔ ٹیرا/LUNA کی حالیہ شکست کے بعد، سرمایہ اس چیز سے بھاگ گیا جو ٹیتھر جیسے زیادہ "خطرناک" سٹیبل کوائنز سمجھے جاتے ہیں، USDC جیسے زیادہ "محفوظ" کی طرف۔ 

اس کی وجہ یہ ہے کہ USDC 100% ہے نقد اور مختصر مدت کے قرض کی طرف سے حمایت.

BlackRock دنیا کا سب سے بڑا اثاثہ مینیجر ہے اور حال ہی میں سرخی میں آیا ہے۔ $440 ملین فنڈ ریزنگ راؤنڈ سرکل میں سرمایہ کاری کرکے۔ لیکن یہ صرف فنڈنگ ​​کا دور نہیں تھا۔ بلیک راک ہونے جا رہا ہے۔ بنیادی اثاثہ مینیجر کے طور پر کام کرنا USDC اور ان کے خزانے کے ذخائر کے لیے، جو اب تقریباً $50 بلین ہے۔

ایسا لگتا ہے کہ مذکورہ بالا ٹیتھر USDC کے نقش قدم پر چل رہا ہے۔ ٹیتھر پر طویل عرصے سے اس کی مبہمیت اور اس حقیقت کی وجہ سے تنقید کی جاتی رہی ہے کہ اسے خطرناک کمرشل پیپر کی حمایت حاصل ہے۔ ٹیتھر کو غیر ریگولیٹڈ آف شور امریکی ڈالر سٹیبل کوائن کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ کہا جا رہا ہے، ٹیتھر نے اپنا خطرناک تجارتی کاغذ فروخت کیا۔ مزید قدیم امریکی حکومت کے قرض کے لیے۔ انہوں نے ایک سے گزرنے پر بھی اتفاق کیا۔ مکمل آڈٹ شفافیت کو بہتر بنانے کے لیے۔

اگر ٹیتھر اپنی بات پر سچا ہے اور امریکی حکومت کے قرض کے ساتھ USDT کی پشت پناہی جاری رکھتا ہے، تو ہم مستقبل قریب میں ایک ایسا منظر دیکھ سکتے ہیں جہاں کل stablecoin مارکیٹ کا 80% امریکی حکومت کے قرض کی حمایت کرتا ہے۔ ایک اور مستحکم کوائن جاری کرنے والے، MakerDao، نے بھی اس ہفتے خریداری کرتے ہوئے سر تسلیم خم کیا۔ $500 ملین حکومت اس کے خزانے کے لیے بانڈز۔

یہ بہت اہم تھا کہ امریکی ڈالر اپنی زندگی کے پہلے 13 سالوں کے دوران بٹ کوائن کے لیے اہم فرق تھا جس کے دوران بٹ کوائن کی سپلائی کا 85% جاری کیا گیا تھا۔ نیٹ ورک کے اثرات کو تبدیل کرنا مشکل ہے، اور مجموعی طور پر "کرپٹو" مارکیٹ کے پھیلاؤ سے امریکی ڈالر سب سے زیادہ فائدہ اٹھا رہا ہے۔

یہ Bretton Woods III فریم ورک امریکہ کو درپیش مسئلے کی صحیح وضاحت کرتا ہے: ملک کو اپنا قرض خریدنے کے لیے کسی کو تلاش کرنے کی ضرورت ہے۔ بہت سے ڈالر ڈوم سیرز فرض کرتے ہیں کہ فیڈ کو بہت سارے قرضوں کو منیٹائز کرنا پڑے گا۔ دوسروں کا کہنا ہے کہ امریکی کمرشل بینکنگ سسٹم کے لیے ضوابط میں اضافہ ہو رہا ہے، جسے 2013-2014 کے دور میں مزید ٹریژری رکھنے کے لیے ریگولیٹ کیا گیا تھا، کیونکہ روس اور چین جیسے ممالک نے اپنی خریداریوں کو منقطع کرنا اور سست کرنا شروع کیا۔ تاہم، کیا ہوگا اگر ایک پھیلتی ہوئی مستحکم کوائن مارکیٹ، جسے حکومتی قرضوں کی حمایت حاصل ہے، امریکی ٹریژریز کی کھوئی ہوئی مانگ کو پورا کرنے میں مدد کر سکتی ہے؟ کیا امریکہ اس طرح پیٹرو ڈالر کے نظام کو ختم کرنے کا حل تلاش کرتا ہے؟

