جیسا کہ کریپٹو کرنسی کے سرمایہ کار اور صارفین بائننس کے چونکا دینے والے نتائج کے بارے میں سوچتے ہیں۔ قبضے FTX کے بارے میں، ایک چیز واضح ہے: یہ واقعہ تیزی سے بڑھتی ہوئی صنعت کے لیے ایک تباہی ہے۔
CoinGecko کے شریک بانی، بوبی اونگ نے دی ڈیفینٹ کو بتایا، "ان واقعات نے تیزی سے وسیع مارکیٹ کو ایک ٹیل اسپن میں بھیج دیا، جس سے کرپٹو کی قیمتوں پر مزید دباؤ پڑا۔" "اس طرح کے گرنے سے صرف صارفین اور عام لوگوں کا صنعت کی طرف سے اعتماد ختم ہوتا ہے، اور یہ بڑھتے ہوئے اپنانے کی راہ میں رکاوٹ بن سکتے ہیں۔"
اب سوال یہ ہے کہ یہ کتنا برا ہے، اور یہ کب تک چلے گا؟
مارا ہوا حریف
جہاں بھی آپ نے بائننس کے منگل کے اعلان کے تناظر میں دیکھا کہ اس سے اس کے متاثر کن حریف کی "مدد" کرنے کو کہا گیا تھا وہاں قتل عام ہوا۔ ایتھر پچھلے دو دنوں میں 27 فیصد گرا ہے اور 1,140 ڈالر پر ٹریڈ کر رہا ہے، جب کہ بٹ کوائن 17,300،17 ڈالر پر آ گیا اور XNUMX فیصد گر گیا، Defiant ٹرمینل.
اور سولانا، جس کا بلاک چین نیٹ ورک میں ڈیریویٹوز ایکسچینج کی سرمایہ کاری کی بدولت FTX سے قریبی تعلق ہے، پچھلے 43 گھنٹوں میں 24% گر گیا ہے۔ بہت سے DeFi اثاثے ماہانہ کم ترین سطح کو چھو چکے ہیں۔
لیکن ان کے نقصانات FTT کے مقابلے میں ہلکے ہیں، جو کہ FTX بزنس ماڈل کے مرکز میں ہے اور المیڈا ریسرچ میں مالیات کا سنگ بنیاد ہے، جو ایکسچینج کے قریب سے منسلک کرپٹو ہیج فنڈ ہے۔ جب گزشتہ ہفتے یہ خبر بریک ہوئی کہ FTX-Alameda کمبائن Bitcoin یا امریکی ڈالر جیسے خود مختار اثاثے کی بجائے تیار کردہ اثاثہ پر منحصر ہے، اعتماد تیزی سے ختم ہو گیا۔
اس کی وجہ یہ ہے کہ یہ ممکن تھا کہ FTX مصنوعی طور پر المیڈا کی تجارتی کتاب کو اپنی کرنسی سے تقویت دے رہا ہو۔
دو بڑے سبق۔ 1: کبھی بھی ایسا ٹوکن استعمال نہ کریں جسے آپ نے بطور ضمانت بنایا ہے۔ 2: اگر آپ کرپٹو کاروبار چلاتے ہیں تو قرض نہ لیں… ایک بڑا ذخیرہ رکھیں۔
منگل کو، CoinMetrics میں تحقیق اور ترقی کے سربراہ لوکاس نززی، ٹویٹ کردہ کہ آن چین FTT بہاؤ سے پتہ چلتا ہے کہ FTX نے ستمبر میں المیڈا کو بیل آؤٹ کر دیا ہے۔
Nuzzi نے $173B مالیت کے 4.2M FTT کی نشاندہی کی جو FTX ٹوکن کے ویسٹنگ کنٹریکٹ سے Alameda کو منتقل کر دیے گئے تھے، جنہیں فوری طور پر FTX کے ٹوکن کے لیے سمارٹ کنٹریکٹس میں واپس بھیج دیا گیا تھا۔
"میرے خیال میں یہ ہے: المیڈا Q2 میں 3AC+ دیگر کے ساتھ اڑا،" Nuzzi نے پوسٹ کیا۔ "یہ صرف اس لیے بچ گیا کیونکہ یہ 172M FTT کو 'کولیٹرل' کے طور پر استعمال کرتے ہوئے FTX سے فنڈنگ حاصل کرنے کے قابل تھا جس کی ضمانت 4 ماہ بعد بنی تھی۔"
