کنزیومر فنٹیک ٹرینڈ لائن پر واپس آیا (اگست 2022 فنٹیک نیوز لیٹر)

یہ سب سے پہلے ماہانہ a16z فنٹیک نیوز لیٹر میں شائع ہوا۔ فنٹیک کی تازہ ترین خبروں سے باخبر رہنے کے لیے سبسکرائب کریں۔.

کنزیومر فنٹیک: ٹرینڈ لائن پر واپس

جب امریکی حکومت نے پہلی بار 2020 کے موسم بہار میں اپنے بڑے پیمانے پر کوویڈ محرک پیکج کا تعاقب کیا، تو انہیں شاید اس بات کا بہت کم اندازہ تھا کہ ان کے اقدامات کا صارف فنٹیک کی رفتار پر اتنا بڑا اثر پڑے گا۔ 

حکومت نے ڈیجیٹل بینکنگ کو ان کی رقم کی پرنٹنگ اور فوائد کی تقسیم کے لیے صارفین تک رسائی کا ایک اہم مقام بننے کی اجازت دی۔ صارفین پہلے ہی ڈیجیٹل طور پر مقامی حل تلاش کر رہے تھے۔ ریٹیل بینک کی ہزاروں شاخیں بند، اور "اپنی حکومت کی ادائیگیوں کو تیزی سے حاصل کریں" کے لیے منہ کی بات اور حوالہ جات کی آگاہی نے خاص طور پر فنٹیک ایپس کے لیے صارفین کی مانگ کا سیلاب پیدا کر دیا۔ فنٹیک اکاؤنٹ کھولنے کے لیے ایک پراکسی کے طور پر، اپریل 50 سے جولائی 2020 کے مہینوں میں ایپ ڈاؤن لوڈز میں اوسطاً 2021% سال بہ سال اضافہ ہوا، اسی مدت کے دوران موجودہ بینکوں کی اوسط کمی کے مقابلے۔ اور ایک بار فعال ہونے کے بعد، ان نئے ڈیجیٹل صارفین نے بڑی حد تک خرچ کیا اور اپنی نئی لیکویڈیٹی کی سرمایہ کاری کی۔ اس کے نتیجے میں صارفین کے فنٹیک کاروباروں کے لیے زیادہ آمدنی میں ترجمہ ہوا، چاہے انٹرچینج، ATM فیس، ٹریڈنگ فیس، آرڈر کے بہاؤ کے لیے ادائیگی، یا کسی اور صورت میں۔ یہ ایک چھوٹی بات ہے کہ کنزیومر فنٹیک کوویڈ سے فائدہ اٹھانے والا تھا۔

اس زیادہ آمدنی اور زیادہ نامیاتی تقسیم کو دیکھتے ہوئے، صارف فنٹیک کسٹمر کے حصول کی معاشیات اس لمحے میں بے حد پرکشش دکھائی دی۔ اس کے مطابق، وینچر کیپیٹل 2021 فنٹیک فنڈنگ ​​کے ساتھ، ڈالا گیا۔ 138 بلین ڈالر تک پہنچ گئی۔، سال بہ سال 180% بڑھ رہی ہے۔ اور پھر، فنٹیک کمپنیوں نے مارکیٹنگ پر زیادہ جارحانہ طور پر خرچ کیا۔ ان کی Q3 2021 کی آمدنی میں، ٹویٹر نے فنٹیک کمپنیوں کی اطلاع دی۔ ان کے اخراجات میں 200 فیصد اضافہ ہوا سال بہ سال ان کے ساتھ۔ تاہم، یہ یونٹ معاشیات جلد ہی بدل گئے۔ حکومت کی طرف سے صارفین کو مفت رقم نے محصولات میں اضافہ کیا اور حصول میں آسانی پیدا کی۔ ترقی کو برقرار رکھنے کی تلاش میں، انہی کمپنیوں نے روایتی ادا شدہ مارکیٹنگ چینلز، خاص طور پر Facebook، Instagram، اور Google کو مزید آگے بڑھایا، اور ہم نے دیکھا کہ گاہک کے حصول کی لاگت میں 4-6x تک اضافہ ہوا، جیسا کہ فی صارف کی آمدنی میں اعتدال کیا گیا۔

