مارکیٹ میں ہیرا پھیری کرنے والوں کو روکنا ضروری ہے - یہ کیسے ہے۔
وکندریقرت قرضے کی دنیا کو ایک سے زیادہ بار بجا طور پر "وائلڈ ویسٹ" کہا گیا ہے۔ انسانی نگرانی کو ہٹا کر، نئے پروٹوکول اپنی بہت سی خدمات پر متاثر کن پیداوار پیش کرنے میں کامیاب رہے ہیں، لیکن استحکام کو کم کرنے کی بھاری قیمت پر۔
بہت سے لوگ اس حقیقت سے جاگ رہے ہیں کہ یہ غیر پائیدار اور غیر ضروری ہے، جیسا کہ مارکیٹ میں ہیرا پھیری کرنے والے ریٹیل سرمایہ کاروں کو مستقل بنیادوں پر کچل رہے ہیں۔ میراثی کریڈٹ میں ٹیپ کرنے کے نئے طریقہ کار توازن کو بحال کر سکتے ہیں جبکہ وکندریقرت اور خفیہ ثبوت اس بات کو یقینی بنا سکتے ہیں کہ ایماندار اداکار شو چلاتے ہیں۔
آج ڈی فائی قرض دینے میں کیا غلط ہے؟
DeFi ابھی بھی اپنے ابتدائی دور میں ہے۔ جب کہ اپنے عروج پر تقریباً$100B متعدد بلاکچین نیٹ ورکس کے ذریعے منتقل ہوئے، اس شعبے کی اتار چڑھاؤ نے تقریباً $30 بلین تک گرا دیا ہے۔ جگہ ایسے پلیٹ فارمز سے بھری پڑی ہے جو مالیاتی مصنوعات پیش کرتے ہیں جو TradFi کمپنیوں کی طرف سے پیش کردہ ان کے متوازی ہیں۔ تاہم، کچھ اہم اختلافات ہیں.
سب سے پہلے، وکندریقرت پروٹوکول مکمل طور پر کوڈ کے ذریعے چلائے جاتے ہیں، تنظیموں کے نہیں۔ سمارٹ معاہدے اس بات کی وضاحت کرتے ہیں کہ یہ مالیاتی خدمات کس طرح کام کرتی ہیں، بغیر کسی انسانی نگرانی کے۔ جب قرض دینے کی بات آتی ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ قرض دہندگان یا قرض لینے والوں کی جانچ پڑتال کے لیے کوئی چیک نہیں ہے۔
کرپٹو کو FTX سے نکالنے کے لیے بے چین، کچھ تخلیقی ہو جاتے ہیں۔
پھنسے ہوئے صارفین زیادہ قیمت والے NFTs کے ذریعے اثاثے حاصل کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔
جس طرح سے سسٹم نے بنیادی طور پر اس سے نمٹا ہے۔ زیادہ جمعیت. اس ماڈل میں، قرض لینے والے کو اس سے زیادہ سرمایہ جمع کرنے کی ضرورت ہوتی ہے جو اسے قرضے کی صورت میں دی جا رہی ہے تاکہ پلیٹ فارم کو نادہندہ قرضوں کی صورت میں ناجائز ہونے سے بچایا جا سکے۔
تاہم، مارکیٹ کی غیر موثریت کے علاوہ، یہ بھی وسیع پیمانے پر مختلف شرح سود کا باعث بنی۔ ابتدائی طور پر، سرمایہ کار اپنے قرضے پر سب سے زیادہ پیداوار کی طرف سمجھے جاتے تھے، لیکن یہ غیر پائیدار ثابت ہوا۔
[سرایت مواد]
جیسے جیسے صارفین کی تعداد میں اضافہ ہوا، اس طرح کے منافع بخش منافع کو برقرار نہیں رکھا جا سکتا ہے جبکہ اب بھی کافی کولیٹرلائزیشن کی حمایت کر رہے ہیں۔ یہ واضح ہو گیا کہ یہ ماڈل DeFi قرضہ عالمی یا ادارہ جاتی سامعین تک پہنچانے کے لیے کام نہیں کر رہا تھا، اور کچھ بدلنا تھا۔
کیا ہم ماحولیاتی نظام میں نیا استحکام لا سکتے ہیں؟
اب، ڈی فائی پروٹوکول ڈیجیٹل قرض دینے کے میدان میں طویل مدتی استحکام لانے کے ذریعہ اوورکولیٹرلائزیشن سے آگے کی حکمت عملیوں کو دیکھ رہے ہیں۔ وہ کسی ایسی چیز کا فائدہ اٹھا رہے ہیں جسے "DeFi کریڈٹ" کہا جاتا ہے۔ یہ موجودہ، تصدیق شدہ، اور حقیقی دنیا کے کولیٹرل کو بلاکچین پر لانے اور اسے قرض کی حمایت کے لیے استعمال کرنے کا ترجمہ کرتا ہے۔
اس کو پورا کرنے کے لیے، پلیٹ فارم موجودہ کریڈٹ فنانسنگ کمپنیوں کے ساتھ مل کر کام کرتے ہیں تاکہ دیے گئے قرض کی شرائط و ضوابط کو قائم کیا جا سکے۔ قرض لینے والے اور قرض دہندہ کے درمیان معاہدہ ہونے کے بعد، معاہدہ دونوں کریڈٹ فرم کے ساتھ رجسٹرڈ ہوتا ہے اور قرض کو آن چین ٹوکنائز کیا جاتا ہے۔
یہ ڈی فائی اور لیگیسی فنانس کی دنیا کے درمیان ایک ٹھوس پل بناتا ہے، لیکن یہ واقعی اس سے بھی زیادہ کام کرتا ہے۔ یہ سرمائے کی شکلوں کو متنوع بناتا ہے جو وکندریقرت قرضے کے لیے استعمال کیے جا سکتے ہیں۔
قابل قبول حقیقی دنیا کے اثاثے بے حد مختلف ہو سکتے ہیں، لیکن ان کا احاطہ کسی بھی قیمتی اجناس سے ہوتا ہے جو بلاکچین سے پیدا نہیں ہوتی ہیں۔ سونا اور دیگر قیمتی دھاتیں، جائیداد، رئیل اسٹیٹ، بانڈز، کمپنی کے حصص اور بہت کچھ DeFi کریڈٹ کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔ چونکہ ان اثاثوں کا اندازہ اور قابل اعتماد مالیاتی کمپنیوں کے ذریعے محفوظ کیا جا رہا ہے، صنعت میں غیر یقینی صورتحال کم ہو جاتی ہے، اور اوورکولیٹرلائزیشن کی ضرورت کم ہو جاتی ہے۔ .
یہ سچ ہے کہ وکندریقرت قرضے کے لیے حقیقی کریڈٹ کا استعمال کچھ حد تک چھوٹی پیداوار کا باعث بنتا ہے، لیکن یہ بہت زیادہ استحکام اور پائیداری بھی لاتا ہے۔ قرضوں کو واضح طور پر متعین قدر کے ساتھ انڈر رائٹ کیا جاتا ہے، جس سے غیر قانونی یا بھگوڑے ڈیفالٹس کے مسائل میں کافی حد تک کمی واقع ہوتی ہے۔ یہ زیادہ سے زیادہ ادارہ جاتی اعتماد کا دروازہ کھول سکتا ہے اور آخرکار بڑے اقتصادی ماحولیاتی نظام میں عالمی انضمام۔
رازداری اور اعتماد کے بارے میں کیا ہے؟
یہ وکندریقرت قرضے کے مستقبل کے لیے ایک بڑی اختراع ہے اور اس کو حقیقت بنانے کے لیے پہلے سے ہی منصوبے کام کر رہے ہیں۔ راستے میں، اعتماد اور استحکام کو یقینی بنانے کے لیے مناسب نظاموں کا فائدہ اٹھانے کی ضرورت ہوگی۔ مثال کے طور پر، قرض دہندگان کو اپنی شناخت اور اعتبار کی توثیق کرنے کے لیے اپنے گاہک کو جانیں (KYC) کی تصدیق کی مختلف شکلوں سے گزرنا پڑ سکتا ہے۔