FTX نے فوری طور پر تبصرہ کی درخواستوں کا جواب نہیں دیا۔
غوتا مارنا
اس دوران، منگل کے بعد سے FTT میں 79% کی کمی واقع ہوئی ہے، جس سے سرمایہ کاروں کی جانب سے واپسی کی بہت سی درخواستیں شروع ہوئیں، FTX کے بانی Sam Bankman-Fried، تاخیر کے لیے معذرت کرنے پر مجبور ہوئے۔
"ہماری ٹیمیں واپسی کے بیک لاگ کو ختم کرنے پر کام کر رہی ہیں،" Bankman-Fried ٹویٹ کردہ منگل کو. "یہ ایک اہم وجہ ہے جس کی وجہ سے ہم نے بائننس کو اندر آنے کو کہا ہے۔"
روزانہ تجارتی حجم میں $48B کے ساتھ، پانچ سالہ بائننس دنیا کا نمبر 1 کرپٹو ایکسچینج ہے۔ اب یہ اس کا آخری سہارا دینے والا بھی دکھائی دیتا ہے۔
Binance کے ارب پتی CEO Changpeng Zhao، جو CZ کے نام سے جانا جاتا ہے، FTX کے کاروباری ماڈل میں کمزوریوں کو اجاگر کرنے میں جلدی تھی۔ "دو بڑے سبق،" زاؤ پوسٹ کیا گیا جیسے ہی خبر سامنے آئی۔ "1: کبھی بھی ایسا ٹوکن استعمال نہ کریں جو آپ نے ضمانت کے طور پر بنایا ہے۔ 2: اگر آپ کرپٹو کاروبار چلاتے ہیں تو قرض نہ لیں… آپ کے پاس بڑا ذخیرہ ہے۔
یہ Binance ہی تھا جس نے FTX کے ذخائر پر دوڑ کا آغاز کیا جب CZ نے کہا کہ اس کے ایکسچینج نے ممکنہ طور پر $500M مالیت کے ٹوکنز کی FTT پوزیشن فروخت کرنے کا منصوبہ بنایا ہے۔ اس نے مشورہ دیا کہ اس کے پاس کوئی چارہ نہیں تھا جب گزشتہ ہفتے CoinDesk نے رپورٹ کیا کہ المیڈا ریسرچ کی بیلنس شیٹ کا 40% FTT پر مشتمل ہے۔
ایتھر انضمام کے بعد نیٹ ڈیفلیشنری کا رخ کرتا ہے۔
اسپائک ان نیٹ ورک ایکٹیویٹی نے گزشتہ دنوں میں تقریباً 3,000 ETH کو جلایا
منگل کو، CZ کو خطرے کا انتظام کرنا پڑا، لیکن وہ واشنگٹن ڈی سی میں کرپٹو کے لیے خود ساختہ سفیر کے طور پر اپنے کردار کے لیے Bankman-Fried پر بھی تنقید کرتا نظر آیا، گزشتہ ماہ، SBF نے ترقی کی ایک کوشش کی قیادت کی۔ "صنعت کے اصولوں کا دستورالعمل" اور ایک ایسے بل کی حمایت کرتے ہوئے نظر آنے پر آگ لگ گئی جس سے بہت سے کاروباریوں کو خدشہ تھا کہ DeFi کو نقصان پہنچے گا۔
"ہمارے FTT کو ختم کرنا صرف باہر نکلنے کے بعد کے خطرے کا انتظام ہے، LUNA سے سیکھنا،" CZ نے ناکام Terra ایکو سسٹم کے مرکز میں موجود ٹوکن کا حوالہ دیتے ہوئے ٹویٹ کیا۔ "ہم نے پہلے بھی حمایت کی تھی، لیکن ہم طلاق کے بعد محبت کا بہانہ نہیں کریں گے۔ ہم کسی کے خلاف نہیں ہیں۔ لیکن ہم ان لوگوں کی حمایت نہیں کریں گے جو صنعت کے دیگر کھلاڑیوں کے خلاف اپنی پیٹھ پیچھے لابی کرتے ہیں۔ آگے۔"
راحت کا احساس
اس واقعہ سے ہونے والا نقصان ٹوکن کی قیمتوں میں کمی یا کرپٹو ارب پتیوں کے جھگڑے سے کہیں زیادہ ہے۔
ٹویٹر پر 753,000 پیروکاروں کے ساتھ کرپٹو پر اثر انداز کرنے والے کوبی نے اس مایوسی کا اظہار کیا جب بہت سے لوگوں نے اس خبر کو جذب کیا کہ FTX، جو ایک طویل عرصے سے ایک غیر مستحکم صنعت میں مضبوطی کا ایک مستحکم ذریعہ سمجھا جاتا ہے، ایک ہفتے سے بھی کم عرصے میں ختم ہو گیا تھا۔
"میری کرپٹو کی دہائی میں، سوچیں کہ یہ ایکسچینج قالین اب تک کا بدترین ہے،" کوبی ٹویٹ کردہ. "رد عمل کا تقریباً کوئی وقت نہیں ہے اور اس سے بہت ساری طویل مدتی اور سمارٹ کرپٹو پی پی ایل متاثر ہوئی ہے۔"
[سرایت مواد]
پھر بھی، کرپٹو سرمایہ کاروں کو راحت کا احساس مل سکتا ہے کہ بائننس FTX کو مستحکم کرنے اور اسے گرنے سے روکنے کے لیے تیار تھا۔ یہ ترقی اس سال کے شروع میں سیلسیس کی ناکامی سے کہیں زیادہ نقصان دہ ہوگی — جنوری میں فنڈ ریزنگ راؤنڈ کے بعد FTX کی قیمت $32B تھی اور روزانہ تجارتی حجم میں باقاعدگی سے $10B کو ہینڈل کیا گیا۔
بچاؤ طے شدہ معاہدے سے بہت دور ہے۔ منگل کے روز، بائننس نے FTX حاصل کرنے کے لیے ایک "لیٹر آف انٹینٹ" کا اعلان کیا ابھی تک کوئی شرائط ظاہر نہیں کی گئی ہیں، اور ہو سکتا ہے کہ بات چیت کے تحت ہو۔ شکوک و شبہات کا کہنا ہے کہ یہ معاہدہ کبھی نہیں ہوسکتا ہے۔
"میرے خیال میں مشکلات بائننس واک ہیں،" ٹویٹ کردہ سنتھیٹکس کے ایڈم کوچران۔ "متعدد اور ثانوی ذرائع سے سنا ہے جس پر مجھے اچھا بھروسہ ہے… 70%-80% کی طرح محسوس ہوتا ہے کہ ایسا نہیں ہوتا ہے۔"
جبکہ Bankman-Fried نے کل کہا تھا کہ FTX کی امریکی یونٹس Binance کو فروخت نہیں کی جائیں گی، یہ معاہدہ کرپٹو مارکیٹ میں دو سرفہرست کھلاڑیوں کے ارتکاز کے بارے میں فکر مند ریگولیٹرز کے عدم اعتماد کے جائزے سے مشروط ہو سکتا ہے۔
عدم اعتماد کے خدشات
وی یو ایمسٹرڈیم کے قانون کے پروفیسر تھیبالٹ شریپل نے کہا کہ سی زیڈ نے وقت سے پہلے معاہدے کے بارے میں ٹویٹ کرکے غلطی کی ہے۔
"پوسٹ کرنے سے پہلے اپنے ٹویٹ کی عدم اعتماد کے قوانین کے ساتھ تعمیل چیک کریں،" شریپل ٹویٹ کردہ "اس مرحلے پر، مجھے آئندہ عدالتی دستاویز/ عدم اعتماد کی قانونی چارہ جوئی میں یہ ٹویٹ دیکھ کر حیرت نہیں ہوگی۔"
پھر مرتکز خطرے کا مسئلہ ہے۔ تیمو لیہس، سوارم کے شریک بانی، ایک کرپٹو ٹریڈنگ اور اسٹیکنگ پلیٹ فارم، نے کہا کہ بائننس FTX حاصل کرنے پر "ناکام ہونے کے لیے بہت بڑا" ہوگا۔ اور ریگولیٹرز کو یہ پسند نہیں ہے۔
میرے خیال میں مشکلات بائننس واک ہیں۔. متعدد اور ثانوی ذرائع سے سنا ہے جس پر مجھے اچھا بھروسہ ہے… 70%-80% ایسا محسوس ہوتا ہے کہ ایسا نہیں ہوتا ہے۔
لیہیس نے کہا، "ان کی کامیابی اب کرپٹو انڈسٹری کے نظامی کارروائیوں کے لیے بہت اہم ہے، اس لیے کہ آدھے سے زیادہ عالمی اسپاٹ ٹریڈز اور کرپٹو ڈیریویٹیو کاروبار کا ایک بڑا حصہ دونوں ایکسچینجز میں لین دین کیا جاتا ہے۔" "اگر معاہدہ طے پا جاتا ہے، تو اس سائز کا استحکام کرپٹو اسپیس میں بے مثال ہوگا۔"
بحران گزشتہ ہفتے کے آخر میں اس وقت شروع ہوا جب CoinDesk نے اطلاع دی کہ 40 جون کو المیڈا کی بیلنس شیٹ کا 5.8% حصہ FTT کے $30B سٹیش پر مشتمل ہے، بشمول $2.2B جو کہ اس کے $7.4B کے قرضوں میں سے کچھ کے لیے ضمانت کے طور پر مختص ہے۔
اسی دن FTT کی گردش کرنے والی سپلائی $3.3B پر بیٹھنے کے ساتھ، Alameda کی FTT ہولڈنگز مارکیٹ کو کریش کیے بغیر ختم کرنے کے لیے بہت زیادہ ہیں، جس سے فرم کی اپنے قرضوں کو پورا کرنے کی صلاحیت پر سوالیہ نشان ہے۔
مائع اثاثے
FTX صارفین نے پلیٹ فارم سے اپنے فنڈز جمع کر کے رد عمل کا اظہار کیا۔ کے مطابق اعداد و شمار ڈیون تجزیات سے، تبادلے کے ذخائر گر گئے سات دنوں میں $1B سے زیادہ۔ صارفین نے صرف پچھلے 600 گھنٹوں میں $24M واپس لے لیے۔
لیکویڈیٹی بحران نے المیڈا کو سیکڑوں ملینوں کو FTX میں بھیجنے پر آمادہ کیا، جس سے ان خدشات میں اضافہ ہوا کہ المیڈا کی مالی پریشانیاں FTX کے ساتھ گہرے طور پر الجھ سکتی ہیں اور واپسی کی درخواستوں میں تیزی لائی جا سکتی ہے۔ المیڈا نے شروع کیا۔ جمع جہاں سے بھی فنڈز مل سکتے تھے، معاملات کو مزید خراب کر دیتے ہیں کیونکہ تماشائیوں نے قیاس کیا کہ فرم کے مائع اثاثے ختم ہو رہے ہیں۔
سوبرنگ ڈویلپمنٹ
یہ قسط سرمایہ کاری کے حوالے سے کچھ انتہائی قابل احترام ناموں کے لیے ایک سنجیدہ پیشرفت ہے، جنہوں نے کرپٹو کو دریافت کرنے کے طریقے کے طور پر FTX میں ایکویٹی سٹیک حاصل کیا۔ ان میں: BlackRock، نمبر 1 عالمی اثاثہ منیجر، ٹائیگر گلوبل، ارب پتی چیس کولمین کی زیر قیادت ہیج فنڈ، اور سنگاپور حکومت کا خودمختار سرمایہ کاری فنڈ ٹیماسیک۔ اور سرفہرست وینچر کیپیٹلسٹ فرمیں — Sequoia, Lightspeed, Paradigm — کو بھی شدید نقصان کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے اگر FTX کو Binance کو آگ کی فروخت کی قیمت پر فروخت کیا جاتا ہے۔
جہاں تک FTX صارفین کا تعلق ہے، بہت سے لوگ اپنے بیلنس کے بارے میں پریشان دکھائی دیتے ہیں۔
"میں کسی ایسے شخص کو جانتا ہوں جو اپنا FTX بیلنس ڈالر پر 93 سینٹ پر بیچنے میں دلچسپی رکھتا ہے،" ٹویٹ کردہ ٹویٹر پر اثر انداز کرنے والا ہرالاباب۔
رن نیونر، ایک اور اثر انگیز، نے کہا: "یاد رکھیں کہ cz_binance کسی بھی مرحلے پر FTX معاہدے سے باہر نکل سکتا ہے۔ میں ابھی بھی اپنے فنڈز FTX سے حاصل کروں گا، صرف اس صورت میں۔
سرمایہ کاروں نے المیڈا کی سالوینسی اور اس کے قرض دہندگان کی شناخت پر بھی سوال اٹھایا۔
Alameda کے FTT کے $5.8B کے اسٹیش کی مالیت آج تقریباً$1.4B ہوگی - جو کہ 40 جون کو ریکارڈ شدہ قرض کی ضمانت پر 30% کی پیمائش کا استعمال کرتے ہوئے اس کی ہولڈنگز کی قیمت کا دو تہائی حصہ بنتی ہے۔
[سرایت مواد]
مقداری ہیج فنڈ کے سرمایہ کار یہ جاننا چاہتے ہیں کہ المیڈا کی تجارت کے دوسرے اطراف میں کون کون سے ہم منصب ہیں، اور ان عہدوں کو کس طرح تشکیل دیا جاتا ہے اور ان کا باہمی تعاون کیا جاتا ہے؟ کیا مارجن کالز کی لہر فنڈ کو ڈوب دے گی کیونکہ FTT کریٹ ہو گیا ہے؟
"سب سے بڑا سوال جس کا فی الحال جواب نہیں ہے وہ یہ ہے کہ قرض دہندگان اس وقت کس طرح کام کر رہے ہیں،" ماریئس سیوبوٹاریو، ایک سولانا دیو نے کہا۔ "خوف یہ ہے کہ اس کی وجہ سے کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں ڈومینوز کی طرح قرض گر سکتے ہیں۔"
"نتیجہ طویل اور نادیدہ ہو گا،" ٹویٹ کردہ ایوی فیلمین، ڈیجیٹل اثاثہ تجارت کے سربراہ · گولڈن ٹری اثاثہ جات کا انتظام۔ "ممکنہ طور پر ابھی تک مزید نقصانات دریافت ہوئے ہیں، قرض دینے والی میزیں وغیرہ۔"
'خفیہ طور پر دیوالیہ'
ستم ظریفی یہ ہے کہ، SBF نے خبردار کیا جون میں کہ مرکزی کرپٹو قرض دہندہ کی ناکامی کے درمیان کچھ کریپٹو کرنسی ایکسچینج "خفیہ طور پر دیوالیہ" ہونے کے باوجود کام جاری رکھے ہوئے تھے۔ سیلسیس اور ٹیرا بلاکچین ماحولیاتی نظام.
اب جیسے جیسے ایف ٹی ایکس کی درآمد کی صورتحال ڈوب رہی ہے، مارکیٹ اس حقیقت کا سامنا کر رہی ہے کہ شاید اس کے سب سے زیادہ بااثر اداروں میں سے ایک نے اس پر عمل نہیں کیا جس کی اس نے تبلیغ کی ہے۔ کریل نیکولوف نے کہا، Nexo کے سیلز ایگزیکٹو، ایک کرپٹو انویسٹمنٹ فرم جس کے زیر انتظام اثاثے $15B ہیں۔ "ایک اہم محرک قوت کے طور پر جس نے بیل دوڑ کے دوران پوری جگہ کو آگے بڑھایا، ایک FTX خریداری کے دسیوں ہزار صارفین اور سینکڑوں پروجیکٹس کے لیے ممکنہ مضمرات ہیں۔"
— الیگزینڈر گلبرٹ کی رپورٹنگ مدد کے ساتھ