یہ تسلیم کرتے ہوئے کہ یونٹ معاشیات میں افراط و تفریط تھی اور ممکنہ کساد بازاری کے بارے میں فکر مند تھے، صارف فنٹیک کمپنیوں نے اس کے بعد سے مارکیٹنگ کے اخراجات میں کمی کر دی ہے۔ اس طرح، حالیہ مہینوں کے دوران ڈاؤن لوڈز اور نئے اکاؤنٹس میں سال بہ سال کمی آئی ہے۔ کچھ کمپنیاں شاید جدوجہد کر رہی ہوں، لیکن جیسا کہ ہم پچھلے دو سالوں کے محاورات سے پرے دیکھتے ہیں، طویل مدتی سیکٹر کا رجحان سازگار رہتا ہے۔ تین سالہ CAGR کی بنیاد پر ڈاؤن لوڈ کی نمو (وبائی مرض سے پہلے کی مرکب ترقی) 15-20% کے درمیان رہتی ہے اور ایسا لگتا ہے کہ یہ کووڈ سے پہلے کی ٹرینڈ لائن پر واپس آ گئی ہے۔ 

بالآخر، پرکشش اکائی اکنامکس طویل المدتی کاروبار کی تعمیر کے لیے بنیادی حیثیت رکھتی ہے، اور جب کہ ترقی کی رفتار کم ہوئی ہے، ایسا لگتا ہے کہ ہم ایک بہت زیادہ صحت مند اور زیادہ پائیدار دور کی طرف بڑھ رہے ہیں۔ مزید یہ کہ کوویڈ سے ہونے والا فروغ ضائع نہیں ہوا ہے۔ لاکھوں صارفین نے گزشتہ دو سالوں میں پہلی بار فنٹیک پلیٹ فارمز کو آزمایا، اور اوسط بنیادی بینکنگ تعلقات کے طور پر تقریبا 16 سال رہتا ہے، ہم امید کرتے ہیں کہ وہ اپنی آئندہ زندگی بھر وفادار رہیں گے۔ اگرچہ حالیہ مہینوں میں رجحانات تکلیف دہ رہے ہیں، ہمیں یقین ہے کہ ~$2 ٹریلین امریکی بینک کی مارکیٹ کیپ ڈرامائی طور پر ڈیجیٹل طور پر مقامی کھلاڑیوں کی طرف منتقل ہو جائے گی - ایک رجحان کووڈ کے ذریعے تیز کیا گیا ہے۔

- الیکس ایمرمین، a16z گروتھ پارٹنر، جسٹن کاہل، a16z گروتھ پارٹنر، جیمی سلیوان، a16z گروتھ پارٹنر

