Ethereum پوسٹ مرج اپ ڈیٹ: کان کنوں کے انعامات کہاں گئے؟

مجموعی طور پر مارکیٹ کے جذبات اور قیمت کے عمل کو حکم دینے والے میکرو اکنامک حالات کے ساتھ، ایسا محسوس ہو سکتا ہے کہ Ethereum کے ضم ہونے کے بعد سے بہت کم تبدیلی آئی ہے۔ پروف آف اسٹیک (PoS) اتفاق رائے میکانزم انضمام کے بعد سے ETH کی قیمت میں 14.4% کمی آئی ہے جبکہ امریکی ڈالر کی طاقت میں اضافہ ہوا ہے۔

تاہم، پس منظر میں، انضمام نے ETH کے ٹوکنومکس میں کافی تبدیلیاں کی ہیں۔ جیسا کہ بہت سے قارئین کو پہلے ہی معلوم ہو سکتا ہے، پروف-آف-ورک (PoW) سے PoS میں تبدیلی کا مطلب یہ ہے کہ جن کان کنوں کو پہلے Ethereum مین نیٹ کے لیے بلاکس بنانے اور ان کی توثیق کرنے کے لیے ترغیب دی گئی تھی، اب ان کی ضرورت نہیں ہے۔

اس کی وجہ یہ ہے کہ نیٹ ورک کو محفوظ بنانے میں مدد کے لیے ای ٹی ایچ کو داؤ پر لگانے والے تصدیق کنندگان نے زنجیر پر بلاکس کی توثیق کرنے میں اپنی جگہ لے لی ہے۔ مختصراً، اس تبدیلی کے نتیجے میں فی بلاک ETH کے اخراج میں تقریباً 95% کمی واقع ہوئی ہے۔ اس کی لائیو اپ ڈیٹس پر مل سکتی ہیں۔ الٹراساؤنڈ پیسے ویب صفحہ جو PoW Ethereum کے مقابلے ETH کے موجودہ اخراج کے تمام اعدادوشمار کو ٹریک کرتا ہے۔

یہ گرافک اشارہ کرتا ہے کہ ETH افراط زر میں نمایاں کمی واقع ہوئی ہے، جس کا مطلب ہے کہ ETH کم ہے۔ سپلائی کے اس جھٹکے کا مطلب یہ ہوگا کہ مستقبل میں بڑھتی ہوئی طلب قیمتوں میں خاطر خواہ حرکت کو بھڑکا سکتی ہے۔ مزید برآں، گیس کے لیے استعمال ہونے والے تمام ETH کے ایک حصے کو 16 gwei کے گیس ریٹ پر ہر لین دین کے ساتھ جلانے کے ساتھ، ETH سپلائی انفلیشنری ہو جائے گی۔

ETH کو اسٹیک کرنا نیا معمول ہے۔

اس سال کے شروع میں، ETH کو داغدار کرنے کے خطرات کے بارے میں ایک بڑھتی ہوئی بات چیت ہوئی تھی اور یہ کہ مائع اسٹیکڈ ETH کی قدر، جیسے کہ STETH، کیا ہونی چاہیے۔ چونکہ انضمام کامیاب رہا، ایسا لگتا ہے کہ ان میں سے بہت سے خدشات دور ہو گئے ہیں۔ اس کا اشارہ ETH اور STETH کے درمیان قیمتوں کے حالیہ تبادلوں سے ہوتا ہے جیسا کہ ذیل میں دیکھا گیا ہے، یہ تجویز کرتا ہے کہ دونوں کی معاشی قدر مساوی ہونی چاہیے۔

ایسا لگتا ہے کہ نیا معمول ETH کو لیکویڈ اسٹیکڈ ETH ٹوکن کے بدلے قابلِ تبادلہ خیال کرتا ہے۔ Lido سے stETH پہلے سے ہی مشہور ہے، اور دیگر متبادلات، جیسے Rocketpool's RETH، اسٹیکنگ کے انعامات حاصل کرنے کے طریقوں کے طور پر کرشن حاصل کر رہے ہیں جبکہ وہ اثاثے کو کہیں اور استعمال کرنے کے قابل ہیں (جیسے DeFi)۔ جیسا کہ نیچے دیے گئے چارٹ میں دیکھا گیا ہے، ETH کو داغدار کرنے کی بھوک مسلسل اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے اور انضمام کے بعد مزید تیز ہوئی ہے۔

ETH کی بڑھتی ہوئی مقدار کے ساتھ ساتھ، ضم ہونے کے بعد ETH کو داغدار کرنے والے پتوں کی تعداد میں تیزی سے اضافہ ہونا شروع ہو گیا ہے۔ یہ اہم ہے کیونکہ داغ دار ETH میں اضافہ صرف مرکب سازی کے اثرات کی وجہ سے ہو سکتا ہے، لیکن نئے پتے بتاتے ہیں کہ نئے ڈپازٹرز چین کو محفوظ بنانے اور ایسا کرنے پر انعامات وصول کرنے میں حصہ لے رہے ہیں۔

