مستقبل کی طرف واپس: کیری ٹریڈز کا عروج

FX ٹریڈنگ کاروبار گاہک کے رویے میں کچھ بڑی تبدیلیوں سے گزرنے والا ہے جس کے لیے بروکرز کے ذریعے بہت سی ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت ہوگی۔

2008 کے مالیاتی بحران سے پہلے FX کاروبار میں بہت کم عمر والوں کے لیے، USD اور JPY کے درمیان شرح سود کا فرق 6%+ تھا اور GBP، AUD اور NZD کے فرق اس سے بھی زیادہ تھے۔ بہت سارے ایسے گاہک تھے جو خالصتاً روزانہ کی فہرستیں کمانے کے لیے تجارت کرتے تھے۔ وہ صارفین عام طور پر 5 سے 10 ایکس استعمال کرتے ہیں۔ بیعانہ اور گھنٹوں نہیں ہفتوں تک عہدوں پر فائز رہے۔

کم لیوریج کا مطلب یہ تھا کہ وہ ان عہدوں پر سب سے چھوٹی چالوں کے ذریعے فائز تھے اور انہیں صرف بڑے جھولوں کے دوران ہی روک دیا گیا تھا۔ بہت سے جوڑوں میں، شرح سود کے فرق کا مطلب ہے کہ ہمیشہ ایک طرفہ کھلی پوزیشنیں اور بہت زیادہ ریوڑ جیسا سلوک ہوتا ہے۔

گاہکوں کو واضح طور پر مقابلے میں بروکرز راتوں رات رول اوور ادائیگیوں پر اتنا ہی جتنا انہوں نے اسپریڈز پر کیا تھا۔ کیری ٹریڈ کے گاہک عام طور پر زیادہ بیلنس رکھتے ہیں، وہ بوڑھے تھے اور ان لوگوں کے مقابلے زیادہ منافع بخش ہوتے تھے جو دن میں زیادہ لیوریج کے ساتھ تجارت کرتے تھے۔

مالیاتی بحران کے بعد سود کی شرح کے فرق کے غائب ہونے کے بعد، زیادہ تر کیری ٹریڈنگ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کرنسیوں کے علاوہ غائب ہو گئی، لیکن یہ حجم اس کا ایک چھوٹا سا حصہ تھا جو کہ کیری ٹریڈز میں شامل تھا جب G7 کرنسیوں میں شامل تھے۔

2022 کے مقابلے 2007 میں انفرادی تاجروں کی شرکت اور سود کی شرحیں پہلے سے کہیں زیادہ بڑھنے کے ساتھ، یہ توقع کی جاتی ہے کہ کیری ٹریڈز ایک بار پھر ریٹیل میں معمول بن جائیں گے۔ ایف ایکس مارکیٹ جیسا کہ وہ پہلے سے ہی ہیں خریدنے کی طرف میکرو فنڈز بروکرز کو اپنانے کی ضرورت ہوگی کیونکہ روایتی B-book ٹریڈنگ اس بہاؤ کو منیٹائز کرنے میں کام نہیں کرے گی۔ روزمرہ کے سود کی ادائیگی میں ہفتوں اور مہینوں تک قائم رہنے والی پوزیشن کو ہیج نہ کرنا خودکشی ہوگا۔

مسابقتی بننے کے لیے بروکرز کو صارفین کو بہتر رولز پیش کرنے ہوں گے، اور اس کا مطلب ہے کہ انہیں PBs اور PoPs سے زیادہ مسابقتی رولز حاصل کرنے ہوں گے۔ کم دو طرفہ بہاؤ اور بہت بڑی کھلی پوزیشنیں ہوں گی۔

