2022 کے کرپٹو کریش کو الگ کرنا

ڈیجیٹل اثاثوں کی صنعت میں ایک حساب کتاب جو جون میں غلط طریقے سے جمع شدہ سرمایہ کاری کے اثاثوں کے خاتمے کے بعد شروع ہوا، نومبر میں نئی ​​عجلت حاصل کی۔ FTX کریپٹو کرنسی ایکسچینج میں دیوالیہ پن اور افراتفری کا باعث بننے والی پیشہ ورانہ اور ممکنہ طور پر قانونی ناانصافیوں کے بعد، صنعت دوبارہ منظم ہو رہی ہے اور جائز مارکیٹ کے شرکاء اور گریفٹرز کے درمیان فاصلہ بڑھا رہی ہے۔

جون میں، میں نے شرکت کی۔ کرپٹو کنکشن 2022 اور ستمبر میں ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی اجلاس 2022 نیویارک اور ٹریڈنگ شو 2022 شکاگو. ان شوز میں مقررین اور نمائش کنندگان ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی ضروریات کو پورا کرتے ہیں، بشمول ہیج فنڈز، پرائیویٹ ایکویٹی گروپس، فیملی آفسز، پنشن فنڈز، اور اوقاف۔ موسم گرما میں ابھرنے والی داستانیں:

• تفریق شدہ کریپٹو کرنسی اور بلاک چین ٹیکنالوجی،
• اشارہ کیا کہ برے اداکار ناکام رہے،
• ریگولیٹری وضاحت میں اضافہ کا مطالبہ کیا،
• کام کرنے والے پروٹوکول پر توجہ مرکوز کی، اور
• ڈیجیٹل اثاثوں میں مستقبل کی جدت کی طرف اشارہ کیا۔

صنعت کے رہنما، خاص طور پر وہ لوگ جو ادارہ جاتی قانونی حیثیت کے خواہاں ہیں، مارکیٹ کے شرکاء اور ریگولیٹرز پر زور دے رہے ہیں کہ وہ درست مالیاتی انتظام کے اصول طے کریں اور ان کی تعمیل کریں۔ مجھے امید ہے کہ امریکی ریگولیٹرز اور کانگریس اپنی کوششوں کو دوگنا کریں گے۔ انہوں نے موسم گرما میں ڈیجیٹل اثاثہ صنعت کو نئی سڑک کے قواعد کے ساتھ فراہم نہ کرنے پر تنقید کا اپنا حصہ بھی حاصل کیا۔

مارکیٹرز کو ان کے اپنے چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ میری تکنیکی کمیونیکیشن فرم cryptocurrencies اور ڈیجیٹل اثاثہ ٹیکنالوجیز کے درمیان فرق کو واضح اور زیادہ درست بنائے گی۔ دریں اثنا، ڈیجیٹل اثاثہ کی اختراع بلاک چین ٹیکنالوجی، مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسیوں، اور وکندریقرت مالیاتی پروٹوکولز پر توجہ کے ساتھ جاری ہے۔

2022 کے کرپٹو کریش اور صنعت کی موجودہ حالت کا یہ جائزہ دلچسپی رکھنے والے افراد کے لیے لکھا گیا ہے لیکن کرپٹو کے جنون میں مبتلا مالیاتی پیشہ ور افراد کے لیے نہیں۔

بلاکچین کرپٹو نہیں ہے۔

یہ عام طور پر فرض کیا جاتا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثے، بلاکچین ٹیکنالوجیز، اور کریپٹو کرنسی ایک جیسے ہیں۔ بلاک چین ٹیکنالوجیز پر انحصار کرنے والے سسٹمز، پروڈکٹس اور سرمایہ کاری کے مارکیٹرز معمول کے مطابق وضاحت کرتے ہیں کہ ان کی مصنوعات بٹ کوائن نہیں ہیں، ایتھر نہیں ہیں، میمی کوائن نہیں ہیں، گھوٹالے نہیں ہیں۔ منصفانہ طور پر یا نہیں، کریپٹو کی ایک ناقص ساکھ ہے اور اس کی شروع سے ہی ہے۔