دلچسپ بات یہ ہے کہ امریکہ کو اپنے قرضوں کے مسائل کا حل تلاش کرنے کی ضرورت ہے، اور تیزی سے۔ دنیا بھر کی قومیں ڈالر پر مبنی پیٹرو ڈالر کے نظام سے بچنے کی دوڑ میں لگی ہوئی ہیں جسے امریکہ کئی دہائیوں سے اپنی بالادستی کو مضبوط کرنے کے لیے ہتھیار بنا رہا ہے۔ برکس ممالک نے ایک بنانے کے اپنے ارادوں کا اعلان کیا ہے۔ نئی ریزرو کرنسی اور بہت سے دوسرے ممالک ہیں، جیسے کہ سعودی عرب، ایران، ترکی اور ارجنٹائن اس برکس شراکت داری کا حصہ بننے کے لیے درخواست دینا. معاملات کو مزید خراب کرنے کے لیے، ریاست ہائے متحدہ امریکہ پر 9 ٹریلین ڈالر کا قرض ہے جو اگلے 24 مہینوں میں مکمل ہو جائے گا۔

اب یہ سارا قرض کون خریدے گا؟

امریکہ ایک بار پھر 1970 کی دہائی کی طرح ایک کونے میں واپس آ گیا ہے۔ ملک عالمی ریزرو کرنسی جاری کرنے والے کے طور پر اپنی تقریباً 100 سالہ بالادستی اور دنیا کی غالب سلطنت کے طور پر 250 سالہ بالادستی کو کیسے محفوظ رکھتا ہے؟

کرنسی وار اور اکنامک وائلڈ کارڈز

یہ وہ جگہ ہے جہاں مقالہ بہت زیادہ قیاس آرائی پر مبنی ہو جاتا ہے۔ فیڈ کیوں جارحانہ طور پر شرح سود میں اضافہ کر رہا ہے، یورپ اور جاپان جیسے اپنے اتحادیوں کو دیوالیہ کر رہا ہے، جبکہ بظاہر دنیا کو ایک عالمی ڈپریشن میں بھیج رہا ہے؟ "مہنگائی سے لڑنے کے لیے،" وہی ہے جو ہمیں بتایا جاتا ہے۔

آئیے ایک متبادل، ممکنہ وجہ تلاش کریں کہ Fed اتنی جارحانہ طریقے سے شرح کیوں بڑھا رہا ہے۔ امریکہ کے پاس اپنی بالادستی کے دفاع کے لیے کیا آپشن ہیں؟

ایک ایسی دنیا میں جو اس وقت ایک گرم جنگ کی زد میں ہے، کیا یہ قیاس کرنا بہت دور کی بات ہے کہ ہم معاشی سرد جنگ میں داخل ہو سکتے ہیں؟ مرکزی بینکوں کی جنگ، اگر آپ چاہیں گے؟ کیا ہم "بڑے پیمانے پر تباہی پھیلانے والے ہتھیاروں" کے بارے میں بھول گئے ہیں؟ کیا ہم بھول گئے ہیں کہ ہم نے لیبیا اور عراق کے ساتھ پیٹرو ڈالر کے نظام کے ارد گرد روٹ کرنے کی کوشش کی اور 2000 کی دہائی کے اوائل میں امریکی ڈالر کا استعمال بند کر دیا؟ 

چھ ماہ پہلے تک، میرا بنیادی معاملہ یہ تھا کہ دنیا بھر میں فیڈ اور مرکزی بینک متحد ہو کر کام کریں گے، سود کی شرح کو کم کریں گے اور "مالی جبر سینڈوچ"دنیا کے بہت بڑے اور غیر پائیدار 400٪ قرض سے جی ڈی پی کے تناسب کو بڑھانا۔ میں نے ان سے توقع کی تھی کہ وہ دو اقتصادی وائٹ پیپرز کے ذریعہ وضع کردہ معاشی بلیو پرنٹس پر عمل کریں گے۔ آئی ایم ایف کی طرف سے 2011 میں شائع ہونے والی پہلی کتاب کا عنوان تھا، "حکومتی قرضوں کی ادائیگیاور پھر دوسرا مقالہ بلیک راک نے 2019 میں شائع کیا جس کا عنوان تھا،اگلی مندی سے نمٹنا".

میں نے تمام مرکزی بینکوں سے یہ بھی توقع کی کہ وہ سنٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسیوں (CBDCs) کو لاگو کرنے اور "عظیم ری سیٹ" کو نافذ کرنے کے لیے مل کر کام کرنے کے لیے مل کر کام کریں گے۔ تاہم، جب ڈیٹا تبدیل ہوتا ہے، میں اپنی رائے تبدیل کرتا ہوں۔ چونکہ 2020 کے اوائل میں دنیا بھر کی حکومتوں اور مرکزی بینکوں کی طرف سے انتہائی مربوط پالیسیاں ہیں، میرے خیال میں کچھ ممالک اس طرح سے منسلک نہیں ہیں جتنے پہلے تھے۔

2021 کے آخر تک، میں نے ایک مضبوط نظریہ رکھا کہ عالمی قرضہ مارکیٹ کو کریش کیے بغیر طویل مدتی قرض کے چکر کے اس مرحلے پر - جیسا کہ پال وولکر نے 1970 کی دہائی میں کیا تھا - شرحوں میں اضافہ کرنا ریاضیاتی طور پر امریکہ کے لیے ناممکن تھا۔

لیکن، اگر فیڈ عالمی قرضوں کی منڈیوں کو تباہ کرنا چاہتا ہے تو کیا ہوگا؟ کیا ہوگا اگر امریکہ تسلیم کرتا ہے کہ ڈالر کی مضبوطی اس کے عالمی حریفوں کے لیے خود سے زیادہ تکلیف کا باعث ہے؟ کیا ہوگا اگر امریکہ یہ تسلیم کرتا ہے کہ وہ خود مختار ڈیفالٹس کے جھرن میں کھڑے آخری ڈومینو ہوں گے؟ کیا عالمی قرضوں کی منڈیوں کا گرنا ہائپرڈالرائزیشن کا باعث بنے گا؟ کیا یہ واحد معاشی وائلڈ کارڈ ہے جو امریکہ کے پاس غالب عالمی تسلط کے طور پر اپنے اقتدار کو طول دینے کے لیے ہے؟

جب کہ ہر کوئی فیڈ پیوٹ کا انتظار کر رہا ہے، میرے خیال میں سب سے اہم محور پہلے ہی ہوچکا ہے: ڈالیو پیوٹ۔

رے ڈالیو کے شاگرد کے طور پر، میں نے اپنا پورا میکرو اکنامک فریم ورک اس خیال پر بنایا ہے کہ "نقدی ردی کی ٹوکری ہے۔" مجھے یقین ہے کہ منتر اب بھی کسی بھی دوسرے فیاٹ کرنسی کا استعمال کرنے والے کے لیے درست ہے، لیکن کیا Dalio نے USD کے بارے میں کچھ نئی معلومات کو ٹھوکر کھائی ہے جس نے اس کا ذہن بدل دیا ہے؟

ڈالیو نے ایک غیر معمولی کتاب لکھی "بدلتا ہوا ورلڈ آرڈر: کیوں قومیں کامیاب یا ناکام ہوتی ہیں۔اس میں بتایا گیا ہے کہ جب عالمی سلطنتیں آپس میں ٹکراتی ہیں تو جنگیں کیسے ہوتی ہیں۔ 

