BoJ کے تخلیقی YCC لچکدار موافقت کے بعد کوئی بڑا خطرہ نہیں - MarketPulse

• بینک آف جاپان نے اپنی انتہائی ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھا لیکن 10 سالہ JGB پیداوار پر ایک "لچکدار" Yeld Curve Control پروگرام متعارف کرانے کے لیے ایک ہلکا گرم بیان جاری کیا۔
• JPY مضبوط ہوا لیکن دوسرے ایشیائی بینچ مارک اسٹاک انڈیکس میں فروخت کا باعث نہیں بنی۔
• Nikkei 225 -2.60% کے اپنے انٹرا ڈے نقصان کو کم کرنے میں کامیاب ہو گیا ہے اور -0.4% کی چھوٹی شدت کے ساتھ ختم ہوا۔
• جاپانی بینکوں نے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔ TOPIX-17 بینکوں کے ETF میں +4.70% اضافہ ہوا۔
• "زیادہ لچکدار" کے ساتھ نیا YCC JGB فیوچر مارکیٹ میں قیاس آرائی کی سرگرمیوں کو کم کر سکتا ہے۔

بینک آف جاپان (BoJ) نے اپنے جولائی MPM کے آج کے اختتام پر ایک بار پھر اپنی انتہائی ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو بالکل برقرار رکھا ہے۔ قلیل مدتی شرح سود کے ہدف کو -0.1% پر کوئی تبدیلی نہیں کی اور 10 سالہ جاپانی بانڈ گورنمنٹ بانڈ کی پیداوار کو تقریباً 0% پر برقرار رکھا جس میں اوپری اور نچلی حد کی حد ہر طرف 0.5% ہے۔

نیز، BoJ نے اپنی تازہ ترین سہ ماہی آؤٹ لک رپورٹ پر مالی سال 2023 کے لیے اپنی اوسط صارف افراط زر (CPI) کی پیشن گوئی کو اپ گریڈ کیا ہے۔ کور CPI 2.5% y/y کی سابقہ ​​پیشین گوئی سے 1.8% سال بہ سال (y/y) تک بڑھنے کی توقع ہے، اور کور-کور CPI (تازہ خوراک اور توانائی کو چھوڑ کر) کو بھی بڑھا کر 3.2% کر دیا گیا ہے۔ 2.5% y/y کی پیشگی پیش گوئی سے /y۔

مالی سال 2024 اور مالی سال 2025 کے لیے درمیانی CPI کی پیشن گوئی میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی۔ FY2024 کے لیے، پیشن گوئی شدہ کور CPI (1.9% y/y)، اور کور-کور CPI (1.7% y/y)، جیسا کہ FY 2025 کے لیے، پیشن گوئی شدہ کور CPI ( 1.6% y/y)، اور کور کور CPI (1.8% y/y)۔

دریں اثنا، مالی سال 2023 حقیقی جی ڈی پی کے لیے درمیانی پیشن گوئی 1.3% y/y کی سابقہ ​​پیشین گوئی سے تھوڑا سا گھٹ کر 1.4% y/y کی جا رہی ہے۔ BoJ نے مالی سال 2024 اور مالی سال 2025 کے لیے اپنی حقیقی GDP اوسط پیشین گوئی کو بالترتیب 1.2% y/y اور 1% y/y پر برقرار رکھا ہے۔

اپنی تازہ ترین افراط زر اور ترقی کی پیش گوئیوں کی بنیاد پر، BoJ کا خیال ہے کہ مالی سال 2023 کے بعد افراط زر کی شرح میں کمی آنے کا امکان ہے اور اقتصادی ترقی میں ہلکی کمی ہے جس سے پتہ چلتا ہے کہ استحکام کے لحاظ سے افراط زر کا 2% ہدف حاصل نہیں کیا گیا ہے۔ ، اور اس طرح کی پیشن گوئیاں دیگر ترقی یافتہ ممالک کے برعکس، اپنی انتہائی آسان مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھنے کے BoJ کے موجودہ طریقہ کار کی حمایت کرتی ہیں۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ BoJ "تخلیقی مالیاتی پالیسیاں" کو نافذ کرنے میں پیش پیش ہونے کے لیے مشہور ہے، اور اس نے ایک ہلکا پھلکا مانیٹری پالیسی بیان جاری کیا جس میں دو اہم نکات واضح طور پر بیان کیے گئے تھے۔

