کرپٹو ہیوی ویٹ ایتھینا کے نئے اسٹیبل کوائن پر پھٹ گئے - دی ڈیفینٹ

ایتھینا لیبز نے 21 فروری کو اپنا USDe مصنوعی ڈالر لانچ کیا۔ ایک ہلچل کا باعث اس کی دوہرے ہندسے کی پیداوار کے لیے تجزیہ کاروں کے درمیان۔ "Crypto Twitter" نے بظاہر اس کے بعد سے اس کے بارے میں بات کرنا بند نہیں کیا ہے، کچھ اس منصوبے کے نئے طریقہ کار کی تعریف کرتے ہیں جبکہ دیگر اس کے خطرات کو رد کرتے ہیں۔

USDe پر الارم بجانے کے لیے تازہ ترین کرپٹو ہیوی ویٹ ہے۔ Fantom اور ایرن فنانس کے بانی آندرے کرونئے۔ کرونئے نے کل X کو یہ بتانے کے لیے کہا کہ جب مارکیٹ کے حالات بدلتے ہیں، تو USDe اپنا ضامن کھو سکتا ہے۔

"ایک نیا قدیم ہے جو بہت زیادہ کرشن حاصل کر رہا ہے،" کرونئے پوسٹ کیا گیا 3 اپریل کو، "اور میں اسے پروٹوکول میں ضم ہوتے ہوئے دیکھ رہا ہوں جسے میں بہت کم خطرہ سمجھتا تھا، لیکن میری (شاید غلط) سمجھ کے مطابق، یہ نیا پروٹوکول بہت زیادہ خطرہ ہے۔"

کرونئے نے اس طریقہ کار کی نشاندہی کی جسے USDe استعمال کرتا ہے، ایتھینا کے فن تعمیر میں فنڈنگ ​​کی شرحوں کی اہمیت کو اجاگر کرتا ہے اور اگر یہ موڑ، لیکویڈیشن کو متحرک کرتے ہیں، تو اثاثہ اچانک اپنی حمایت کھو سکتا ہے۔

لہذا "جبکہ چیزیں اب بہت اچھی ہیں،" انہوں نے کہا، "کیونکہ ہر کوئی طویل عرصے سے خوش ہے،" جذبات آسانی سے بدل سکتے ہیں۔

Alchemix Finance کے گمنام شریک بانی، Scoopy Trooples، نے کرونئے کی ٹویٹ سے اتفاق کیا، جس پر اب 2,000 سے زیادہ لائکس ہو چکے ہیں، اور کہا، "میں مڈ وِٹ کا لیبل لگنے کے خطرے پر اس کے لیے تشویش ظاہر کر رہا ہوں۔"

مائعات ممکن نہیں ہیں۔

الگورتھمک ٹریڈنگ فرم Wintermute کے سی ای او Evgeny Gaevoy نے بھی کرونئے کی پوسٹ کا جواب دیا۔ کے مطابق Gaevoy، مائعات تشویش کی بات نہیں ہیں۔ مسئلہ، انہوں نے وضاحت کی، محافظوں کا ہے، انہوں نے مزید کہا کہ خطرہ مماثل ہے۔ FTX اس سے زیادہ یہ LUNA کرتا ہے۔

رسک پروفائل سے مائعات کو ہٹانا ایک چیز ہے MonetSupply، بلاک اینالیٹیکا کے فرضی شریک بانی، DeFi کے لیے ایک رسک انٹیلی جنس پلیٹ فارم، اتفاق کرتا ہے کے ساتھ.

اس نے حراستی خطرے پر بھی روشنی ڈالی، اسے "زیادہ اہم خطرات میں سے ایک" قرار دیا۔ MonetSupply نے متعدد خدشات کو دور کیا، متعدد کو ختم کرتے ہوئے دوسروں کی طرف اشارہ کیا، بشمول ایکسچینج سالوینسی اور ایتھینا ہستی کا خطرہ، یعنی اندرونی کلیدوں سے سمجھوتہ کرنا۔

ایتھینا کی دھماکہ خیز نمو

USDe، ایتھینا کا مصنوعی stablecoin, ٹوکن کی پشت پناہی کرتا ہے، جو کہ سٹاکڈ ایتھر کے ساتھ $1 پر لگایا گیا ہے جبکہ سنٹرلائزڈ ایکسچینجز پر مختصر ETH پوزیشنز کے ساتھ stETH کو بھی ہیج کر رہا ہے۔ STETH اور شارٹ پوزیشنز دونوں اس پیداوار میں حصہ ڈالتے ہیں جو USDe ہولڈرز کو دیا جاتا ہے۔

