Synnax DeFi دنیا کے لیے کریڈٹ ریٹنگ کا دوبارہ تصور کرتا ہے۔

2008 کے مالیاتی بحران میں کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں (CRAs) کے کاروباری ماڈل میں مفادات کے تصادم کھلے تھے۔

سرمایہ کار اور جاری کرنے والے اسپانسرز (بینک) بگ تھری (Fitch، Moody's Investor Services and Standard & Poor's) کی ریٹنگز پر انحصار کرتے ہیں تاکہ بانڈ جاری کرنے والے کے وقت پر رقم کی واپسی کے امکان کا تعین کیا جا سکے۔

قرض لینے والے کی کریڈٹ ریٹنگ (عام طور پر ایک کمپنی، بلکہ حکومت یا ایک کثیر جہتی ایجنسی) اس کے قرض کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتی ہے، خاص طور پر اس کے بانڈز، جو مارکیٹ میں تجارت کرتے ہیں۔ ایپل جیسا ٹرپل-A قرض لینے والا اس کمپنی کے مقابلے میں ادھار لینے کے لیے کم ادائیگی کرنے والا ہے جو سرمایہ کاری کے درجے کے پیمانے کے نچلے سرے پر ہے – اور اس کمپنی سے بھی کم جو جنک بانڈز جاری کرتی ہے، عرف زیادہ پیداوار والا قرض۔

اچھا لگتا ہے، لیکن ماڈل میں مسئلہ اس بات پر منحصر ہے کہ ریٹنگ کون ادا کرتا ہے۔ ایک مثالی دنیا میں، سرمایہ کار ایک آزاد درجہ بندی کے لیے فیس ادا کریں گے، جو اس بات کو یقینی بنائے گا کہ CRAs ایماندارانہ رائے دینے کے لیے آزاد ہیں۔ لیکن اثاثہ جات کے انتظام کی صنعت نے فیصلہ کیا کہ وہ ممکنہ طور پر سمجھوتہ شدہ درجہ بندی کے بدلے فیسوں میں بچت کرے گی (بڑی فرمیں اپنی مستعدی سے کام کر سکتی ہیں)۔ لہذا CRA انڈسٹری جاری کنندہ سے فیس وصول کرتی ہے، اور جاری کنندگان کو درجہ بندی کی ادائیگی کے لیے ترغیب دی جاتی ہے اگر یہ ایک اچھا ہونے والا ہے۔

اصولی طور پر اس کا مطلب یہ ہے کہ صرف ٹھوس کمپنیاں ہی ریٹنگ خریدتی ہیں، لیکن 2008 کے سب پرائم ڈیبٹ بحران نے واضح کر دیا کہ CRAs بنڈل ریئل اسٹیٹ قرضوں کی قسطوں پر ٹرپل-A کی درجہ بندی کرنے پر خوش ہیں جو زہریلے نکلے۔

DeFi کے لیے نئے ماڈل

کیونکہ "ہر کوئی یہ کر رہا تھا"، کسی کو بھی سخت سزا نہیں ملی، اور ماڈل برقرار ہے۔ یہ زیادہ تر ٹھیک کام کرتا ہے، کیونکہ صرف بہت بڑی کمپنیاں ہی درجہ بندی کا متحمل ہوسکتی ہیں۔ لسٹڈ کمپنیوں میں سے تقریباً 10 فیصد کے پاس کریڈٹ ریٹنگز ہیں، اور یہ بہت معروف، اچھی طرح سے تحقیق شدہ کمپنیاں ہیں۔

بلاکچین کی خلل ڈالنے والی طاقت آہستہ آہستہ مالیاتی خدمات کے مزید گوشوں سے گزر رہی ہے۔ جیسے جیسے مزید قرض دینے والے پروٹوکول ابھرتے ہیں، اور آخر کار جیسے جیسے حقیقی دنیا کی ٹوکنائزیشن جڑ پکڑتی ہے، وہاں بہت سے ادارے ہوں گے جو ڈیجیٹل اثاثوں کی شکل میں قرض لینا چاہتے ہیں۔

ڈی فائی اسپیس کے اندر کریڈٹ ریٹنگ فراہم کرنے کے لیے Fintechs پاپ اپ کر رہے ہیں۔ ٹیک پر مبنی کاروبار کی پہلی لہر نے NFTs کی شکل میں درجہ بندی پیدا کرنے کی کوشش کی ہے۔ لیکن اب دبئی اور ہانگ کانگ کی ایک ٹیم TradFi کے نقطہ آغاز سے ہی اس مسئلے سے نمٹ رہی ہے، اور ان ماڈلز کو DeFi کے لیے موزوں میں تبدیل کر رہی ہے۔ راستے میں وہ کریڈٹ ریٹنگز کو مختلف اور بہتر بنانے کے لیے مراعات کے مختلف سیٹ کو دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں۔

دبئی میں شریک بانی اور سی ای او (تصویر میں، بائیں)، رابرٹ الکورن نے کہا، "ہم پہلے سے طے شدہ کا مستقبل کا امکان فراہم کریں گے جو روایتی CRA سے زیادہ درست ہوگا۔"

Synnax نے ابھی ایک DeFi CRA کو شروع کرنے کے لیے پری سیڈ فنڈنگ ​​راؤنڈ میں $1 ملین اکٹھا کیا ہے جو کہ اس وقت بیٹا ٹیسٹنگ موڈ میں ہے، جس کا لائیو لانچ موسم گرما میں ہونا ہے۔

الکورن کا کہنا ہے کہ یہ خیال ان کے پچھلے اسٹارٹ اپ، کلیئرپول سے پیدا ہوا، جو کہ غیر متفقہ قرضے کے لیے ایک ڈی فائی پروٹوکول ہے۔ اس نے Synnax کو لانچ کرنے کے لیے ہانگ کانگ میں مقیم ہیکس ٹرسٹ کے Dario Capodici اور Alessio Quaglini کے ساتھ مل کر کام کیا۔ بانی بین الاقوامی بینکوں میں مقررہ آمدنی میں پری کرپٹو پس منظر رکھتے ہیں۔

خفیہ کردہ بمقابلہ شفاف

Capodici، جو COO کے طور پر کام کرتا ہے، کا کہنا ہے کہ Synnax کا ماڈل ریٹ کمپنیوں سے انکرپٹڈ ڈیٹا لیتا ہے اور آزاد ڈیٹا سائنسدانوں کے نیٹ ورک کو متعدد ریٹنگز کے ساتھ آنے کے لیے اپنے مشین لرننگ ماڈل استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ Ratee کمپنیاں منافع اور لیوریج جیسے ڈیٹا پر ریئل ٹائم اپ ڈیٹس دکھانے کے لیے APIs فراہم کرتی ہیں، لیکن ڈیٹا سائنسدان اپنے ماڈلز میں ڈیٹا کے اپنے ذرائع، جیسے کہ میکرو انفارمیشن یا سوشل میڈیا کے جذبات کو شامل کر سکتے ہیں۔

ڈیٹا سائنسدانوں کا نیٹ ورک درجنوں یا یہاں تک کہ سینکڑوں مختلف اسکورز تیار کر سکتا ہے تاکہ ریٹ والے کے اپنے قرض کو وقت پر ادا کرنے کے امکان کا تعین کیا جا سکے۔ Synnax ان کو ایک واحد کریڈٹ ریٹنگ میں ضم کرتا ہے، جسے پبلک کیا جاتا ہے، حالانکہ بنیادی ریٹ کمپنی کا ڈیٹا نجی رہتا ہے۔

---

---

Capodici نے کہا کہ "ہم اعداد و شمار کو جمع کرتے ہیں اور تجزیہ کاروں کا وزن اس بنیاد پر کرتے ہیں کہ کون کا ماڈل سب سے زیادہ درست ہے۔" "یہ ایک واحد نظارہ فراہم کرتا ہے لیکن سینکڑوں الگورتھم پر مبنی، ریئل ٹائم اپڈیٹس کے ساتھ۔ یہ روایتی CRAs سے مختلف ہے جن کی درجہ بندی کسی ایک تجزیہ کار یا ماڈل کا نظریہ ہے، اور جو صرف اس وقت تبدیل ہوتی ہے جب کوئی کمپنی اپنے تازہ ترین مالی بیانات جاری کرتی ہے۔

یہ نہ صرف حتمی جمع میں زیادہ وزن کو جھکاتا ہے، بلکہ وزن بھی فیس ماڈل میں ایک کردار ادا کرتا ہے۔

