کرپٹو یئلڈ آفرنگ سگنل کو ختم کرنا 'انتہائی دباؤ'

ذیل میں بٹ کوائن میگزین پرو کے حالیہ ایڈیشن کا ایک اقتباس ہے، بٹ کوائن میگزین۔ پریمیم مارکیٹ نیوز لیٹر. یہ بصیرتیں اور دوسرے آن چین بٹ کوائن مارکیٹ کے تجزیے کو براہ راست اپنے ان باکس میں حاصل کرنے والے پہلے لوگوں میں شامل ہونے کے لیے، اب سبسکرائب کریں.

قیاس آرائی اور پیداوار

اس سائیکل کو قیاس آرائیوں اور پیداوار کے ذریعہ بہت زیادہ چارج کیا گیا ہے، جس سے تمام راستے واپس ابتدائی گرے اسکیل بٹ کوائن ٹرسٹ پریمیم ثالثی کے مواقع کی طرف لے جاتے ہیں۔ مارکیٹ میں اس موقع نے پوری دنیا سے ہیج فنڈز اور تجارتی دکانوں کو حوصلہ افزائی کی تاکہ پریمیم اسپریڈ کو حاصل کرنے کے لیے فائدہ اٹھایا جا سکے۔ پیسہ کمانے کے لیے یہ ایک مناسب وقت تھا، خاص طور پر 2021 کے اوائل میں اس سے پہلے کہ تجارت ختم ہو جائے اور اس نمایاں رعایت پر تبدیل ہو جائے جو ہم آج دیکھ رہے ہیں۔

یہی کہانی دائمی فیوچر مارکیٹ میں موجود تھی جہاں ہم نے دیکھا کہ 7 دن کی اوسط سالانہ فنڈنگ ​​کی شرحیں 120% تک عروج پر ہیں۔ یہ مضمر سالانہ پیداوار ہے جو مارکیٹ میں چھوٹی پوزیشنوں کو لانگ پوزیشنز ادا کر رہی تھی۔ صرف GBTC اور مستقبل کی منڈیوں میں ہی پیداوار اور فوری واپسی کے مواقع کی کثرت تھی - یہاں تک کہ DeFi کی بالٹی کا تذکرہ کیے بغیر، اسٹیکنگ ٹوکنز، ناکام پروجیکٹس اور پونزی اسکیمیں جو 2020 اور 2021 میں زیادہ پیداوار کے مواقع پیدا کر رہی تھیں۔

ایک جاری، شیطانی فیڈ بیک لوپ ہے جہاں زیادہ قیمتیں زیادہ قیاس آرائیاں اور فائدہ اٹھاتی ہیں، جس کے نتیجے میں، زیادہ پیداوار حاصل ہوتی ہے۔ اب، ہم اس سائیکل کے ساتھ ریورس میں کام کر رہے ہیں۔ کسی بھی "پیداوار" کے مواقع کو ختم کرتے ہوئے کم قیمتیں مزید قیاس آرائیوں اور فائدہ اٹھانے کا صفایا کرتی ہیں۔ نتیجے کے طور پر، ہر جگہ پیداوار گر گئی ہے.

قیاس آرائی پر مبنی انماد کے دوران 100 میں Ethereum DeFi ماحولیاتی نظام میں "ٹوٹل ویلیو لاک" 2021 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئی، اور آج یہ محض 23.9 بلین ڈالر ہے۔ کریپٹو ایکو سسٹم میں اس بیعانہ ایندھن کے انماد نے مارکیٹ کی طرف سے پیش کردہ "پیداوار" پروڈکٹس کی ترقی کو ہوا دی، جن میں سے بیشتر اب منہدم ہو چکے ہیں کیونکہ علامتی لہر نکل چکی ہے۔ 

اس متحرک نے بٹ کوائن اور کریپٹو کرنسی کی پیداوار پیدا کرنے والی مصنوعات میں اضافہ کیا، سیلسیس سے لے کر بلاک فائی سے ایف ٹی ایکس تک اور بہت سی دوسری چیزیں۔ فنڈز اور تاجر ایک رسیلی پھیلاؤ حاصل کرتے ہیں جبکہ ان منافعوں میں سے کچھ کو خوردہ صارفین کو واپس لاتے ہیں جو اپنے سکے ایکسچینج پر رکھتے ہیں تاکہ تھوڑی مقدار میں سود اور پیداوار حاصل کی جا سکے۔ خوردہ صارفین اس بارے میں بہت کم جانتے ہیں کہ پیداوار کہاں سے آتی ہے یا اس میں شامل خطرات۔ اب ایسا لگتا ہے کہ مارکیٹ میں وہ تمام قلیل مدتی مواقع ختم ہو گئے ہیں۔

تمام قیاس آرائی پر مبنی تجارت اور پیداوار ختم ہونے کے بعد، کمپنیاں اب بھی ایسی اعلیٰ پیداواری شرحیں کیسے پیش کر سکتی ہیں جو مارکیٹ میں روایتی "خطرے سے پاک" شرحوں سے کہیں زیادہ ہیں؟ پیداوار کہاں سے آتی ہے؟ کسی مخصوص کمپنی کو سنگل آؤٹ یا FUD نہ کریں، لیکن مثال کے طور پر Nexo کو لیں۔ USDC اور USDT کی شرحیں دیگر DeFi پلیٹ فارمز پر 10% کے مقابلے میں ابھی بھی 1% پر ہیں۔ یہی بات بٹ کوائن اور ایتھریم کی شرحوں کے لیے بھی ہے، بالترتیب 5% اور 6%، جب کہ دیگر شرحیں زیادہ تر کہیں اور موجود نہیں ہیں۔

یہ اعلی قرضے کی شرحیں بٹ کوائن اور ایتھر کے ساتھ 50% LTV (قرض سے قدر کا تناسب) پیش کرتے ہیں جب کہ بہت سے کم LTV پر متعدد دیگر قیاس آرائیوں کے ٹوکن کو کولیٹرل کے طور پر بھی استعمال کیا جا سکتا ہے۔ نیکسو تفصیلی دھاگہ شیئر کیا۔ ان کے کاروباری آپریشنز اور ماڈل پر۔ جیسا کہ ہمیں بار بار پتہ چلا ہے، ہم کبھی بھی یقینی طور پر نہیں جان سکتے کہ کن اداروں پر بھروسہ کرنا چاہیے یا نہیں، کیونکہ یہ صنعت ڈی لیوریجنگ جاری ہے۔ تاہم، پوچھنے کے لیے اہم سوالات یہ ہیں:

1. کیا 13.9% قرض کی مانگ اس ریچھ کی مارکیٹ میں آگے بڑھنے والا ایک پائیدار کاروباری ماڈل ہوگا؟ کیا نرخوں کو مزید نیچے نہیں لانا پڑے گا؟
2. Nexo کے رسک مینجمنٹ کے طریقوں سے قطع نظر، کیا اس وقت متعدد ایکسچینجز اور ڈی فائی پروٹوکولز پر کسٹمر بیلنس رکھنے کے لیے کاؤنٹر پارٹی کے خطرات بڑھ گئے ہیں؟ 

یہاں ہم کیا جانتے ہیں:

کرپٹو-مقامی کریڈٹ امپلس - ایک میٹرک جو مکمل طور پر قابل مقدار نہیں ہے لیکن مختلف قسم کے ڈیٹاسیٹس اور مارکیٹ میٹرکس کے ذریعے نامکمل طور پر قابل مشاہدہ ہے - اپنی 2021 کی خوشی کی بلندیوں سے ڈوب گیا ہے اور اب انتہائی منفی لگ رہا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کوئی بھی باقی وہ پراڈکٹ جو آپ کو کرپٹو-مقامی "پیداوار" پیش کر رہی ہے، اس پر شدید دباؤ کا امکان ہے، کیونکہ ثالثی کی حکمت عملی جس نے بیل مارکیٹ کے پورے دور میں پیداواری مصنوعات میں دھماکے کو ہوا دی، وہ سب غائب ہو گئی ہیں۔

اس بیئر مارکیٹ کی گہرائیوں سے جو کچھ باقی ہے اور جو نکلے گا وہ اثاثے/منصوبے ہوں گے جو مضبوط ترین بنیادوں پر بنائے گئے ہیں۔ ہمارے خیال میں، بٹ کوائن ہے، اور باقی سب کچھ ہے۔

قارئین کو چاہیے کہ وہ تمام شکلوں میں کاؤنٹر پارٹی کے خطرے کا جائزہ لیں، اور مارکیٹ میں موجود کسی بھی پیداواری مصنوعات سے دور رہیں۔

متعلقہ ماضی کے مضامین: