پرائمری مارکیٹ کے غلط استعمال پر ریگولیٹرز کا فوکس انوسٹمنٹ بینکوں سے تجارتی نگرانی کو مضبوط بنانے کے لیے

ریگولیٹری کارروائیاں کیپٹل مارکیٹ کی ہیرا پھیری، بنیادی مارکیٹ کے غلط استعمال کی ایک اعلی داؤ پر لگی ہوئی شکل کی طرف اشارہ کر رہی ہیں۔ ریگولیٹرز کارپوریٹ نئے مسائل کے ارد گرد اضافی منافع پیدا کرنے کے لیے قیمتوں میں ہیرا پھیری کے تاجروں کے عمل کو روکنے کے خواہشمند ہیں۔ CFTC حال ہی میں
صرف اس چیز کے لیے HSBC $45M جرمانہ - بانڈ جاری کرنے والے کے تبادلہ میں ہیرا پھیری کا حوالہ دیتے ہوئے۔ اس زمرے میں ریگولیٹر پیٹرن کی بنیاد پر، یہ واضح ہے کہ بنیادی مارکیٹ میں ہیرا پھیری – یا حوالہ قیمت کے لین دین (RPT) کی ہیرا پھیری – کا نتیجہ بہت زیادہ ہو سکتا ہے۔
نافذ کرنے والے جرمانے، کسی ادارے کو بڑے پیمانے پر ساکھ کو پہنچنے والا نقصان، اور تیزی سے، اس میں ملوث سینئر مینیجرز یا تاجروں کے لیے ذاتی ذمہ داری۔ کی جدید ترین شکلوں کی کامیابی سے نگرانی کے لیے سرمایہ کاری کے بینکوں کو تجارتی نگرانی کے طریقوں کو تقویت دینا چاہیے۔
مجرمانہ سرگرمی اور سخت ریگولیٹری جانچ کے ساتھ تعمیل میں رہنا۔ تعمیل افسران اور رسک اینڈ کنٹرول افسران اب RPT میں کسی بھی بدسلوکی کے رویے کو پکڑنے کی ذمہ داری لینے پر مجبور ہیں۔

بنیادی منڈیوں کے غلط استعمال کا چیلنج

جب حصص یا بانڈز پہلی بار عوامی منڈیوں میں فروخت کیے جاتے ہیں، تو جاری کنندہ اکثر بیک وقت دیگر تجارتوں میں داخل ہوتا ہے، جیسے کہ شرح سود میں تبدیلی یا ساختی غیر ملکی کرنسی (FX) تجارت، جس میں بینک لین دین کی قیادت کرتا ہے۔ تاہم، کہ
بینک کے تاجر اپنے کلائنٹ کے ساتھ ان بنیادی مارکیٹ ڈیریویٹیوز میں داخل ہونے پر اضافی منافع کمانے کے لیے عوامی بازاروں میں قیمتوں میں ہیرا پھیری کر سکتے ہیں۔ کیونکہ اس میں اکثر بہت بڑے تصورات اور اعتماد کی مراعات یافتہ پوزیشن کا غلط استعمال شامل ہوتا ہے،

پرائمری مارکیٹ کا غلط استعمال سیکنڈری مارکیٹ کے غلط استعمال سے مختلف اثرات کے ساتھ آتا ہے۔. خطرہ یہ ہے کہ ایک تاجر یا تاجروں کا ایک چھوٹا گروپ متعلقہ RPTS سے متعلق اپنی تجارتی کتابوں کے منافع کو پیڈ آؤٹ کرنے کے لیے آزادانہ طور پر کام کرتا ہے، اور
اس لیے بڑے کارپوریٹ ایڈوائزری اور متعلقہ ECM/DCM کاروبار کو نقصان پہنچائیں جو اس معاہدے کو آگے بڑھا رہے ہیں۔

ریگولیٹرز کیا چاہتے ہیں۔

بہت سے سرمایہ کاری کے بینکوں میں، RPT کی نگرانی بے ترتیب انتخاب کی بنیاد پر کی جاتی ہے۔ ریگولیٹرز کا کہنا ہے کہ یہ کافی ناکافی ہے۔ FINRA نے یہ بھی متنبہ کیا کہ اداروں کے پاس "مناسب طریقے سے ہیرا پھیری کے طرز عمل کی نشاندہی کرنے کے لیے ڈیزائن کیے گئے طریقہ کار نہیں ہیں۔" تو، پیغام
واضح ہے کہ تیزی سے ترقی پذیر بنیادی منڈیوں کے شعبے کی نگرانی کے سلسلے میں نگرانی کا جمود اب کافی یا قابل قبول نہیں ہے۔

تاجر کے ارادے کا تعین کرنا

CFTC کے پاس Nomura کے ایک مینیجنگ ڈائریکٹر کے خلاف پرائمری مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے لیے ایک مقدمہ جاری ہے – بانڈ جاری کرنے والے کی تبدیلیوں میں بھی۔ قیمتوں کے تعین کی ایسی سرگرمی کا پتہ لگانے کے لیے، نگرانی کے افسران کو ایک چیلنجنگ دو طرفہ مینڈیٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ سب سے پہلے، انہیں کرنے کی ضرورت ہے
اس بات کا تعین اور مقدار کا تعین کریں کہ آیا تاجر کی سرگرمی نے مارکیٹ کو متاثر کیا ہے اور گاہک کے آرڈر کی متعلقہ قیمت پر عمل درآمد کیا ہے۔ دوم، انہیں یہ ثابت کرنے کی ضرورت ہے کہ آیا تاجر نے مارکیٹ میں ہیرا پھیری کرنے کے لیے پہلے سے سوچے سمجھے طریقے سے کام کیا ہے۔ پیچیدہ
معاملات، بعض اوقات جائز تجارتی سرگرمیوں جیسے انکشاف شدہ پری ہیجنگ اور قیمتوں میں مصنوعی ہیرا پھیری کے درمیان بیان کرنا مشکل ہوتا ہے۔ CFTC کا تقاضا ہے کہ سویپ ڈیلرز جیسے Nomura کو صارفین کے سامنے کسی بھی پری ہیجنگ کا انکشاف کرنا چاہیے، تاکہ
مادی ترغیبات اور مفادات کے تصادم کا جائزہ لینے کے لیے ہم منصب۔ مزید یہ کہ اداروں کو چاہیے ۔

"تمام سرگرمیوں کی نگرانی کے لیے ایک نظام قائم کریں اور اسے برقرار رکھیں، اور تندہی سے نگرانی کریں گے۔"

تجارتی نگرانی کی ٹکنالوجی، ایک تجارتی میز کی ذہنیت کے ساتھ

بینکنگ کمپلائنس لیڈرز اور سرویلنس ٹیموں کے لیے، موثر نگرانی کی کلید ایسے عمل کو لاگو کرنا ہے جو مارکیٹ میں حصہ لینے والے کے مارکیٹ کو گیم کرنے کے ارادے کا درست تعین کر سکتے ہیں، زیادہ قیمت کے انتباہات کو ترجیح دیتے ہیں، اور تلاش کرنے میں مشکل کا پتہ لگا سکتے ہیں،
کراس پروڈکٹ ہیرا پھیری کی سرگرمی جو سب سے بڑے ریگولیٹری اور مالی خطرات کا باعث بنتی ہے۔ موجودہ تجارتی نگرانی کے طریقے صحیح معنوں میں ہیں۔
زمین کے گرد گھومنے والا سورج نقطہ نظر، ایک واحد مقام سے، حد سے زیادہ پیچیدہ قواعد پر مبنی نقطہ نظر۔ تجارتی نگرانی کا ایک زیادہ سمجھدار طریقہ سورج کے گرد گھومنے والی زمین کو پہچانتا ہے، ایک آسان اور زیادہ پائیدار حل جو مشاہدات کرتا ہے۔
مارکیٹ کے خطرے کی عینک کے ذریعے۔

ان کراس پروڈکٹ کی چالاک نفاست، RPT کا غلط استعمال یہ مطالبہ کرتا ہے کہ سرمایہ کاری کے بینک آلات کے درمیان تعلقات کی بہتر تفہیم پیدا کریں اور ایسی ٹیکنالوجی تلاش کریں جو تاجر کے ارادے کا بہترین تعین کر سکے تاکہ وہ درست طریقے سے
کسی بھی پوزیشن کے مارکیٹ اثر کی پیمائش کریں۔

آج کی انتہائی پیچیدہ مالیاتی منڈیوں نے بدسلوکی کی مزید پیچیدہ شکلوں کو جنم دیا ہے، اور تجارتی نگرانی کے طریقہ کار برے اداکاروں کی ذہانت کو پورا کرنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں۔ پرائمری مارکیٹ کا غلط استعمال - پرائمری سے وابستہ بڑے OTC لین دین سے پیدا ہونے والا غلط استعمال
markets — ایک اندھا مقام ہے جسے تجارتی نگرانی کے طریقہ کار کو روشن کرنا چاہیے اگر بینکوں کو یہ یقینی بنانا ہے کہ سب سے زیادہ خطرے کے کیسز کی پہلے تفتیش کی جائے، اور بالآخر ریگولیٹرز کے سامنے بدسلوکی کے رویے کی نشاندہی کی جائے۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.finextra.com/blogposting/25982/regulators-focus-on-primary-market-abuse-calls-for-investment-banks-to-fortify-trade-surveillance?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs