بٹ کوائن، مالیاتی نظام اور تیل میں ٹیکٹونک تبدیلیاں

تازہ ترین میکرو اکنامک پیش رفت پر بحث کرنا کیونکہ وہ بٹ کوائن سے متعلق ہیں، بشمول تیل کی قیمتیں اور مارکیٹ کی غلط فہمیاں۔

یہ واقعہ یوٹیوب پر دیکھیں

اس قسط کو سنیں:

• ایپل
• Spotify
• گوگل
• Libsyn
• کالے گھنے بادل

کی اس قسط میں بکٹکو میگزینکی "فیڈ واچ" پوڈ کاسٹ، سی کے اور میں نے ایک خصوصی مہمان، لیوک گرومن کا استقبال کیا۔ گرومن کے بانی اور صدر ہیں۔ درختوں کے لیے جنگل (FFTT), LLCجہاں وہ کلائنٹس کو عالمی مالیاتی نظام کا میکرو بصیرت اور سرمایہ کاری کے قابل تجزیہ فراہم کرتا ہے۔ اس وسیع گفتگو میں، ہم نے روس، سونا، تیل، شیڈو بینکنگ سسٹم، بانڈز کے بارے میں گہرائی تک رسائی حاصل کی۔

"Fed Watch" مرکزی بینک کے موجودہ واقعات میں دلچسپی رکھنے والے لوگوں کے لیے ایک پوڈ کاسٹ ہے اور یہ کہ Bitcoin کس طرح عمر رسیدہ مالیاتی نظام کے پہلوؤں کو مربوط یا تبدیل کرے گا۔ یہ سمجھنے کے لیے کہ بٹ کوائن عالمی پیسہ کیسے بنے گا، ہمیں پہلے یہ سمجھنا چاہیے کہ اب کیا ہو رہا ہے۔

مارکیٹ کی عام غلط فہمیاں

ہم نے شو کا آغاز کیا (میری طرف سے ایک عجیب و غریب تعارف کے بعد جسے CK نے بچایا) گرومن نے موجودہ معاشی منظر نامے کو دیکھنے کے لیے اپنے ماڈل کا خلاصہ دیا۔ اس نے دو بڑے پیمانے پر پائے جانے والے غلط فہمیوں کی طرف اشارہ کیا جنہوں نے ایسی صورتحال پیدا کی ہے جس میں ہم خود کو پاتے ہیں: ایک، پیٹرو ڈالر کی قیمت پیٹرو کے بجائے ڈالر ہے۔ اور دو، یہ سوچ کر کہ قرض سے کوئی فرق نہیں پڑتا۔ یہ وہ چیزیں ہیں جو لوگ مانتے ہیں، لیکن حقیقت میں اس کے برعکس ہیں۔

میں نے ان غلط فہمیوں کی اصلیت کو واضح کرنے کی کوشش کی، لیکن بہت برا ہوا۔ مجھے یقین ہے کہ وہ غلط فہمیاں اس نظام کی وجہ سے ہیں جس میں وہ پیدا ہوئے تھے۔ دوسری جنگ عظیم کے بعد کے دور کی طویل تاریخ میں، تاہم، وہ غلط فہمیاں نہیں تھیں۔ قیمت پیٹرو ڈالر کی ڈالر میں تھی اور امریکی قرضے سے کوئی فرق نہیں پڑا۔ وہ صرف غلط ہوئے کیونکہ یہ دور ختم ہو رہا ہے۔ تو میں جو سوچ رہا تھا وہ یہ تھا کہ کیا یہ غلط فہمیاں زمانے کے خاتمے کا سبب بنیں یا دور کے خاتمے سے غلط تصورات غلط ہو گئے؟

ڈالر سسٹم کی اچیلز ہیل

پوڈ کاسٹ کے اس حصے میں، گرومن نے گہرائی میں ڈوب کیا۔ ٹویٹ جس نے اس انٹرویو کا اشارہ کیا۔روس کے بارے میں جو شاید سونے کو ہتھیار بنا رہا ہے، اور اس کے جواب کے طور پر، امریکہ بٹ کوائن کو ہتھیار بنا رہا ہے۔

غیر مختص سونے کی تجارت سے باہر سونے کی ایک نازک مارکیٹ ہے، جس کا مرکز LBMA اور COMEX ہے۔ گرومن کا دعویٰ یہ ہے کہ اگر روس چاہے تو وہ صرف یہ اعلان کر سکتا ہے کہ وہ سونے کے لیے تیل فروخت کرے گا اور اس سے یہ مارکیٹیں تباہ ہو سکتی ہیں اور سونے کی مارکیٹ کیپ کو فوری طور پر اس سائز میں تبدیل کر سکتا ہے جو دنیا کی مالیاتی کلیئرنگ کو سنبھال سکے۔

گرومن کے دلچسپ فکری تجربے کے مطابق، پیٹرو گولڈ کے معیار کی طرف یہ اقدام دنیا بھر کے قومی ذخائر میں کم امریکی سیکیورٹیز رکھنے کا باعث بنے گا اور ایک کثیر کرنسی تجارتی نیٹ ورک کا باعث بنے گا۔

ڈالر بڑھ رہا ہے، گرا نہیں۔

ان چیزوں میں سے ایک جس کی ہم توقع کر سکتے ہیں، اگر کثیر کرنسی کے مستقبل کے بارے میں نظریہ درست تھا، یہ ہے کہ ڈالر انڈیکس (DXY) کا دوسری کرنسیوں کے مقابلے میں گرنا ہے۔ تاہم، پچھلے دو ہفتوں کے دوران، ڈالر کی قیمت 99.4 تک پہنچ گئی، جو مئی 2020 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ یہ طاقت کی سطح ہے جو ڈالر نے پچھلے پانچ سالوں میں صرف چند مہینوں کے لیے حاصل کی ہے، خاص طور پر اس مختصر مدت کے دوران۔ 2020 کے اوائل میں۔

لہذا، میں نے گرومن سے پوچھا کہ کیا وہ ڈالر کی طاقت سے حیران ہیں۔ فرمایا:

"میں حیران نہیں ہوں کہ DXY میں اضافہ ہوا، کیونکہ یہ فنڈنگ ​​کرنسی رہی ہے، اس میں یوروڈالر کا بڑا نظام ہے جہاں آپ کو ڈالر کے حساب سے قرضے ملے۔ لہذا، جب بھی آپ کو معاشی تناؤ آئے گا DXY بڑھنے والا ہے۔ اس کے ساتھ ہی، ڈالر تیل کے مقابلے میں گر گیا ہے۔

فنانشل ری سیٹ کے لیے عملی اگلے اقدامات کیا ہیں؟

تقریباً ایک سال سے ’’فیڈ واچ‘‘ پر ہمارا موقف رہا ہے کہ کورونا مالیاتی بحران کے بعد ممکنہ طور پر دوسرا یورپی قرضہ بحران آئے گا، جیسا کہ عظیم مالیاتی بحران (GFC) کے بعد ہوا تھا۔ دنیا بھر میں جوار کی طرح پیسے، ذخائر اور کریڈٹ کے بہاؤ کی وجہ سے یہ پیش گوئی کی جا سکتی ہے۔ ہم نے یہ بھی کہا ہے کہ یورپ مالی طور پر دنیا کا بیمار آدمی ہے۔ اگر یورو اور یورپی یونین آنے والے قرضوں کے بحران سے بچ جاتے ہیں تو یہ حیرت کی بات ہوگی۔ اب، ایسا لگتا ہے کہ انہیں اپنے وجود کی احتیاط سے تیار کردہ وجوہات کے لیے جسمانی خطرے سے بھی بچنا ہے۔