ڈربن 2.0 کا عروج؟

جولائی میں، امریکی سینیٹرز ڈک ڈربن اور راجر مارشل نے متعارف کرایا دو طرفہ کریڈٹ کارڈ مقابلہ ایکٹ. قانون سازی، اگر نافذ ہوتی ہے تو، بڑے کریڈٹ کارڈ جاری کرنے والے بینکوں کو $100B سے زیادہ کے اثاثوں کی ضرورت ہوگی تاکہ تاجروں کو ویزا اور ماسٹر کارڈ کو چھوڑ کر، دوسرے کارڈ نیٹ ورک پر لین دین کرنے کی اہلیت فراہم کی جائے۔ سوداگر رہے ہیں۔ کارڈ نیٹ ورکس سے کارڈ کی فیس کیپ کرنے کے لیے لڑنا کئی دہائیوں سے، اور سین ڈربن اپنی 2010 ڈربن ترمیم کے لیے فنٹیک حلقوں میں مشہور ہیں، جس نے $10B سے زیادہ اثاثوں والے بینکوں کے لیے ڈیبٹ انٹرچینج فیس کو محدود کر دیا۔ اس نئی قانون سازی کا مقصد ویزہ اور ماسٹر کارڈ کے لیے مسابقت پیدا کرنا ہے، جو اکاؤنٹ رکھتے ہیں۔ مارکیٹ کا تقریباً 75 فیصد، اور اس طرح تاجروں کے لیے کریڈٹ کارڈ کی فیس کم ہوتی ہے۔ تاہم، اگرچہ زیادہ مسابقت کو فروغ دینے اور فیس کم کرنے کا خیال تاجر کے لیے اچھا لگتا ہے، لیکن یہ واضح نہیں ہے کہ ایسا کرنے میں اس ایکٹ کا کتنا اثر پڑے گا۔

میکانکی طور پر، اگر یہ قانون پاس ہونا تھا، تو مرچنٹ کارڈ نیٹ ورک کا انتخاب کر سکے گا جس کے ذریعے اپنے ہر لین دین کو روٹ کرنا ہے۔ موجودہ نظام کے برعکس، جہاں تاجروں کو کارڈ جاری کنندہ کی طرف سے پیش کردہ واحد کریڈٹ نیٹ ورک کو قبول کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، وہ، قانون سازی کے بعد، اب کارڈ سے منسلک دو نیٹ ورک آپشنز میں سے سستا (ممکنہ طور پر) انتخاب کر سکیں گے۔ 2010 میں ڈربن ترمیم کے بعد سے ڈیبٹ کارڈز نے نظریاتی طور پر اس روٹنگ (مثلاً، پن اور نشان) کو لازمی قرار دیا ہے (حالانکہ iitt ہمیشہ ای کامرس سیاق و سباق میں دستیاب نہیں رہا ہے۔)۔ کریڈٹ کے پاس ایسا کوئی مینڈیٹ نہیں ہے، اس لیے تاجروں کو نیٹ ورک کے ذریعے جو بھی فیس کا ڈھانچہ مقرر کیا جاتا ہے اور صارف کے کارڈ سے منسلک ہوتا ہے اسے قبول کرنا پڑتا ہے (بشرطیکہ وہ اس نیٹ ورک کو قبول کریں)۔

تاہم، حقیقت میں، ڈیبٹ کے برعکس، کریڈٹ کے پاس روٹ کے لیے کچھ متبادل نیٹ ورک کے اختیارات ہیں۔ ڈیبٹ کی تعداد ہے چھوٹے نیٹ ورکس جیسے Maestro اور Interlink — جن میں سے کچھ دراصل Visa اور Mastercard کی ملکیت ہیں۔ لیکن کریڈٹ کے لیے، ویزا اور ماسٹر کارڈ کے علاوہ، Amex اور Discover بنیادی اختیارات ہیں۔ دونوں مشترکہ جاری کرنے والے اور نیٹ ورکس ہیں، یعنی ان کے پاس انفراسٹرکچر اور آپریشنز کے مختلف سیٹ ہیں (مثال کے طور پر، فراڈ، کسٹمر سپورٹ کے ارد گرد)، اور وہ عام طور پر اعلی تبادلہ کی شرحیں مقرر کرتے ہیں، جو ان وجوہات میں سے ایک ہے جس کی وجہ سے بہت کم تاجر انہیں قبول کرتے ہیں۔ اور پھر فرسٹ ڈیٹا اور چیس میں چیس نیٹ اور فرسٹ ڈیٹا نیٹ ہے۔ یہ ممکن ہے کہ معمولی ڈیبٹ نیٹ ورکس میں سے ایک، جن کی شرح تبادلہ اکثر کم ہوتی ہے، کریڈٹ کے لیے ایک نیٹ ورک بنانے میں سرمایہ کاری کرتا ہے، لیکن ان کے پاس کوئی نہیں ہے اور ابھی تک کسی کے پاس نہیں ہے۔

تو کیوں نہ صرف فیسوں کو براہ راست کیپ کریں؟ سب کے بعد، EU، آسٹریلیا، اور بہت سے دوسرے کریڈٹ انٹرچینج فیس کو ریگولیٹ کرنے اور کیپ کرنے کے لیے منتقل ہو گئے ہیں۔ انٹرچینج بنیادی طور پر ان انعامات کو فنڈ کرتا ہے جو جاری کنندہ صارف کو واپس فراہم کرتے ہیں۔ لوئر انٹرچینج کا مطلب ہے صارفین کو کم انعامات۔ چونکہ ڈیبٹ انٹرچینج کو محدود کرنے والی ڈربن ترمیم نافذ ہو گئی ہے، ڈیبٹ انعامات تقریباً مکمل ہو چکے ہیں غائب. امریکہ دوسرے ممالک کے مقابلے میں زیادہ انعامات پر مبنی ہے، اور ان میں کاٹنا سیاسی طور پر غیر مقبول ہے۔ اس کے علاوہ، کچھ تحقیق کی طرف اشارہ کیا گیا ہے دیگر فیسوں میں اضافہ، اکثر سب سے کم آمدنی والے صارفین کے ذریعہ برداشت کیا جاتا ہے۔ یہاں، جاری کنندگان صارفین کے لیے اضافی فیسوں سے نمٹ سکتے ہیں۔ 

ہم آنے والے ہفتوں میں قانون سازی اور اس کے ارادے کے ساتھ ساتھ متبادل نیٹ ورک کے امکانات کے بارے میں مزید وضاحت حاصل کریں گے۔ جیسا کہ کریڈٹ لینڈ سکیپ اب کھڑا ہے، تاہم، ایسا لگتا ہے کہ کم از کم قریب کی مدت میں، اس طرح کی قانون سازی کا مرچنٹ فیس کو کم کرنے پر زیادہ محدود اثر پڑے گا۔

- سیما امبل، a16z فنٹیک پارٹنر 

چارج آف واٹر فال اور کنزیومر کریڈٹ کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔

جیسا کہ بینکوں نے گزشتہ ماہ دوسری سہ ماہی کی آمدنی کا اعلان کیا، صارفین کی بیلنس شیٹ کی صحت اکثر بحث کے موضوع کے طور پر سامنے آتی ہے۔ جب کہ بہت سے اداروں نے اطلاع دی کہ وہ ممکنہ نقصانات کے لیے ذخائر کو کم کر رہے ہیں - معاشی غیر یقینی صورتحال کو بڑھتے ہوئے خطرے کے طور پر بتاتے ہوئے - بورڈ کے تمام بینک ایگزیکٹوز نے یہ بھی کہا کہ صارفین مالی طور پر صحت مند ہیں، جیسا کہ مضبوط اخراجات اور کریڈٹ کے معیار سے ظاہر ہوتا ہے۔

ان ملے جلے اشاروں کو دیکھتے ہوئے، کسی کو صارفین کی مالی صحت کی موجودہ حالت کا اندازہ کیسے لگانا چاہیے؟ 

اگر کوئی صارف اپنی ملازمت کھو دیتا ہے یا بصورت دیگر اپنے موجودہ قرض کے بیلنس ادا کرنے سے قاصر ہے، تو ان کے پاس کچھ مشکل انتخاب ہو سکتے ہیں۔ وہ کس طرح منتخب کریں گے کہ کون سے قرضوں کو خدمت کرنا ہے، اور کس ترتیب میں؟ صارفین کی صحت کا اندازہ لگانے کے لیے، ہم عام طور پر موجودہ شرح کی جانچ کر کے شروع کرتے ہیں۔ ذاتی قرض کی ادائیگی، جیسا کہ ہم سمجھتے ہیں کہ آنے والے مہینوں میں صارفین کے کریڈٹ کی کارکردگی کے لیے بہترین سرکردہ اشاریوں میں شامل ہونا۔ 

صارفین کی واپسی کا رویہ کافی حد تک قابل قیاس منطق کی پیروی کرتا ہے، جو کہ دو اہم باتوں پر محیط ہے: افادیت اور برانڈ. افادیت پر، صارفین کم از کم ان چیزوں پر قرض ادا کرنا بند کر دیتے ہیں جن کی انہیں روزانہ ضرورت ہوتی ہے: یعنی ان کے گھر، کاریں اور کریڈٹ کارڈ۔ وہ ذاتی قرض کی ادائیگی سے محروم ہو جائیں گے اور اپنے کریڈٹ پر ایک ہٹ کو قبول کریں گے، بجائے اس کے کہ، بنیادی ضروریات جیسے ٹرانسپورٹیشن اور شیلٹر تک رسائی کھونے کا خطرہ ہو۔ یہ سمجھ میں آتا ہے — بہت سے معاملات میں، ذاتی قرضے لیے جاتے ہیں۔ کے بعد ایک بڑی خریداری یا فیصلہ پہلے ہی کیا جا چکا ہے، جیسے کہ گھر کی بہتری کا منصوبہ یا کریڈٹ کارڈ کے موجودہ قرض کا استحکام۔ ذاتی قرضے شاذ و نادر ہی (اگر کبھی) ایسا طریقہ کار ہے جس کے ذریعے صارفین اپنی روزمرہ کی زندگیوں میں لین دین کرتے ہیں، اور اس طرح، یوٹیلیٹی ٹوٹیم پول پر نسبتاً کم محسوس کرتے ہیں۔ برانڈ پر، صارفین عام طور پر بڑے نام کے قرض دہندگان کو واپس کرنے کا انتخاب کرتے ہیں جن کے ساتھ وہ سوچتے ہیں کہ وہ دوبارہ کاروبار کر سکتے ہیں — ایک ایسا متحرک جو اسٹارٹ اپس کو نقصان پہنچاتا ہے (یہاں تک کہ وہ بھی جو کم APR پیش کرتے ہیں)۔ مثال کے طور پر، اگر کوئی صارف سوچتا ہے کہ وہ نسبتاً کم عمر اور نامعلوم اسٹارٹ اپ کے مقابلے میں اپنی زندگی کے دوران چیس سے نئی مصنوعات یا خدمات لینے کا زیادہ امکان رکھتا ہے، تو وہ اکثر اپنے چیس لون پر موجودہ رہنے کا انتخاب کریں گے۔ ان کے ابتدائی قرض کی قیمت پر اگر اور جب انہیں ترجیح دینے پر مجبور کیا جائے۔

اب جب کہ ہم نے ذاتی قرضوں کی عدم ادائیگی کو صارفین کی مالی صحت کے لیے بہترین سرکردہ اشارے میں سے ایک کے طور پر قائم کیا ہے، ہمیں موجودہ ڈیٹا کا جائزہ لینا چاہیے — اور جو ڈیٹا ہمیں سطح پر بتاتا ہے وہ یہ ہے کہ صارفین کی بیلنس شیٹ ٹھیک ہے… ابھی کے لیے۔ جیسا کہ ذیل میں دکھایا گیا چارٹ، ان جرائم میں حال ہی میں کافی اضافہ دیکھا گیا ہے لیکن یہ اب بھی تاریخی معیار کے نچلے سرے پر ہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس وقت صارفین کی بیلنس شیٹ نسبتاً اچھی حالت میں ہے۔ تاہم، اگر ہم سطح کے نیچے دیکھیں اور سیاق و سباق کے مطابق دیکھیں کہ ہم ان نچلی سطحوں پر کس طرح پہنچے ہیں، تو بدعنوانی میں حالیہ اضافہ خود یہ بتانے کے لیے کافی ہے کہ صارفین کا کریڈٹ نچوڑنے والا ہے۔

