کیوں GBTC ڈسکاؤنٹ بٹ کوائن سیل آف کا باعث بن سکتا ہے۔

گرے اسکیل بٹ کوائن ٹرسٹ (GBTC) بلین ڈالر کی BTC کے ساتھ دنیا کا سب سے بڑا بٹ کوائن ٹرسٹ بنی ہوئی ہے، لیکن پچھلے سال میں، ٹرسٹ کو مارکیٹ کے ساتھ برقرار رکھنے میں مشکل پیش آئی ہے۔ اس کا نتیجہ ایک بڑا پریمیم رہا ہے جو ریچھ کی منڈی کے ذریعے وسیع ہوتا چلا گیا ہے۔ فی الحال، GBTC ریکارڈ اعلیٰ پریمیم پر ٹریڈ کر رہا ہے، جس نے پائپ لائن میں ممکنہ BTC سیل آف کی قیاس آرائیوں کو جنم دیا ہے۔

GBTC 50% پریمیم کے قریب ہے۔

نومبر کا مہینہ کرپٹو اسپیس کے لیے مشکلات سے بھرا ہوا تھا اور اس کا عکس GBTC پریمیم ہے۔ یہ NAV میں ڈسکاؤنٹ یا پریمیم میں قریب قریب مسلسل اضافہ ظاہر کرتا ہے جو دسمبر کے مہینے تک جاری ہے۔

7 دسمبر کو، GBTC پریمیم سے NAV دیکھا گیا۔ جب یہ 43.61 دسمبر کو 6% سے بڑھ کر 47.27 دسمبر کو 7% ہو جاتا ہے تو اس کی سب سے بڑی چھلانگ میں سے ایک. اس نے پریمیم کو نئی ہمہ وقتی بلندیوں پر پہنچا دیا ہے اور اگرچہ اگلے دنوں میں اتنا بڑا اضافہ نہیں دیکھا گیا، ہر روز تقریباً 1% اضافے نے گزشتہ ہفتے GBTC کو 48.62% کے NAV کے پریمیم پر بند کر دیا۔

اب، اس کا مطلب یہ ہے کہ 'ایک BTC' کی قیمت GBTC پر اسپاٹ مارکیٹ کے مقابلے میں 48.62% کم ٹریڈ کر رہی ہے۔ عام طور پر، یہ سستے میں خریدنے کے موقع کے طور پر پیش ہوتا ہے لیکن GBTC سرمایہ کار کوئی حقیقی بٹ کوائن نہیں خرید رہے ہیں، اور گرے اسکیل کی بنیادی کمپنی، DCG کو جن مسائل کا سامنا ہے، یہ سرمایہ کاروں کے لیے تیزی سے واضح ہو گیا ہے کہ فنڈ کی سربراہی کی جا سکتی ہے۔ مصیبت کے لئے.

کیا اس سے بٹ کوائن سیل آف ہو جائے گا؟

GBTC اس وقت 640,000 BTC سے زیادہ رکھتا ہے جس کی مالیت آج کی قیمتوں پر تقریباً $11 بلین ہے۔ اس طرح، ممکنہ خاتمے کے بارے میں قیاس آرائیاں خود گرے اسکیل کے بارے میں خدشات سے نہیں بلکہ اس کی بنیادی DCG کمپنی کے بارے میں ہیں۔

DCG مبینہ طور پر 2 بلین ڈالر کے قرض میں ہے، جن میں سے زیادہ تر جنیسس ٹریڈنگ کی وجہ سے ہے جس نے چند ہفتے قبل محدود انخلاء کیا تھا، اور ایلڈریج۔ انٹرویبس پر گردش کرنے والی افواہیں یہ ہیں کہ DCG اصل میں GBTC کو جینیسس سے اپنے قرضے کو کولیٹرلائز کرنے کے لیے شیئر کرتا ہے، جو اس کے لون کی بڑی اکثریت پر مشتمل ہے۔

حال ہی میں پرکرن 'دی چوپنگ بلاک' کے، حسیب قریشی، مینیجنگ پارٹنر، ڈریگن فلائی کیپٹل، نے کہا کہ جینیسس کے لیے $1.1 بلین کا وعدہ نوٹ "کال ایبل ہو سکتا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ اگر جینیسس کو ختم کر دیا جائے یا دیوالیہ ہو جائے، تو ڈی سی جی کو قرض کی کل قیمت ادا کرنے کی ضرورت ہوگی۔ مسئلہ یہ ہے کہ اگر ایسا ہوتا ہے تو ڈی سی جی کے پاس اس کے اعزاز کے لیے مطلوبہ رقم نہیں ہے۔ اس کے بعد، اگر ایسا ہوتا ہے تو DCG بیل آؤٹ کے لیے GBTC کی طرف دیکھ سکتا ہے۔

اس کے باوجود، GBTC مشکلات کے باوجود برقرار ہے۔ Coinbase نے پہلے عوامی طور پر کہا ہے کہ وہ GBTC کے تمام بٹ کوائن کو اپنی تحویل میں رکھتا ہے، اور اگر قیمتیں یہاں سے بحال ہونا شروع ہو جائیں، تو NAV کا پریمیم بند ہونا شروع ہو سکتا ہے۔