Bitcoin اور اثاثہ ٹوکنائزیشن: ایک جیسی ٹیکنالوجی، مختلف فلسفے۔

جب BlackRock کے سی ای او، لیری فنک نے اثاثہ کہا ٹوکن  "مارکیٹوں کے لیے اگلی نسل"انہوں نے ایک طویل عرصے سے گردش کرنے والے خیال پر زور دیا: بلاک چین کی حقیقی صلاحیت ڈیجیٹل طور پر ٹھوس اثاثوں کی نمائندگی کرنے میں مضمر ہے جیسے اسٹاک، بانڈز، رئیل اسٹیٹ اور یہاں تک کہ آرٹ۔ 

اسی طرح، ہانگ کانگ کی حالیہ پالیسی کے محور کے تناظر میں، InvestHK کے کنگ لیونگ ذکر کیا واضح طور پر کہ شہر کا ایک Web3 مرکز بننے کی طرف بڑھنے کا مقصد بٹ کوائن یا سولانا جیسے ورچوئل اثاثوں کو محفوظ بنانا نہیں ہے، بلکہ ہانگ کانگ کی مستقبل کی معاشی نمو کے بارے میں ہے، جس میں حکومت کی طرف سے "ملٹی ٹریلین ڈالر کے کاروباری مواقع" کے طور پر اثاثوں کی ٹوکنائزیشن کو دیکھا جاتا ہے۔

اس طرح کے تخمینے شاید درست ہیں، اور یہ واضح رہے کہ ڈیجیٹل اثاثوں کی معیشت کے حق میں ہانگ کانگ کے اقدامات قابل تعریف ہیں، لیکن میں سمجھتا ہوں کہ ہمیں مضمرات کے بارے میں دو بار سوچنے کی ضرورت ہے اور کھیل میں موجود بنیادی مفروضوں پر تنقیدی بحث کرنے کی ضرورت ہے۔ 

خاص طور پر، اثاثہ ٹوکنائزیشن اور سیکورٹی ٹوکن پیشکش (STOs) ایک ہی زبان کا استعمال کرتے ہیں جیسا کہ وہ Bitcoin اور وکندریقرت مالیات کے امکان سے متعلق ہیں۔ وہ ٹھوس اثاثوں تک جمہوری رسائی کی پیشکش کرتے ہیں اور مارکیٹوں میں نئی ​​لیکویڈیٹی داخل کرتے ہیں۔ تاہم، عوامی گفتگو کی خاطر اور خاص طور پر اسٹیک ہولڈرز، سرمایہ کاروں اور پالیسی سازوں کے لیے، میں سمجھتا ہوں کہ اختراع کی اس لائن کو Bitcoin کے بنیادی اخلاق سے متصادم کرنا ضروری ہے۔ 

اور اس طرح، اس انتخابی ایڈ میں، ہم STOs کے وعدے کو الگ کریں گے، اسے Bitcoin کے بنیادی اصولوں کے ساتھ جوڑیں گے، اور سوال کریں گے کہ کیا STOs، اپنے اختراعی پوشاک کے باوجود، اصل بلاکچین کی روح کو صحیح معنوں میں مجسم کر رہے ہیں یا اس کے بجائے روایتی مرکزیت کے آئینہ دار ہیں۔ نظام

سیکیورٹی ٹوکن پیشکشوں کی سائرن کال 

Web3 کے شائقین اور روایتی مالیات کے رہنماؤں کے درمیان STOs کے ارد گرد جوش و خروش ایک ممکنہ پیرا ڈائم تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہ ٹوکن اثاثوں تک رسائی کو جمہوری بناتے ہیں، جو پہلے چند اشرافیہ کا ڈومین تھا، جس کا مقصد نہ صرف دولت کی تخلیق بلکہ مالی تفاوت کو ختم کرنا ہے۔

تصور کریں: پکاسو آرٹ ورک یا دبئی کے برج خلیفہ کے حصے کا مالک ہونا اب نہ صرف حیثیت کے لیے بلکہ روزمرہ کے لوگوں کے لیے دولت کے تحفظ اور ترقی میں مشغول ہونے کے ایک ذریعہ کے طور پر، ماضی کی رکاوٹوں جیسے بھاری اخراجات یا اشرافیہ تک رسائی کو نظرانداز کرتے ہوئے رسائی میں ہے۔