آمدنی کا سلسلہ

Synnax آمدنی کے تین سلسلے بنا رہا ہے۔ سب سے پہلے، ریٹ کمپنیاں سہ ماہی سبسکرپشن کی بنیاد پر ادائیگی کرتی ہیں۔ دوسرا، صارفین (ہیج فنڈز، بروکرز) ہڈ کے نیچے نظر ڈالنے کے لیے سبسکرپشن ادا کرتے ہیں – خود ریٹنگ کے پیچھے ماڈلز میں بہت زیادہ اہمیت ہے۔ تیسرا، بینک، انڈر رائٹرز، قرض دہندگان، یا فنٹیکس ڈیٹا کو اپنے ماڈلز چلانے کے لیے خرید سکتے ہیں، تاکہ وہ اپنے کلائنٹس کے لیے DeFi قرض کی قیمت ادا کر سکیں۔

ڈیٹا سائنسدانوں کے پاس بھی پیسہ نکلتا ہے۔ انہیں ان کے وزن کی بنیاد پر انعام دیا جاتا ہے، جو اس بات پر مبنی ہوتا ہے کہ ان کے ماڈلز کی پیشین گوئی کتنی ہے، پہلے سے طے شدہ شرحوں کے ساتھ ساتھ دیگر میٹرکس جیسے کہ اسپریڈز یا تجارتی حجم کی پیش گوئی کرنا۔

یہ کرپٹو ہونے کے ناطے، ڈیٹا سائنسدانوں کو Synnax گورننس ٹوکن، Synai میں ادائیگی کی جائے گی، جس کا ابھی تک ہونا باقی ہے۔ کلائنٹ اس فارمیٹ میں خدمات کی ادائیگی بھی کریں گے۔ Synnax ورچوئل اثاثہ ایکسچینجز پر Synai کی تجارت کرنے کے لیے ڈسکاؤنٹ ونڈو کے ساتھ ایک ٹریژری چلائے گا۔ Synnax اپنے صارفین کو پولز کا جواب دینے یا نئے AI ماڈلز بنانے کے مقابلوں میں حصہ لینے پر Synai کے ساتھ انعام بھی دے گا۔

Synnax، اور عام طور پر DeFi دنیا، روایتی CRA ماڈل، جو بڑی درج فہرست کمپنیوں کی خدمت کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، میں کوئی کمی نہیں آنے والی ہے۔ بانیوں کا کہنا ہے کہ اس کا مقصد نجی کمپنیاں ہیں جو بلاکچین پر مبنی فنانسنگ میں دلچسپی رکھتی ہیں۔

لیکن دونوں جہانیں ایک دوسرے پر اثر انداز ہو سکتی ہیں۔

TradFi پر DeFi کا اثر

الکورن کا کہنا ہے کہ انہیں امید ہے کہ روایتی CRAs اپنے کام کو بڑھانے کے لیے Synnax ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے کلائنٹ بن جائیں گے۔ Synnax تقریباً 2,000 کمپنیوں پر درجہ بندی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، بشمول وہ بڑی عوامی کارپوریشنز۔ یہ ایک متبادل درجہ بندی فراہم کرے گا، یہاں تک کہ اگر کمپنیاں DeFi کی جگہ میں نہ ہوں۔

چیزوں کو سادہ رکھنے کے لیے، Synnax نے TradFi ریٹنگ سسٹم (ٹرپل-A اور نیچے) کے ساتھ قائم رہنے کا فیصلہ کیا، لیکن یہ دیکھنا دلچسپ ہوگا کہ وقت گزرنے کے ساتھ، اس کی درجہ بندی روایتی CRAs کی جانب سے جاری کردہ درجہ بندیوں سے کیسے مختلف ہوتی ہے یا اس کے مطابق ہوتی ہے۔

ڈی فائی ریٹنگز بھی باقاعدگی سے تبدیل ہوتی ہیں۔ ریٹ دینے والی کمپنیاں اپنے اسکور میں بہتری دیکھیں گی اگر وہ زیادہ شفاف ہو جائیں۔ اس کا مطلب ہے کہ مزید ڈیٹا فراہم کرنا، نیز یہ یقینی بنانا کہ ڈیٹا API- فعال ہے اور دستی طور پر اپ لوڈ نہیں کیا گیا ہے۔ یہ بھی کمپنیوں کی ساکھ کو دیکھنے کا ایک نیا طریقہ بنائے گا۔

ہائبرڈ قیمتوں کا تعین کرنے والا ماڈل ہے، جو حتمی درجہ بندی کو متاثر کر سکتا ہے، اگر واقعی اسٹیٹس کو کاروباری ماڈل میں تعصبات چھپے ہوں۔

CRA کے لیے یہ ماڈل سرمایہ کاری کے بینکوں اور قرض دہندگان کے قرض جاری کرنے کے طریقہ کار پر بھی اثر ڈالے گا۔ یہ اس طرح سے ہے جس طرح سے ڈیٹا کے ساتھ سلوک کیا جاتا ہے، اور جس طرح سے سرمائے کے ساتھ سلوک کیا جاتا ہے۔

TradFi میں، انڈر رائٹنگ بینکوں کے پاس اپنی ڈیٹ کیپٹل-مارکیٹ ٹیموں میں لوگ ہوتے ہیں جو مالیاتی انجینئرنگ کے ذریعے اور کس طرح کمپنیاں ٹیکس اور اکاؤنٹس کی اطلاع دیتی ہیں، اپنی کریڈٹ ریٹنگ کو بہتر بنانے کے لیے گاہکوں کے ساتھ کام کرتی ہیں۔ اس قسم کی چیز ڈی فائی سیٹنگ میں کارگر نہیں ہوگی، کیونکہ بینکرز (نظریہ میں) ان تمام وکندریقرت ڈیٹا سائنسدانوں کو متاثر نہیں کر سکیں گے۔

الکورن نے کہا کہ "ڈیٹا سائنس دان جعلی ڈیٹا کی جمع آوری کو قیمت پر نہیں لیں گے۔

Capodici نے مزید کہا کہ TradFi ریٹنگز بینکوں پر کیپیٹل چارجز کو کم کرنے کے لیے بنائی گئی ہیں۔ بینک آف انٹرنیشنل سیٹلمنٹ کے قوانین کے تحت، بینک فیس پر مبنی کاروبار کو ترجیح دیتے ہیں، جن پر سرمائے کی لاگت نہیں آتی۔ لیکن قرض دیتا ہے۔ اسی طرح ایکویٹی انڈر رائٹنگ کرتا ہے (کیونکہ اسٹاک مختصر طور پر بینک کی بیلنس شیٹ پر بیٹھتا ہے)۔

اس لیے، بینک صرف اپنے سب سے بڑے کلائنٹس کے لیے انڈر رائٹنگ کرنا چاہتے ہیں، جن سے وہ دوسرے طریقوں سے بہت زیادہ فیس پر مبنی آمدنی پیدا کرنے کی توقع رکھتے ہیں (ٹرانزیکشن بینکنگ، ایف ایکس، ویلتھ مینجمنٹ وغیرہ)۔ یہ ایک وجہ ہے کہ صرف سب سے بڑی کارپوریشنوں کو کریڈٹ ریٹنگ ملتی ہے: چھوٹے اور نجی کھلاڑی روایتی کیپٹل مارکیٹوں سے باہر ہیں۔

پرائیویٹ کیپٹل مارکیٹس

تاہم، یہ ممکن ہے کہ ایسی کمپنیاں DeFi مارکیٹوں میں قرض لے سکیں، اور وہ اپنی ٹریژری کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے سستی کریڈٹ ریٹنگ حاصل کر سکیں گی۔

Alcorn نے کہا، "ہم نجی کریڈٹ کی منتقلی کی توقع کرتے ہیں کیونکہ یہ بہت زیادہ موثر ہے، جب کہ ہم یہ بھی سمجھتے ہیں کہ ڈیجیٹل اثاثہ دار سرمایہ بعض اوقات آف چین سے لین دین کرنا چاہے گا جب پیداوار میں فرق ہو۔"

پری سیڈ فنڈنگ ​​کی قیادت No Limits Holdings نے کی۔ دیگر سرمایہ کاروں میں Edessa Capital، Kenetic Capital، Bitscale، Ryze Capital، MH Ventures، Hex Trust، Moonvault، GameFi وینچرز، Typhon Ventures، Ausvic Capital، Drop Ventures، اور Everstake Ventures شامل ہیں۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.digfingroup.com/synnax/