کیا اس نے یہ نتیجہ اخذ کیا ہے کہ امریکہ ڈالر کو اسلحے سے لیس کر سکتا ہے اور اسے اتنا ردی نہیں بنا سکتا؟ کیا اس نے یہ نتیجہ اخذ کیا ہے کہ امریکہ اپنی مرضی سے چین کو دنیا کی اگلی ابھرتی ہوئی سلطنت بننے کی اجازت نہیں دے گا جیسا کہ اس نے ایک بار اعلان کیا تھا؟ کیا امریکہ جارحانہ طور پر شرحوں میں اضافہ امریکہ کے لیے سرمایہ کی پرواز کا باعث بنے گا، ایک ایسا ملک جس کے پاس چین، جاپان اور یورپ کے اپنے حریفوں کے مقابلے نسبتاً صحت مند بینکنگ سسٹم ہے؟ کیا ہمارے پاس اس غیر ملکی بائیں فیلڈ، فرضی منظر نامے کا کوئی ثبوت ہے؟

آئیے یہ بھی نہ بھولیں، یہ صرف امریکہ بمقابلہ چین کی دوڑ نہیں ہے۔ دنیا میں دوسری سب سے زیادہ استعمال ہونے والی غیر ملکی کرنسی - یورو - کو شاید گرتی ہوئی امریکی سلطنت سے طاقت حاصل کرنے میں کوئی اعتراض نہیں ہوگا۔ ہمیں یہ سوال پوچھنا ہے کہ جیروم پاول یورپ میں اپنے قریبی اتحادیوں میں سے ایک کے ساتھ مالیاتی پالیسیوں کو ہم آہنگ کرنے سے کیوں انکار کر رہے ہیں؟

اس روشن 2021 میں webinarگرین سوان سنٹرل بینکنگ کانفرنس میں، پاول نے واضح طور پر ان "گرین سنٹرل بینکنگ" پالیسیوں کے ساتھ جانے سے انکار کر دیا جن پر بات کی گئی تھی۔ اس نے یورپی مرکزی بینک کی سربراہ کرسٹین لیگارڈ کو بظاہر مشتعل کیا، جو اس تقریب کا حصہ بھی تھیں۔

اس انٹرویو میں پاول کے کچھ اقتباسات روشن ہیں۔

کیا یہ اس بات کی علامت ہے کہ امریکہ اب یورپ سے نکلنے والے عظیم ری سیٹ نظریات کا پرستار نہیں رہا؟ فیڈ بھی اقوام متحدہ کو کیوں نظر انداز کر رہا ہے کہ وہ شرحیں کم کر دیں؟

ہم اس بارے میں قیاس کر سکتے ہیں کہ پاول کے پورے دن کے ارادے کیا ہو سکتے ہیں، لیکن میں ڈیٹا کو دیکھنے کو ترجیح دیتا ہوں۔ لگارڈ کے ساتھ پاول کی ابتدائی گرما گرم بحث اور اس کے بعد ریورس ریپو پر فیڈ کی شرح میں اضافے کے بعد سے، ڈالر نے یورو کو گھٹا دیا ہے۔

اپریل 2022 میں، پاول کو ایک اور "بحثآئی ایم ایف کے سربراہ کی قیادت میں لیگارڈ کے ساتھ۔ پاول اپنے موقف کی تصدیق کی موسمیاتی تبدیلی اور مرکزی بینکنگ پر۔

جب ہم 2022 کے آغاز میں ہونے والی LIBOR اور SOFR کی شرح سود کی منتقلی کے مضمرات پر غور کرتے ہیں تو پلاٹ موٹا ہوتا ہے۔ وسیع یوروڈالر مارکیٹ میں عالمی قرضوں کے نادہندگان کی لہر؟

میرے خیال میں یہ دلچسپ بات ہے کہ کچھ میٹرکس کے لحاظ سے یو ایس بینکنگ سسٹم یورپ یا باقی دنیا کے مقابلے میں تناؤ کے نسبتاً کم علامات دکھا رہا ہے، اس تھیسس کی توثیق کر رہا ہے کہ SOFR امریکہ کو ایک حد تک موصل کر رہا ہے۔

ایک نیا ریزرو اثاثہ

چاہے امریکہ دوسرے مرکزی بینکوں کے ساتھ جنگ ​​میں ہے یا نہیں اس حقیقت کو تبدیل نہیں کرتا کہ ملک کو ڈالر کی حمایت کے لیے ایک نئے غیر جانبدار ریزرو اثاثے کی ضرورت ہے۔ عالمی سطح پر افراط زر کی روک تھام، اور ڈالر کو ہتھیار بنانا ہے۔ صرف ایک مختصر مدت کا ڈرامہ. سستے پر اثاثے جمع کرنا اور ڈالر کو ہتھیار بنانا صرف قلیل مدت میں ڈالرائزیشن کو مجبور کرے گا۔ BRICS ممالک اور دیگر جو SWIFT-مرکزی مالیاتی نظام سے مایوس ہیں وہ ڈالر کی کمی کو جاری رکھیں گے اور ڈالر کا متبادل پیدا کرنے کی کوشش کریں گے۔

عالمی ریزرو کرنسی کو گزشتہ 50 سالوں سے غیر رسمی طور پر امریکی ٹریژری نوٹ کی حمایت حاصل ہے، جب سے نکسن نے 1971 میں سونے کی کھڑکی کو بند کر دیا تھا۔ خطرے کے وقت، لوگ ریزرو اثاثے کی طرف بھاگتے ہیں تاکہ ڈالر کو حاصل کیا جا سکے۔ پچھلے 50 سالوں سے، جب ایکوئٹی فروخت ہوتی ہے، سرمایہ کار بانڈز کی "حفاظت" کی طرف بھاگ جاتے ہیں جو "خطرے سے دور" ماحول میں تعریف کرتے ہیں۔ اس متحرک نے بدنام زمانہ 60/40 پورٹ فولیو کی بنیاد رکھی — یہاں تک کہ یہ تجارت بالآخر مارچ 2020 میں ٹوٹ گئی جب ٹریژری مارکیٹ غیر قانونی ہو گئی۔

جیسا کہ ہم Bretton Woods III کے دور میں منتقل ہو رہے ہیں، Triffin کا ​​مخمصہ بالآخر ناقابل برداشت ہوتا جا رہا ہے۔ امریکہ کو ڈالر کی واپسی کے لیے کچھ تلاش کرنے کی ضرورت ہے۔ مجھے اس بات کا امکان نہیں ہے کہ وہ ڈالر کو سونے کے ساتھ واپس کریں گے۔ یہ روس اور چین کے ہاتھوں میں کھیلے گا جن کے پاس سونے کے بہت بڑے ذخائر ہیں۔

اس سے امریکہ دیوار سے لگا ہوا ہے۔ ڈالر پر ایمان ختم ہو رہا ہے اور وہ یقیناً اپنی عالمی ریزرو کرنسی کی حیثیت کو برقرار رکھنا چاہیں گے۔ پچھلی بار 1970 کی دہائی میں اعلی افراط زر کے ساتھ امریکہ اسی طرح کی کمزور پوزیشن میں تھا۔ ایسا لگتا تھا کہ ڈالر اس وقت تک ناکام ہو جائے گا جب تک کہ امریکہ نے 1973 میں سعودیوں کے ساتھ پیٹرو ڈالر کے معاہدے کے ذریعے مؤثر طریقے سے ڈالر کو تیل کے لیے پیگ نہیں کیا۔

ملک کو آج اسی طرح کی پریشانی کا سامنا ہے لیکن متغیرات کے مختلف سیٹ کے ساتھ۔ اب ان کے پاس تیل یا سونے کے ساتھ ڈالر کی پشت پناہی کا آپشن نہیں ہے۔

Bitcoin درج کریں!

بٹ کوائن ڈالر کو مستحکم کر سکتا ہے اور یہاں تک کہ اپنی عالمی ریزرو کرنسی کی حیثیت کو بہت سے لوگوں کی توقع سے کہیں زیادہ طویل کر سکتا ہے! سب سے اہم بات یہ ہے کہ بٹ کوائن امریکہ کو ایک چیز دیتا ہے جس کی اسے اکیسویں صدی کی مالیاتی جنگوں کے لیے ضرورت ہے: اعتماد۔

ممالک سونے کی حمایت یافتہ (پیٹرو) روبل/یوآن پر ایک ڈالر سے زیادہ بھروسہ کر سکتے ہیں جس کی حمایت بیکار کاغذ سے کی جاتی ہے۔ تاہم، بٹ کوائن کی حمایت یافتہ ڈالر سونے کی حمایت یافتہ (پیٹرو) روبل/یوآن سے کہیں زیادہ قابل اعتماد ہے۔

جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، بٹ کوائن کی منیٹائزیشن سے نہ صرف امریکہ کو معاشی طور پر مدد ملتی ہے، بلکہ اس سے ہمارے مالیاتی حریف، چین اور کچھ حد تک، یورپ کو بھی نقصان پہنچتا ہے، جو ہمارے سمجھے جانے والے اتحادی ہیں۔

کیا امریکہ یہ سمجھے گا کہ ڈالر کو توانائی کے ساتھ پشت پناہی کرنے سے چین اور یورپ کو براہ راست نقصان پہنچتا ہے؟ چین اور یورپ دونوں کو توانائی سے متعلق اہم مشکلات کا سامنا ہے اور دونوں نے بٹ کوائن کی پروف آف ورک مائننگ پر بدنام زمانہ پابندی لگا دی ہے۔ میں کیس بنا دیا چین میں توانائی کا بحران چین پر پابندی لگانے کی اصل وجہ تھی۔ بٹکوئن کان کنی 2021.

آج، جیسا کہ ہم ڈیجیٹل دور میں منتقل ہو رہے ہیں، مجھے یقین ہے کہ ایک بنیادی تبدیلی آ رہی ہے:

ہزاروں سالوں سے، پیسے کو اعتماد اور سونا، اور بحری جہازوں کے ذریعے محفوظ کیا جاتا رہا ہے۔ تاہم، اس ہزار سال میں، رقم کو اب خفیہ کاری اور ریاضی کے ذریعے مدد ملے گی، اور اسے چپس کے ذریعے محفوظ کیا جائے گا۔

اگر آپ مجھے ایک بار پھر کچھ قیاس آرائیوں میں مشغول ہونے کی اجازت دیں گے، تو مجھے یقین ہے کہ امریکہ اس حقیقت کو سمجھتا ہے، اور بہت سے مختلف طریقوں سے ایک غیر گلوبلائزڈ دنیا کی تیاری کر رہا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ امریکہ Bitcoin کے لیے سب سے دوستانہ انداز اختیار کرنے والا مغربی ملک ہے۔ ہمارے پاس پورے امریکہ میں سینیٹرز ہیں جو کان کنی کے لیے دوستانہ ضابطہ بنا کر اپنی ریاستوں کو بٹ کوائن کا مرکز بنانے کے لیے اپنے آپ پر سفر کر رہے ہیں۔ 2021 کی زبردست ہیش مائیگریشن میں چینی ہیش کا بڑا حصہ امریکہ منتقل ہوتا دیکھا گیا ہے، جس میں اب دنیا کی ہیش کی شرح کا 35% سے زیادہ ہے۔

روسی کان کنوں پر حالیہ پابندیاں ہیش کی اس منتقلی کو مزید تیز کر سکتی ہیں۔ کچھ کے علاوہ نیویارک میں شور، اور اسپاٹ ای ٹی ایف کے فیصلے میں تاخیر، امریکہ ایسا لگتا ہے جیسے وہ بٹ کوائن کو گلے لگا رہا ہے۔ 

اس میں ویڈیو، ٹریژری سکریٹری جینیٹ ییلن کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ فوروکاوا Nakamotoکی جدت ایس ای سی چیئر گیری گینسلر بٹ کوائن کو "کریپٹو" سے مسلسل الگ کرتا ہے اور ستوشی ناکاموتو کی ایجاد کی تعریف بھی کرتا ہے۔

ExxonMobil امریکہ کی سب سے بڑی تیل کمپنی ہے اور اعلان کیا کہ یہ بٹ کوائن کان کنی کا استعمال کر رہا ہے۔ اس کے کاربن کے اخراج کو پورا کرنے کے لیے۔

پھر سوال یہ ہے کہ مائیکل سائلر کیوں رہا ہے۔ قیاس آرائی پر حملہ کرنے کی اجازت ہے۔ ڈالر پر تھوڑا سا خریدیں? فیڈ کیوں جاری کر رہا ہے۔ انڈوں کی قیمتوں پر روشنی ڈالنے والے ٹولز (اور دیگر سامان) بٹ کوائن کی شرائط میں؟ اگر امریکہ بٹ کوائن پر پابندی لگانے کا اتنا ہی مخالف تھا تو ملک میں اس سب کی اجازت کیوں دی گئی؟

ہم تیل سے چلنے والے ڈالر سے بٹ کوائن کی حمایت یافتہ ڈالر کے ریزرو اثاثے میں تبدیل ہو رہے ہیں۔ کرپٹو یوروڈالر، عرف سٹیبل کوائنز جس کی حمایت امریکی قرض سے ہوتی ہے، موجودہ توانائی سے چلنے والے ڈالر کے نظام اور اس نئے توانائی سے چلنے والے بٹ کوائن/ڈالر کے نظام کے درمیان پل فراہم کریں گے۔ مجھے یہ بات انتہائی شاعرانہ لگتی ہے کہ آزادی اور خود مختاری کے نظریے پر قائم ہونے والا ملک خود کو وہ ملک بنا رہا ہے جو اس تکنیکی جدت سے سب سے زیادہ فائدہ اٹھاتا ہے۔ بٹ کوائن کی حمایت یافتہ ڈالر عالمی ریزرو کرنسی کے لیے بڑھتے ہوئے چینی خطرے کی پوزیشننگ کا واحد متبادل ہے۔

جی ہاں، امریکہ نے بہت سے مظالم کیے ہیں، میں بحث کروں گا کہ بعض اوقات وہ عالمی بالادستی کے طور پر اپنی طاقت کا غلط استعمال کرنے کے مجرم رہے ہیں۔ تاہم، ایک ایسی دنیا میں جو تیزی سے مطلق العنانیت کا شکار ہو رہی ہے، اگر امریکی طاقتور تجربہ ناکام ہو جائے تو کیا ہوگا؟ ہماری تہذیب کا کیا ہوگا اگر ہم ایک سوشل کریڈٹ اسکور کرنے والی چینی سلطنت کو اپنے CBDC کی حمایت یافتہ ڈیجیٹل پینوپٹیکن کو دنیا میں ابھرنے اور برآمد کرنے دیں؟ میں کبھی ان لوگوں میں سے ایک تھا جو امریکی سلطنت کے خاتمے کی خوشی منا رہے تھے، لیکن اب مجھے ڈر ہے کہ ہماری تہذیب کی بقا اس ملک کی بقا پر منحصر ہے جس کی بنیاد اصل میں زندگی، آزادی اور جائیداد کے اصولوں پر رکھی گئی تھی۔

نتیجہ

زوم آؤٹ کرتے ہوئے، میں اپنے اصل مقالے پر قائم ہوں کہ ہم دہائی کے اختتام تک ایک نئے مالیاتی ترتیب میں ہیں۔ تاہم، پچھلے مہینوں کے واقعات نے یقینی طور پر اس تیز رفتار 2030 ٹائم لائن کو تیز کر دیا ہے۔ میں بھی اپنے اصل مقالے کے ساتھ کھڑا ہوں۔ 2021 مضمون موجودہ مالیاتی نظام کس طرح ٹوٹا ہوا ہے اس کی وجہ سے بٹ کوائن کو اپنانے کا وکر کیسے سامنے آتا ہے۔ 