سیدھے الفاظ میں، کریپٹو کرنسیوں کی قیمت کا تبادلہ ہوا ہے اور یہ ایک قابل تجارت اثاثہ کلاس میں بڑھ گئی ہے۔ بلاکچین ٹیکنالوجیز قدر کے بارے میں ڈیٹا کا نظم کرتی ہیں اور اس کی ملکیت میں ہونے والی تبدیلیوں کو نشان زد کرتی ہیں۔

بنیادی بلاکچین ٹیکنالوجیز سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ اسے مزید بروقت، محفوظ، اور یقینی بنائیں گے کہ یہ ریکارڈ کیا جائے کہ کون کس چیز کا مالک ہے اور یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرکاری اور نجی نیٹ ورکس کا استعمال کرتے ہوئے ملکیت کو کس طرح منتقل کیا جاتا ہے۔ استعمال کا ایک قابل ذکر معاملہ ڈیجیٹل کوڈ یا ٹوکنز کے ذریعہ جسمانی اثاثوں اور اشیاء کی نمائندگی ہے تاکہ اثاثوں کی زیادہ آسانی سے سرمایہ کاروں کی ایک وسیع رینج کو چھوٹی مقدار میں تجارت کی جاسکے۔

"Blockchain تجارتی تصفیہ اور ادائیگیوں کی مفاہمت میں انقلاب لائے گا۔ یہ یہاں رہنے کے لیے ہے اور اثاثوں کے لیے ملکیت کی منتقلی کے ایک ذریعہ کے طور پر پہلے ہی ثابت ہوا ہے،" کرس گیان کارلو نے کہا، یو ایس کموڈٹیز فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے سابق چیئرمین اور مصنف CryptoDad: پیسے کے مستقبل کی لڑائی. اس نے کرپٹو کنکشن پر بات کی۔

جیسا کہ اریجیت داس نے کہا، یہاں بنیادی خیال "ایک باہمی ورک فلو کے ذریعے آپریشنل افادیت حاصل کرنا" ہے۔ وہ ناردرن ٹرسٹ کمپنی میں ڈیجیٹل اثاثہ ٹکنالوجی کے سربراہ ہیں اور ٹریڈنگ شو شکاگو 2022 میں بات کرتے ہیں۔ "یہ ڈیٹا اور ورک فلو کی معیاری کاری ہے جو ہم حل کر رہے ہیں بنیادی مسئلہ ہے، ٹیکنالوجی نہیں۔ یہی وہ جگہ ہے جہاں ڈیجیٹل اثاثے روایتی مالیاتی دنیا اور ورک فلو کے حصے کو از سر نو تشکیل دے رہے ہیں۔

کمپنیاں اپنی بلاکچین اسناد کو اپنے کریپٹو اسناد کی طرف اشارہ کر رہی ہیں۔ "ہماری توجہ بلاکچین پر ہے، کرپٹو پر نہیں،" نیل چوپڑا، ڈائریکٹر آف بزنس سلوشنز اینڈ اسٹریٹجی نے کہا۔ فائر بلاک, اداروں کے لیے محفوظ ڈیجیٹل اثاثہ کے بنیادی ڈھانچے کا فراہم کنندہ، Crypto Connection پر۔ "ہم لے رہے ہیں کہ لوگ آج کیا کر رہے ہیں اور اسے بلاکچین پر نقشہ بنا رہے ہیں۔"

موسم گرما سے کرپٹو اور بلاک چین کے درمیان فرق کو واضح کرتے ہوئے، ڈیجیٹل اثاثوں کی ادائیگی کرنے والی فرم سرکل نے اکتوبر 2022 کے وسط میں اشتہاری مہم "Benjamin Meet Blockchain" چلانا شروع کی۔ مجھے یہ پسند ہے اور اس مضمون کو واضح کرنے کے لیے شکاگو میں اس کے اسٹریٹ اشتہارات کی تصاویر استعمال کیں، پوسٹس کی ایک سیریز میں ایک اور جس پر میں نے شائع کیا ہے۔ ادائیگیاں اور کریپٹو کرنسی کی تشہیر.

