Today, consumers and households are faced with mounting economic pressures, as they continue to struggle through the unpredictable financial shifts of the past eighteen months. The
FCA’s Financial Lives survey found that the number of people struggling to meet bills and credit repayments had gone up by a staggering 3.1m at the beginning of 2023 (10.9m, compared to 7.8m in May 2022). For many, the rising cost of living has meant an increased reliance on loans in order to pay bills or make mortgage repayments on time. For a lot of people, however, especially those working in the gig economy, access to financial lifelines is often restricted due to the lack of sufficient data required to approve loan applications.
When it comes to making an informed decision on a loan application, banks and lenders need access to accurate and up-to-date financial data such as employment and income verification, utility bills, or HMRC tax notifications. One issue many customers face during this application process is that traditional approaches to lending tend to exclude those with little or no credit history, or with untraditional income sources. If, for example, you are a young applicant, self-employed, work on short-term contracts, or are a freelance worker, traditional bank loans and other lending products can be denied, as credit and affordability checks are run on insufficient, inaccurate, or outdated information.
This is where we’re seeing the power of open banking and transaction AI truly come to the fore. The continued evolution in both categories has proven to unlock vast opportunities when it comes to how banks leverage customer data. Financial institutions can now access a far greater array of information and analyse it in real-time, to provide customised financial products and services that can better meet the needs of individuals.
Data in the digital economy
As it stands, the limited data usually available via traditional credit assessment models excludes significant portions of the population. With such restrictions, the financial services sector is inadvertently adding to the increasing masses of vulnerable consumers who are unfairly underserved.
However, with the adoption of open banking and financial services AI on the rise, we can see how consumer-consented data can and is becoming a more sustainable, and fairer, basis for credit decisioning.
Empowering lenders and banks to capture a more complete picture of a customer’s affordability context not only makes the decision-making process more efficient, but it leads to higher precision offering consumers the right lending solutions. Additionally, it enables financial institutions to develop new, innovative products and services that cater to the needs of underserved populations. What’s more, analysis of transaction data using AI technology removes the possibility of human error or bias in the credit decisioning process, bringing enhanced transparency and objectivity to lending through data-driven assessments.
Personalised finance = economic empowerment
Whilst the opportunities in empowering greater lending capabilities are clear, it’s also worth noting that the possibilities go much further than just supercharging affordability.
The individual needs of consumers in today’s globalised economy are constantly shifting. Individuals have a diverse array of financial situations, goals, and challenges, and a one-size-fits-all approach just isn’t effective. So much commercial potential goes unexplored and unmined.
AI and ML bring ever-growing capabilities to comprehend and analyse financial data, so financial institutions are increasingly able to integrate deep financial insight into their workflows. This unlocks the Holy Grail of meaningful mass personalisation at last, enabling them to grow engagement and generate more opportunities to match consumers with the right financial products. This includes the ability to offer clear insights, recommendations, and guidance tailored to an individual’s specific circumstances, looking at factors such as income, expenses, debts and savings goals as well as trends and habits.
Overcoming the fear of open banking and data privacy
Whilst I don’t see any slowdown in momentum in the adoption of both open banking and open data, a proportion of consumers are still apprehensive about the privacy of their data. Back in 2021, early data showed
three in five consumers thought open banking was a dangerous use of data sharing, while more than two in five pointed to data sharing as their biggest concern regarding the banking practice.
We have undoubtedly come a long way since then, as this fear, that’s keeping people locked out of tools that could substantially boost their financial well-being, is steadily dissipating. Customer-permissioned data, accessed via open banking capabilities, provides the bridge that enables personalised financial services whilst protecting data privacy. Open banking is rigorously governed by regulatory frameworks and standards like Open Banking, PSD2, PSD3, and the GDPR, which establish clear guidelines for data protection, privacy, and security practices that financial institutions must commit to, and comply with.
Levelling the playing field for financial inclusion
We’ve already seen open banking begin to unlock financial opportunities and resilience for end users, consumers and businesses alike. With the proven, and growing force of AI bringing more order and making sense of these vast quantities of customer-permissioned data, we can generate tremendous value for banks and lenders, and make real strides forward for financial inclusion.