مجھے یقین ہے کہ 2020 ایک مانیٹری انفلیکشن پوائنٹ تھا جو بٹ کوائن لینے والا اتپریرک ہوگا 3.9% عالمی گود لینا اس دہائی میں 90 فیصد گود لینے کے لیے۔ یہ وہ چیز ہے جو کھائی کو عبور کرنا ان تمام تبدیلی کی ٹیکنالوجیز کے لیے ضروری ہے جو مرکزی دھارے میں داخل ہوتی ہیں۔

تاہم راستے میں بہت سے "امید بھرے لمحات" ہوں گے، جیسا کہ 1920 کی دہائی کے جرمن ویمار ہائپر انفلیشنری ایونٹ میں ہوا تھا۔ 

افراط زر میں کمی اور اضافہ ہوگا، جیسا کہ 1940 کی دہائی میں امریکی حکومت کی کمی کے دوران ہوا تھا۔ 

ڈیگلوبلائزیشن اس کے لیے بہترین قربانی کا بکرا ہو گا جو ہمیشہ حکومتی قرضوں کی کمی کا ایک عشرہ بننے والا تھا۔ مالیاتی سکڑاؤ اور اینٹھن ہمارے سامنے آنے والی ہر کمی کے ساتھ زیادہ بار بار اور زیادہ پرتشدد ہوتے جا رہے ہیں۔ مجھے یقین ہے کہ فیاٹ کرنسیوں کی اکثریت وائمر ہائپر انفلیشن کے 1917 کے مراحل میں ہے۔ 

یہ مضمون بِٹ کوائن کے قومی ریاست کو اپنانے پر بہت مرکوز تھا، لیکن یہاں واقعی جو کچھ سامنے آ رہا ہے اس کو نہ بھولیں۔ بٹ کوائن ڈیجیٹل دور میں آزادی اور خود مختاری کے لیے ایک ٹروجن ہارس ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ میں یہ بھی محسوس کرتا ہوں کہ ہائپرڈالرائزیشن اس پرامن انقلاب کو تیز کرے گی۔

Hyperinflation وہ واقعہ ہے جس کی وجہ سے لوگ کام کرتے ہیں اور پیسے کے بارے میں سیکھتے ہیں۔ ایک بار جب ان میں سے بہت سے طاقت کے بھوکے آمروں کو ڈالر بنانے پر مجبور کیا جاتا ہے اور ان کے پاس اپنے مقامی منی پرنٹر کا کنٹرول نہیں رہتا ہے، تو وہ بٹ کوائن جیسی چیز پر شرط لگانے کے لیے زیادہ ترغیب دیتے ہیں۔ کچھ لوگ اس کے باوجود بھی ایسا کر سکتے ہیں، یہ نہیں چاہتے کہ ان کی مانیٹری پالیسی ان پر امریکہ کی طرف سے مقرر کی جائے۔ 

پیسہ وہ بنیادی ٹول ہے جو ریاستوں کے ذریعے اپنے مطلق العنان، آمرانہ اختیارات کو استعمال کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ بٹ کوائن ایک تکنیکی اختراع ہے جو قومی ریاست کو تحلیل کردے گی، اور رقم کی فراہمی پر اس کی اجارہ داری کو ختم کرکے ریاست کی طاقت کو توڑ دے گی۔ اسی طرح پرنٹنگ پریس نے چرچ اور ریاست کی متحرک جوڑی کی طاقت کو توڑ دیا، بٹ کوائن 5,000+ سال کی مالیاتی تاریخ میں پہلی بار ریاست سے رقم کو الگ کرے گا۔

تو، ڈالر کے قیامت کے دن جواب دینے کے لیے، "کیا ڈالر مرنے والا ہے؟" جی ہاں! لیکن ہم عبوری طور پر کیا دیکھیں گے؟ ڈی ڈالرائزیشن؟ شاید مارجن پر، لیکن مجھے یقین ہے کہ ہم ہائپرڈالرائزیشن دیکھیں گے جس کے بعد ہائپر بٹ کوائنائزیشن ہوگی۔

یہ لیوک میکک کی ایک مہمان پوسٹ ہے۔ بیان کردہ آراء مکمل طور پر ان کی اپنی ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ BTC Inc یا Bitcoin میگزین کی عکاسی کریں۔