FX بروکرز کے لیے ایک فائدہ FX کی کشش ہو گی کیونکہ ایک اثاثہ کلاس زیادہ مرکزی دھارے کے سرمایہ کاروں میں بہت زیادہ بڑھ جائے گی اور FX ٹریڈنگ فروخت کرنا بہت آسان ہو گا جب یہ دن کی تجارت سے زیادہ کامیابی کی شرح کے ساتھ مقررہ آمدنی والی سرمایہ کاری کی طرح لگتا ہے۔ دوسرا بڑا فائدہ یہ ہوگا کہ رات بھر کی فہرستوں سے حاصل ہونے والی آمدنی کل کے فیصد کے طور پر آج سے کہیں زیادہ ہوگی اور اس سے مجموعی طور پر منافع میں اضافہ ہوگا۔

مندرجہ ذیل چیلنجز پیدا ہوں گے:

• کیری ٹریڈرز کی کسٹمر منافع، یک طرفہ پوزیشنز، اور سود کی ادائیگی بہت سے جوڑوں کے لیے بی بک کو بیکار کر دے گی۔ یہ خاص طور پر ان دائرہ کاروں میں درست ہے جو لیوریج کو محدود کرتے ہیں۔
• کتاب کا بہاؤ منافع بخش ہوگا لیکن فی تجارت کم ہے۔ ایل پیز اس وقت پسند کریں گے جب گاہک پوزیشنز میں داخل ہوں گے لیکن بڑی پوزیشن مارجن کالز پر گلا گھونٹ دیں گے جب بڑے پیمانے پر ریوڑ کو پوزیشنوں سے باہر کرنے پر مجبور کیا جائے گا، جس سے بہت سے تنازعات پیدا ہوں گے۔
• نیوز ٹریڈنگ ایک بڑی واپسی کرے گی کیونکہ FX مارکیٹ کو مرکزی بینک کی پالیسی کی خواہشات کا یرغمال بنایا جائے گا، لہٰذا، ہر اقتصادی ڈیٹا پوائنٹ مارکیٹ کو منتقل کر دے گا۔
• مجموعی طور پر اتار چڑھاؤ بڑھے گا اور بڑی کھلی پوزیشنوں کے ساتھ مل کر زیادہ تر بروکرز کی حد سے زیادہ نرم لیوریج کی توسیع کی پالیسیوں کو چیلنج کریں گے کیونکہ انتہائی لیوریجڈ ٹریڈرز کے لیے منفی توازن میں اضافے کا امکان ہے۔
• ریٹیل اور ہول سیل سائیڈ پر کسی بھی FX پیشکش میں مسابقتی رولز کو مارکیٹ کا معیار ہونا چاہیے۔
• بروکرز کو یہ کاروبار لینے کے لیے بڑی NOP (نیٹ اوپن پوزیشن) کی حدیں محفوظ کرنے کی ضرورت ہوگی۔
• چونکہ صارفین مزید کیری ٹریڈنگ حکمت عملیوں کی طرف متوجہ ہوں گے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی کرنسیاں دوہرے ہندسوں کی پیداوار کے ساتھ تیزی سے پرکشش ہو جائیں گی۔

FX ٹریڈنگ کے اس نئے دور میں جیتنے والے وہ ہوں گے جو ٹریڈنگ کی نئی دنیا سے مطابقت رکھتے ہیں اور پچھلے دس سالوں میں کام کرنے والے کاموں سے چمٹے نہیں رہتے۔ TTs کی نئی PriceOn مارکیٹ سازی پروڈکٹ مناسب مارکیٹ سازی میں اس واپسی کے لیے بالکل موزوں ہے کہ یہ نیا دور FX کا آغاز کرے گا۔

خوردہ FX بروکرز صرف ایک کتاب/بی کتاب سے کہیں زیادہ بہتر طریقے سے اپنی مارکیٹ کی آمدنی کو بہتر بنا سکتے ہیں۔ B بک کا خطرہ مول لیے بغیر ایک کتاب کے پانچ سے دس گنا P/L کو پکڑا جا سکتا ہے۔ گھنٹوں یا دنوں کے مقابلے منٹوں کے لیے انوینٹری کے خطرے کو روکے رکھنا P/L کی تغیر کو نمایاں طور پر کم کرتا ہے۔

Drew Niv TraderTools کے سی ای او ہیں، ان کے مزید مضامین پڑھیں یہاں.