اعداد و شمار Q1 2020 اور Q2 2021 کے درمیان بدعنوانی میں تیزی سے کمی کو ظاہر کرتا ہے، جس کی بڑی وجہ آزادانہ حکومتی محرک ادائیگیوں کے علاوہ قرض کی برداشت کے پروگرام کیئرز ایکٹ میں شامل ہیں۔. جب کہ قانون سازی میں قرض کی برداشت صرف براہ راست وفاقی حمایت یافتہ رہن کا احاطہ کرتی ہے، بہت سے قرض دہندگان نے بالآخر اپنی مرضی سے قرض کی دیگر اقسام (مثلاً، آٹو، ذاتی، وغیرہ) پر برداشت کے پروگرام پیش کیے۔ اس کے علاوہ، صارفین کے لئے جن کے مالیاتی اداروں نے کیا نوٹ ان کو اس طرح کی فراخدلی شرائط میں توسیع دیں، یہ مکمل طور پر ممکن ہے کہ حکومتی محرک کے ان انتہائی منفرد حالات میں، رہن کے قرضوں کی برداشت کے پروگراموں نے انہیں دوسری قسم کے قرضوں کی ادائیگی کے لیے آزاد شدہ نقد رقم کا استعمال کرنے کی اجازت دی ہو، جس سے جرم کی شرحوں کو مصنوعی طور پر افسردہ کیا جاتا ہے۔ 

اب جب کہ محرک ختم ہو گیا ہے اور ہم بدعنوانی میں نمایاں اضافہ دیکھ رہے ہیں، ہمیں کئی اضافی میکرو شرائط پر بھی غور کرنا چاہیے جو مقروض قرض لینے والوں کے لیے پریشانی کا باعث بن سکتے ہیں۔ مہنگائی بڑھنے کے ساتھ (CPI +>9% YoY)، اور Fed نے اپنی بنیادی شرح سود کو بڑھا کر 2.25 - 2.50% کر دیا (کسی بھی فلوٹنگ ریٹ قرض کو پورا کرنے کے لیے زیادہ بوجھل بناتا ہے)، صارفین کے پاس اب زیادہ قرض کی خدمت کے اخراجات کی ادائیگی کے لیے بٹوے کا ایک چھوٹا حصہ ہے۔ اس حقیقت کی تہہ کہ ہمارے اہل صارفین میں سے بہت کم لوگ روزگار تلاش کرنے کا انتخاب کر رہے ہیں ( مزدور کی شرکت کی شرح 2000 کے بعد سے سب سے کم کے قریب ہے) یا بچت کو الگ کر رہے ہیں ( ذاتی بچت کی شرح 2009 کے بعد سے یہ سب سے کم ہے) اور آپ کریڈٹ کے لیے ایک بہترین طوفان کا تصور کر سکتے ہیں۔ 

ہم آنے والے مہینوں میں ان عوامل میں سے ہر ایک کو قریب سے دیکھیں گے، خاص طور پر اس بات پر گہری توجہ دیں گے کہ ڈومینوز کہاں گرنا شروع ہوتے ہیں: ذاتی قرض۔

– انیش اچاریہ، a16z فنٹیک جنرل پارٹنر، مارک اینڈروسکو، a16z فنٹیک پارٹنر، کوری والر، a16z فنٹیک گو ٹو مارکیٹ پارٹنر

