DeFi Uncovered: DeFi اسٹالز پر سرگرمی

Ethereum اور DeFi ٹوکن کی قیمتیں کمزوری دکھاتی رہتی ہیں کیونکہ DeFi کی مین چین پر سرگرمی رک جاتی ہے۔ گیس کی قیمتیں 2020 میں ڈی فائی سمر کے آغاز کے بعد سے نہ دیکھی جانے والی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہیں۔ جیسے ہی EIP-1559 Ethereum کے دروازے پر دستک دیتا ہے، اس نے بہت سے لوگوں کو استعمال کے ساتھ ٹوکن برنز اسکیل کے ساتھ ETH کی تنزلی کی شدت پر دوبارہ غور کرنے پر آمادہ کیا ہے۔

مندی کے جذبات کے درمیان، لیکویڈیٹی مضبوط آن چین رہتی ہے کیونکہ بنیادی DeFi شرکاء stablecoins میں سب سے زیادہ پیداوار تلاش کرتے ہیں، گورننس ٹوکنز جمع کرتے ہیں، اور ETH کو برقرار رکھنا جاری رکھتے ہیں۔ طویل مدتی ETH ہولڈرز مضبوط ارادے کے حامل دکھائی دیتے ہیں۔ مزید برآں، پہلے سے کہیں زیادہ پروڈکٹس مارکیٹ میں آ رہے ہیں کیونکہ VC کی مالی اعانت سے چلنے والے درجنوں منصوبے 3-12 ماہ کے ترقیاتی دور کے اختتام کو پہنچ رہے ہیں۔

DeFi ماحولیاتی نظام کے تازہ ترین Glassnode تجزیہ کے ساتھ تازہ ترین رہنے کے لیے، thi کو سبسکرائب کرنا یقینی بنائیںs DeFi مخصوص مواد کی سیریز یہاں.

سرگرمی سیکٹر وائیڈ کو سست کرتی ہے۔

سرگرمی پہلے کی تیز رفتار ترقی سے رک گئی ہے کیونکہ شرکاء بغل میں چلنے کے دوران زیادہ تر بیکار بیٹھے رہتے ہیں۔ ہم قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے دوران سرگرمی کے مختصر اثرات دیکھ سکتے ہیں، تاہم قیمتوں کے مستحکم ہونے کے ساتھ ہی یہ تیزی سے کم ہو جاتی ہے۔ بیشتر بڑے گورننس ٹوکنز میں قیمتوں میں کمی کا سلسلہ جاری ہے۔

گیس کی قیمتیں 2020 سے ابتدائی ڈی فائی سمر لیول پر واپس آ گئی ہیں، اس قدر کہ تحمل سے کام لینے کے خواہشمند تاجر آف اوقات کے دوران ایک عدد Gwei گیس فیس سے بھی بچ سکتے ہیں۔

2021 کے بیل رن کے دوران، ڈی ای ایکس کے حجم نے گیس کی کھپت پر غلبہ حاصل کیا۔ یہ اب بھی بہت زیادہ معاملہ ہے جب Uniswap بلاک اسپیس کے سب سے اوپر صارف کے طور پر اپنے تاج کو برقرار رکھتا ہے، یہاں تک کہ DEXs کے حجم میں کمی کے باوجود۔ حجم میں کمی کے باوجود، ماہانہ DEX حجم میں سال بہ سال اضافہ 5600%+ تک رہتا ہے۔ حجم $2B روزانہ کی سطح کے ارد گرد مضبوط ہو گیا ہے، جس میں اونچی اتار چڑھاؤ کے دوران نمایاں اضافہ ہوا ہے، ورنہ خاموشی ہے۔

صارف کی نمو (پتہ کی نمو) نسبتاً مستحکم رہی، اپریل میں ماہانہ نمو کے مقابلے میں 18% مہینوں سے قدرے کم اور مئی میں 25%۔ جون میں، صارف کی ترقی ~12% کرنے کی رفتار پر ہے۔ اعلیٰ صارف کی نمو ہولڈرز کے لیے تیزی کا میٹرک ہو سکتی ہے کیونکہ یہ اپنانے کے لیے ایک کلیدی میٹرک ہے، بلکہ یہ شناخت کرنے کے لیے بھی ایک کلیدی میٹرک ہے کہ آیا معمولی ٹوکن خریدار موجود ہیں۔ جبکہ کل صارفین کی تعداد میں اضافہ مضبوط ہے، فیصد کے طور پر ترقی وکر کو چپٹا کر رہی ہے۔

بڑی قرض دینے والی منڈیوں میں پیداوار کا سکڑنا شروع ہو گیا ہے کیونکہ لیوریج آن چین کی مانگ سست ہو جاتی ہے۔ پیداوار میں اس کمی کے درمیان، کم اتار چڑھاؤ سود کی شرح پیدا ہوئی ہے۔ یہ کم شرحیں سب بری نہیں ہیں۔ انہوں نے مستحکم کوائن کے کسانوں اور مختصر فروخت کنندگان دونوں کو سستے ادھار کیپٹل تک رسائی دی ہے، جو زیادہ تر بیل رن کے دوران سنا نہیں جاتا تھا۔ جب تک لیکویڈیٹی مضبوط رہے گی اور قرض لینے کی مانگ کم ہو جائے گی، قرض لینے/دینے کی منڈیوں میں پیداوار کم رہے گی۔

یہ استعمال اور پیداوار کے درمیان تعلق کی عکاسی کرتا ہے جسے ہم نے اپنے تجزیہ میں دریافت کیا ہے۔ DeFi کی حالت.

Stablecoin کی منتقلی کے حجم نے طلب کی ایک توسیعی مدت ختم کر دی ہے اور حجم میں اضافہ ہوا ہے۔ USDT کی منتقلی تاریخی طور پر Ethereum پر سب سے اوپر 10 گیس صارف رہی ہے کیونکہ تمام سائز کے حاملین قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کا خطرہ مول لیے بغیر اثاثوں کو ایکسچینج میں منتقل کرنے کے لیے USDT کا استعمال کرتے ہیں۔

DeFi آگے بڑھاتا ہے۔

بہت سے لوگوں نے پیش گوئی کی ہے کہ بڑے پیمانے پر لیکویڈیٹی کے خشک ہونے اور خطرے سے پاک پیداوار کے سخت ہونے کی صورت میں مارکیٹ میں ریچھ آنے پر۔ ابھی تک، تصحیح کے دوران لیکویڈیٹی مضبوط رہی ہے کیونکہ قیمتیں کل لیکویڈیٹی سے آگے نکل گئی ہیں۔

قلیل مدتی ETH ہولڈرز (<155 دنوں کے لیے بغیر حرکت پذیر سکے) فی الحال اپنے غیر حقیقی منافع کو بخارات بنتے ہوئے دیکھ رہے ہیں، کیونکہ خالص غیر حقیقی منافع اور نقصان کا میٹرک کیپٹیشن زون میں داخل ہوتا ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ کس طرح حال ہی میں خریدے گئے ETH ٹوکنز کے مالکان کاغذی فائدہ دیکھ رہے ہیں، کاغذی نقصان ہو رہے ہیں۔ غیر حقیقی فائدہ میں مارکیٹ کیپ کے تقریباً 46% تک پہنچنے کے بعد، قلیل مدتی ہولڈرز اب مارکیٹ کیپ کے -25% کے مجموعی کاغذی نقصان کو برداشت کر رہے ہیں۔

اس STH-NUPL کمی کی شدت کو دیکھتے ہوئے، ہم یہ نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں کہ ETH کی اہم مقداریں تقریباً 2.2k ڈالر سے لے کر ATH تک خریدی گئی تھیں، یہ سب اب پانی کے اندر ہیں۔ خطرہ یہ ہے کہ یہ سرمایہ کار اپنی لاگت کی بنیاد (STH-NUPL = 0) پر قیمتوں میں اضافے کے ساتھ ختم کر سکتے ہیں۔ اس کے برعکس، اگر یقین زیادہ رہتا ہے، تو وہ اس کے بعد جو بھی اتار چڑھاؤ آتا ہے اسے اچھی طرح سے روک سکتے ہیں۔

طویل مدتی ہولڈرز (> 155 دن) مضبوطی سے منافع میں رہتے ہیں، کاغذی منافع مارکیٹ کیپ کے تقریباً 80% کے برابر رکھتے ہیں۔ LTH-NUPL فلیٹ رہتا ہے کیونکہ زیادہ تر طویل مدتی ہولڈرز منافع بخش رہتے ہیں، حالانکہ اگر مارکیٹ نیچے کی طرف جاری رہتی ہے، تو وہ اپنے غیر حقیقی فوائد میں کمی کا مشاہدہ کریں گے۔ جنوری 2018 میں باؤنس کو نوٹ کریں جس کے بعد حتمی طور پر سر تسلیم خم کیا گیا کیونکہ ہولڈرز اپنے کاغذی فوائد کو غائب ہوتے دیکھ کر تھک گئے۔

ابھی کے لیے، طویل مدتی ہولڈرز منافع بخش رہتے ہیں، جس سے یہ واضح ہوتا ہے کہ 2020/2021 کی دوڑ بہت سے ETH ہولڈرز کے لیے کتنی متاثر کن رہی ہے۔ ان ہولڈرز کی سزا کی جانچ کی جائے گی اگر مارکیٹ کا رجحان نیچے کی طرف ہے۔

کیپیٹولیشن کے پچھلے اوقات کے برعکس، ان میں سے بہت سے طویل مدتی حاملین اب اپنے اثاثے DeFi میں تعینات کر سکتے ہیں۔ ETH کو Aave اور Compound جیسے قرض دینے والے پروٹوکولز میں بڑے پیمانے پر جمع کیا جاتا ہے، جہاں یہ فی الحال Aave اور Compound میں $4B سے زیادہ بقایا جمع دیکھتا ہے۔

یہ پروٹوکول انہیں اپنے جمع کردہ ETH کے خلاف مستحکم کوائنز لینے کی اجازت دیتے ہیں، جو پھر پرکشش رسک آف پیداوار حاصل کرنے یا ٹوکن کی قیمتوں پر قیاس آرائی کے لیے استعمال کیے جا سکتے ہیں۔ یہ ہولڈرز گورننس ٹوکنز جمع کر سکتے ہیں، اپنے مستحکم کوائن بیلنس کو بڑھا سکتے ہیں، یا بڑے ڈِپس میں خرید سکتے ہیں، یہ سب کچھ طویل المدتی قرض دہندگان کے طور پر ETH کے پاس موجود ہے۔ Aave اور Compound میں جمع اور قرضے مضبوط رہتے ہیں۔

جیسا کہ ہم مزید اتار چڑھاؤ میں داخل ہوتے ہیں، یہ دیکھنا دلچسپ ہے کہ بڑے قرض دہندگان کی لیکویڈیشن کی سطح کہاں ہے۔ ان میں سے بہت سے خودکار پوزیشنیں ہیں جو صحت کے عوامل خطرناک سطح تک پہنچنے پر بند ہو جائیں گی۔ جیسے جیسے قیمتیں لیکویڈیشن کی سطح تک پہنچ جاتی ہیں قرض لینے والوں کے لیے اضافی کولیٹرل، بند ہونے کی پوزیشن، یا برداشت کرنے والی لیکویڈیشن مینو میں ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر، یہاں ETH قرض دہندگان کے لیکویڈیشن لیولز کے لیے ایک نظریہ ہے، جو کہ لیکویڈیشن کے لیے قیمت کی سطح کے حساب سے بنی ہوئی ہے۔ $1,500 کی سطح پر بڑی میکر پوزیشنز اور $1,000s کے دوران بڑے کمپاؤنڈ پوزیشنز کو نوٹ کریں۔

یہ دیکھنا بھی دلچسپ ہے کہ کون سے اثاثے سب سے زیادہ شرحوں پر ختم ہو رہے ہیں، مثال کے طور پر LINK لیکویڈیشن کا حالیہ ہفتہ دیکھیں۔

مستحکم کوائن کی پیداوار والے کسان مندی کے دوران صحت مند منافع خور رہتے ہیں۔ Curve Finance ایکو سسٹم میں مقابلہ کی اجرت بطور Yearn، Convex Finance، اور Stake DAO جوسٹل ڈپازٹ ڈومیننس کے لیے جاری ہے۔ پروٹوکول کی ملکیت veCRV ہمیں اس بات کا ذائقہ فراہم کرتی ہے کہ ہر پروٹوکول اپنے صارفین کے لیے انعامات کو بڑھانے کے لیے کتنے ٹوکن خرید رہا ہے اور لاک اپ کر رہا ہے۔

پیداوار تینوں پروٹوکولز میں مضبوط رہتی ہے، ہر ایک اعلی منافع کے ساتھ مخصوص پول پیش کرتا ہے۔ Convex نے بہت سے اصطبل پر برتری حاصل کر لی ہے، باقیوں پر قائد رہنے کی تڑپ ہے۔ StakeDAO فی الحال صرف EURS پر برتری حاصل کر رہا ہے، جو معروف یورو سٹیبل کوائن کے لیے سب سے زیادہ پیداوار پیش کرتا ہے۔ 10-30%+ stablecoin کی پیداوار عام طور پر تینوں پلیٹ فارمز پر پائی جاتی ہے۔

پورے DeFi میں نئی ​​اور موجودہ سرگرمی میں اضافہ نے متاثر کیا ہے، کیونکہ بہت سے شرکاء زیادہ تر گورننس ٹوکنز میں ATH سے -60%+ کمی کے درمیان خطرے سے دوچار ذہنیت میں چلے جاتے ہیں۔ اگرچہ آن چین سرگرمی % کل ماہ بہ ماہ کے طور پر نہیں بڑھ رہی ہے، سال بہ سال نمو بہت زیادہ ہے۔

DeFi کے شرکاء اب خطرے سے دوچار پیداوار کے مواقع اور اعلیٰ معیار کے اثاثوں کی طرف دیکھ رہے ہیں تاکہ اتار چڑھاؤ سے بہترین طریقے سے بچ سکیں۔ لیکویڈیٹی زیادہ تر ماحولیاتی نظام میں صحت مند رہتی ہے اور طویل مدتی ETH ہولڈرز مضبوط ارادے کے حامل رہتے ہیں، ان کے بہت سے ٹوکن اپنی جگہ پر مضبوطی سے غیر فعال رہتے ہیں۔

الفا کو ننگا کرنا

یہ ہمارا ہفتہ وار سیگمنٹ ہے جس میں پچھلے اور آنے والے ہفتے کی چند اہم ترین پیشرفتوں پر مختصراً تبادلہ خیال کیا گیا ہے۔

بیئرش آن چین سرگرمی کے باوجود، DeFi میں پہلے سے کہیں زیادہ جدت آرہی ہے کیونکہ 3-12 ماہ کے ڈیو سائیکلوں کا نتیجہ نکل رہا ہے۔ ہر ہفتے زیادہ سے زیادہ منصوبے شروع کیے جاتے ہیں، بڑے اپ ڈیٹس کو آگے بڑھایا جاتا ہے، اور ماحولیاتی نظام کو بدلنے والے اہم واقعات قریب آتے ہیں۔

