پاور آن… مارک پاورز کا ایک ماہانہ رائے کا کالم ہے ، جس نے اپنے 40 سالہ قانونی کیریئر کا بیشتر حصہ امریکہ میں سیکیورٹیز سے متعلقہ پیچیدہ معاملات کے ساتھ ایس ای سی کے ساتھ کام کرنے کے بعد گزارا۔ وہ اب فلوریڈا انٹرنیشنل یونیورسٹی کالج آف لاء میں ایک منسلک پروفیسر ہیں ، جہاں وہ "بلاکچین ، کرپٹو اور ریگولیٹری کنڈیشنز" کورس پڑھاتے ہیں۔
زیادہ سے زیادہ ، حکومتیں خوفزدہ ہیں کہ وہ دنیا بھر میں سینکڑوں غیر لائسنس یافتہ ، غیر منظم مرکزی اور وکندریقرت کرپٹو ایکسچینجز میں اپنے متعلقہ جائز مالیاتی نظاموں ، بشمول سرمایہ بڑھانے اور تجارت کے کنٹرول سے محروم ہو جائیں گی۔
ریاستہائے متحدہ ، انگلینڈ ، چین ، جنوب مشرقی ایشیا اور دیگر جگہوں پر حکومتی ریگولیٹرز کے بیانات میں الارم کی واضح بڑھتی ہوئی آواز ہے ، جو اب پہلے سے کہیں زیادہ غیر منظم شدہ ایکسچینجز پر مرکوز ہے جو متعدد کرپٹو کرنسیوں میں ڈیریویٹیوز اور اسپاٹ مارکیٹوں کی تجارت پیش کرتے ہیں۔ یہ کوششیں ان ریگولیٹرز کی پیروی کرتی ہیں جنہوں نے ابتدائی سکے کی پیشکش ، ٹوکن معاہدوں کے سادہ معاہدوں ، اور 2016-2020 کی مدت کے دوران سیکورٹی ٹوکن کی پیشکش کی شکل میں کرپٹو کرنسیوں کی بے حد ابتدائی عوامی پیشکش کو کم کیا ہے۔
Some of the cryptocurrencies trading on exchanges such as Binance, Poloniex, Coinbase, KuCoin and Kraken — to name a few — are, indeed, currencies in the form of stablecoins. Others are likely securities as defined by United States federal securities laws, under the expansive interpretation of “investment contracts” by U.S. courts and the SEC. Other cryptocurrencies are commodities, such as Bitcoin (BTC) اور ایتھر (ETH). Their futures are one of the few cryptocurrencies traded on licensed U.S. exchanges such as the Chicago Mercantile Exchange and Bakkt.
متعلقہ: اب وقت آگیا ہے کہ امریکہ کریپٹو کے لئے 'رپل ٹیسٹ' تشکیل دے
In some measure, these fears are justified — to the extent that investor protection is compromised by allowing unacceptable risks to investors who may not understand or appreciate the downside of their trading activities. An example of this is margin trading that allows significant leverage based upon only a small deposit of funds or tokens in an account. Binance, until recently, allowed 125x leverage on futures purchases of Bitcoin. (It reportedly reduced leverage down to 20x in July, presumably due to pressure from various international regulators.) In other words, if you had $10,000 in assets in your account, you could purchase up to $1.25 million worth of cryptocurrencies! That is insane leverage, filled with potential problems for both the exchange and the customer.