سب سے پہلے، یہ 10 سالہ JGB پیداوار کے Yield Curve Control (YCC) پروگرام کو زیادہ لچک کے ساتھ آپریٹ کرے گا تاکہ الٹا اور نیچے کے خطرات کا نرمی سے جواب دیا جا سکے جس کا مطلب یہ ہے کہ یہ موجودہ مقررہ اوپری اور نچلی حدوں کے ممکنہ خاتمے کی طرف اشارہ کر رہا ہے۔ دونوں طرف 0.5% (نئے لچکدار YCC پر مزید تفصیلات کے لیے نیچے چارٹ دیکھیں)۔

تصویر 1: زیادہ لچکدار فریم ورک کے ساتھ بینک آف جاپان کا نیا YCC (ماخذ: BoJ ویب سائٹ، چارٹ کو بڑا کرنے کے لیے کلک کریں)

دوم، BoJ مقررہ شرح خریداری آپریشنز کے ذریعے ہر کاروباری دن 10% پیداوار پر 1 سالہ JGBs خریدنے کی پیشکش کرے گا جس سے واضح طور پر پتہ چلتا ہے کہ YCC پروگرام پر "نئی پوشیدہ" حد اب 1% مقرر کی گئی ہے۔

مجموعی طور پر، ایسا لگتا ہے کہ نئی YCC "زیادہ لچک" کے ساتھ کسی بھی سخت اوپری اور نچلی حد کا پابند نہ ہو کر مالیاتی منڈیوں میں ناپسندیدہ قیاس آرائی پر مبنی سرگرمیوں کو کم کرنا ہے، خاص طور پر JGB فیوچرز جو کہ دیگر اثاثوں کی کلاسوں میں منفی اضطراری لوپس کو متحرک کر سکتے ہیں۔ اور حقیقی معیشت.

JPY کی طاقت کے تسلسل کے باوجود ایشیائی اجلاس میں کوئی بڑا خطرہ نہیں ہے۔

تصویر 2: 28 جولائی 2023 تک USD/JPY معمولی قلیل مدتی رجحان (ماخذ: TradingView، چارٹ کو بڑا کرنے کے لیے کلک کریں)

اگرچہ USD JPY / کمزور ہونا جاری ہے (JPY کو مضبوط بنانا) سابق پوسٹ BoJ میٹنگ جہاں یہ کل سے نیچے پھسل گیا، 27 جولائی کو یو ایس سیشن کی کم ترین سطح 138.76 کی انٹرا ڈے نچلی ترین 138.06 پرنٹ کرنے کے لیے 20 دن کی موونگ ایوریج کے دوبارہ ٹیسٹ کے بعد جو ایک اہم مختصر کام کر رہی ہے۔ تحریر کے اس وقت 141.30 جولائی ایشین سیشن کے دوران تقریباً 28 پر مدتی مزاحمت۔

ماضی میں، BoJ کی جانب سے غیر معمولی مالیاتی پالیسی کے ہلکے اشارے کی وجہ سے JPY کی مزید مضبوطی ایک خطرے سے بچنے والے رویے کو متحرک کرتی ہے جہاں ایشیائی اسٹاک انڈیکس فروخت ہوئے۔ YCC کے لیے آج کے "باریک موافقت" میں، ایشیائی خطے میں آج بدترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والا Nikkei 225 ہے جو -0.40% کے یومیہ نقصان کے ساتھ ختم ہوا (-2.60% کی انٹرا ڈے شدت کو ختم کر دیا گیا) جبکہ دیگر ایشیائی بینچ مارک اسٹاک آج کے پورے سیشن میں انڈیکس زیادہ تر فائدہ کے ساتھ ٹریڈ ہوئے ہیں۔ ہینگ سینگ انڈیکس (+1.45%)، ہینگ سینگ ٹیک انڈیکس (+3.00)، چین کا CSI 300 (+2.3%)، اور سنگاپور کا آبنائے ٹائمز انڈیکس، (+1%) تحریر کے اس وقت۔

جاپانی بینکوں کی کارکردگی بہتر رہی

اس کے علاوہ، Nikkei 225 کے اندر، آج جاپانی بینکوں کے حصص کی قیمتیں نمایاں طور پر نمایاں رہیں جہاں TOPIX-17 بینکوں کا ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ 17 TOPIX سیکٹرز میں +4.70% یومیہ اضافے کے ساتھ سرفہرست تھا۔ ایک نئے "لچکدار" YCC ماحول میں جاپانی بینکوں کے لیے خالص سود کے مارجن میں بہتری کی توقع۔

تصویر 3: 17 جولائی 28 تک TOPIX-2023 بینکوں کا ETF اہم مدتی رجحان (ماخذ: TradingView، چارٹ کو بڑا کرنے کے لیے کلک کریں)

تکنیکی تجزیہ کے نقطہ نظر سے، TOPIX-17 بینکوں کے ETF نے ستمبر 2011 سے لے کر اب تک ایک بڑی باٹمنگ فارمیشن کا پتہ لگایا ہے جو تجویز کرتا ہے کہ جاپان کی انتہائی ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو معمول پر لانے کے لیے ممکنہ طور پر چھوٹے قدم اٹھانے سے خطرے سے دور کا منفی اثر نہیں ہو سکتا۔ جاپانی سٹاک مارکیٹ میں اور یہاں تک کہ عالمی سطح پر موجودہ قیمت کے اعمال کی نقل و حرکت پر غور کر کے بڑے کراس اثاثوں کی کلاسوں میں دیکھا جاتا ہے۔

مواد صرف عام معلومات کے مقاصد کے لیے ہے۔ یہ سرمایہ کاری کا مشورہ یا سیکیورٹیز خریدنے یا بیچنے کا حل نہیں ہے۔ آراء مصنفین ہیں؛ ضروری نہیں کہ OANDA Business Information & Services Inc. یا اس کے کسی بھی ملحقہ، ماتحت اداروں، افسران یا ڈائریکٹرز کا ہو۔ اگر آپ مارکیٹ پلس پر پائے جانے والے کسی بھی مواد کو دوبارہ پیش کرنا یا دوبارہ تقسیم کرنا چاہتے ہیں، ایوارڈ یافتہ فاریکس، کموڈٹیز اور عالمی اشاریے کا تجزیہ اور OANDA Business Information & Services Inc. کے ذریعہ تیار کردہ نیوز سائٹ سروس، تو براہ کرم RSS فیڈ تک رسائی حاصل کریں یا ہم سے اس پر رابطہ کریں۔ info@marketpulse.com. ملاحظہ کریں https://www.marketpulse.com/ عالمی منڈیوں کی بیٹ کے بارے میں مزید جاننے کے لیے۔ © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

سنگاپور میں مقیم، Kelvin Wong ایک اچھی طرح سے قائم سینئر عالمی میکرو اسٹریٹجسٹ ہے جس کے پاس ٹریڈنگ کا 15 سال سے زیادہ کا تجربہ ہے اور وہ فارن ایکسچینج، اسٹاک مارکیٹس اور کموڈٹیز پر مارکیٹ ریسرچ فراہم کرتا ہے۔ مالیاتی منڈیوں میں نقطوں کو جوڑنے اور تجارت اور سرمایہ کاری کے ارد گرد نقطہ نظر کو بانٹنے کے بارے میں پرجوش، کیلون وونگ بنیادی اور تکنیکی تجزیوں کے انوکھے امتزاج کو استعمال کرنے کے ماہر ہیں، ایلیٹ ویو اور فنڈ فلو پوزیشننگ میں مہارت رکھتے ہیں، تاکہ مالیاتی تبدیلیوں کی اہم سطحوں کی نشاندہی کریں۔ بازاروں اس کے علاوہ، پچھلے دس سالوں میں، کیلون نے ہزاروں خوردہ تاجروں کے لیے متعدد مارکیٹ آؤٹ لک اور ٹریڈنگ سے متعلق سیمینارز کے ساتھ ساتھ تکنیکی تجزیہ کے تربیتی کورسز کا انعقاد کیا ہے۔

Kelvin Wong کی تازہ ترین پوسٹس (تمام دیکھ)

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ آٹوموٹو / ای وی، کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• بلاک آفسیٹس۔ ماحولیاتی آفسیٹ ملکیت کو جدید بنانا۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.marketpulse.com/fundamental/no-major-risk-off-after-bojs-creative-ycc-flexibility-tweak/kwong