FX ٹریڈنگ کاروبار گاہک کے رویے میں کچھ بڑی تبدیلیوں سے گزرنے والا ہے جس کے لیے بروکرز کے ذریعے بہت سی ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت ہوگی۔

2008 کے مالیاتی بحران سے پہلے FX کاروبار میں بہت کم عمر والوں کے لیے، USD اور JPY کے درمیان شرح سود کا فرق 6%+ تھا اور GBP، AUD اور NZD کے فرق اس سے بھی زیادہ تھے۔ بہت سارے ایسے گاہک تھے جو خالصتاً روزانہ کی فہرستیں کمانے کے لیے تجارت کرتے تھے۔ وہ صارفین عام طور پر 5 سے 10 ایکس استعمال کرتے ہیں۔ بیعانہ اور گھنٹوں نہیں ہفتوں تک عہدوں پر فائز رہے۔

کم لیوریج کا مطلب یہ تھا کہ وہ ان عہدوں پر سب سے چھوٹی چالوں کے ذریعے فائز تھے اور انہیں صرف بڑے جھولوں کے دوران ہی روک دیا گیا تھا۔ بہت سے جوڑوں میں، شرح سود کے فرق کا مطلب ہے کہ ہمیشہ ایک طرفہ کھلی پوزیشنیں اور بہت زیادہ ریوڑ جیسا سلوک ہوتا ہے۔

گاہکوں کو واضح طور پر مقابلے میں بروکرز راتوں رات رول اوور ادائیگیوں پر اتنا ہی جتنا انہوں نے اسپریڈز پر کیا تھا۔ کیری ٹریڈ کے گاہک عام طور پر زیادہ بیلنس رکھتے ہیں، وہ بوڑھے تھے اور ان لوگوں کے مقابلے زیادہ منافع بخش ہوتے تھے جو دن میں زیادہ لیوریج کے ساتھ تجارت کرتے تھے۔

مالیاتی بحران کے بعد سود کی شرح کے فرق کے غائب ہونے کے بعد، زیادہ تر کیری ٹریڈنگ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کرنسیوں کے علاوہ غائب ہو گئی، لیکن یہ حجم اس کا ایک چھوٹا سا حصہ تھا جو کہ کیری ٹریڈز میں شامل تھا جب G7 کرنسیوں میں شامل تھے۔

2022 کے مقابلے 2007 میں انفرادی تاجروں کی شرکت اور سود کی شرحیں پہلے سے کہیں زیادہ بڑھنے کے ساتھ، یہ توقع کی جاتی ہے کہ کیری ٹریڈز ایک بار پھر ریٹیل میں معمول بن جائیں گے۔ ایف ایکس مارکیٹ جیسا کہ وہ پہلے سے ہی ہیں خریدنے کی طرف میکرو فنڈز بروکرز کو اپنانے کی ضرورت ہوگی کیونکہ روایتی B-book ٹریڈنگ اس بہاؤ کو منیٹائز کرنے میں کام نہیں کرے گی۔ روزمرہ کے سود کی ادائیگی میں ہفتوں اور مہینوں تک قائم رہنے والی پوزیشن کو ہیج نہ کرنا خودکشی ہوگا۔

مسابقتی بننے کے لیے بروکرز کو صارفین کو بہتر رولز پیش کرنے ہوں گے، اور اس کا مطلب ہے کہ انہیں PBs اور PoPs سے زیادہ مسابقتی رولز حاصل کرنے ہوں گے۔ کم دو طرفہ بہاؤ اور بہت بڑی کھلی پوزیشنیں ہوں گی۔