سرکل جاری کرتا ہے USDC stablecoin، جو "ڈیجیٹل ڈالر کرنسی کے طور پر کام کرتا ہے" اور اسے امریکی ڈالر کی طرف سے ایک سے ایک کی حمایت حاصل ہے۔ فرم "تمام چیزوں کی ٹوکنائزیشن" کے لیے پرعزم ہے، جو ڈیجیٹل طور پر جسمانی اثاثوں کی نمائندگی کرنے کے معاملے کا حوالہ ہے جیسے ڈیجیٹل اثاثہ جات کے ٹوکن کے ساتھ رئیل اسٹیٹ۔ USDC جیسے Stablecoins ڈیجیٹل اثاثوں کی تجارت میں تبادلے کا فوری ذریعہ فراہم کرتے ہیں، جس سے ریگولیٹری جانچ میں اضافہ ہوتا ہے۔

میں نے کئی سالوں میں بلاکچین پر مبنی دیگر نظاموں کے بارے میں سیکھا ہے، بشمول BanQu. یہ پلیٹ فارم ان تمام مواد کا پتہ لگاتا ہے جو تیار شدہ سامان میں جاتے ہیں، چاہے صنعتی ہو یا زرعی۔ برانڈز خام مال کی تجارت کر سکتے ہیں، اور کسانوں اور مزدوروں، جن میں بہت سے بینک نہیں ہیں، جو خام مال تیار کرتے ہیں، کریڈٹ حاصل کرتے ہیں۔

یہ ستم ظریفی لگتا ہے کہ اس کا احاطہ ایک مضمون میں کیا گیا ہے جس کا عنوان میں نے لکھا تھا۔ ICOs اور BTC. دسمبر 2017 میں ہفتے کا تنازعہ ابتدائی سکے کی پیشکشوں کی اس وقت کی مکروہ ساکھ اور امریکی سیکیورٹیز ریگولیٹرز کے قدم رکھنے کی ضرورت سے متعلق تھا، جو انہوں نے کیا۔ یہ واقعہ شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج میں بٹ کوائن فیوچرز کا آغاز تھا۔

برے اداکار ختم ہو رہے ہیں۔

مالیاتی منڈیاں بحرانوں سے گزر رہی ہیں۔ یہ ایک جانی پہچانی کہانی ہے جس میں نادانی، دیوالیہ پن، یا دونوں شامل ہیں۔ بلومبرگ کے میٹ لیون گندگی کی وضاحت کرتا ہے کرپٹو کرنسی انویسٹمنٹ مارکیٹ میں تازہ ترین بحران کے سلسلے میں - ایف ٹی ایکس ایکسچینج رن اور دیوالیہ پن - کے متعدد کالموں میں سے ایک میں جو اس نے FTX پر لکھا ہے۔

2022 کرپٹو-انوسٹمنٹ کریش مئی کے وسط میں شروع ہوا جب ٹیرا لونا, ایک مستحکم کوائن جس کو قومی کرنسیوں کی طرف سے ایک سے ایک کے تناسب سے حمایت حاصل نہیں تھی، منہدم ہو گیا۔ ایسا ہی کیا سیلسیس, cryptocurrencies کا قرض دہندہ جس نے سرمایہ کاروں کو زیادہ منافع کا وعدہ کیا۔ دوسروں نے پیروی کی۔

ان واقعات کو عام طور پر کرپٹو کے "ڈاٹ کام لمحے" کے طور پر کہا جاتا تھا، جہاں کاروباری معاملات، نقصانات اور گھوٹالے منہدم ہو جاتے ہیں، جس سے حقیقی کاروبار دوبارہ منظم ہو جاتے ہیں اور ترقی کی منازل طے کرتے ہیں۔ یہ آج کے ٹیک جنات کی ابتدائی تعمیر کے ساتھ ہوا، اور اب یہ انٹرنیٹ کے مقامی قدر کی منتقلی کے کاروبار کی ابتدائی تعمیر میں ہو رہا ہے۔ کانفرنس کے مقررین نے "گزشتہ ہفتے کے واقعات"، "کیا ہو رہا ہے" اور "پچھلے ہفتے کیا ہوا" جیسے حوالہ جات کا استعمال کیا۔ ستمبر میں، یہ "واقعات کا حالیہ سلسلہ"، "3AC" تھا، جس کی بداعمالیوں کا حوالہ تھا۔ تین تیر دارالحکومت.

