کیوں کرپٹو اور ڈی فائی اعلی افراط زر کے وقت دولت بنانے کی کلید ہیں۔

ہم دولت کی تخلیق کے لیے ایک انتہائی ہنگامہ خیز دور کے گواہ ہیں۔ ہم بلند افراط زر، بڑھتی ہوئی سود کی شرح اور مستحکم اجرت کے درمیان بھی اس کا سامنا کر رہے ہیں۔ اس حقیقت کا سامنا کرتے ہوئے، کسی کو پوچھنا چاہیے، کیا دنیا بھر میں پرچم بردار معیشتوں کو بحال کرنے اور وسیع پیمانے پر معاشی ترقی کی حمایت کرنے کے لیے کرپٹو ایک قابل عمل حل ہے، یا یہ صرف ایک اور منظرنامہ ہے جو انہی پرانے چکروں میں پڑنا ہے جو ہم پہلے دیکھ چکے ہیں؟ کیا کرپٹو واقعی افراط زر کے خلاف ایک قابل عمل ہیج ہے، اور ہے۔ مہذب فنانس (DeFi) ایک نامکمل مالیاتی نظام کو مستحکم کرنے میں مدد کے لیے ایک عملی ضمیمہ؟ آئیے کچھ چکروں اور رجحانات کو دریافت کریں جو یہ ظاہر کرنے میں مدد کر سکتے ہیں کہ دنیا کے لیے فنانس کا مستقبل کیا ہے۔ 

متبادل مالیاتی راستے

امریکہ میں سالانہ افراط زر کی شرح رواں سال جون میں 9.1 فیصد تک پہنچ گئی ہے۔ 40 سالوں میں سب سے زیادہ. یہ اس وقت ہے جب خوراک اور گیس کی قیمتوں میں اضافہ جاری ہے، اور اب گھر کے مالکان کے لیے شرح سود 5٪ سے زیادہ 30 سالہ مقررہ شرح رہن کے لیے۔ جمود کی شرح، جیسا کہ لیری سمرز نے بیان کیا ہے، ایک بہترین طوفان ہے جو جی ڈی پی کی سست رفتاری اور بڑھتی ہوئی افراط زر کو ملاتا ہے جو دیرپا اثر پیدا کرتا ہے۔ 1.4 کی پہلی سہ ماہی میں امریکی معیشت میں 2022 فیصد کی کمی دیکھی گئی۔ اس معاشی بدحالی کا محرک ہوسکتا ہے۔ اسے روایتی بچت کھاتوں پر اوسط APY کے ساتھ جوڑیں۔ خون کی کمی 0.10%، ایک کم از کم اجرت جو ایک دہائی سے زیادہ عرصے میں وفاقی سطح پر نہیں بڑھائی گئی ہے۔، اور یہ واضح ہو جاتا ہے کہ ہمیں اپنی فیاٹ پر مبنی معیشت کو تقویت دینے اور اپنی سرمایہ کاری کو بڑھانے کے لیے نئے طریقوں کی ضرورت ہے۔

ہماری موجودہ معیشت ایسی ہے جو ضروری نہیں کہ روایتی بچت کے طریقہ کار کو اس طرح سے ترغیب دیتی ہے یا انعام دیتی ہے جو مہنگائی کو مناسب طریقے سے برقرار رکھتی ہے۔ یہ ڈی فائی کے مقبول ہونے کی ایک وجہ ہے۔ بہت سے لوگوں کے لیے، DeFi اپنی دولت کو اس طریقے سے بڑھانے کے لیے ایک فوری موقع کی نمائندگی کرتا ہے جو روایتی بینکنگ سسٹم سے زیادہ قابل رسائی ہو سکتا ہے۔ جب کوئی کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری سے زیادہ ریٹرن حاصل کر سکتا ہے، تو کریپٹو کرنسیوں اور ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری ایک بہت ہی دلچسپ قدر کی تجویز بن جاتی ہے۔

معاشی چکر

ہیج فنڈ ٹائٹن رے ڈیلیو اپنی کتاب "دی بدلتے ہوئے ورلڈ آرڈر" میں بیان کرتے ہیں۔ اقتصادی سائیکل جو تاریخ میں دہرائی جاتی ہے، قوموں کی بدلتی ہوئی طاقت کے ساتھ۔ جب کوئی ملک غالب عالمی طاقت بن جاتا ہے، تو اس کی کرنسی باقی دنیا کے لیے ریزرو کرنسی بن جاتی ہے۔ برطانوی سلطنت کے دور میں، مثال کے طور پر، پاؤنڈ سٹرلنگ ایک بار عالمی معیشت کو ہوا دیتا تھا۔ تاہم، 1944 میں، بریٹن ووڈس معاہدے نے امریکی ڈالر کو دنیا کی ڈی فیکٹو ریزرو کرنسی بنا دیا۔ اس سے قطع نظر کہ اس وقت انچارج کوئی بھی ہو، ایک مستقل برقرار رہتا ہے: بڑھتی ہوئی مہنگائی کے ادوار میں، حکومت کے لیے بڑھتے ہوئے قرضوں سے نمٹنے کا سب سے آسان طریقہ زیادہ رقم چھاپنا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، ان کے باہر نکلنے کا راستہ بڑھانا۔

کرپٹو اگلے غالب سائیکل کے طور پر

بہت بات ہوئی ہے۔ مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسیوں (CBDCs)، پھر بھی جب ہمارے پاس ماحولیاتی نظام میں پہلے سے ہی deflationary stablecoins موجود ہیں، جن کی قیمت کو کولیٹرلز، جیسے کہ دیگر کرپٹو کرنسیز یا یہاں تک کہ روایتی اثاثہ جات پر لگایا جا سکتا ہے، CBDC کا اصل فائدہ کیا ہے؟ اسٹیبل کوائن کا پورا خیال ایک ایسا کرپٹو اثاثہ پیش کرنا ہے جس کی قیمت انتہائی اتار چڑھاؤ کا شکار نہ ہو۔ زیادہ تر سٹیبل کوائنز اس استحکام کو اپنی قیمت کو فیاٹ کرنسی، جیسے امریکی ڈالر یا اثاثوں کی ٹوکری سے لگا کر حاصل کرتے ہیں، جس میں فیاٹ اور کریپٹو کرنسی شامل ہو سکتی ہیں۔   

مزید برآں، زیادہ تر سٹیبل کوائن پروجیکٹس لوگوں کو ان اثاثوں کے اخذ کردہ ورژن پیش کر کے ماحولیاتی نظام میں سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب دیتے ہیں جو انہوں نے لیکویڈیٹی پولز میں بند کر رکھے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کو دوسرے ڈی فائی پروٹوکولز میں مشغول ہونے کی اجازت ملتی ہے یہاں تک کہ ان کے اہم اثاثے مقفل ہیں۔ وہ فراخ دل سود کما سکتے ہیں اور پھر بھی ہمارے قرضے لینے کے لیے مشتقات کا استعمال کرتے ہیں، یا دوسری جگہوں پر اپنی ابتدائی سرمایہ کاری کو بڑھاتے ہوئے پیداوار حاصل کرتے ہیں۔

DeFi اقتصادی ترقی کے لیے نئی راہیں فراہم کر رہا ہے اور ساتھ ہی ساتھ ہر فرد کو طاقت واپس دے رہا ہے، نہ صرف اعلیٰ امیروں کو۔ ایک قومی ریاست کی کرنسی کے ساتھ منسلک نہ ہونے اور اس کے بجائے کرپٹو سے چلنے والی معیشت کی وسیع تر ترقی کے ذریعے، DeFi پروٹوکولز بچانے کے لیے فراخ دلانہ ترغیبات پیش کر سکتے ہیں، کما اور بہت کم ابتدائی سرمایہ کاری کی ضرورت کے ساتھ قرض لیں۔  

میکرو اکنامکس شاید ہمیں کرپٹو کی طرف اشارہ کر رہی ہے۔

اعلی افراط زر کے دوران، بچت کے متبادل راستے اور اثاثے جیسے کرپٹو کرنسی ایسی سرمایہ کاری کی پیشکش کر کے زیادہ پرکشش ہو جاتے ہیں جو عالمی ریزرو کرنسی سے براہ راست منسلک نہیں ہوتے ہیں۔ جیسے جیسے ان اثاثوں کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے، وہ زیادہ قیمتی اور اس میں، دوسری معیشتوں میں زیادہ قابل عمل ہو جاتے ہیں جو دنیا بھر میں جدوجہد کر رہی ہیں۔ ہم نے ترکی اور وینزویلا میں اس کی مثالیں دیکھی ہیں، جہاں ان کی قومی کرنسیاں بدستور غیر مستحکم ہیں۔ یہ بالآخر کریپٹو کرنسیوں جیسے بٹ کوائن کے عالمی اقتصادی اسٹیج پر ایک جائز کھلاڑی بننے کے خیال کو زیادہ ساکھ دیتا ہے۔ ایک ایسی کرنسی کو تسلیم کرنا جو کسی قومی ریاست سے منسلک نہ ہو لیکن غیر متغیر عوامی بلاکچین پر متفقہ وکندریقرت کرنسی کی بنیاد پر دنیا کے میکرو اکنامک ماڈلز میں ایک بڑی تبدیلی ہے۔

ایک وکندریقرت نظام جو افراد کو زیادہ موثر اور شفاف طریقے سے ایک دوسرے کے ساتھ براہ راست لین دین کرنے کی اجازت دیتا ہے، زیادہ منصفانہ اور جامع عالمی معیشتیں بنانے کے لیے ہمارے نقطہ نظر میں ایک یادگار نیا قدم ہے۔ ان تمام باتوں کو مدنظر رکھتے ہوئے، یہ مناسب ہے کہ ہم کرپٹو کو اس مضمون کو متاثر کرنے والے بنیادی سوالات کا جواب دینے کے لیے اس وقت ہمارے لیے دستیاب سب سے قابل عمل حلوں میں سے ایک سمجھیں۔ اگرچہ تاریخ اپنے آپ کو نہیں دہراتی ہے، لیکن یہ شاعری کرتی ہے - اور ایسا لگتا ہے کہ کرپٹو مکمل طور پر ایک مختلف دھن پیش کر رہا ہے۔ 

DeFi یقینی طور پر لوگوں کو انفلیشنری اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کا موقع فراہم کر رہا ہے جس میں خاطر خواہ واپسی کی صلاحیت موجود ہے جو فی الحال روایتی فنانس اسپیس میں نہیں دیکھی جاتی ہے، اور اس سے نسلی دولت پیدا کرنے کے لیے ایک نئی راہ کے امکانات پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے۔ اگر تاریخی چکر جاری رہتے ہیں تو، کرپٹو فیاٹ پر مبنی معیشتوں کی کم ہوتی طاقت کے خلاف بہترین ہیج ثابت ہو سکتا ہے۔ اگر باصلاحیت ڈویلپرز داخلے کی رکاوٹوں کو دور کرنے، DeFi کے تجربے کو غیر واضح کرنے اور کسی کو بھی کرپٹو مارکیٹس کے ساتھ بات چیت کرنے کی اجازت دینے پر توجہ مرکوز کرتے رہتے ہیں، تو ہم کرپٹو کو آگے بڑھانا جاری رکھ سکتے ہیں اور معاشی شمولیت اور ترقی کو وسیع کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