• Cozy Finance نے اپنی محفوظ پیداوار پروڈکٹ کا آغاز کیا۔ Cozy کو پچھلے سال کافی زیادہ ہائپ ملنے کے بعد بڑی حد تک فراموش کر دیا گیا تھا جب انہوں نے ابتدائی طور پر ترقی کے تحت اپنی مصنوعات کا اعلان کیا تھا۔ کوزی صارف کو انشورنس بلٹ ان کے ساتھ پوزیشن میں داخل ہونے کی اجازت دیتا ہے۔
• Volmex نے اپنی اتار چڑھاؤ کی مصنوعات کا آغاز کیا۔ آنے والے مہینوں میں لانچ ہونے والی بہت ساری جدید تجارتی مصنوعات میں سے ایک۔ فیوچرز، پرپس، ٹرانچز، سود کی شرح میں تبدیلی، اور لیگیسی فنانس سے پورٹ کیے جانے والے تمام قسم کے دیگر آلات کو جلد ہی آگے بڑھانے کے لیے DeFi کو دیکھیں۔
• ربن فنانس ایک لیکویڈیٹی مائننگ پروگرام شامل کرتا ہے۔ ربن نے اپنے گورننس ٹوکن RBN کے لیے لیکویڈیٹی مائننگ پروگرام شامل کیا۔ تاہم، جمع کرنے پر ان کی حد نے زیادہ تر کو حصہ لینے کے قابل ہونے سے روک دیا ہے۔
• Pendle ان کی مستقبل کی پیداوار کی مصنوعات کو شروع کرتا ہے. پیداوار کو ٹوکنائز کرنا ایک گرما گرم موضوع ہے کیونکہ مزید پروجیکٹس تجربہ کرتے ہیں کہ پیداواری مصنوعات کو پوری جگہ پر کیسے بڑھایا جائے۔
• Rari Capital نے یرن پول پوزیشنز کے لیے فیوز قرض دینے والے پولز کا آغاز کیا۔ Rari Abracadabra.money (Spell) اور دیگر لوگوں کو اپنی جستجو میں شامل کرتا ہے تاکہ DeFi صارفین کو ان کے عہدوں کی صلاحیت کو بڑھا سکے۔
• OlympusDAO نے اپنے Fohmo2 ایونٹ کا اختتام کیا۔ بڑے پیمانے پر شرکت کرنے والے کمیونٹی ایونٹ میں سے ایک نیا UI، اہم پالیسی مباحثے، اور کمیونٹی کی قیادت میں ہونے والے دیگر واقعات شامل تھے۔
• Alchemix نے سالوینسی پر واپسی کے لیے ایک ابتدائی منصوبے کا اعلان کیا۔ Alchemix استحصال سے ALETH کی واپسی کا مطالبہ کر رہا ہے جس سے جمع کنندگان کو ALETH کی واپسی کے بغیر ETH نکالنے کی اجازت دیتا ہے۔ ہولڈرز جو اپنا ETH واپس کرتے ہیں اس موقع پر ALCX ٹوکن اور NFT وصول کریں گے۔ ان کی DAI/alUSD پروڈکٹ غیر متاثر ہے۔

DeFi ماحولیاتی نظام کے تازہ ترین Glassnode تجزیہ کے ساتھ تازہ ترین رہنے کے لیے، ذیل میں مواد کی اس نئی سیریز کو سبسکرائب کرنا یقینی بنائیں۔

اعلان دستبرداری: یہ رپورٹ سرمایہ کاری کا کوئی مشورہ فراہم نہیں کرتی ہے۔ تمام ڈیٹا صرف معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا جاتا ہے۔ کوئی بھی سرمایہ کاری کا فیصلہ یہاں فراہم کردہ معلومات پر مبنی نہیں ہوگا اور آپ خود اپنے سرمایہ کاری کے فیصلوں کے ذمہ دار ہیں۔

ماخذ: https://insights.glassnode.com/activity-on-defi-stalls/