مزید پڑھئیے

***

یہاں بیان کردہ خیالات انفرادی AH Capital Management, LLC ("a16z") کے اہلکاروں کے ہیں جن کا حوالہ دیا گیا ہے اور یہ a16z یا اس سے وابستہ افراد کے خیالات نہیں ہیں۔ یہاں پر موجود کچھ معلومات فریق ثالث کے ذرائع سے حاصل کی گئی ہیں، بشمول a16z کے زیر انتظام فنڈز کی پورٹ فولیو کمپنیوں سے۔ جب کہ معتبر مانے جانے والے ذرائع سے لیا گیا ہے، a16z نے آزادانہ طور پر ایسی معلومات کی تصدیق نہیں کی ہے اور معلومات کی پائیدار درستگی یا دی گئی صورت حال کے لیے اس کی مناسبیت کے بارے میں کوئی نمائندگی نہیں کی ہے۔ اس کے علاوہ، اس مواد میں فریق ثالث کے اشتہارات شامل ہو سکتے ہیں۔ a16z نے ایسے اشتہارات کا جائزہ نہیں لیا ہے اور اس میں موجود کسی بھی اشتہاری مواد کی توثیق نہیں کرتا ہے۔

 یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، اور قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر اس پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ آپ کو ان معاملات کے بارے میں اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہئے۔ کسی بھی سیکیورٹیز یا ڈیجیٹل اثاثوں کے حوالے صرف مثالی مقاصد کے لیے ہیں، اور سرمایہ کاری کی سفارش یا پیشکش کی تشکیل نہیں کرتے ہیں کہ سرمایہ کاری کی مشاورتی خدمات فراہم کریں۔ مزید برآں، یہ مواد کسی سرمایہ کار یا ممکنہ سرمایہ کاروں کی طرف سے استعمال کرنے کے لیے نہیں ہے اور نہ ہی اس کا مقصد ہے، اور کسی بھی صورت میں a16z کے زیر انتظام کسی بھی فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتے وقت اس پر انحصار نہیں کیا جا سکتا ہے۔ (a16z فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کی پیشکش صرف پرائیویٹ پلیسمنٹ میمورنڈم، سبسکرپشن ایگریمنٹ، اور اس طرح کے کسی بھی فنڈ کی دیگر متعلقہ دستاویزات کے ذریعے کی جائے گی اور ان کو مکمل طور پر پڑھا جانا چاہیے۔) کوئی بھی سرمایہ کاری یا پورٹ فولیو کمپنیوں کا ذکر کیا گیا، حوالہ دیا گیا، یا بیان کردہ A16z کے زیر انتظام گاڑیوں میں ہونے والی تمام سرمایہ کاری کے نمائندے نہیں ہیں، اور اس بات کی کوئی یقین دہانی نہیں ہو سکتی کہ سرمایہ کاری منافع بخش ہو گی یا مستقبل میں کی جانے والی دیگر سرمایہ کاری میں بھی ایسی ہی خصوصیات یا نتائج ہوں گے۔ Andreessen Horowitz کے زیر انتظام فنڈز کے ذریعے کی گئی سرمایہ کاری کی فہرست (ان سرمایہ کاری کو چھوڑ کر جن کے لیے جاری کنندہ نے a16z کو عوامی طور پر ظاہر کرنے کے ساتھ ساتھ عوامی طور پر تجارت کیے جانے والے ڈیجیٹل اثاثوں میں غیر اعلانیہ سرمایہ کاری کی اجازت فراہم نہیں کی ہے) https://a16z.com/investments پر دستیاب ہے۔ /.

اندر فراہم کردہ چارٹس اور گراف صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ کرتے وقت ان پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ ماضی کی کارکردگی مستقبل کے نتائج کا اشارہ نہیں ہے۔ مواد صرف اشارہ کردہ تاریخ کے مطابق بولتا ہے۔ کوئی بھی تخمینہ، تخمینہ، پیشن گوئی، اہداف، امکانات، اور/یا ان مواد میں بیان کیے گئے خیالات بغیر اطلاع کے تبدیل کیے جا سکتے ہیں اور دوسروں کی رائے سے مختلف یا اس کے برعکس ہو سکتے ہیں۔ اضافی اہم معلومات کے لیے براہ کرم https://a16z.com/disclosures دیکھیں۔