مختلف کرپٹو کرنسیوں کی قیمتوں میں انتہائی اتار چڑھاؤ کو دیکھتے ہوئے ، اگر صارفین کی قیمتیں کم ہوتی ہیں اور وہ اپنے اکاؤنٹ کے لیے مناسب ذخائر لے کر آنے پر مجبور ہوتے ہیں تو یہ ایک بڑا مسئلہ بن سکتا ہے۔ اگر ان کے پاس فنڈز نہیں ہیں تو ، ان کے عہدے ایکسچینج کے ذریعے ختم کردیئے جائیں گے ، جس کے نتیجے میں اکاؤنٹ کو کافی نقصان ہوگا۔ اکاؤنٹ میں ایک بڑا ڈیبٹ بیلنس بنایا جا سکتا ہے۔
بروکر ڈیلرز ، ڈسینٹرمیڈیشن اور سیکیورٹیز قوانین۔
The exchange has to fulfill the trades ordered by customers, and even with liquidations, it might be stuck with the customer’s losses if they do not have the funds. In periods of market disarray, this can have a cascading effect on various exchanges worldwide. All one has to do is remember the 2008–2009 financial crisis, which was brought about in part by the failure of Lehman Brothers. Here in the U.S., most retail customers can not leverage more than 60% to 75% of their account’s value. That’s not even 1x. The U.S. Federal Reserve’s ریگولیشن T and Financial Industry Regulatory Authority’s مارجن کے قوانین require licensed brokers to monitor the extent of customer leverage to ensure it does not exceed a certain level.
متعلقہ: امریکی بلاکچین ڈویلپرز کے لیے بروکر لائسنسنگ ملازمتوں اور تنوع کو خطرہ ہے۔
There are also net capital rules for brokers, known technically as “broker-dealers” under securities laws, which require them to maintain a certain level of capital representative of the asset value of their customer account. These rules seek to ensure that they maintain minimum levels of liquid assets and are set forth in Rule 15c3-1 promulgated under the Securities Exchange Act of 1934. If the SEC-registered broker-dealer holding the customer’s assets in an account goes out of business, there is up to $500,000 in Securities Investor Protection Corporation, or SIPC, insurance to protect the customer’s account. Worse, there are continuous efforts by criminals to hack these platforms and steal investor funds.
Moreover, some exchanges — not likely the ones mentioned above — may unknowingly allow market participants to engage in trading patterns or activities that are manipulative. Many such manipulative practices are defined and prohibited by statute, in حصے 9(a)(2) and 10(b) of the Exchange Act. These include spoofing, front-running and insider trading.
اس سب کے بارے میں جو بات میرے لیے دلچسپ ہے وہ یہ ہے کہ بلاکچین "ڈسینٹرمیڈیشن ،" کرپٹو کے چاہنے والوں اور حامیوں کا منتر یہاں ہے - کم از کم دلالی برادری کے لیے۔ کرپٹو کی خرید و فروخت گاہک کے ذریعہ براہ راست ایکسچینج کے ساتھ ہو رہی ہے ، جس کے درمیان کوئی بروکر نہیں ہے تاکہ تجارت کو آسان بنایا جا سکے۔ مڈل مین اس عمل سے کٹ گیا ہے۔ تجارتی سرگرمیوں کی مناسبیت کو چیک کرنے کے لیے کوئی بروکر نہیں ہے - ڈیجیٹل اثاثوں کو رکھنے اور ان کی حفاظت کے لیے کوئی بروکر موجود نہیں ہے۔ یہ ڈیجیٹل اثاثے براہ راست ایکسچینج کے ساتھ رکھے جاتے ہیں جہاں کوئی تجارت کرتا ہے یا سرمایہ کار کے ذاتی ڈیجیٹل پرس کو پہنچایا جاتا ہے۔ اگر تبادلہ ناکام ہوجاتا ہے تو ، سرمایہ کار اپنا سب کچھ کھو سکتے ہیں۔ سرمایہ کار کو معاوضہ دینے کے لیے کوئی SIPC نہیں ہے۔ نہ ہی ، فی الحال ، کوئی وفاقی یا ملک گیر ریگولیٹر ہے جو ایکسچینج کی کتابوں اور ریکارڈوں کی جانچ کرے ، فرم کی مالی صحت اور سرگرمیوں کے بارے میں رپورٹس حاصل کرے ، یا لیکویڈیٹی کو یقینی بنائے اور یہ اس بات کی اجازت نہیں دے رہا کہ زیادہ تر لوگ غور کرتے ہیں برا سلوک ، جیسے مارکیٹ میں ہیرا پھیری اور اندرونی تجارت۔
Yes, Coinbase and Gemini have BitLicenses issued by the New York State Department of Financial Services to operate a crypto exchange, and other licenses by regulators for the various businesses of their subsidiaries and affiliates. And that state agency’s crypto group has supervisory and examination rights. but the size of that group of maybe a dozen or two dozen people pales in comparison to the size of a federal regulator like the SEC, which has over 4,500 employees. Also, many other centralized and decentralized exchanges are not regulated. Thus, many of the safeguards for our financial system and investors, which have been the responsibility of the brokers, are now missing. Nor do the exchanges have any single country of globally consistent requirements like net capital rules, anti-manipulative prohibitions, margin rules and suitability rules to protect investors. Organizations like Global Digital Finance is one organization, of which I am a member, which is seeking to establish these protocols and rules globally working with regulators in over 30 jurisdictions. And yes, these exchanges also may have Know Your Customer and Anti-Money Laundering compliance efforts on their own, but that is more to comply with the Bank Secrecy Act and the Financial Crimes Enforcement Network to stop criminal money laundering and terrorism, not to protect investors on their platforms.