کان کنی کے انعامات ختم ہو گئے ہیں۔ بڑھے ہوئے اسٹیکنگ انعامات یہاں ہیں۔

جیسا کہ اوپر بتایا گیا ہے، کان کنوں کے انعامات کے بغیر، اخراج میں کافی کمی آئی ہے۔ تاہم، انعامات ابھی بھی ETH اسٹیکرز میں تھوڑی مقدار میں تقسیم کیے جا رہے ہیں۔ تصدیق کنندہ نوڈس جو نئے بلاکس کی تجویز اور توثیق کرتے ہیں وہ ہر اس بلاک کے لیے انعامات وصول کرتے ہیں جسے وہ کامیابی کے ساتھ چین میں شامل کرتے ہیں۔ پھر یہ انعامات انفرادی ETH اسٹیکرز میں تقسیم کیے جاتے ہیں جو اپنے ETH کو توثیق کرنے والے کو تفویض کرتے ہیں۔

اگرچہ یہ انعامات اس سے کم ہیں (فی الحال 4.6% APY) جو کان کنوں کو درست رکھنے کے لیے خارج کیے گئے تھے، ان انعامات تک رسائی کی لاگت کان کنی کے آپریشن کی تعمیر کی لاگت کے مقابلے میں معمولی ہے۔

اس سے خوردہ اور ادارہ جاتی دونوں کے لیے اس عمل میں حصہ لینا اور انعامات حاصل کرنا آسان ہو جاتا ہے۔ بہترین اسٹیکنگ ریوارڈز حاصل کرنے کا موجودہ الفا یہ ہے کہ ایسے تصدیق کنندگان کو تلاش کیا جائے جو زیادہ سے زیادہ ایکسٹریکٹڈ ویلیو (MEV) طریقوں کے ذریعے اپنے انعامات کو بڑھا رہے ہیں۔ یہ فلیش بوٹس MEV-Boost پروڈکٹ جیسے پروگراموں کے ذریعے یا نجی MEV طریقوں کے ذریعے کیا جاتا ہے۔

MEV استعمال کرنے والے تصدیق کنندگان کی پیداوار فی الحال اسٹیکنگ کے ذریعے فراہم کردہ ونیلا 4.6% APY سے بہتر ہے۔ Lido، مثال کے طور پر، استعمال کیا جاتا ہے MEV اپنے APYs کو ~5.5% تک بڑھانے کے لیے۔ نیچے کا گراف اس بات پر روشنی ڈالتا ہے کہ کس طرح Lido اسٹیکرز نے PoS اتفاق رائے کی چین میں منتقلی سے بہت فائدہ اٹھایا ہے۔

لڈو واحد گروپ نہیں ہے جو بڑھے ہوئے اسٹیکنگ انعامات سے فائدہ اٹھا رہا ہے۔ اے بلاک انعامات کا تجزیہ کرنے والا حالیہ خلاصہ الیاس سیموس کی طرف سے بنائے گئے پچھلے ہفتے سے پتہ چلتا ہے کہ انعامات کو بڑھانے کے لیے متعدد MEV طریقوں میں سے ایک کو استعمال کرنے والے توثیق کرنے والوں کو اوسطاً، اس کے بغیر بلاکس تجویز کرنے والے تصدیق کنندگان سے دو گنا زیادہ انعامات ملتے ہیں۔

بلاک انعامات اور اسٹیکرز کے لیے پیداوار میں یہ فرق ممکنہ طور پر وقت کے ساتھ ساتھ کم ہو جائیں گے کیونکہ زیادہ سے زیادہ توثیق کار اعلی انعامات حاصل کرنے کے لیے MEV-بوسٹڈ بلاکس کو اپناتے ہیں۔ اگرچہ انعامات کم ہونے کا امکان ہے، لیکن اسٹیکرز کو اب بھی اپنے APY کے فوائد دیکھنا چاہئیں اگر وہ MEV استعمال کرنے والے توثیق کاروں کے ساتھ حصہ لیتے ہیں۔

 Ethereum کے مستقبل کے لیے

اگرچہ قریبی مدت ایسا لگتا ہے کہ یہ عالمی معیشت اور جغرافیائی سیاسی نقطہ نظر کی وجہ سے تمام خطرے سے متعلق اثاثوں کے لیے کافی حد تک اتار چڑھاؤ کا شکار ہو جائے گا، لیکن اگر آپ Ethereum کے پرستار ہیں تو یہ ایک دلچسپ وقت ہے۔ انضمام ایک ناقابل یقین کارنامہ تھا اور Ethereum کے کوڈ اور وژن میں حصہ ڈالنے والے devs کی غیر معمولی مہارت کو ظاہر کرتا ہے۔

مزید برآں، ETH اسٹیکرز زیادہ APYs دیکھ رہے ہیں کیونکہ تصدیق کنندگان دیگر محصولات کے سلسلے کو ان انعامات میں شامل کرتے ہیں جو وہ اسٹیکرز کو دیتے ہیں۔ آخر میں، ہم نے ابھی تک پوری صلاحیت نہیں دیکھی ہے کہ ETH کی سپلائی میں کمی کا واقعی کیا مطلب ہوگا۔ جب مین نیٹ پر سرگرمی دوبارہ شروع ہوتی ہے اور گیس کی قیمتیں چڑھنا شروع ہوتی ہیں، تو ہم ETH کو افراط زر کا شکار ہوتے دیکھ سکتے ہیں۔ کمی کے یہ جھٹکے مارکیٹ میں نئی ​​حرکیات لائیں گے جس سے ETH کی قیمت تیزی سے اوپر کی طرف بڑھ سکتی ہے۔