پیداوار کے منحنی خطوط، الٹا، یوروڈالر اور بٹ کوائن

افراط زر کے افق پر ظاہر ہونے کے اشارے کے ساتھ، بٹ کوائن اثرات کے خلاف تحفظ کے طور پر کیسے کام کر سکتا ہے؟

• پیداوار وکر کیا ہے؟
• جب یہ الٹا ہو تو اس کا کیا مطلب ہے؟
• پیداوار وکر کنٹرول (YCC) کیا ہے؟
• اور یوروڈالر اس سب میں کیسے فٹ ہوتا ہے؟

متاثر کن ٹویٹ:

ٹویٹ تھریڈ کا لنک۔

جیسا کہ لن ایلڈن اس تھریڈ میں وضاحت کرتا ہے: "…10-2 وکر کہہ رہا ہے، 'ہم شاید ممکنہ کساد بازاری کے قریب پہنچ رہے ہیں، لیکن اس کی تصدیق نہیں ہوئی، اور شاید کئی مہینے دور ہیں…''

آئیے اسے تھوڑا سا توڑ دیں، کیا ہم؟

پیداوار وکر کیا ہے؟

سب سے پہلے، اصل میں کیا ہے وکر برآمد ایسا لگتا ہے کہ ہر کوئی حال ہی میں اس کے بارے میں بات کر رہا ہے، اور یہ افراط زر، فیڈرل ریزرو بورڈ اور ممکنہ کساد بازاری سے کیسے منسلک ہے؟

پیداوار کا منحنی خطوط بنیادی طور پر ایک چارٹ ہے جس میں حکومت کے جاری کردہ ہر بانڈ کی تمام موجودہ برائے نام (بشمول افراط زر) کی شرحیں شامل ہیں۔ پختگی ایک بانڈ کے لئے اصطلاح ہے، اور پیداوار سالانہ شرح سود ہے جو ایک بانڈ خریدار کو ادا کرے گا۔

عام پیداوار کا وکر (یہ 2018 کا) چارٹ عام طور پر اس طرح نظر آئے گا:

Fed سیٹ کرتا ہے جسے فیڈرل فنڈز کی شرح کہا جاتا ہے، اور یہ وہ مختصر ترین شرح سود ہے جس پر آپ کوٹ حاصل ہو سکتا ہے، کیونکہ یہ وہ شرح ہے (سالانہ) جو Fed تجویز کرتا ہے کہ کمرشل بینک قرض لیں اور راتوں رات اپنے اضافی ذخائر ایک دوسرے کو دے دیں۔ یہ شرح وہ بینچ مارک ہے جس سے دیگر تمام نرخوں کی قیمت (یا اس طرح، نظریہ میں) ہوتی ہے۔

جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، ایک عام معاشی ماحول میں، بانڈ کی پختگی جتنی کم ہوگی، پیداوار اتنی ہی کم ہوگی۔ یہ اس لحاظ سے بالکل سمجھ میں آتا ہے، کسی کو قرض دینے کے لیے جتنا کم وقت لگایا جائے گا، آپ ان سے اس متفقہ لاک اپ مدت (مدت) کے لیے کم سود وصول کریں گے۔ تو، یہ ہمیں مستقبل کی معاشی بدحالی یا ممکنہ کساد بازاری کے بارے میں کیسے کچھ بتاتا ہے؟

یہ کہاں ہے پیداوار وکر الٹا کھیل میں آتا ہے اور ہم آگے کیا کریں گے۔

جب یہ الٹا ہو تو اس کا کیا مطلب ہے؟

جب قلیل مدتی بانڈز، جیسے 3-ماہ یا 2-سال، طویل مدتی بانڈز، 10-سال یا اس سے بھی 30-سال کے مقابلے میں زیادہ پیداوار کی عکاسی کرنا شروع کرتے ہیں، تب ہم جانتے ہیں کہ افق پر متوقع پریشانی ہے۔ بنیادی طور پر، مارکیٹ آپ کو بتا رہی ہے کہ سرمایہ کار معاشی سست روی یا کساد بازاری کی وجہ سے مستقبل میں شرحیں کم ہونے کی توقع کر رہے ہیں۔

لہذا، جب ہم کچھ ایسا دیکھتے ہیں (مثال کے طور پر، اگست 2019):

… جہاں 3 ماہ اور 2 سالہ بانڈز 10 سالہ بانڈز سے زیادہ پیداوار دے رہے ہیں، سرمایہ کار گھبراہٹ کا شکار ہونے لگتے ہیں۔

آپ کبھی کبھی اسے نیچے کی طرح ظاہر کرتے ہوئے بھی دیکھیں گے، جو 2-سال اور 10 سالہ سود کی شرحوں کے درمیان حقیقی پھیلاؤ کو ظاہر کرتا ہے۔ اگست 2019 میں واپس آنے والے لمحاتی الٹ کو یہاں دیکھیں:

اس سے اتنا فرق کیوں پڑتا ہے، اگر یہ صرف ایک ہے۔ اشارہ اور ابھی تک حقیقت نہیں؟

کیونکہ الٹا نہ صرف متوقع مندی کو ظاہر کرتا ہے، بلکہ حقیقت میں خود قرض دینے والی منڈیوں میں تباہی مچا سکتا ہے اور کمپنیوں کے ساتھ ساتھ صارفین کے لیے بھی مسائل پیدا کر سکتا ہے۔

جب قلیل مدتی شرحیں طویل مدتی سے زیادہ ہوتی ہیں، تو وہ صارفین جن کے پاس ایڈجسٹ ایبل ریٹ مارگیجز، ہوم ایکویٹی لائنز آف کریڈٹ، پرسنل لونز اور کریڈٹ کارڈ کے قرضے ہیں وہ قلیل مدتی شرحوں میں اضافے کی وجہ سے ادائیگیوں میں اضافہ دیکھیں گے۔

نیز، منافع کا مارجن ان کمپنیوں کے لیے گرتا ہے جو بہت سے بینکوں کی طرح قلیل مدتی شرحوں پر قرض لیتی ہیں اور طویل مدتی شرحوں پر قرض دیتی ہیں۔ اس پھیلاؤ کے گرنے سے ان کے منافع میں شدید کمی واقع ہوتی ہے۔ اس لیے وہ کم پھیلاؤ پر قرض دینے کے لیے تیار نہیں ہیں، اور یہ صرف بہت سے صارفین کے لیے قرض لینے کے مسائل کو برقرار رکھتا ہے۔

یہ سب کے لیے ایک تکلیف دہ فیڈ بیک لوپ ہے۔

پیداوار وکر کنٹرول کیا ہے؟

کوئی تعجب کی بات نہیں، فیڈ کے پاس ان سب کا جواب ہے - کیا وہ ہمیشہ ایسا نہیں کرتے؟ اس شکل میں جسے ہم کہتے ہیں۔ پیداوار وکر کنٹرول (YCC)۔ یہ بنیادی طور پر فیڈ شرحوں کے لیے ایک ہدف کی سطح طے کرتا ہے، پھر کھلی مارکیٹ میں داخل ہوتا ہے اور خرید قلیل مدتی کاغذ (1 ماہ سے 2 سال کے بانڈز، عام طور پر) اور/یا فروخت طویل مدتی کاغذ (10 سال سے 30 سالہ بانڈز)۔

خریداری قلیل مدتی بانڈ کی شرح سود کو کم کرتی ہے اور فروخت طویل مدتی بانڈ کی شرح سود کو زیادہ کرتی ہے، اس طرح وکر کو "صحت مند" حالت میں معمول بناتا ہے۔

بلاشبہ، Fed کی بیلنس شیٹ کی ممکنہ توسیع اور رقم کی فراہمی میں مزید توسیع کے ساتھ اس سب کی لاگت ہے، خاص طور پر جب کھلی منڈی اس سطح پر حصہ نہیں لیتی ہے جو Fed کے لیے مطلوبہ نرخوں کو حاصل کرنے کے لیے ضروری ہے۔

نتیجہ؟ ممکنہ حد سے زیادہ مہنگائی، یہاں تک کہ ایک کنٹریکٹنگ معیشت کے باوجود۔ جسے ہم کہتے ہیں۔ Stagflation. جب تک کہ وکر کا کنٹرول زیر التوا کساد بازاری کو دور کرنے میں مدد نہیں کرتا ہے اور معاشی توسیع دوبارہ شروع ہوتی ہے: ایک بڑا "اگر۔"

یوروڈالر کیا ہے اور یہ اس سب میں کیسے فٹ ہوتا ہے؟

یوروڈالر بانڈ ایک غیر ملکی کمپنی کی طرف سے جاری کردہ امریکی ڈالر کا بانڈ ہے اور باہر کسی غیر ملکی بینک میں رکھا ہوا ہے دونوں امریکہ اور جاری کنندہ کا آبائی ملک۔ تھوڑا سا الجھا ہوا، بطور سابقہ ​​"EUR" یہ تمام غیر ملکیوں کے لیے ایک کمبل حوالہ ہے، نہ صرف یورپی کمپنیوں اور بینکوں کے لیے۔

زیادہ اہم بات، اور یہاں ہمارے تناظر میں، یوروڈالر مستقبل یوروڈالر پر سود کی شرح پر مبنی مستقبل کے معاہدے ہیں، جس میں تین ماہ کی پختگی ہے۔

اسے آسان الفاظ میں کہوں تو یہ فیوچرز مارکیٹ کے مطابق تجارت کریں گے۔ امید ہے امریکی 3 ماہ کی شرح سود کی سطح مستقبل میں ہو گی۔ یہ ایک اضافی ڈیٹا پوائنٹ اور اشارے ہیں جب مارکیٹ کو شرح سود کے عروج کی توقع ہے۔ (یہ بھی کہا جاتا ہے ٹرمینل کی شرح فیڈ سائیکل کا۔)

مثال کے طور پر، اگر دسمبر 2023 یوروڈالر کنٹریکٹ 2.3% کی مضمر شرح دکھاتا ہے اور مارچ 2.1 کے معاہدے میں شرحیں 2024% تک گرتی ہیں، تو فیڈ فنڈز کی شرح کی متوقع چوٹی 2023 کے آخر یا 2024 کے اوائل میں ہوگی۔

اتنا ہی آسان، اور سرمایہ کار کیا سوچ رہے ہیں اور کیا توقع کر رہے ہیں اس کا سراغ تلاش کرنے کے لیے ایک اور جگہ۔

آپ اس کے بارے میں کیا کر سکتے ہیں … (جی ہاں - بٹ کوائن)

فرض کریں کہ آپ نرخوں کو قریب سے دیکھ رہے ہیں اور سن رہے ہیں کہ Fed شرح وکر کو منظم کرنے کے لیے YCC کا استعمال شروع کرنے جا رہا ہے، اس طرح زیادہ رقم چھاپی جائے گی اور اس کے نتیجے میں، ممکنہ طور پر طویل مدتی افراط زر کا سبب بنے گا۔ اور اگر مہنگائی کسی طرح قابو سے باہر ہو جائے تو کیا ہوگا؟ آپ اپنی حفاظت کیسے کر سکتے ہیں؟

اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا کہ جب آپ یہ پڑھ رہے ہیں، جب تک کہ دنیا اب بھی بنیادی طور پر فیاٹ (حکومت کی طرف سے جاری کردہ اور "باقی") پیسوں سے کام کر رہی ہے، بٹ کوائن افراط زر اور ہائپر انفلیشن کے خلاف بیمہ کے مقابلے میں ایک ہیج بنا ہوا ہے۔ میں نے یہاں اس کے بارے میں ایک سادہ لیکن مکمل تھریڈ لکھا:

ٹویٹ تھریڈ کا لنک۔

Bitcoin کی افراط زر سے بچاؤ کی خصوصیات کی نشاندہی کرنے کے لیے، یہ واقعی بہت آسان ہے۔ چونکہ بٹ کوائن ایک ریاضیاتی فارمولے کے ذریعے چلایا جاتا ہے (بورڈ آف ڈائریکٹرز، سی ای او، یا بانی نہیں)، بٹ کوائن کی سپلائی مکمل طور پر 21 ملین تک محدود ہے۔

مزید برآں، صحیح معنوں میں وکندریقرت والے نیٹ ورک کے ساتھ (وہ کمپیوٹرز جو Bitcoin الگورتھم، کان کنی، اور لین دین کے تصفیے پر اجتماعی طور پر حکومت کرتے ہیں)، طے شدہ لین دین اور بٹ کوائن کی کل تعداد میں کبھی تبدیلی نہیں آئے گی۔ اس لیے بٹ کوائن ناقابل تغیر ہے۔

دوسرے الفاظ میں، بٹ کوائن محفوظ ہے۔

مختصر مدت میں بٹ کوائن (BTC) کی قیمت غیر مستحکم ہے یا نہیں اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا جتنا کہ ہم جانتے ہیں کہ امریکی ڈالر کی قدر میں مسلسل کمی واقع ہو رہی ہے۔ اور طویل مدتی اور مجموعی طور پر، جیسا کہ ڈالر میں کمی آتی ہے، بی ٹی سی کی تعریف ہوتی ہے۔ اس لیے یہ نہ صرف امریکی ڈالر بلکہ حکومت کی طرف سے جاری کردہ کسی بھی فیاٹ کرنسی کی طویل مدتی افراط زر کے خلاف ہیج ہے۔

بہترین حصہ؟ ہر ایک بٹ کوائن 100 ملین "پینی" سے بنا ہوتا ہے (دراصل بٹ کوائن کی سب سے چھوٹی اکائی - 0.00000001 btc - satoshis، یا sats کہلاتا ہے)، اور اس لیے کوئی ایک لین دین میں زیادہ سے زیادہ یا جتنا کم خرید سکتا ہے یا چاہے خرید سکتا ہے۔ .

$5 یا $500 ملین: آپ اسے نام دیں، بٹ کوائن اسے سنبھال سکتا ہے۔

یہ جیمز لیویش کی ایک مہمان پوسٹ ہے۔ بیان کردہ آراء مکمل طور پر ان کی اپنی ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ BTC Inc یا کی عکاسی کریں۔ بکٹکو میگزین.

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://bitcoinmagazine.com/markets/yield-curves-inversion-eurodollar-bitcoin