متعلقہ: ڈی ایف آئی ریگولیشن کو وکندریقرت کے پیچھے اقدار کو ختم نہیں کرنا چاہیے۔
کرپٹو ایکسچینجز پر کڑی نظر ہے۔
It is no wonder, then, that Binance has been the target of the Financial Conduct Authority (FCA) in the United Kingdom and of other countries in یورپ اور ایشیاء — or that the new SEC chairman, Gary Gensler, is voicing concerns. Back in late June, the FCA ruled that Binance was operating an unregistered exchange for U.K. citizens. Following that announcement, a number of British banks stopped allowing their client accounts to send funds to Binance or buy crypto using credit cards.
متعلقہ: کراس ہائیرز میں دباؤ: کیا ریگولیٹرز کریپٹو پر توجہ دے رہے ہیں؟
According to May reports, the exchange is also under investigation by the U.S. Justice Department and IRS, which may be looking into money laundering violations and tax offenses. It is also an ominous sign that the former acting comptroller of the currency, Brian Brooks, اپنے عہدے سے استعفیٰ دے دیا۔ as CEO of Binance.US after only four months. Knowing Brooks, I speculate that his departure arose because he was not willing to put his reputation on the line for an organization that he found beyond redemption and that flouted numerous rules and regulations of various countries.
متعلقہ: DEXs طلب میں اضافہ دیکھ سکتا ہے کیونکہ ریگولیٹرز مرکزی تبادلے کو نشانہ بناتے ہیں۔
Another centralized exchange, BitMex, was sued by the U.S. Commodity Futures Trading Commission and FinCen last year in federal court for allegedly operating an unregistered derivatives exchange from 2014 through October 2020 that allowed American residents to trade crypto futures. According to an Aug. 10 press release, BitMEX has agreed to settle the charges and pay a $100 million civil monetary penalty.
On Aug. 9, the SEC announced it had commenced and simultaneously settled an administrative proceeding against the centralized exchange Poloniex, which agreed to pay over $10 million in disgorgement, interest and civil penalties. The settlement order alleges that Poloniex’s trading platform met the definition of “exchange” under federal securities laws and its failure to register as a “national securities exchange” was in violation of Section 5 of the Exchange Act (not to be confused with Section 5 of the Securities Act of 1933, which involves unregistered offerings of securities). Of note in the order is that Poloniex followed the industry practice of seeking out a legal memorandum from a third-party law firm analyzing whether any of the tokens seeking to list on the exchange were “investment contracts” or securities, and even delisted some tokens in 2018 that seemed to pass the Howey test. In addition, SEC Commissioner Hester Peirce wrote, effectively, a public dissent, noting the slow pace and lack of clarity with which the commission has moved in determining how entities can interact with crypto.
اس ماہ بھی، SEC went after a purportedly decentralized exchange called DeFi Money Market, which used smart contracts and issued two kinds of tokens. One of the tokens, issued by the company Blockchain Credit Partners, promised interest payments, and the other promised voting rights and a portion of the profits from the exchange’s activities. Fraud charges were based upon the company and its principals allegedly misrepresenting what assets would be used to pay the promised yield. In settling the action on Aug. 6, the SEC stated: “Here, the labeling of the offering as decentralized and the securities as governance tokens did not hinder us from ensuring that DeFi Money Market was immediately shut down and that investors were paid back.”
While it seems that DeFi Money Market did not operate in the same way as many decentralized exchanges out there, it might be advisable that any platforms that solicit U.S. investors do a thorough analysis with their counsel of any potential registration issues — among them, registration as an exchange, broker-dealer, investment adviser, custodian, money transmitter or issuer under various laws. Otherwise, one may find themself in the crosshairs of governments and their regulatory bodies — or worse, criminal authorities. In this regard, it would be worth reviewing the first SEC case against a crypto exchange, EtherDelta, from November 2018.
اس مضمون میں سرمایہ کاری کے مشورے یا سفارشات نہیں ہیں۔ ہر سرمایہ کاری اور تجارتی اقدام میں خطرہ ہوتا ہے ، اور فیصلہ لیتے وقت قارئین کو اپنی تحقیق کرنی چاہئے۔
مارک پاورز فی الحال وہ فلوریڈا انٹرنیشنل یونیورسٹی کالج آف لا میں منسلک پروفیسر ہیں ، جہاں وہ "بلاکچین ، کریپٹو اور ریگولیٹری تحفظات" اور "فنٹیک قانون" کی تعلیم دے رہے ہیں۔ انہوں نے حال ہی میں ایک ایم 100 40 لاء فرم میں مشق کرنے سے ریٹائرمنٹ لیا ، جہاں اس نے اس کی قومی سیکیورٹیز قانونی چارہ جوئی اور ریگولیٹری نفاذ کی مشق ٹیم اور اس کی ہیج فنڈ انڈسٹری پریکٹس دونوں تعمیر کیں۔ مارک نے ایس ای سی کے انفورسمنٹ ڈویژن میں اپنے قانونی کیریئر کا آغاز کیا۔ اپنے XNUMX سال کے قانون کے دوران ، وہ برنی میڈوف پونزی اسکیم ، حالیہ صدارتی معافی اور مارتھا اسٹیورٹ کے اندرونی تجارتی مقدمے کی سماعت سمیت نمائندوں میں شامل رہا۔
ان خیالات کا اظہار مصنف کی تنہا ہے اور یہ ضروری نہیں کہ سکےٹیلیگراف اور نہ ہی فلوریڈا انٹرنیشنل یونیورسٹی کالج آف لاء یا اس سے وابستہ افراد کے خیالات کی عکاسی کریں۔ یہ مضمون عمومی معلومات کے مقاصد کے لئے ہے اور اس کا مقصد قانونی مشورہ کے طور پر نہیں لیا جانا چاہئے۔
- 000
- 100
- 2020
- 9
- اکاؤنٹ
- عمل
- سرگرمیوں
- مشورہ
- معاہدے
- تمام
- مبینہ طور پر
- اجازت دے رہا ہے
- امریکی
- کے درمیان
- تجزیہ
- کا اعلان کیا ہے
- اعلان
- رقم کی غیرقانونی ترسیل کے مخالف
- مضمون
- ایشیا
- اثاثے
- اثاثے
- بیکک
- بینک
- بینکوں
- بائنس
- بٹ کوائن
- BitMEX
- blockchain
- کتب
- برطانوی
- بروکر
- بروکرج
- کاروبار
- کاروبار
- خرید
- خرید
- دارالحکومت
- کیریئر کے
- مقدمات
- کیونکہ
- سی ای او
- چیئرمین
- بوجھ
- شکاگو
- شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج
- چین
- سکے
- Coinbase کے
- Cointelegraph
- کالج
- کالم
- کمیشن
- Commodities
- شے
- کمیونٹی
- کمپنی کے
- تعمیل
- معاہدے
- ممالک
- کورٹ
- عدالتیں
- کریڈٹ
- کریڈٹ کارڈ
- جرم
- فوجداری
- مجرم
- بحران
- کرپٹو
- کرپٹو ایکسچینج
- کریپٹو ایکسچینجز
- کرپٹو کرنسیوں کی تجارت کرنا اب بھی ممکن ہے
- کرنسیوں کے لئے منڈی کے اوقات کو واضح طور پر دیکھ پائیں گے۔
- کرنسی
- گاہکوں
- مہذب
- ڈی ایف
- ڈیمانڈ
- مشتق
- ڈویلپرز
- DID
- ڈیجیٹل
- ڈیجیٹل اثاثے۔
- ڈیجیٹل پرس
- درجن سے
- چھوڑ
- ملازمین
- انگلینڈ
- آسمان
- ایکسچینج
- تبادلے
- ناکامی
- FCA
- خدشات
- وفاقی
- کی مالی اعانت
- مالی
- مالی جرائم نافذ کرنے والا نیٹ ورک
- مالی بحران
- مالیاتی خدمات
- FinCen
- فرم
- پہلا
- فلوریڈا
- پر عمل کریں
- فارم
- دھوکہ دہی
- پورا کریں
- فنڈ
- فنڈز
- فیوچرز
- جیمنی
- جنرل
- گلوبل
- گورننس
- حکومت
- حکومتیں
- گروپ
- ہیک
- صحت
- یہاں
- ہیسٹر پیرس
- پکڑو
- کس طرح
- ہاور ٹیسٹ
- HTTPS
- سینکڑوں
- سمیت
- صنعت
- معلومات
- ابتدائی سکے کی پیش کش
- اندرونی
- اندرونی ٹریڈنگ
- انشورنس
- دلچسپی
- بین الاقوامی سطح پر
- سرمایہ کاری
- سرمایہ کار
- سرمایہ
- ملوث
- IRS
- مسائل
- IT
- نوکریاں
- جولائی
- جسٹس
- جسٹس ڈپارٹمنٹ
- اپنے کسٹمر کو جانیں۔
- Kraken
- Kucoin
- لیبل
- بڑے
- قانون
- قوانین
- قانونی
- سطح
- لیوریج
- لائسنس
- لائسنسنگ
- لائن
- مائع
- پرسماپن
- لیکویڈیٹی
- لسٹ
- قانونی چارہ جوئی
- اہم
- بنانا
- منتر
- مارجن ٹریڈنگ
- مارکیٹ
- Markets
- پیمائش
- دس لاکھ
- قیمت
- رشوت خوری
- ماہ
- منتقل
- خالص
- نیٹ ورک
- NY
- نیویارک ریاست
- پیش کرتے ہیں
- کی پیشکش
- پیشکشیں
- کام
- رائے
- رائے
- حکم
- دیگر
- شراکت داروں کے
- ادا
- ادائیگی
- لوگ
- پلیٹ فارم
- پلیٹ فارم
- پولونیا
- ponzi
- پونزی اسکیم
- صدارتی
- پریس
- ریلیز دبائیں
- دباؤ
- حفاظت
- تحفظ
- عوامی
- خرید
- خریداریوں
- قارئین
- ریکارڈ
- رجسٹریشن
- ریگولیشن
- ضابطے
- ریگولیٹرز
- رپورٹیں
- ضروریات
- تحقیق
- خوردہ
- رسک
- قوانین
- SEC
- ایس ای سی کمشنر
- سیکورٹیز
- سیکیورٹیز کے قوانین
- سیکورٹی
- سیکورٹی ٹوکن
- سیکیورٹی ٹوکن کی پیشکش
- سروسز
- مقرر
- تصفیہ
- سادہ
- سائز
- چھوٹے
- ہوشیار
- سمارٹ معاہدہ
- کمرشل
- Stablecoins
- شروع
- حالت
- محکمہ خارجہ
- امریکہ
- کے نظام
- سسٹمز
- ہدف
- ٹیکس
- پڑھانا
- دہشت گردی
- ٹیسٹ
- وقت
- ٹوکن
- ٹوکن
- تجارت
- تجارت
- ٹریڈنگ
- مقدمے کی سماعت
- برطانیہ
- ہمیں
- متحدہ
- متحدہ سلطنت یونائیٹڈ کنگڈم
- ریاست ہائے متحدہ امریکہ
- یونیورسٹی
- us
- قیمت
- استرتا
- ووٹنگ
- بٹوے
- دیکھیئے
- ڈبلیو
- الفاظ
- دنیا بھر
- قابل
- سال
- سال
- پیداوار