انڈسٹری میں بہت سے لوگوں کی طرح، میں نے سوچا کہ یہ ہوگا: صرف ایک اور موسمی بدحالی۔ پھر نومبر کے پہلے ہفتے میں ہم نے FTX اور Sam Bankman-Fried کا ڈرامہ دیکھا، موسم گرما کے ہیروز میں سے ایک. جیسا کہ یہ نکلا، فائنانشل ٹائمز کی رپورٹ کے مطابق، FTX کے پاس 1 بلین ڈالر کی واجبات کے مقابلے میں $9 بلین مائع اثاثے تھے۔ سیم بینک مین فرائیڈ، اس کا اندرونی حلقہ، یا دونوں کلائنٹ کی رقم کو ایکسچینج سے ایک "سسٹر کمپنی" میں منتقل کرنے کی اجازت دیتا ہے جس نے خطرناک شرطیں لگائیں اور انڈرکولیٹرلائزڈ اثاثوں میں سرمایہ کاری کی، یعنی منہدم stablecoin Luna.

Coindesk تمام لیکن آنے والے حادثے کی پیش گوئی کی۔. ایکسچینج پر ایک بھاگ دوڑ نے لیکویڈیٹی بحران کو جنم دیا جس نے جلدی سے اپنے آپ کو دیوالیہ پن کے طور پر ظاہر کیا۔ بہت سے مالی زیادتیوں کے ساتھ، نشانیاں موجود تھیں لیکن نظر انداز کر دی گئیں۔.

FTX افراتفری کو ابتدائی طور پر مارکیٹ کے لیہمن لمحے کے طور پر کہا جاتا تھا، وہ واقعہ جو مبینہ طور پر عظیم کساد بازاری کا باعث بنا۔ پہلے ہفتے کے اختتام تک، یہ ہے زیادہ مناسب طور پر اس کا اینرون لمحہ کہا جاتا ہے۔. جیسا کہ میں اس مضمون کو شائع کرنے کی تیاری کر رہا تھا، نئے ایف ٹی ایکس سی ای او، جو اینران کی لیکویڈیشن کی نگرانی کی۔، بدانتظامی کہا جاتا ہے۔ سب سے برا جو اس نے دیکھا ہے۔ اپنے 40 سالہ کیریئر میں

"کرپٹو سمر"، مندی کے لیے ابتدائی اصطلاح، اب عجیب لگتی ہے۔ 2022 کا کرپٹو کریش زیادہ مناسب ہے۔

مارکیٹ کے شرکاء جنہوں نے قواعد کی پیروی کی ہے۔ غصہ. یہاں تک کہ ستمبر میں، ایک ڈیجیٹل اثاثہ سمٹ کے اسپیکر نے غیر متفقہ قرضے کا دو ٹوک اندازہ لگایا جس کی وجہ سے مئی اور جون میں فرموں کو ناکامی کا سامنا کرنا پڑا۔ "ان کا ناکام ہونا اچھی بات تھی۔ ان کے ساتھ جو ہوا، وہ اس کے مستحق تھے۔

آئیے کچھ نقطہ نظر کے لئے توقف کریں۔

تاہم، اسے تناظر میں رکھنے کے لیے، یہ ایک نظامی مالیاتی بحران نہیں ہے، حالانکہ یہ ان اداروں اور تاجروں کے لیے مشکل ہے جن کے پاس FTX کا نمایاں اثر تھا۔ نومبر 2022 کے آغاز میں کرپٹو کی کل مارکیٹ تقریباً 1 ٹریلین ڈالر تھی، جو نومبر 2 کی بلند ترین سطح سے 2021 ٹریلین ڈالر کم ہے۔ ستمبر 46 کے آخر میں صرف امریکی اسٹاک مارکیٹ کی مالیت 2022 ٹریلین ڈالر سے زیادہ تھی۔ کرپٹو ایک گول غلطی ہے، جیسا کہ لوگ کہنا پسند کرتے ہیں۔

