بینکنگ میں ڈیجیٹل اثاثوں کے مستقبل کی تعمیر

چونکہ بڑے مالیاتی ادارے کرنسی کے مستقبل کے ڈیجیٹل پانیوں میں گھومتے رہتے ہیں، انہیں ایسے سوالات کا سامنا کرنا پڑتا ہے جن کا کرپٹو کو، بہت سے طریقوں سے، واقعی کبھی جواب نہیں دینا پڑا۔ ڈیجیٹل اثاثہ کو کیا کرنسی بناتی ہے؟ stablecoins کو مستحکم کیا بناتا ہے؟

Stablecoins کرپٹو سسٹم میں ایک بڑھتا ہوا اہم تختہ ہے – سسٹم کے پہیوں کو چکنائی دیتا ہے اور کرپٹو کرنسیوں کی وسیع تر کائنات میں ٹوکنز اور تبادلے کے درمیان قدر کو منتقل کرنے کا آسان طریقہ فراہم کرتا ہے – ایک انتہائی بکھرے ہوئے بازار میں ایک اہم کردار۔ ایسے سکے سی بی ڈی سی پروجیکٹ کے لیے کیسے کارآمد ہو سکتے ہیں- اور بڑے خطرات کیا ہیں؟ میں ایک حالیہ سیشن میں ماہر پینلسٹ کے لیے یہی موضوع تھا۔ 2022 شکاگو ادائیگیوں کا سمپوزیم.

ریزرو بینک آف آسٹریلیا میں ادائیگیوں کی پالیسی کے ریٹائرڈ سربراہ ٹونی رچرڈز نے کہا، "مرکزی بینک زیادہ موثر مارکیٹوں کے بارے میں فکر مند ہیں، خواہ وہ خوردہ ادائیگیوں کی مارکیٹیں ہوں یا تھوک ادائیگی کی منڈیاں۔" "اور اگر تھوک سٹیبل کوائن ایک محفوظ سیٹلمنٹ اثاثہ فراہم کرنے کا ایک نیا طریقہ ہے، تو میں سمجھتا ہوں کہ عام طور پر مرکزی بینک اسے قبول کریں گے۔

"اسی طرح، مرکزی بینکوں کو کسی بھی رقم یا ذخیرہ شدہ قدروں کے تصور کے ساتھ کوئی مسئلہ نہیں ہے، تو انہیں خوردہ سٹیبل کوائنز کے ساتھ مسئلہ کیوں ہونا چاہیے جو بنیادی طور پر ذخیرہ شدہ قدر کی طرح ہیں، لیکن ایک نئی تکنیکی شکل میں؟ میرے خیال میں مرکزی بینکوں کے لیے بنیادی تشویش مالی استحکام ہے۔ اور یہ ہے - ہمیں اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ stablecoins واقعی مستحکم ہیں اگر وہ رقم کے طور پر استعمال ہونے جا رہے ہیں، خاص طور پر اعلی قیمت کے لین دین کے لیے، لیکن یہاں تک کہ گھرانوں کے روزمرہ کے لین دین میں، پھر یہ واقعی اہم ہے کہ وہ مستحکم ہوں گے، کہ وہ مکمل طور پر نافذ کریں گے۔

یہ ایک اہم جانچ پڑتال ہے - اور ایک ایسی بہت سی چیزیں جن پر اس وقت stablecoins کا لیبل لگا ہوا ہے گزر نہیں سکتا۔

"ہم بہت سی چیزوں کو stablecoins کہہ رہے ہیں جو مستحکم نہیں ہیں،" آسٹن کیمبل، ہیڈ آف پورٹ فولیو مینجمنٹ، Paxos نے کہا۔ "اور ایک کمزور پرانے مقررہ آمدنی والے شخص کے طور پر جو 2008 کے بعد چیزوں کو دوبارہ ایک ساتھ رکھنے میں مدد کرتا ہے، ہم نے سوچا کہ چیزیں پہلے مستحکم تھیں اور وہ ٹوٹ چکی ہیں۔ اور ستم ظریفی یہ ہے کہ کئی طریقوں سے کریپٹو مالیات کی تاریخ کو تیز رفتاری سے چلا رہا ہے، ٹھیک ہے؟ وہ وہی غلطیاں کر رہے ہیں جو ہم پہلے کر چکے ہیں۔

"اور اس لیے میں سمجھتا ہوں کہ اگر ہم ہر ایک کے لیے زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھانے کے لیے جا رہے ہیں تو ہمیں ایک کام کرنے کی ضرورت ہے وہ ہے سبق کو افقی طور پر ایک جگہ سے دوسری جگہ منتقل کرنے میں تاکہ ہمیں دوبارہ سیکھنے کی ضرورت نہ پڑے۔ انہیں ہر بار مشکل طریقے سے اور واقعی تیز رفتاری سے آگے بڑھ سکتے ہیں۔

Stablecoins ممکنہ طور پر ادائیگیوں کی منڈی کی میٹا لیئر پر ایک اہم ٹکڑا بنے رہیں گے - خاص طور پر مارکیٹوں کے درمیان بین الاقوامی لین دین کے لیے - یہ سکے جو بھی شکل اختیار کرتے ہیں۔ CBDCs کے لیے، اگرچہ، حل بہت کم واضح ہے – اور بعض صورتوں میں، اس میں a شامل بھی نہیں ہو سکتا blockchain.

