جیروم اور تین ریچھ

پاول کی گواہی مارکیٹوں کو سکون دیتی ہے۔

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے، ہل پر اپنی تصدیقی سماعت کے موقع پر گواہی دیتے ہوئے، گولڈی لاکس اور تھری بیئرز کے لائق کارکردگی سے بازاروں کو راتوں رات سکون بخشا۔ مسٹر پاول نے نوٹ کیا کہ فیڈ افراط زر پر لگام ڈالنے کے لیے شرحوں میں اضافہ کر سکتا ہے، جس کا مقصد بیلنس شیٹ کے رن آف کو بعد میں کرنے کی بجائے جلد شروع کرنا ہے، لیکن یہ بھی کہا کہ مہنگائی کا دباؤ سال کے وسط میں عروج پر ہوگا۔ اس نے جو نہیں کہا وہ بھی اہم تھا۔ اس نے 2022 میں چار شرحوں میں اضافے کی حمایت نہیں کی، نہ ہی مارچ میں اضافے کی شروعات کی، اور نہ ہی اس نے اس بارے میں کوئی تفصیلات بتائیں کہ فیڈ بیلنس شیٹ کا رن آف کب شروع ہوگا۔

یہ واقعی ایک شاندار کارکردگی تھی، پیالوں کو نہ تو بہت بھرا چھوڑا اور نہ ہی بہت کم۔ لیکن مالیاتی مارکیٹ کے نقطہ نظر سے بالکل درست۔ ہاکیش FOMC ممبروں کے حالیہ تبصروں کو نظر انداز کرتے ہوئے اس بات کو تقویت دیتے ہوئے کہ Fed نے ممکنہ طور پر اپنے روزگار کے مقصد کو پورا کر لیا ہے اور وہ افراط زر سے اچھی طرح واقف تھا۔ یقینی طور پر، اگر مسٹر پاول کا خیال ہے کہ H2 2022 میں افراط زر عروج پر ہو جائے گا، تو مارچ میں گھبراہٹ میں اضافے کی ضرورت نہیں ہے، ان میں سے چار کو چھوڑ دیں۔ اگر کچھ بھی ہے، جو فیڈ نے پچھلے دو سالوں میں دکھایا ہے، تو یہ احتیاط اور صبر کی کثرت ہے۔

یہ بوائے دی ڈپ گنومز کو اتارنے کے لیے کافی تھا، جو پچھلے کچھ سیشنوں سے پٹے پر دباؤ ڈال رہے تھے۔ ایکویٹیز میں تیزی آئی، تیل میں اضافہ ہوا، امریکی پیداوار گر گئی، امریکی ڈالر گرا، اور یہاں تک کہ سونا بھی بڑھ گیا۔ Goldilocks کے طور پر یہ ہو جاتا ہے کے طور پر. یہاں تک کہ اگر Fed اس سال 1.0%-1.25% تک بڑھ جاتا ہے، تب بھی حقیقی امریکی پیداوار بہت منفی ہو گی۔ مشکل سے کارپوریٹ فنانس Armageddon. موسیقی 2022 میں ایکویٹی مارکیٹوں میں اب بھی چل سکتی ہے، یہ صرف اتنا ہے کہ ہم نے ممکنہ طور پر ٹیکنالوجی کے بہترین فوائد کو دیکھا ہے، اور مارکیٹوں کو ان کو ایماندار رکھنے کے لیے بہت زیادہ دو طرفہ قیمت کی کارروائی نظر آئے گی۔ نہ ہی میں امریکی منڈیوں اور دیگر کیلیگولا کی قدروں میں 10-15% کی کمی کو مسترد کر رہا ہوں، وہ اب بھی طویل مدتی تیزی کے رجحان میں آرام سے رہیں گے۔

آج ایشیائی ہیوی ویٹ چین، جنوبی کوریا، اور جاپان سے کچھ ڈیٹا ریلیز دیکھنے کو ملا ہے۔ جن میں سے سبھی نے مختلف وجوہات کی بناء پر محتاط نوٹ لگائے۔ چین کی سالانہ مہنگائی دسمبر 1.50٪ بمقابلہ 1.80٪ پر آئی۔ جنوبی کوریا میں بے روزگاری غیر متوقع طور پر بڑھ کر 3.80 فیصد ہوگئی۔ دونوں صورتوں میں، ملکی اقتصادی سرگرمیوں کو کچلنے والی اومیکرون پابندیوں پر الزام لگایا جا سکتا ہے۔ سرزمین چین اور ہانگ کانگ میں کیسز خاموشی سے بڑھ رہے ہیں، پابندیوں کو وسیع کرنے کے ساتھ، اور Covid-zero پالیسیوں کے ساتھ، omicron چین کے لیے ایک سنگین ترقی کا خطرہ پیش کرتا ہے اگر وہ باڑ کو مکمل طور پر چھلانگ لگاتا ہے۔

اس کے برعکس، جاپان کا رائٹر کا ٹانکان انڈیکس جنوری کے لیے 17.0 تک گر گیا جو دسمبر میں 22.0 سے کم ہو گیا کیونکہ جاپانی کاروبار بڑھتی ہوئی قیمتوں سے دوچار ہوئے۔ یہ درست ہے، آپ کی آنکھیں آپ کو دھوکہ نہیں دے رہی ہیں۔ جاپانی کاروبار بڑھتی ہوئی قیمتوں سے دوچار ہیں اور انہیں قیمتوں میں اضافہ کرنا پڑ سکتا ہے۔ یہ سسٹم کے لیے 30 سالہ جھٹکا ہو گا لیکن بینک آف جاپان سے کسی کارروائی کی توقع نہ کریں۔ وبائی مرض نے آخر کار وہ کام کر دیا ہے جس میں وزارت خزانہ اور بینک آف جاپان نے کئی دہائیاں ناکام ہونے میں گزاریں۔

ہندوستان نے آج شام کے آخر میں افراط زر جاری کیا اور متوقع 5.80% پرنٹ کے لیے یقینی الٹا خطرات ہیں۔ omicron کے بڑھتے ہوئے کیسز کو ویکسینیشن کی کم آبادی میں ڈالنا، اور نئی دہلی جیسے شہروں میں نئی ​​سماجی پابندیاں، اور اجزاء وہاں ایک جمود کے باعث حیران کن ہیں۔ آج رات ایک اعلی افراط زر کا پرنٹ INR اور سینسیکس کو کل کوئی فائدہ نہیں دے گا۔

ہمیں آج سہ پہر جرمن ہول سیل قیمتیں اور یورو زون کی صنعتی پیداوار بھی ملتی ہے، لیکن اہم واقعہ دسمبر کے لیے یو ایس ہیڈ لائن اور کور افراط زر کا سال ہوگا، جس کی توقع بالترتیب 7.0% اور 5.40% ہوگی۔ اگرچہ مسٹر پاول راتوں رات مارکیٹ کو گولڈلاک کرنے میں کامیاب ہو گئے، اپنے تین ریچھوں کو بے قابو کرتے ہوئے، اگر آج شام امریکی افراط زر 7.0% سے اوپر ہو جاتا ہے، تو ان کے تمام اچھے کام ختم ہو سکتے ہیں۔

ماخذ: https://www.marketpulse.com/20220112/jerome-three-bears/