FX بروکرز کے لیے ایک فائدہ FX کی کشش ہو گی کیونکہ ایک اثاثہ کلاس زیادہ مرکزی دھارے کے سرمایہ کاروں میں بہت زیادہ بڑھ جائے گی اور FX ٹریڈنگ فروخت کرنا بہت آسان ہو گا جب یہ دن کی تجارت سے زیادہ کامیابی کی شرح کے ساتھ مقررہ آمدنی والی سرمایہ کاری کی طرح لگتا ہے۔ دوسرا بڑا فائدہ یہ ہوگا کہ رات بھر کی فہرستوں سے حاصل ہونے والی آمدنی کل کے فیصد کے طور پر آج سے کہیں زیادہ ہوگی اور اس سے مجموعی طور پر منافع میں اضافہ ہوگا۔

مندرجہ ذیل چیلنجز پیدا ہوں گے:

• کیری ٹریڈرز کی کسٹمر منافع، یک طرفہ پوزیشنز، اور سود کی ادائیگی بہت سے جوڑوں کے لیے بی بک کو بیکار کر دے گی۔ یہ خاص طور پر ان دائرہ کاروں میں درست ہے جو لیوریج کو محدود کرتے ہیں۔
• کتاب کا بہاؤ منافع بخش ہوگا لیکن فی تجارت کم ہے۔ ایل پیز اس وقت پسند کریں گے جب گاہک پوزیشنز میں داخل ہوں گے لیکن بڑی پوزیشن مارجن کالز پر گلا گھونٹ دیں گے جب بڑے پیمانے پر ریوڑ کو پوزیشنوں سے باہر کرنے پر مجبور کیا جائے گا، جس سے بہت سے تنازعات پیدا ہوں گے۔
• نیوز ٹریڈنگ ایک بڑی واپسی کرے گی کیونکہ FX مارکیٹ کو مرکزی بینک کی پالیسی کی خواہشات کا یرغمال بنایا جائے گا، لہٰذا، ہر اقتصادی ڈیٹا پوائنٹ مارکیٹ کو منتقل کر دے گا۔
• مجموعی طور پر اتار چڑھاؤ بڑھے گا اور بڑی کھلی پوزیشنوں کے ساتھ مل کر زیادہ تر بروکرز کی حد سے زیادہ نرم لیوریج کی توسیع کی پالیسیوں کو چیلنج کریں گے کیونکہ انتہائی لیوریجڈ ٹریڈرز کے لیے منفی توازن میں اضافے کا امکان ہے۔
• ریٹیل اور ہول سیل سائیڈ پر کسی بھی FX پیشکش میں مسابقتی رولز کو مارکیٹ کا معیار ہونا چاہیے۔
• بروکرز کو یہ کاروبار لینے کے لیے بڑی NOP (نیٹ اوپن پوزیشن) کی حدیں محفوظ کرنے کی ضرورت ہوگی۔
• چونکہ صارفین مزید کیری ٹریڈنگ حکمت عملیوں کی طرف متوجہ ہوں گے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی کرنسیاں دوہرے ہندسوں کی پیداوار کے ساتھ تیزی سے پرکشش ہو جائیں گی۔

FX ٹریڈنگ کے اس نئے دور میں جیتنے والے وہ ہوں گے جو ٹریڈنگ کی نئی دنیا سے مطابقت رکھتے ہیں اور پچھلے دس سالوں میں کام کرنے والے کاموں سے چمٹے نہیں رہتے۔ TTs کی نئی PriceOn مارکیٹ سازی پروڈکٹ مناسب مارکیٹ سازی میں اس واپسی کے لیے بالکل موزوں ہے کہ یہ نیا دور FX کا آغاز کرے گا۔

خوردہ FX بروکرز صرف ایک کتاب/بی کتاب سے کہیں زیادہ بہتر طریقے سے اپنی مارکیٹ کی آمدنی کو بہتر بنا سکتے ہیں۔ B بک کا خطرہ مول لیے بغیر ایک کتاب کے پانچ سے دس گنا P/L کو پکڑا جا سکتا ہے۔ گھنٹوں یا دنوں کے مقابلے منٹوں کے لیے انوینٹری کے خطرے کو روکے رکھنا P/L کی تغیر کو نمایاں طور پر کم کرتا ہے۔

Drew Niv TraderTools کے سی ای او ہیں، ان کے مزید مضامین پڑھیں یہاں.