"اگر آپ واقعی مختصر پروسیسنگ، واقعی فوری پروسیسنگ کے اوقات اور واقعی زیادہ مقدار کے ساتھ لین دین حاصل کرنا چاہتے ہیں، blockchain جانے کا راستہ نہیں ہے،" رچرڈز نے کہا۔ "لہذا میں توقع کروں گا کہ خوردہ CBDC شاید استعمال نہیں کرنا چاہتا blockchains تھوک والے، وہ کریں گے۔ اس وقت، تمام پائلٹ موجودہ استعمال کر رہے ہیں۔ blockchains ہم دریافت کر رہے ہیں کہ اتنی زیادہ وکندریقرت نہیں ہے جتنی کہ ہم نے سوچا تھا کہ DeFi کی دنیا میں موجود ہے۔ بیچوانوں کی صرف نئی شکلیں ہیں جو ہمارے سگنل آرٹیکلز پر انحصار کرتی ہیں، اس طرح کی چیزیں۔

"لیکن میں ریگولیٹرز سے سوچتا ہوں، ایک اہم بات یہ ہے کہ یہ واضح ہے۔ blockchains، ٹچ بیک کہاں ہے، وہ ادارہ کہاں ہے جو ریگولیٹرز کو حاصل ہو سکتا ہے اگر انہیں کسی کے بارے میں خدشات ہیں blockchain. اور اس لیے شاید وہ ان کے پیچھے نہیں جا سکتے۔ لیکن وہ اپنے ریگولیٹڈ اداروں کو ان کے استعمال سے روکنے کے قابل ہو سکتے ہیں۔ blockchains اور مجھے لگتا ہے کہ شاید یہی طریقہ کام کرے گا۔

ابھی کے لیے، یہ اب بھی بڑی حد تک ایک سوچا سمجھا تجربہ ہے - جب کہ زیادہ تر ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ ہم ڈیجیٹل مستقبل کی طرف بڑھ رہے ہیں، CBDCs کے لیے وقت اب بھی برسوں یا اس سے بھی دہائیوں کا ہو سکتا ہے۔ لیکن ان ابتدائی مراحل میں، یہ اس قسم کے سوالات ہیں جو بڑی حد تک مستقبل کے لیے بنیادی ڈھانچے کو تشکیل دیں گے۔

"معاشرے میں عوامی پیسے کا کیا کردار ہے؟" بینک آف کینیڈا کے فنٹیک ریسرچ کے ڈائریکٹر دنیش شاہ نے کہا۔ "مجھے لگتا ہے کہ یہ اب بھی چل رہا ہے۔ لیکن میرا ذاتی خیال یہ ہے کہ یہ ضروری ہے کہ لوگ ان تمام مختلف طریقوں سے گزرے بغیر محفوظ اثاثے رکھنے کے قابل ہوں۔ اور اسی طرح ہمارے لیے آفاقی رسائی پر ایک چیز، بینک آف کینیڈا۔ بہت سے دوسرے مرکزی بینکوں، سی بی ڈی سی کی آفاقی رسائی کا یہ خیال، یہ دراصل کسی قسم کا فرسٹ آرڈر سوچ ہے، ٹھیک ہے؟ یہ ڈیزائن کیا گیا ہے۔ لہذا حالات سے قطع نظر — ایک بینک اکاؤنٹ ہے، بیک اکاؤنٹ نہیں ہے، اسمارٹ فون ہے، دور دراز کے علاقوں میں نہیں رہتے ہیں، کینیڈا میں، بہت سے دور دراز علاقوں میں جو اچھی طرح سے خدمات انجام نہیں دیتے ہیں۔

"لیکن اس قسم کے حالات پرائیویٹ سیکٹر کو بھرنے کی ترغیب دینا بہت مشکل ہیں۔ اگر آپ چاہیں تو استعمال کے معاملات کی طرح کے نقطہ نظر سے اگر ہم اسے دیکھیں تو یہ فرق ہے۔ آپ بحث کر سکتے ہیں کہ اسے حل کرنے کے اور بھی طریقے ہیں۔ ہمیں یہ حق پیش کرنا چاہیے کہ لوگوں کو ریاست کی ذمہ داری تک رسائی حاصل ہو، حق، اپنے معاشی معاملات سے نمٹنے کے لیے۔"