اگرچہ جزوی حصص کچھ اسی طرح کے ہیں، STOs اس خیال کو مزید آگے لے جاتے ہیں۔ وہ مختلف قسم کے اثاثوں کی پیشکش کرتے ہیں، آرٹ اور رئیل اسٹیٹ سے لے کر دانشورانہ املاک اور یہاں تک کہ مستقبل کی کمائی تک، پورٹ فولیو میں تنوع فراہم کرتے ہیں - جو رسک مینجمنٹ اور منافع کی صلاحیت کے لیے ایک اعزاز ہے۔

مزید برآں، STOs اہم اقتصادی وعدے رکھتے ہیں۔ وہ ان مارکیٹوں میں لیکویڈیٹی کو بڑھا سکتے ہیں جو عام طور پر غیر مائع ہوتی ہیں۔ اعلی درجے کے آرٹ یا مخصوص رئیل اسٹیٹ جیسے اثاثوں کے ساتھ، معمول کے چکر میں کبھی کبھار لین دین، فروخت کے درمیان طے شدہ دورانیہ، اور دیگر ناکاریاں شامل ہوتی ہیں۔ ٹوکنائزیشن اس کو تبدیل کر سکتی ہے، جس سے ان اثاثوں کے حصوں کی تیزی سے تجارت کی جا سکتی ہے اور ان بازاروں میں انتہائی ضروری لیکویڈیٹی شامل ہو سکتی ہے۔ یہ نہ صرف انہیں مزید متحرک بناتا ہے بلکہ ممکنہ سرمایہ کاروں کی بنیاد کو بھی وسیع کرتا ہے۔

بلاکچین کی شفافیت اور سیکیورٹی سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، سیکیورٹی ٹوکن ہر لین دین، جاری کرنے اور ملکیت میں تبدیلی کو ریکارڈ کرتے ہیں، جس سے دھوکہ دہی کے خطرات کم ہوتے ہیں۔ یہ شفافیت سرمایہ کاروں کو یقین دہانی فراہم کرتی ہے، خاص طور پر وہ لوگ جو زیادہ داؤ پر لگے اثاثوں کے لین دین سے محتاط رہتے ہیں، جدت، حفاظت اور صلاحیت کو ضم کرتے ہیں۔

اس کے باوجود، اگرچہ اثاثہ ٹوکنائزیشن کی اپیل بظاہر نظر آتی ہے، یہ بہت ضروری ہے کہ اسے وسیع تر ڈیجیٹل اثاثوں کے بیانیے کے ساتھ جوڑنا، خاص طور پر بٹ کوائن کی بنیادی قدر کی تجویز کے حوالے سے، کچھ موروثی چیلنجوں کو ظاہر کرتے ہوئے۔

بٹ کوائن کی ابتداء کی طرف واپسی کا سفر

Bitcoin کی ایک اہم کرپٹو کرنسی کے طور پر وسیع پیمانے پر پہچان سے بہت پہلے، اس کی بنیادی ٹیکنالوجی کرپٹوگرافک تحقیق اور ڈیجیٹل وکندریقرت کے لیے زور سے تیار ہوئی۔ اس ارتقاء کے دو مقاصد تھے: اعتماد کو نئی شکل دینا اور مالی خود مختاری کو فعال کرنا۔

خفیہ نگاری، جس کی ابتدا جنگ کے وقت کوڈ بنانے اور توڑنے سے ہوتی ہے، ڈیجیٹل دور میں رازداری کو یقینی بنانے کا ایک ذریعہ بن گئی۔ اس دوران تقسیم شدہ لیجرز نے ڈیٹا سے چھیڑ چھاڑ کے خلاف حفاظت اور سنسر شپ کے خلاف مزاحمت کو یقینی بنانے کی کوشش کی۔ کام کا ثبوت کان کنی، محض سکوں کی کھدائی سے آگے، مرکزی نگرانی کے بغیر لیجر کی ریاست پر اتفاق رائے کی ضمانت۔ ان تینوں ستونوں نے ایک بے اعتبار ماحول قائم کیا، جہاں اعتماد انسانی ثالثوں سے کوڈ اور الگورتھم کی طرف منتقل ہو گیا۔

ستوشی ناکاموٹو کی Bitcoin whitepaper — جو تقریباً 15 سال پہلے دنیا میں آیا تھا — ایک جامع جواب پیش کر رہا تھا جہاں پہلے کے تصورات، جیسے Nick Szabo's Bit Gold، کی حدود تھیں۔ بلاک چین کو متعارف کرواتے ہوئے، ناکاموتو نے دوہرے اخراجات کے مسئلے پر توجہ دی۔ لیکن یہ ایک تکنیکی حل سے زیادہ تھا۔ وائٹ پیپر میں ایک ایسے مالیاتی نظام کا تصور کیا گیا تھا جو وکندریقرت، اجازت کے بغیر اور سرحدوں کے بغیر تھا۔ بٹ کوائن صرف ایک کرنسی نہیں تھی۔ یہ روایتی مالیاتی ثالثوں، دربانوں اور سرحدی پابندیوں سے آزادی کا اعلان تھا۔

STOs اور ٹوکنائزیشن پر ہماری عکاسی کے تناظر میں، یہ تاریخ ایک اہم نکتے کی نشاندہی کرتی ہے۔ بٹ کوائن کی طرف جانے والے ارتقاء کی خصوصیت مڈل مین کو ہٹانے اور ان کے مالی معاملات پر صارف کی خود مختاری کو یقینی بنانے کی کوششوں سے تھی۔ یہ ٹیکنالوجی سے زیادہ کے بارے میں تھا; یہ کنٹرول اور ملکیت کے موجودہ نظام کو چیلنج کرنے کے بارے میں تھا۔ اس طرح، جیسا کہ ہم سیکورٹی ٹوکنز کے عروج کا جائزہ لیتے ہیں، ہمیں پوچھنا چاہیے: کیا وہ ان بنیادی اصولوں سے مطابقت رکھتے ہیں جنہوں نے Bitcoin کو جنم دیا، یا کیا وہ مرکزی انحصار کی طرف واپسی کی نمائندگی کرتے ہیں، حالانکہ زیادہ جدید انداز میں؟

بٹ کوائن بمقابلہ STOs: ایک فلسفیانہ اختلاف

بلاکچین انقلاب ایک فلسفیانہ ٹگ آف وار کو سامنے لاتا ہے، جس پر Bitcoin اور STOs کے مختلف طریقوں سے زور دیا جاتا ہے۔ دونوں بلاکچین میں لنگر انداز ہوتے ہیں، وہ مختلف مالی مستقبل کی تجویز پیش کرتے ہیں۔ ان کے راستے کل مالیاتی خودمختاری کی تڑپ اور مانوس مرکزی تعمیرات کی طرف متوجہ ہونے کے درمیان تناؤ کی نشاندہی کرتے ہیں۔

Bitcoin کے آغاز نے موجودہ مالیاتی آرڈر کو چیلنج کیا. اس نے لوگوں کو بااختیار بنانے، روایتی بینکنگ کو نظرانداز کرنے کی کوشش کی، اور اب بھی کرتی ہے۔ بٹ کوائن چیمپیئنز ڈیجیٹل مقامی کریپٹو کرنسی کے براہ راست پیر سے ہم مرتبہ لین دین کرتے ہیں (ٹوکنائزڈ فیاٹ کرنسیوں جیسے USDC کے ساتھ الجھن میں نہ پڑیں)، بھروسہ مند تیسرے فریقوں سے وکندریقرت اتفاق کی طرف موڑ دیتے ہیں۔ بٹ کوائن کی خصوصیات، جیسے اس کے کام کا ثبوت، وکندریقرت لیجر اور مقررہ سپلائی، مشترکہ طور پر فرد کی خودمختاری کو برقرار رکھتی ہے، اسے افراط زر کے رجحانات، مالیاتی مداخلت کے ساتھ ساتھ حکومتی حد سے زیادہ رسائی سے بچاتی ہے۔

STOs، اس کے برعکس، زیادہ مبہم کورس پر تشریف لے جاتے ہیں۔ وہ بلاکچین کے فوائد - شفافیت، مستقل مزاجی اور حفاظت سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ پھر بھی، ان کا جوہر اکثر روایتی مالیاتی نظام کا آئینہ دار ہوتا ہے۔ حفاظتی ٹوکن ایسے اثاثوں کی نمائندگی کرتے ہیں جنہیں مرکزی حکام کی حمایت حاصل ہوتی ہے۔ ٹوکن کی قیمت، چاہے آرٹ یا ریئل اسٹیٹ کی نمائندگی کر رہی ہو، ایک اثاثہ پر منحصر ہے، جو اکثر مرکزی اتھارٹی کے ذریعہ تصدیق شدہ ہوتا ہے۔

STOs کے ضوابط سے تعلقات کا مطلب ہے کہ وہ ثالثی سے آزاد نہیں ہیں۔ ریگولیٹری کی پابندی، اثاثوں کی تصدیق، اور قانونی توثیق کے مطالبات انہیں مرکزی نظاموں میں جڑ دیتے ہیں۔ یہ مرکزی دھارے کے سرمایہ کاروں کو یقین دلا سکتا ہے، پھر بھی یہ ممکنہ طور پر بلاکچین کے وکندریقرت اخلاق کو کم کرتا ہے۔

STOs کے ساتھ ایک مسئلہ یہ ہے کہ وکندریقرت ٹوکن کو ٹھوس اثاثوں سے جوڑنا ہے۔ اختلاف رائے میں، وکندریقرت ترتیب میں کون ثالثی کرتا ہے؟ جب ملکیت یا صداقت کا مقابلہ ہوتا ہے، کون ثالثی کرتا ہے؟ روایتی نظاموں میں تنازعات کے حل کے عمل ہوتے ہیں، لیکن STOs اب بھی اپنی بنیاد تلاش کر رہے ہیں۔ 

پھر، ٹوکن کے جسمانی ہم منصب کی کمزوری پر غور کریں۔ آرٹ ورک پر لنگر انداز ایک STO، اگر چوری ہو جائے، خراب ہو جائے یا اس کی قدر میں کمی ہو، تو ٹوکن کی قدر کو متاثر کرتی ہے۔ مرکزی حفاظتی جال کے بغیر، STOs نئے مسائل پیش کرتے ہیں۔ مزید برآں، ٹھوس اثاثہ کی سالمیت کا تحفظ بہت ضروری ہے۔ مرکزی سرپرست کے بغیر، کون یقینی بناتا ہے، مثال کے طور پر، ٹوکنائزڈ رئیل اسٹیٹ کو خفیہ طور پر تبدیل نہیں کیا گیا؟ یا گولڈ بیکڈ ٹوکنز کے لیے، ہولڈرز سونے کے وجود اور معیار کی تصدیق کیسے کرتے ہیں؟ 

اس بحث کا مقصد STOs کو کمزور کرنا نہیں بلکہ وسیع تر بلاکچین بیانیہ میں ان کی پوزیشن کا جائزہ لینا ہے۔ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثے فطرت اور مقصد میں مختلف ہوتے ہیں۔ Bitcoin ایک ایسی دنیا کا تصور کرتا ہے جہاں افراد بیچوانوں کے ذریعہ بے لگام اپنے مالیاتی راستے پر جاتے ہیں۔ STOs، اگرچہ اثاثوں کی ملکیت کو جمہوری بنانے میں تبدیلی لانے والے ہیں، لیکن مستقل طور پر روایتی تصدیق پر انحصار کر سکتے ہیں۔ اس طرح کے روایتی نظاموں پر بھروسہ کرنا فطری طور پر برا نہیں ہے اور تسلیم کرتے ہیں کہ ڈیجیٹل اثاثوں کی جگہ میں بٹ کوائن کے آئیڈیل اور STOs کی عملی افادیت دونوں کے لیے گنجائش موجود ہے، لیکن اختلافات سے آگاہ ہونا ضروری ہے۔ 

خیالات کا خاتمہ

حقیقی اختراع صرف نئی ٹیکنالوجی کے استعمال میں نہیں ہے بلکہ بنیادی عقائد اور طریقوں کی گہرائی سے پوچھ گچھ میں ہے۔ 

جیسا کہ ہم اس بات کے کنارے پر کھڑے ہیں کہ ایک مالیاتی انقلاب کیا ہو سکتا ہے، ایس ٹی اوز کی حقیقی قابلیت کو نہ صرف ان کی لیکویڈیٹی انجیکشن کرنے کی صلاحیت سے بلکہ وکندریقرت کے ساتھ ٹھوس کو ملانے کے موروثی چیلنجوں کا سامنا کرنے میں ان کی لچک سے جانچا جائے گا۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ آٹوموٹو / ای وی، کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• چارٹ پرائم۔ ChartPrime کے ساتھ اپنے ٹریڈنگ گیم کو بلند کریں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• بلاک آفسیٹس۔ ماحولیاتی آفسیٹ ملکیت کو جدید بنانا۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://forkast.news/bitcoin-asset-tokenization-stos-different/