کرپٹو مارکیٹ کیپٹلائزیشن نومبر 2020-22

ماخذ: Statista

FTX سے ہونے والے نقصانات کا اندازہ لگانا مشکل ہے۔ ابتدائی رپورٹس نے تجویز کیا کہ کلائنٹ کے فنڈز میں 2 بلین ڈالر تک کا خطرہ تھا۔ پوری صنعت میں کاغذی نقصانات بہت زیادہ ہوں گے، خاص طور پر اگر آپ مئی میں گنتی شروع کریں۔ بلومبرگ اس اعداد و شمار پر ڈالو ارب 96 ڈالر کرپٹو ارب پتیوں کے لیے۔ اینرون کے شیئر ہولڈرز کو 74 بلین ڈالر کا نقصان ہوا۔

یہ بھی ایک اہم وقت ہے۔ ایلون مسک کا ٹویٹر ڈرامہ سب سے زیادہ پڑھے جانے والے مضامین کی فہرست میں سرفہرست ہے۔ بلومبرگ، اس کے بعد ریپبلکن پارٹی نے ایوان نمائندگان اور ٹیلر سوئفٹ ٹکٹوں کی فروخت کی تحقیقات کی۔ FTX دوسرے نمبر پر ہے۔ فنانشل ٹائمز، صرف برطانیہ میں بگڑتے ہوئے معاشی نقطہ نظر کی وجہ سے سرفہرست ہے۔

ریگولیٹری یقین اہم ہے.

FTX دیوالیہ پن اور اس کا نتیجہ موسم گرما کی ڈیجیٹل اثاثہ کانفرنسوں کے دوسرے تھیم کا مزید ثبوت ہے: ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے ڈیجیٹل اثاثوں کو ایک سنجیدہ متبادل اثاثہ کلاس کے طور پر اپنانے کے لیے ریگولیٹری وضاحت کی ضرورت۔

ناردرن ٹرسٹ کے داس نے ٹریڈنگ شو شکاگو میں کہا کہ "جب آپ پیمانے پر تجارت شروع کرتے ہیں، تو سرمایہ کار قوانین کو جاننا چاہتے ہیں۔" "آپ کو اچھی طرح سے سوچے سمجھے، موثر ضابطے رکھنے ہوں گے تاکہ حقیقی پیسہ مارکیٹ میں آ سکے، اور یہ اپنی صلاحیت تک پہنچ سکے۔"

اس سلسلے میں، گلوبل ڈیجیٹل اثاثہ اور کرپٹو کرنسی ایسوسی ایشن صنعت کے رہنماؤں سے تعمیل اور حکمرانی کے اصولوں پر متفق ہونے کا مطالبہ کر رہی ہے۔ "گلوبل DCA کا خیال ہے کہ یہ تاریک لمحہ فرموں کے لیے اکٹھے ہونے اور بنیادی بنیادی اصولوں کے ایک مخصوص سیٹ پر متفق ہونے کا ایک بہت بڑا موقع پیش کرتا ہے،" سیلف ریگولیٹری تنظیم کا کہنا ہے۔ صنعت کو کھلا خط.

FTX کے بعد، امریکی وزیر خزانہ جینٹ ییلن نے کہا کہ شکست کرپٹو ریگولیشن کی ضرورت کو ظاہر کرتا ہے۔، بلومبرگ نے رپورٹ کیا۔ بلاک لکھا کہ سینیٹر پیٹ ٹومی، پنسلوانیا سے ریپبلکن اور مالیاتی اداروں اور کنزیومر پروٹیکشن کمیٹی کے رینکنگ ممبر، کانگریس پر تنقید بروقت انداز میں کرپٹو ریگولیشن تیار کرنے میں ناکامی کے لیے۔

ایک ڈیجیٹل اثاثہ سمٹ پینلسٹ نے بھی کانگریس کی طرف اشارہ کیا۔ "کانگریس کو آگے بڑھنا ہوگا،" انہوں نے کہا۔ کرپٹو کنکشن کے ایک اسپیکر نے شرکاء سے کہا کہ وہ توقع کریں کہ ریاست اور وفاقی ایجنسیاں صنعت میں ضابطے پر تیزی سے آگے بڑھنا شروع کردیں گی۔ پھر، میں نے چار سال سے زیادہ عرصہ پہلے لکھا تھا۔ ریاست اور کرپٹو کرنسی.

کریپٹو کنکشن میں، CFTC کمشنر کرسٹن این جانسن نے ضابطے کی باریکیوں کو دلچسپ بنایا۔ اس نے ایک ایسا نقطہ نظر تجویز کیا جس میں قانونی اور ضابطے کی باریکیوں کو بیان کیا گیا جو سوچے سمجھے ضابطے کو تیار کرنے کے لیے درکار ہے اور CFTC اور SEC کے درمیان "تکمیلی دائرہ اختیار" کی وضاحت کی۔ اس نے CFTC کے نقطہ نظر کو "مناسب نفاذ کے ساتھ مل کر ذمہ دار اختراع" کے طور پر نمایاں کیا۔

ایک ہی وقت میں، صرف امریکی ریگولیشن ناکافی ہے. جیسا کہ کانفرنس کے مقررین نے اکثر نشاندہی کی، ڈیجیٹل اثاثہ جات کی تجارتی منڈیاں عالمی ہیں اور روایتی بازاروں کی طرح شام 5 بجے بند نہیں ہوتیں۔ Cryptocurrency مارکیٹیں بھی تجارت کے دو دن بعد کے بجائے فوری طور پر تجارت طے کرتی ہیں۔ اس کے لیے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے ڈیزائن کردہ محفوظ، عالمی انفراسٹرکچر اور ضابطے کی ضرورت ہے۔

کرپٹو سرمایہ کار، چاہے وہ ہیج فنڈز کے لیے تجارت کرتے ہوں، وینچر کیپیٹل فرموں کے لیے سرمایہ کاری کرتے ہوں یا انفرادی خوردہ فروش سرمایہ کار جو امیر بننے کی کوشش کرتے ہیں، یہ جاننے کی ضرورت ہے کہ ریگولیٹرز انھیں نہیں بچائیں گے۔

"ڈیجیٹل اثاثوں کے ساتھ، آپ کے لین دین کا سو فیصد خطرہ ہے۔ ہر ایک بار، ہر لین دین یا تجارت، "چک لوگے نے ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی اجلاس میں کہا۔ وہ پھانسی کی خدمات کے سربراہ ہیں۔ sFox، جو ایک کریپٹو کرنسی ٹریڈنگ پلیٹ فارم فراہم کرتا ہے۔ "کوئی سہارا نہیں ہے۔ سرمایہ کاروں کے معمول کے تحفظات موجود نہیں ہیں۔

کوڈ قابل اعتماد ہے، لوگ نہیں ہیں۔

بحران کے دوران ہونے والے نقصانات اور دیوالیہ پن کا سبب زیادہ تر فرموں سے ہوا جہاں ایگزیکٹوز اپنے طور پر کام کرنے والے صحیح خطرے اور مالیاتی انتظام کے طریقوں کے برعکس فیصلے کرتے ہیں۔ سیلسیس، ڈیجیٹل اثاثہ قرض دینے والا جو جون میں منہدم ہوا، اور FTX ہیں۔ ایسی سنٹرلائزڈ فنانس (CeFi) فرموں کی مثالیں۔.

وکندریقرت فنانس (DeFi) پروٹوکول، جہاں کوڈ کے اصولوں نے کام کیا۔ CeFi ایکسچینجز اور فرم، جہاں ایگزیکٹوز نے حتمی کال کی، اور وہ منہدم ہو گئے۔ ڈیجیٹل اثاثہ کی صنعت اور اس کی ترقی پذیر ٹیکنالوجی کے لیے یہ ایک اور چھٹکارا دینے والا بیانیہ ہے۔ میں نے اسے پورے موسم گرما میں سنا۔

DeFi پروٹوکول کوڈ کے ساتھ بنایا گیا ہے جو ڈیزائن کے لحاظ سے خطرے کو محدود کرتا ہے۔ کریپٹو کرنسیوں اور دیگر کریپٹو ٹوکن پر مبنی سرمایہ کاری میں پوزیشنیں خود بخود ختم ہو جاتی ہیں جب خطرے کی حد سے تجاوز کر جاتا ہے، چاہے انفرادی سرمایہ کاروں یا قرض لینے والوں یا مجموعی طور پر پلیٹ فارم کے ذریعے۔ اس میں کوڈ کیا گیا ہے، اور کوڈ درست کرنے والے لین دین کو خود بخود انجام دیتا ہے۔

"DeFi نے توقع کے مطابق کارکردگی کا مظاہرہ کیا اور نقصانات سے بچا،" ڈین مورہیڈ، پیٹرنا کیپیٹل کے سی ای او، پہلے امریکی بلاک چین ہیج اور VC فنڈز کے خالق نے کہا۔ "مرکزی قرض دہندگان نے صارفین کو بدل دیا۔ DeFi پروٹوکول نے وہی کیا جو انہوں نے کہا کہ وہ کریں گے۔ انہوں نے ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی اجلاس سے خطاب کیا۔ FTX پر پیٹرنا کے ردعمل پر توجہ مرکوز ہے۔ DeFi کی اہمیت.

اس کے باوجود، ڈی فائی پروٹوکولز میں سرمایہ کار پروجیکٹ بنانے والی ٹیموں پر شرط لگا رہے ہیں۔ آپ کو یہ جاننے کی ضرورت ہے کہ وہ ٹیمیں کون ہیں، ان کا تجربہ کیا ہے، وہ اپنے پروجیکٹس کیا کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں، اور وہ کن مسائل کو حل کر رہے ہیں۔ دوسرے الفاظ میں، سرمایہ کاروں کو فنڈز کی سرمایہ کاری کرنے سے پہلے مستعدی سے کام کرنے کی ضرورت ہے۔ یہ بالکل واضح معلوم ہوتا ہے کہ 2021 کے جنون میں اعلیٰ پیداوار والی کرپٹو سرمایہ کاری کے لیے مستعدی کی وجہ سے مختصر تبدیلی آئی۔

دوسری مشکل، طویل مدت میں، یہ ہے کہ ریگولیٹڈ سرمایہ کاروں اور مالیاتی اداروں کے DeFi میں اہم کردار ادا کرنے کا امکان نہیں ہے۔ ادارہ جاتی پیسہ — وہ بڑا پیسہ جو مارکیٹوں کو بڑھا سکتا ہے — غیر منظم منڈیوں میں منتقل نہیں ہوگا۔ کرپٹو سرمایہ کاری کرنے والے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو کچھ وقت کے لیے احتیاطی کہانیوں کے طور پر روکے جانے کا امکان ہے۔

ایک ہی وقت میں، ریگولیشن جلد ہی جدید ترین ٹیکنالوجیوں کے ساتھ پکڑنے کا امکان نہیں ہے. میں نے ایک کو صارفین کے لیے خودکار لیکویڈیشن کی غیر منصفانہ بات کرتے ہوئے سنا، کہ ٹائم فریم بہت کم تھے۔ یہ اب ایک اچھی چیز کی طرح لگتا ہے۔

یہ ابھی بھی ابتدائی، ابتدائی دن ہے!

ایک بات جو میں نے نہیں سنی وہ یہ ہے کہ ذمہ داری سے بچنے کے لیے وہ جملہ ہے: "غلطیاں ہوئیں۔" متعدد پریزنٹیشنز کے دوران، مقررین نے اس بارے میں بات کی کہ 2021 کے موسم گرما کے دوران صنعت کس طرح اپنے آپ سے آگے نکل گئی۔ "پروڈکٹ" کی مانگ زیادہ تھی۔ سرمایہ کاروں کو تیزی سے زیادہ پیداوار کی توقع تھی، اور ایک یا دوسرا وینڈر اسے کسی بھی طرح سے پیش کرنے میں خوش تھا۔

ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی اجلاس میں متعدد مقررین اور نمائش کنندگان نے ایک اعلی درجے کی ذمہ داری قبول کی، بنیادی طور پر یہ کہتے ہوئے، "ہمیں مطالبہ کے ساتھ رفتار برقرار رکھنے میں مشکل پیش آئی۔ ہم جانتے تھے کہ اگر ہم نے اسے نہیں بھرا تو ہمارا ایک حریف ہوگا۔ ہم نے اپنی ترقی میں کچھ شارٹ کٹس لیے۔

بہترین بہانے سچے ہیں۔ سب سے بہتر جو میں نے گرمیوں کے دوران سنا: "ابتدائی دن ہیں۔ ابتدائی، ابتدائی دن۔ ہم ابتدائی دنوں میں ہیں۔"

اب یہ تعمیر کرنے کا وقت ہے.

2022 کے کرپٹو کریش کے باوجود، ڈیجیٹل اثاثہ کی جدت روکنے کے بہت کم نشان دکھاتی ہے۔ سرمایہ کاری پیسہ اب کرپٹو میں نہیں جا رہا ہے۔ اور بلاکچین فرموں جیسا کہ اس نے 2021 میں کیا تھا، لیکن عام طور پر ٹیکنالوجی کے لیے اسپگوٹ سخت ہو گیا۔

ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی اجلاس میں نمائش کنندگان نے مجھے بتایا کہ کرپٹو سرمایہ کاری میں مندی ایک اچھی سانس فراہم کر رہی ہے، کانفرنس کے نمائش کنندگان نے کہا۔ میں نے ایسی باتیں سنی ہیں، "ہمارے پاس واپس جانے اور کچھ مسائل کو درست کرنے کا وقت ہے جن کے بارے میں ہمیں معلوم ہے کہ ہماری پروڈکٹس ہیں۔" سیکورٹی اور رسک مینجمنٹ ان کی فہرست میں سرفہرست ہے۔

نومبر کے وسط میں، جیسے ہی FTX کی صورتحال کھلتی ہے، ڈیجیٹل اثاثہ کی جدت موجودہ نظاموں کو ٹھیک کرنے سے زیادہ مضبوط نظر آتی ہے۔ کمپنیاں ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کے حصوں میں نئے اقدامات کا اعلان کر رہی ہیں۔ یہ کچھ ہیں جو میں نے LinkedIn پر پوسٹ کیے ہوئے دیکھے ہیں:

آسٹریلوی سیکیورٹیز ایکسچینج کی امید کو کم کرنے کے لیے اپنے بلاکچین پر مبنی کلیئرنگ سسٹم کو منسوخ کر دیا۔ نومبر کے وسط میں ایکسچینج نے تقریباً $170 ملین USD کو لکھا۔

مجھے اب بھی یقین ہے کہ یہ ایک تکنیکی ناگزیریت ہے کہ ایک نیا مالیاتی نظام خفیہ نگاری کی ٹیکنالوجیز، ناقابل تغیر اور مشترکہ بلاک چینز، اور عوامی انٹرنیٹ یا نجی متبادلات کا استعمال کرتے ہوئے بنایا جائے گا۔ مشکل اثاثوں اور اجناس کی جزوی ملکیت کا معاملہ مجبور ہے۔ اسی طرح زیادہ موثر اور شفاف طریقوں سے اثاثوں کی ملکیت کو ٹریک کرنے کی صلاحیت ہے۔ اسی طرح ان سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کاری کے اثاثہ جات کی کلاسیں کھولنے کا موقع ہے جو داخلے کی زیادہ قیمت برداشت نہیں کر سکتے تھے اور ان خطرات کے بارے میں علم رکھتے ہوئے جو وہ لے رہے ہیں اور جو انعامات حاصل کر سکتے ہیں۔

"یقینی طور پر ایک نیا مالیاتی نظام ہوگا جو نئی ٹیکنالوجی کی پشت پر بنایا جائے گا،" ایک ڈیجیٹل اثاثہ سربراہی نمائش کنندہ نے کہا۔ "یہ وقت اور پیسہ اور کوشش لیتا ہے. اسی لیے ہم سب یہاں موجود ہیں۔‘‘

- کولن کین رائٹ

انکشافات

میری فرم گلوبل ڈیجیٹل اثاثہ اور کرپٹو کرنسی ایسوسی ایشن کی رکن ہے۔

ناردرن ٹرسٹ ہمارے گاہکوں میں سے ایک ہے۔

میں نے مختلف کریپٹو کرنسیوں اور ڈی فائی پروٹوکولز میں سرمایہ کاری کی ہے: امیر ہونے کے لیے کافی نہیں لیکن غریب بننے کے لیے بھی کافی نہیں۔

ایک ساتھی نے اس ہفتے مجھ پر تنقید کی کہ میرے ڈیجیٹل اثاثہ جات کی خود نگرانی نہ کی گئی، ڈیجیٹل اثاثوں کے تحفظ کے لیے کرپٹو ایکسچینجز پر انحصار کرنے کی بجائے۔ اپنی چابیاں اپنے پاس رکھیں، اپنے کریپٹو کے مالک ہوں، جیسا کہ کہاوت ہے۔