متبادل طور پر، بلاکچین مقامی حل بھی اس فیلڈ میں احتساب لا سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، وکندریقرت؛ خود مختار اور پرائیویٹ IDs کو تعینات کیا جا سکتا ہے جو تمام ملوث فریقوں کے لیے قابل تصدیق اور مستقل تاریخیں تخلیق کرتی ہیں۔ یہ پروفائلز کسی فرد یا کاروبار کے ساتھ غیر معینہ مدت تک رہیں گے، دونوں کے طور پر کام کرتے ہوئے، تمام مالیاتی سرگرمیوں اور ہولڈنگز کی ایک پرس اور ناقابل تصدیق تاریخ۔
زیرو نالج (ZK) خفیہ نگاری کے امکانات کی بدولت، یہ تمام معلومات رازداری کو برقرار رکھتے ہوئے تصدیق کے لیے استعمال کی جا سکتی ہیں۔ ZK ٹیک معلومات کی تصدیق کرنے کی اجازت دیتا ہے اور پھر ایک الگورتھم کے ذریعے چلایا جاتا ہے تاکہ ایک ناقابل تصدیق ثبوت بنایا جا سکے جسے مخصوص معلومات کو ظاہر کرنے کی جگہ استعمال کیا جا سکے۔ یہ ان IDs کے لیے ان کے پیچھے صارف کے بارے میں کھلی کتاب کے بغیر، مکمل سچائی کا امکان پیش کرتا ہے۔
مثال کے طور پر، ایک قرض دہندہ اس بات کی تصدیق کر سکتا ہے کہ قرض لینے والے کے پاس کم از کم کافی کریڈٹ سکور یا اثاثے زیر انتظام ہیں بغیر ان کی پوری مالی تاریخ یا خالص مالیت کی ضرورت ہے۔ IDs کو کسی دیے گئے ادارے کے پورٹ فولیو اور ماضی کے لین دین کی بنیاد پر حساس تفصیلات ظاہر کرنے کی ضرورت کے بغیر تازہ ترین کریڈٹ سکور کے ساتھ ایمبیڈ کیا جا سکتا ہے۔ اس طرح کے وکندریقرت پروفائلز پہلے ہی موجود ہیں۔ تعیناتکاروباری اداروں اور نجی صارفین کے لیے یکساں طاقتور نئے امکانات لانا۔
پہلے روڈ
بہت سے امکانات ہیں، لیکن یہ صرف شروعات ہے۔ فائدہ یہ ہے کہ وکندریقرت ٹیکنالوجی افراد اور تنظیموں دونوں کو مالی فوائد کے لیے طاقتور نئے ٹولز پیش کرتی ہے، لیکن اس میں زیادہ استحکام اور تحفظ کی ضرورت ہے۔
خوش قسمتی سے یہ میراثی ذرائع سے حاصل کردہ اثاثوں اور کریڈٹ سے فائدہ اٹھا کر ممکن ہے۔ ایسا کرنے سے ڈی فائی کو اینکر اور قانونی حیثیت دینے میں مدد مل سکتی ہے۔ سسٹم میں نیا پیسہ لانے میں مدد کرنا۔ ان سب کو روایتی KYC تکنیکوں اور جدید وکندریقرت شناختی میکانزم دونوں کے ساتھ مستحکم اور نافذ کیا جا سکتا ہے۔ خالص نتیجہ ایک مالیاتی دنیا ہے جو عالمی معیشت کے ہر سطح کے لیے زیادہ موثر، منصفانہ اور قابل رسائی ہے۔
امیت چودھری میں ڈی فائی ریسرچ کے سربراہ ہیں۔ کثیرالاضلاع.