بہرحال، یہ ہمارا موقف ہے کہ یورو کو ڈالر سے بہت پہلے وجودی مسائل کا سامنا کرنا پڑے گا۔ ہم نے گرومن سے پوچھا کہ اس متحرک میں ان کی بصیرت کیا ہے۔ اس کے پاس اس بات کا ایک بہت ہی باریک عمل ہے کہ اگلے اقدامات کیا ہیں اور اس نے ایک بہترین کام کیا ہے جس میں بتایا گیا ہے کہ توانائی اور اجناس میں چھوت کیسے یورپی بینکوں اور پھر امریکی بینکوں تک پھیلے گا۔ چونکہ یہ بیماری اسٹاک میں پھیلتی ہے، جو امریکہ میں معمولی اخراجات اور معمولی ٹیکس کی وصولیوں کو چلاتے ہیں، گرومن نے کہا، ہم بالآخر اسے امریکی خودمختار قرضوں میں پھیلتے دیکھیں گے۔

ٹیکس وصولیوں میں کمی اور امریکہ کو حکومتی فنڈنگ ​​کے بحران کا سامنا ہے، امریکہ فیڈرل ریزرو کی طرف رجوع کرے گا اور اصرار کرے گا کہ وہ دوبارہ مقداری نرمی (QE) شروع کرے، کیونکہ یہ اس کا واحد عملی انتخاب ہے۔ گرومن نے کہا کہ یہ مرکزی بینک کی واپسی سے ظاہر ہوتا ہے جس میں اب بھی بہت زیادہ افراط زر کے ساتھ نرمی ہوتی ہے۔

اگر یہاں سے تیل گرے تو کیا ہوگا؟

اس کے بعد، ہم نے اس امکان کا احاطہ کیا (جس کے ہونے کا میرے خیال میں سب سے زیادہ امکان ہے)، کہ یوکرین اس سے بہت جلد سمیٹ جائے گا جتنا کہ ہر کوئی سوچتا ہے اور اس کا نتیجہ دلدل میں نہیں آتا۔ اس صورت میں، روس سے توانائی دوبارہ آنا شروع ہو جائے گی لیکن مارکیٹ نے زیادہ ردعمل ظاہر کر کے امریکہ، وینزویلا، ایرانی اور شاید اوپیک کی پیداوار بھی آن لائن کر دی ہوگی۔ یہ بحران کو تیل کی کمی سے تیل کی کمی کی طرف تیزی سے پلٹ سکتا ہے۔ ہمیں اس قیمت میں اضافے کو دو سال پہلے کے تناظر میں رکھنا یاد رکھنا چاہیے، جب تیل کا مستقبل چلا گیا تھا۔ منفی. صرف 23 ماہ بعد، اب ہمارے پاس کئی دہائیوں کی بلندیاں ہیں۔ کیا ہوگا اگر یہ واپس $50 فی بیرل یا بہت تیزی سے کم ہوجائے؟

میں نے نشاندہی کی کہ چارٹ 2008 سے ملتا جلتا نظر آتا ہے اور ایک پیرابولک بلو آف ٹاپ، نہ کہ زیادہ مہنگے تیل میں مستقل حکومت کی تبدیلی کی طرح۔ گرومن نے یہ کہتے ہوئے جواب دیا کہ یہ واقعہ اس سے بڑا ہے۔ ہم نے جو دیکھا ہے وہ "متعلقہ عالمی طاقت کی سطحوں کا مارک ٹو مارکیٹ" ہے۔ یہ گرومن کے موقف سے اچھی طرح میل کھاتا ہے کہ روس کو SWIFT سے کاٹنا اور اس کے غیر ملکی ذخائر پر قبضہ کرنا عالمی مالیاتی نظام میں ایک بنیادی تبدیلی تھی۔

گرومن نے فصاحت کے ساتھ اس موضوع کو بیان کیا کہ دنیا نہ صرف WWII کے بعد کی امریکی بالادستی کے خاتمے کا مشاہدہ کر رہی ہے بلکہ جیسا کہ ہم جانتے ہیں کہ ڈالر کا نظام بھی۔

یہاں، میں نے ان سے ایک دلچسپ سوال پوچھا: کیا بانڈ کی قیمتیں زیادہ درست ہیں یا تیل کی قیمت زیادہ درست ہے؟ دونوں مارکیٹیں انتہائی گہری اور نفیس ہیں، لیکن تیل چارٹ پر ایک غیر پائیدار جگہ پر زیادہ دکھائی دیتا ہے، جو کہ 2008 سے بہت ملتا جلتا ہے، جبکہ بانڈز اپنے طویل مدتی رجحان میں باقی ہیں۔ میں نے یہ پرانی کہاوت کی وجہ سے پوچھا کہ بانڈ مارکیٹ ہمیشہ صحیح ہوتی ہے۔

