بلاک چینز کی قدر کیسے کریں (مثالوں کے ساتھ)

آپ بائیں طرف کے آدمی کو جانتے ہیں: وارن بفیٹ، ہمارے وقت کے سب سے کامیاب سرمایہ کاروں میں سے ایک۔ لیکن دائیں طرف وہ بلی کون ہے؟

اس بنیامین گراہم، وہ لڑکا جس نے بفیٹ کو سرمایہ کاری کرنے کا طریقہ سکھایا۔

بین گراہم کی کلاسک کتاب، ذہین سرمایہ کار، کسی بھی شخص کے لئے پڑھنے کے قابل ہے جو مالی طور پر خود مختار بننا چاہتا ہے۔ اس نے اصولوں کا خاکہ پیش کیا جسے آج "ویلیو انویسٹنگ" کہا جاتا ہے، اور ہمارے یہاں زیادہ تر کام Bitcoin مارکیٹ جرنل ان اصولوں کو بٹ کوائن، کرپٹو کرنسیوں اور ڈیجیٹل اثاثوں کی "بلاک مارکیٹ" پر لاگو کر رہا ہے۔

میں جانتا ہوں، میں جانتا ہوں، وارن بفیٹ مشہور طور پر بٹ کوائن سے نفرت کرتے ہیں۔ ہم اس کا ارادہ بدل دیں گے۔

گراہم اور بفیٹ کے تیار کردہ ویلیو انویسٹنگ کے وقتی آزمائشی اصولوں کو استعمال کرتے ہوئے، یہ ہے۔ بٹ کوائن، کریپٹو کرنسیوں اور ڈیجیٹل اثاثوں کی نئی دنیا کی قدر کیسے کی جائے۔. یہ بلاکچینز کے لیے سرمایہ کاری کی قدر ہے۔

قدر کی سرمایہ کاری کے اصول

روایتی اسٹاک مارکیٹ میں قدر کی سرمایہ کاری ایک مرکزی تصور کے گرد گھومتی ہے: مناسب قیمت پر بہترین کاروبار تلاش کریں۔. کامیاب قیمتی سرمایہ کار ان اصولوں پر عمل کرتے ہیں، کیونکہ وہ کام کرتے ہیں۔

ایک مالک کی طرح سوچو: جب آپ اسٹاک خریدتے ہیں، تو آپ لفظی طور پر خرید رہے ہوتے ہیں۔ کاروبار کا ایک ٹکڑا. جب آپ TSLA خریدتے ہیں، تو آپ Tesla کاروبار میں ایک حصہ کے مالک ہوتے ہیں۔ کیا یہ زبردست پروڈکٹس، زبردست مالیات، اور ایک بہترین انتظامی ٹیم کے ساتھ بہت اچھا کاروبار ہے؟ کیا آپ کاروبار کا 100% خریدیں گے؟

سختی سے تجزیہ کریں۔: آپ مقداری (نمبر) اور کوالٹیٹیو (فیصلہ) دونوں تجزیہ کا استعمال کرتے ہوئے بہت سے کاروباروں کا جائزہ اور موازنہ کرتے ہیں۔ آپ زیادہ تر کاروباروں کے لیے "نہیں" اور چند انتہائی قیمتی کاروباروں کے لیے "ہاں" کہتے ہیں۔

فروخت پر اسٹاک تلاش کریں۔: آپ کم قیمت والے کاروبار تلاش کرتے ہیں، یا کم از کم آپ زیادہ ادائیگی نہ کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ مثالی طور پر آپ مناسب قیمت (یا اس سے کم) پر ایک زبردست کاروبار تلاش کر رہے ہیں۔

نقصانات سے بچیں۔: آپ اپنی سرمایہ کاری کو متنوع بنائیں، اپنے تمام انڈے ایک ٹوکری میں نہ رکھیں، اور لینے سے گریز کریں۔ Yolo کیطرز کا جوا

طویل مدتی سوچیں۔: ایک قدر سرمایہ کار کے طور پر، آپ زندگی بھر دولت بنانے کے خواہاں ہیں۔ آپ یہ نہیں سوچتے کہ "جلدی امیر ہو جاؤ" بلکہ "امیر ہو جاؤ اور اسے قائم رکھو۔"

ہمارا بڑا خیال ہے۔ ان اصولوں کو بلاکچین سرمایہ کاری کی دنیا پر بھی لاگو کیا جا سکتا ہے۔

دوسرے الفاظ میں، ہم بلاکچین پروجیکٹس جیسے "کاروبار" کے بارے میں سوچ سکتے ہیں۔

میں "کاروبار" کو حوالوں میں رکھنے جا رہا ہوں، کیونکہ زیادہ تر معاملات میں، بلاکچین منصوبے کاروبار نہیں ہیں۔ آئیے چند اختلافات کو اجاگر کرتے ہیں۔

بلاک چینز کاروبار نہیں ہیں…

جب آپ روایتی اسٹاک خریدتے ہیں، تو آپ کمپنی کے شیئر ہولڈر بن جاتے ہیں۔ ہم اسے "شیئر" کہتے ہیں کیونکہ اب آپ حصہ دوسرے تمام لوگوں کے ساتھ ملکیت جو اس کمپنی کے اسٹاک کے مالک ہیں۔

چونکہ ایک کمپنی ایک قانونی ادارہ ہے، اب آپ کے پاس بطور شیئر ہولڈر کچھ قانونی حقوق ہیں۔ اگر کمپنی دیوالیہ ہو جاتی ہے، تو وہ اپنے باقی اثاثے شیئر ہولڈرز میں تقسیم کر سکتے ہیں۔ اگر کمپنی کا منافع زیادہ ہے تو آپ کو منافع مل سکتا ہے۔ اور آپ اہم فیصلوں پر ووٹ دے سکتے ہیں۔

جب آپ ایک بلاکچین ٹوکن خریدتے ہیں، دوسری طرف، ٹوکن کے علاوہ آپ کے پاس کچھ نہیں ہے۔. ٹوکن بلاکچین پروجیکٹ کی قیمت کے ایک حصے کا دعویٰ ہے۔ دوسرے الفاظ میں، اگر آپ کے پاس 1 ملین کل ETH میں سے 117 ETH ہے، اور Ethereum کی کل قیمت (مارکیٹ کیپ) $275 بلین ہے، تو آپ اپنے 1 ETH کو $2,350 (یا $275,000,000,000 / 117,000,000) میں چھڑا سکتے ہیں (یا فروخت) کر سکتے ہیں۔

یقینا، زیادہ تر سرمایہ کار صرف ETH کی قیمت کو دیکھتے ہیں اور کہتے ہیں، "قیمت $2,350 ہے،" بالکل اسی طرح جیسے زیادہ تر سرمایہ کار TSLA کی قیمت کو دیکھتے ہیں اور کہتے ہیں، "قیمت $675 ہے۔" ہم کاروبار اور بلاک چین دونوں کی "قیمت" کو "قیمت فی شیئر" کے طور پر سوچ سکتے ہیں۔ یا کل قیمت کو حصص کی تعداد سے تقسیم کیا جاتا ہے۔

لڑکا، کیا یہ طاقتور ہے؟ اب ہمارے پاس ایک مشترکہ فریم ورک ہے جسے ہم روایتی سرمایہ کاری اور بلاکچین سرمایہ کاری دونوں میں استعمال کر سکتے ہیں۔ ہم قیمتی سرمایہ کاری کے اصولوں کو لاگو کر سکتے ہیں – مناسب قیمت پر عظیم کاروبار تلاش کرنا – بلاک چین پر۔

اسٹاک مارکیٹ اور بلاک مارکیٹ کے درمیان شاید سب سے اہم فرق یہ ہے کہ اسٹاک مارکیٹ تقریباً لمبا ہے: امریکہ میں تقریباً 100 سال اگرچہ اسٹاک مارکیٹ اتار چڑھاؤ کا شکار ہو سکتی ہے، لیکن یہ بالغ ہے – بلاک چین کی دنیا کے برعکس، جو اب بھی موجود ہے۔ اس کے ہارمونل نوجوانی کے سال۔

یہ اس وجہ کا ایک حصہ ہے جس کی وجہ سے بٹ کوائن اور کرپٹو کرنسیوں کی قیمتوں میں اس قدر تیزی سے اضافہ ہوتا ہے۔ زیادہ خطرہ، زیادہ (ممکنہ) انعام۔

 …لیکن بلاک چینز کاروبار کی طرح ہیں۔

اگرچہ بلاکچین کاروبار نہیں ہیں، یہ واضح ہے کہ سرمایہ کار لگتا ہے کہ ان میں سے کاروبار کی طرح. کیوں؟

کاروبار اور بلاک چین دونوں میں ایک "پروڈکٹ" ہے (یعنی، ایک خدمت جو وہ فراہم کرتے ہیں)۔ Ethereum سامان بنانے کا ایک پلیٹ فارم ہے۔ تبادلۂ خیال ٹوکنز۔ Chainlink بلاکچین کو بیرونی دنیا سے جوڑتا ہے۔

کاروبار اور بلاک چین دونوں کے پاس "گاہک" ہیں (یعنی صارفین)۔ جس طرح ایک عظیم کاروبار گاہکوں کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے، اسی طرح ایک عظیم بلاکچین میں صارفین کی ایک بڑی تعداد ہوتی ہے، جو تیزی سے بڑھتے ہیں۔

کاروبار اور بلاک چین دونوں کا ایک "مارکیٹ" ہے۔ جس طرح ایک کاروبار صحت کی دیکھ بھال یا IT مارکیٹ میں کام کر سکتا ہے، اسی طرح ایک بلاک چین مالیاتی خدمات یا سپلائی چین مارکیٹ میں کام کر سکتا ہے۔

کاروبار اور بلاک چین دونوں کے حریف ہیں۔ کچھ کاروباروں میں پائیدار مسابقتی فائدہ ہوتا ہے: ایک "کھائی" جو دشمنوں کے لیے قلعے پر حملہ کرنا مشکل بناتی ہے۔ کچھ بلاکچین میں بھی ایک کھائی ہوتی ہے۔

کاروبار اور بلاک چین دونوں میں انتظامی ٹیمیں ہیں۔ کاروبار کے لیے، ٹیم کے پاس رسمی عنوانات ہیں (CEO، CFO، وغیرہ)۔ بلاکچینز کے ساتھ، عنوانات ڈھیلے ہوسکتے ہیں، لیکن اب بھی موجود ہے۔ ایک بنیادی ٹیم جو جوابدہ ہے۔.

آخر میں، کاروبار اور بلاک چین دونوں کی "مارکیٹ ویلیو" ہے (یعنی مارکیٹ کیپ)۔ کاروبار کے لیے، ہم استعمال کرتے ہیں۔ بقایا حصص x حصص کی قیمت; بلاکچینز کے لیے جو ہم استعمال کرتے ہیں۔ بقایا ٹوکن ایکس ٹوکن قیمت. یہ مارکیٹ ویلیو، کم از کم تھیوری میں، کم و بیش مندرجہ بالا عناصر کی عکاسی کرتی ہے۔

ایتھریم کی قدر کرنا "کاروبار"

آئیے سب سے آسان مثالوں میں سے ایک لیں: Ethereum۔ اگر ہم Ethereum کو ایک "کاروبار" کے طور پر دیکھتے ہیں، تو ہم اس کا موازنہ کسی ٹیکنالوجی پلیٹ فارم کے کاروبار سے کر سکتے ہیں، جیسے Windows یا Android۔ لوگ اینڈرائیڈ پر ایپس بناتے ہیں۔ لوگ Ethereum پر ڈیپ بناتے ہیں۔

جیسا کہ میں نے اپنے مضمون میں لکھا تھا۔ بلاکچین سیکٹر میں سرمایہ کاری, تاریخ سے پتہ چلتا ہے کہ ٹیکنالوجی کے پلیٹ فارم عام طور پر ایک یا دو بڑے فاتحوں میں اکٹھا ہوتے ہیں۔ آپ کے پاس یا تو واضح فاتح ہے (ایک اجارہ داری، جیسے سرچ مارکیٹ میں گوگل)، یا کبھی کبھی دو بڑے فاتح (ایک اولیگوپولی، جیسے OS مارکیٹ میں ایپل اور ونڈوز)۔

تو، کیا Ethereum وقت کے ساتھ ساتھ پریمیئر بلاکچین ڈویلپمنٹ پلیٹ فارم رہے گا؟

ایتھریم میں ڈویلپرز کی ایک بہت بڑی جماعت ہے۔ زیادہ ڈویلپرز زیادہ ڈویلپر ٹولز کی طرف لے جاتے ہیں، جس سے اور بھی زیادہ ڈویلپر ہوتے ہیں۔ زیادہ ڈویلپرز زیادہ ایپس کی طرف لے جاتے ہیں۔ زیادہ ایپس زیادہ صارفین کی طرف لے جاتی ہیں۔ زیادہ صارفین زیادہ رقم کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں، جو زیادہ ڈویلپرز کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں، وغیرہ۔

یہ ایک نیک دائرہ ہے۔

ایتھریم میں ناقابل یقین حد تک وسیع مسابقتی کھائی ہے، جس کی وجہ سے بلاکچین ڈویلپمنٹ پلیٹ فارم مارکیٹ میں کسی اور کے لیے ان سے آگے نکلنا مشکل ہو جاتا ہے۔ یہاں تک کہ اگر ایمیزون نے کل اپنا "ایتھرئم قاتل" تیار کر لیا، تب بھی وٹالک اور اس کے عملے کو ہٹانا مشکل ہو گا۔ سٹونر کیٹس۔.

میں آگے جا سکتا تھا، لیکن آپ کو خیال آتا ہے۔ Ethereum اپنے مستقبل کے امکانات کی قدر کرنے کے معنی میں ایک "کاروبار" ہے، جس کا مطلب ہے (کسی حد تک) کہ ہم اس کا موازنہ Microsoft اور Amazon جیسی روایتی کمپنیوں سے بھی کر سکتے ہیں۔

ایسا کرنے کے لیے، ہم موازنہ کا خیال استعمال کرتے ہیں، یا (اگر آپ ایک ہوشیار رئیل اسٹیٹ ایجنٹ ہیں) "comps"۔

موازنہ کا استعمال کرتے ہوئے بلاک چینز کی قدر کرنا ("کمپس")

مان لیں کہ آپ ایک نئے گھر کے لیے بازار میں ہیں، اور آپ کو ایک خوبصورت محلے میں بہترین جگہ مل گئی ہے: 3 بیڈروم، 2 باتھ روم، ایک جدید ترین رومپس روم کے ساتھ۔ آپ کو کیا ادا کرنا چاہئے؟

زیادہ تر رئیل اسٹیٹ ایجنٹ آپ کو موازنہ ("comps") کو دیکھنے کے لیے کہیں گے، یعنی "اسی محلے میں ایسے ہی 3BR-2BA مکانات دیکھیں جو حال ہی میں فروخت ہوئے ہیں، اور یقینی بنائیں کہ آپ اسی بال پارک میں ہیں۔"

comps کے ذریعے قدر کرنا کامل نہیں ہے (شاید اس محلے میں ہر کوئی زیادہ ادائیگی کر رہا ہو)، لیکن اکثر یہ ہمارے پاس سب سے بہتر ہوتا ہے۔ لہذا ہمیں comps کو "squishy statistic" کے طور پر دیکھنا ہوگا، کیونکہ ہم ان چیزوں کا موازنہ کر رہے ہیں جو اسی طرح، نہیں ایک جیسے. (ہوسکتا ہے کہ آپ کے کمپ میں رمپس روم نہ ہو۔)

بلاکچین پر واپس جائیں: اگر ایتھریم ایک پلیٹ فارم کا کاروبار ہے، تو کون سی روایتی کمپنیاں comps ہیں؟

مائیکروسافٹ (ونڈوز) اور ایپل (میک او ایس) ذہن میں آتے ہیں، لیکن یقیناً وہ آپریٹنگ سسٹم سے کہیں زیادہ کام کرتے ہیں۔ الفابیٹ اینڈرائیڈ پلیٹ فارم بناتا ہے، بلکہ گوگل اور بہت سے دوسرے کاروبار بھی۔ یہاں تک کہ فیس بک ایک پلیٹ فارم کا کاروبار ہے، حالانکہ یہ بالکل مختلف قسم کا ہے۔

یہ کامل مساوی نہیں ہیں، لیکن اسی لیے ہم انہیں "موازنہ" کہتے ہیں، نہ کہ "مساوات"۔ آئیے دیکھتے ہیں کہ وہ کس طرح موازنہ کرتے ہیں:

ایک بار پھر، موازنہ فطرت کے لحاظ سے اسکویشی ہیں، کیونکہ کوئی بھی دو چیزیں بالکل یکساں نہیں ہیں۔ (بصورت دیگر وہ ایک ہی چیز ہیں۔) نقطہ ایک قطعی قیمت حاصل کرنا نہیں ہے ، بلکہ بال پارک میں جانا ہے۔

یہاں سے، ہم ایک عام فہم ٹیسٹ کا اطلاق کر سکتے ہیں۔ اگر ایتھرئم کی قدر ان ٹیک کمپنیوں سے زیادہ ہوتی ہے، تو ہمیں معلوم ہوگا کہ اس کی بڑے پیمانے پر قدر کی گئی تھی۔ اس کی Ethereum کی قیمت چند ملین ڈالر تھی، ہمیں شبہ ہے کہ اس کی بڑے پیمانے پر کم قیمت تھی (اور میں اس میں سے بہت کچھ خریدوں گا)۔

comps کا استعمال کرتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں ETH کی کل مارکیٹ ویلیو ان انڈسٹری ہیوی ویٹ کا تقریباً دسواں حصہ ہے۔. جب میں Ethereum کی طویل مدتی صلاحیت پر غور کرتا ہوں، اور جدت کی تیز رفتار جو میں آج پلیٹ فارم پر دیکھ رہا ہوں، تو یہ تشخیص قابل فہم معلوم ہوتی ہے۔

اب کمپوز کو تبدیل کرتے ہیں۔ چلو کہ Ethereum میں نہیں ہے پلیٹ فارم کاروبار، لیکن مالیاتی خدمات کاروبار اگر ہم comps کے اس سیٹ کو دیکھیں تو یہ اور بھی قابل فہم ہو جاتا ہے:

مارکیٹ کیپ واحد موازنہ نہیں ہے: ہم فی صارف کی قدر کو بھی دیکھ سکتے ہیں تاکہ یہ معلوم کیا جا سکے کہ ہم فی صارف کیا ادا کر رہے ہیں، جب کہ دیگر نیٹ ورک کمپنیوں جیسے کہ فیس بک یا ٹویٹر کے ساتھ موازنہ کریں۔ (یہاں VPU پر مزید.)

ہم بہت سے مختلف کمپس کرنا چاہتے ہیں، بالکل اسی طرح جیسے آپ اپنے خوابوں کے گھر کا موازنہ حالیہ گھر کی فروخت سے کرتے ہیں۔ پھر ہم اسے یکجا کرنا چاہتے ہیں۔ مقدار کی ہمارے ساتھ تجزیہ قابلیت تجزیہ، یہ جاننے کے لیے کہ ایتھریم "کمپنی" واقعی کتنی اچھی ہے۔ اس کے لیے، ہم اپنا بلاک چین انویسٹر سکور کارڈ استعمال کرتے ہیں، جو آپ مفت میں ڈاؤن لوڈ کر سکتے ہیں۔.

بلاکچین میں قدر کی سرمایہ کاری

ہوسکتا ہے کہ بین گراہم اور وارن بفیٹ نے قدر کی سرمایہ کاری کی ایجاد کی ہو، لیکن ہم اسے جدید دور میں لا رہے ہیں۔

بلاک چینز کو "کمپنیوں" کے طور پر دیکھ کر، ہم بٹ کوائن اور کریپٹو کرنسیوں پر قدر کی سرمایہ کاری کے وقت کے ٹیسٹ شدہ اصولوں کو لاگو کر سکتے ہیں:

ایک مالک کی طرح سوچو: جب آپ ڈیجیٹل اثاثہ خریدتے ہیں تو تصور کریں۔ ایک کمپنی خریدنا. جب آپ ETH خریدتے ہیں، تو آپ Ethereum میں جزوی مالک ہوتے ہیں۔ کیا یہ ایک عظیم پروڈکٹ، زبردست مالیات، اور ایک عمدہ انتظامی ٹیم کے ساتھ ایک عظیم منصوبہ ہے؟ اگر آپ کر سکتے ہیں تو کیا آپ ایتھریم کا 100٪ خریدیں گے؟

سختی سے تجزیہ کریں۔: بہت سے بلاک چین پروجیکٹس کا جائزہ لینے اور ان کا موازنہ کرنے کے لیے مقداری (نمبرز) اور کوالٹیٹیو (فیصلہ) دونوں تجزیہ استعمال کریں، اسٹاک مارکیٹ کے مقابلے میں ان کو مستقل طور پر چیک کرنے کے لیے "comps" کا استعمال کریں۔ زیادہ تر مواقع کے لیے "نہیں" اور سنہری چند کے لیے "ہاں" کہیں۔

فروخت پر ڈیجیٹل اثاثے تلاش کریں۔: کم قیمت والے بلاکچین پروجیکