روزانہ بریفنگ: مفت پاس کی توقع نہ کریں۔

یو ایس کریپٹو ریگولیشن کے حوالے سے سب سے اہم بحثوں میں سے ایک ابھی تک غیر حل شدہ سوال ہے کہ کرپٹو کرنسیوں کی درجہ بندی کیسے کی جانی چاہیے۔ استدلال کی یہ لائن عام طور پر زیادہ تر کرپٹو کو سیکیورٹیز یا کموڈٹیز کے طور پر سوچنے پر آتی ہے۔ جس طرح سے کریپٹو کرنسیوں کو بالآخر درجہ بندی کیا جاتا ہے وہ بہت اہم ہے، کیونکہ یہ بیس لائن پلے بک فراہم کرے گا جس کے ذریعے ان کو ریگولیٹ کیا جائے گا۔

ایک احسان مند حاکم

کسی وجہ سے، ایسا لگتا ہے کہ خلا میں بہت سے لوگ ایسے مستقبل کے حق میں ہیں جس میں زیادہ تر کریپٹو کرنسیوں کو CFTC کے زیر نگرانی کموڈٹی سمجھا جاتا ہے۔ ان وجوہات میں سے ایک بلاشبہ ایس ای سی میں گیری گینسلر کی محض موجودگی ہے۔ Gensler کی صفوں کے ذریعے اضافہ ہوا ہے کرپٹو ولن اور آہستہ آہستہ ان میں سب سے زیادہ نفرت کرنے والوں میں سے ایک بن گیا۔ اس کے برعکس، CFTC چیئر Rostin Behnam، جس نے واضح طور پر ڈیجیٹل اثاثوں کو اشیاء کے ریگولیٹرز کے دائرہ کار میں لانے کے لیے لابنگ کی ہے، کم از کم سطح پر نسبتاً نرم نظر آتی ہے۔ اس کی وجہ سے ڈیجیٹل اثاثوں کو اشیاء کے طور پر درجہ بندی کرنے میں مدد ملی ہے۔ کانگریس، کے ساتھ ساتھ.

لیکن جو بھی اس مفروضے کے تحت کام کر رہا ہے کہ Behnam کا CFTC ایک خیر خواہ مالک ہو گا اس نے اس بات پر توجہ نہیں دی کہ وہ اصل میں کیا کر رہے ہیں۔ اب تک، 2022 میں، CFTC لایا ہے 18 مقدمات مدعا علیہان کے خلاف جن کی کارروائیوں میں کرپٹو کنڈکٹ شامل ہے، جو اس کے کل کیس لوڈ کا 20% سے زیادہ ہے۔ "میں وہاں موجود کسی بھی شخص کے لئے کہوں گا جو حصہ لے رہا ہے یا جو تخلیق اور اختراع کر رہا ہے، یہ امید نہ کریں کہ یہ ایک مفت پاس ہوگا۔" بہنم نے کہا اس مہینے کے پہلے.

آسانی سے سب سے زیادہ ہائی پروفائل کیس CFTC کے ذریعہ لایا گیا ہے۔ اوکی ڈی اے او کے خلاف مقدمہ (سابقہ ​​bZx)، جس کا دعویٰ ہے کہ اس نے اپنے پلیٹ فارم پر غیر قانونی مشتق تجارت کی پیشکش کی۔ ان بنیادوں پر، CFTC کھڑا ہے — مشتق تجارت کی پیشکش آپ کے لیے ایک چیز ہے۔ do امریکہ میں لائسنس کی ضرورت ہے اوکی ڈی اے او کے لوگوں نے کبھی پریشان نہیں کیا۔

ایک بانی نے کہا کال میں DAO کی ساخت کا:

"یہ واقعی دلچسپ ہے. ہم یہ یقینی بنا کر نئے ریگولیٹری ماحول کے لیے واقعی تیاری کر رہے ہیں کہ bZx مستقبل کا ثبوت ہے۔ اس وقت پوری صنعت میں بہت سارے لوگوں کو قانونی نوٹس مل رہے ہیں اور قانون ساز یہ فیصلہ کرنے کی کوشش کر رہے ہیں کہ آیا وہ چاہتے ہیں کہ ڈی فائی کمپنیاں ورچوئل اثاثہ سروس فراہم کنندگان کے طور پر رجسٹر ہوں یا نہیں — اور واقعی ہم جو کچھ کرنے جا رہے ہیں وہ یہ ہے کہ اس کے لیے تمام ممکنہ اقدامات کیے جائیں۔ اس بات کا یقین ہے کہ جب ریگولیٹرز ہم سے تعمیل کرنے کے لیے کہتے ہیں، کہ ہمارے پاس کچھ بھی نہیں ہے جو ہم واقعی کر سکتے ہیں کیونکہ ہم نے یہ سب کچھ کمیونٹی کو دیا ہے۔"

بلاشبہ — اور یہ شروع سے ہی واضح ہونا چاہیے تھا — کہ یہ ایک نمایاں طور پر آدھی پکی ہوئی دلیل ہے اور ایک ایسی دلیل ہے جو پوری کمیونٹی کو اس بات پر قائل کر کے خطرے میں ڈال دیتی ہے کہ وکندریقرت مؤثر طریقے سے احتساب کو ختم کر دیتی ہے۔ لیکن ایسا نہیں ہوتا - درحقیقت، یہ اسے براہ راست کمیونٹی کے قدموں پر رکھتا ہے۔ کی محدود استثناء کے ساتھ Wyoming DAO LLCs, DAOs ریاستہائے متحدہ میں تسلیم شدہ قانونی ادارے نہیں ہیں اور اس وجہ سے وہ اپنے اراکین کو کسی بھی قسم کی ذمہ داری سے تحفظ فراہم نہیں کرتے ہیں۔ اس کا ناگزیر نتیجہ یہ نکلا ہے کہ CFTC اس سادہ منطق کے ذریعے DAO میں ہر ایک کو جوابدہ بنانے کا ارادہ رکھتا ہے: اگر آپ کی تنظیم نے ذمہ داری سنبھالنے اور اپنے اراکین کے لیے ذمہ داری کا تحفظ قائم کرنے کے لیے افسران کی تقرری کے لیے وقت نہیں لیا، تو حیرانی! آپ سب ذمہ دار ہیں۔

اب تک، CFTC چاہتا ہے کہ یہ معلوم ہو جائے کہ وہ اس جگہ کو کسی بھی قسم کے کارٹ بلانچ کو کام کرنے کے لیے نہیں دے گا جو چاہے چاہے۔ میں ریمارکس جولائی میں بروکنگز انسٹی ٹیوشن میں دیے گئے، بہنم نے Terra کے UST stablecoin کے اچانک گرنے کا حوالہ دیا، جو کہ الگورتھمک قیمت کو مستحکم کرنے کے طریقہ کار پر انحصار کرتا ہے، اس بات کے ثبوت کے طور پر کہ "صرف ٹیکنالوجی اس مارکیٹ کو ناکام نہیں بنا سکتی۔" یہ ریگولیٹرز پر آتا ہے، جہاں تک ان کا تعلق ہے۔

جب میں تشریف لائے ای ٹی ایچ ڈینور اس سال کے شروع میں، میں نے ایک پروٹوکول کے بانیوں سے ملاقات کی جس نے مؤثر طریقے سے "DeFi انشورنس" پالیسیاں جاری کیں جو ہیک متاثرین، لیکویڈیشن، یا نقصان کے دیگر بڑے واقعات کو معاوضہ فراہم کرنے کے لیے بنائی گئیں۔ یہ جانتے ہوئے کہ تمام 50 امریکی ریاستوں میں کسی بھی قسم کی انشورنس پالیسی کے بارے میں لکھنے کے لیے لائسنس کی ضرورت ہوتی ہے، میں نے پوچھا کہ جب ان کے ریاستی انشورنس بورڈز نے تحقیقات شروع کیں تو انہوں نے کیا کرنے کا منصوبہ بنایا؛ ٹیم کی قیادت نے بس مسکرا کر کندھے اچکاتے ہوئے کہا، "بعد میں معافی مانگو!"

یہ کام نہیں کرنے والا ہے۔

انکشاف: تحریر کے وقت، اس تحریر کے مصنف کے پاس BTC، ETH، اور کئی دوسرے ڈیجیٹل اثاثے تھے۔ اس خط میں شامل مواد سختی سے معلوماتی ہے اور مالی مشورہ نہیں ہے۔