اس کے بعد سے ہے۔ غبارے والا $1.3 بلین مارکیٹ کیپ تک، Coingecko پر ٹاپ 5 تک پہنچ گئی۔ ایتھینا نے بھی اسے مکمل کیا۔ ENA ایئر ڈراپ کل، نیٹ ورک کو $1 بلین مارکیٹ کیپ تک لے جایا۔

ایتھینا کے USDe کا موازنہ Terra کے UST stablecoin سے کیا گیا ہے۔ 2022 میں، Terraform Labs – کی قیادت میں اب زیر حراست Do Kwon - نے ایک مقامی ٹوکن، LUNA، اور ایک الگورتھمک stablecoin، UST شروع کیا، جسے LUNA کی حمایت حاصل تھی۔ یو ایس ٹی نے LUNA کی قیمت میں زبردست گراوٹ کے بعد اپنا پیگ کھو دیا، جس کی وجہ سے قیمت میں کمی واقع ہوئی اور ڈپازٹس پر چلتے رہے جس نے کچھ ہی دنوں میں UST کی مارکیٹ کیپ کا تقریباً $50 بلین ختم کر دیا۔

تاہم، UST کے برعکس، USDe کو stETH اور، آج کے طور پر، بی ٹی سی۔

مکمل طور پر مختلف اثاثے۔

"مجھے سٹیبل کوائن کے عمومی زمرے کو چھوڑ کر ایتھینا اور ٹیرا/لونا کے درمیان کوئی موازنہ نظر نہیں آتا،" کہا۔ نِک کارٹرکیسل آئی لینڈ وینچرز میں جنرل پارٹنر۔

کارٹر نے دی ڈیفینٹ کو سمجھایا کہ ایتھینا ایک سیدھا سادا ڈیلٹا نیوٹرل سٹیبل کوائن ہے جو ماضی میں مختلف سیاق و سباق میں موجود رہا ہے اور اسے مارکیٹ کے کسی بھی قسم کے حالات کا مقابلہ کرنے کے قابل ہونا چاہیے۔

دوسری طرف، کارٹر نے کہا کہ Terra کو "مؤثر طریقے سے حمایت نہیں دی گئی" اور اس نے ایک مقررہ 20% شرح کی پیشکش کی، جس نے کمپنی کو اس کی فراہمی کے لیے مسلسل سرمایہ اکٹھا کرنے پر مجبور کیا۔

ان کے ریمارکس کی بازگشت ریان واٹکنز کی تھی، جو کہ اے آواز کا حامی ایتھینا کے واٹکنز نے دی ڈیفینٹ کو بتایا کہ ایتھینا کے ارد گرد FUD مذکورہ بالا LUNA کے خاتمے سے پیدا ہوتا ہے۔

"کچھ بھی نہیں بدلا ہے،" واٹکنز نے دی ڈیفینٹ کو بتایا، ان کے خیال میں "ہر ایک کے پاس ٹیرا سے پی ٹی ایس ڈی ہے۔"

کلاؤٹ کا پیچھا کرنا

اگر زیادہ تر خطرات غیرضروری ہیں یا پروٹوکول کے ذریعہ واضح طور پر بیان کیے گئے ہیں، تو لوگ ان کے بارے میں اتنے آواز کیوں اٹھا رہے ہیں؟

نک کارٹر نے جواب دیا۔

"میں ایمانداری سے سوچتا ہوں کیونکہ 2022 کے خاتمے کے بعد، بہت سارے لوگوں نے محسوس کیا کہ وقت سے پہلے ہائی پروفائل پروجیکٹس کے بارے میں عوامی طور پر مندی کا شکار ہو کر ایک اہم اثر حاصل کرنا ہے (جیسا کہ بہت سے بڑے پروجیکٹس منہدم ہو گئے) اور ان کو حاصل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ میں تنقید، اگر وہ واقعی گر جاتی ہیں، "انہوں نے دی ڈیفینٹ کو بتایا۔

کارٹر نے نتیجہ اخذ کیا کہ وہ "یقین ہے کہ ایتھینا ایک ساؤنڈ سسٹم ہے۔"