گرومن نے جواب دیا کہ ان کے خیال میں تیل زیادہ درست ہے، حالانکہ اس نے خبردار کیا تھا کہ ہمارے پاس ابھی موجود جنگی پریمیم کے غائب ہونے کی وجہ سے قلیل مدتی اصلاح ہو سکتی ہے۔ تاہم، اس نے اسے اپنے مقالے کے ایک بنیادی پہلو پر واپس لایا، کہ اس بار امریکی خودمختار قرض میں فرق ہے۔ ڈالر اس پوزیشن میں نہیں ہے کہ جاپان کی طرح نرمی جاری رکھے جب اس کے پاس قرض سے جی ڈی پی کا تناسب یکساں تھا، کیونکہ امریکی ڈالر عالمی ریزرو کرنسی ہے۔

گلوبلزم سے علاقائیت

CK نے شو کو سمیٹنے کے لیے ہمیں حقیقت اور بٹ کوائن کے دائرے میں واپس لایا۔ اس نے گرومن سے مستقبل کے نظام پر اعتماد کے بارے میں پوچھا اور یہ کیسے ظاہر ہو سکتا ہے کہ ایک زیادہ مقامی اور علاقائی دنیا کے طور پر جو اتنی عالمی ہے، جس میں عالمگیریت سے وابستہ تمام کمزوریاں ہیں۔

ہم نے سپلائی چین کے سکڑنے اور زیادہ خود کفیل اور علاقائی قابل اعتماد تجارتی نیٹ ورکس کے عروج پر مختصراً تبادلہ خیال کیا۔ گرومن کا خیال ہے کہ یہ بٹ کوائن کے لیے بھی ایک بہترین منظر نامہ ہے، لیکن آخر کار سوچتا ہے کہ سونا ایک ایسے اثاثے کے طور پر چمکے گا جس پر نئے نظام کی تعمیر کے لیے سب سے زیادہ بھروسہ کیا جاتا ہے۔

نتیجہ

حیرت کی بات ہے کہ ہم نے مہنگائی کی بات نہیں کی۔ اس مکمل تباہی کے ساتھ کہ عالمی سپلائی چینز ہیں، اور فیڈ نے جس بڑے پیمانے پر "پرنٹنگ" کی ہے، یہ چونکا دینے والی بات ہے کہ CPI سال بہ سال صرف 7% پر ہے؟ میرے خیال میں ڈیڈالرائزیشن کے بہت سے بیانیے میں ایک بہت بڑی نگرانی ہے جس کا ہم نے احاطہ بھی نہیں کیا، بنیادی طور پر یہ کہ فیڈ پیسے نہیں پرنٹ کرتا ہے۔ امید ہے کہ، ہم اس پر بات کرنے کے لیے گرومن کو شو میں واپس لا سکتے ہیں۔

یہ قسط پیشین گوئیوں اور فکری تجربات سے بھری ہوئی تھی۔ گرومن سے مل کر ایک پرلطف گفتگو اور خوشی ہوئی۔ ہم عالمی مالیاتی نظام کے عملی اگلے اقدامات پر کچھ عقلی مفروضوں کو لاگو کرنے کی کوشش کر رہے تھے۔ یہ بٹ کوائن پر تھوڑی روشنی تھی، لیکن اس سے پہلے کہ ہم یہ سمجھ سکیں کہ بٹ کوائن کس طرح عالمی پیسہ بن جائے گا، ہمیں حالیہ واقعات کی کشش کو سمجھنا چاہیے، جس کے بارے میں یہ واقعہ تھا۔ 

یہ اینسل لنڈنر کی مہمان پوسٹ ہے۔ اظہار خیالات مکمل طور پر ان کے اپنے ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ بی ٹی سی انک یا ان کی عکاسی کریں۔ بکٹکو میگزین.

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-tectonic-shifts-and-oil