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.finextra.com/blogposting/25200/combining-open-banking-and-ai-to-level-the-playing-field-for-households?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- : ہے
- : ہے
- : نہیں
- :کہاں
- $UP
- 10
- 1M
- 2021
- 2022
- 2023
- 7
- a
- کی صلاحیت
- قابلیت
- ہمارے بارے میں
- تک رسائی حاصل
- رسائی
- درست
- انہوں نے مزید کہا
- اس کے علاوہ
- منہ بولابیٹا بنانے
- AI
- اسی طرح
- پہلے ہی
- بھی
- an
- تجزیہ
- تجزیہ
- اور
- کوئی بھی
- درخواست
- ایپلی کیشنز
- نقطہ نظر
- نقطہ نظر
- منظور
- کیا
- لڑی
- AS
- تشخیص
- جائزوں
- At
- دستیاب
- واپس
- بینک
- بینکنگ
- بینکوں
- بنیاد
- BE
- بننے
- شروع کریں
- شروع
- بہتر
- تعصب
- سب سے بڑا
- بل
- بڑھانے کے
- دونوں
- پل
- لانے
- آ رہا ہے
- کاروبار
- لیکن
- by
- کر سکتے ہیں
- صلاحیتوں
- قبضہ
- اقسام
- کھانا کھلانا
- چیلنجوں
- چیک
- حالات
- واضح
- امتزاج
- کس طرح
- آتا ہے
- تجارتی
- وعدہ کرنا
- مقابلے میں
- مکمل
- عمل
- سمجھو
- اندیشہ
- مسلسل
- صارفین
- سیاق و سباق
- جاری
- جاری رہی
- معاہدے
- قیمت
- سکتا ہے
- کریڈٹ
- کریڈٹ فیصلہ
- گاہک
- کسٹمر کا ڈیٹا
- گاہکوں
- خطرناک
- اعداد و شمار
- ڈیٹا کی رازداری
- ڈیٹا شیئرنگ
- اعداد و شمار پر مبنی ہے
- فیصلہ
- فیصلہ کرنا
- گہری
- انکار کر دیا
- ترقی
- ڈیجیٹل
- متنوع
- نہیں
- دو
- کے دوران
- ابتدائی
- اقتصادی
- معیشت کو
- موثر
- ہنر
- روزگار
- بااختیار بنانے
- کے قابل بناتا ہے
- کو فعال کرنا
- آخر
- مصروفیت
- بہتر
- خرابی
- خاص طور پر
- قائم کرو
- کبھی بڑھتی ہوئی
- ارتقاء
- مثال کے طور پر
- اخراجات
- چہرہ
- سامنا
- عوامل
- بہتر
- دور
- FCA
- خوف
- میدان
- کی مالی اعانت
- مالی
- مالیاتی ڈیٹا
- مالی شمولیت
- مالیاتی ادارے
- مالیاتی مصنوعات
- مالیاتی خدمات
- معاشی بہبود
- فائن ایکسٹرا
- پانچ
- کے لئے
- مجبور
- سامنے
- آگے
- ملا
- فریم ورک
- فری لانس
- مزید
- GDPR
- پیدا
- گگ معیشت
- Go
- اہداف
- جاتا ہے
- گئے
- حکومت کی
- زیادہ سے زیادہ
- بڑھائیں
- بڑھتے ہوئے
- رہنمائی
- ہدایات
- عادات
- تھا
- ہے
- اعلی
- تاریخ
- گھریلو
- کس طرح
- تاہم
- HTTPS
- انسانی
- i
- if
- in
- غلط
- نادانستہ طور پر۔
- شامل ہیں
- شمولیت
- انکم
- اضافہ
- اضافہ
- دن بدن
- انفرادی
- افراد
- معلومات
- مطلع
- جدید
- بصیرت
- بصیرت
- اداروں
- ضم
- میں
- مسئلہ
- IT
- فوٹو
- صرف
- رکھتے ہوئے
- نہیں
- آخری
- لیڈز
- قرض دہندہ
- قرض دینے
- سطح
- لیوریج
- کی طرح
- لمیٹڈ
- تھوڑا
- زندگی
- رہ
- قرض
- قرض
- تالا لگا
- لانگ
- تلاش
- بہت
- بنا
- بناتا ہے
- بنانا
- بہت سے
- ماس
- عوام
- میچ
- مئی..
- بامعنی
- مراد
- سے ملو
- ML
- ماڈل
- رفتار
- ماہ
- زیادہ
- زیادہ موثر
- رہن
- بہت
- ضروری
- ضرورت ہے
- ضروریات
- نئی
- نہیں
- اطلاعات
- اشارہ
- اب
- تعداد
- of
- پیش کرتے ہیں
- کی پیشکش
- اکثر
- on
- ایک
- صرف
- کھول
- کھلی بینکاری
- کھولیں ڈیٹا
- مواقع
- or
- حکم
- دیگر
- باہر
- گزشتہ
- ادا
- لوگ
- ذاتی نوعیت کا
- تصویر
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- کھیل
- آبادی
- آبادی
- امکانات
- امکان
- ممکنہ
- طاقت
- پریکٹس
- طریقوں
- صحت سے متعلق
- دباؤ
- کی رازداری
- عمل
- حاصل
- تناسب
- حفاظت
- تحفظ
- ثابت
- فراہم
- فراہم کرتا ہے
- اصلی
- اصل وقت
- سفارشات
- کے بارے میں
- ریگولیٹری
- انحصار
- ادائیگی
- ضرورت
- لچک
- محدود
- پابندی
- ٹھیک ہے
- اضافہ
- بڑھتی ہوئی
- رن
- بچت
- شعبے
- سیکورٹی
- دیکھنا
- دیکھ کر
- دیکھا
- احساس
- سروسز
- اشتراک
- منتقلی
- شفٹوں
- مختصر مدت کے
- سے ظاہر ہوا
- اہم
- بعد
- حالات
- سست روی۔
- So
- حل
- ذرائع
- مخصوص
- حیرت زدہ
- معیار
- کھڑا ہے
- مسلسل
- ابھی تک
- ترقی
- جدوجہد
- جدوجہد
- کافی
- اس طرح
- کافی
- سپر چارجنگ
- سروے
- پائیدار
- موزوں
- ٹیکس
- ٹیکنالوجی
- سے
- کہ
- ۔
- ان
- ان
- تو
- یہ
- وہ
- اس
- ان
- سوچا
- کے ذریعے
- وقت
- کرنے کے لئے
- آج کا
- اوزار
- روایتی
- ٹرانزیکشن
- شفافیت
- زبردست
- رجحانات
- واقعی
- دو
- زیر اثر
- بلاشبہ
- انلاک
- غیر مقفل ہے
- ناقابل اعتبار
- اپ ڈیٹ کرنے کے لئے
- استعمال کی شرائط
- صارفین
- کا استعمال کرتے ہوئے
- عام طور پر
- کی افادیت
- قیمت
- وسیع
- توثیق
- کی طرف سے
- قابل اطلاق
- تھا
- راستہ..
- we
- اچھا ہے
- جب
- جس
- جبکہ
- حالت
- ڈبلیو
- ساتھ
- کام
- کارکن
- کام کے بہاؤ
- کام کر
- قابل
- تم
- نوجوان
- زیفیرنیٹ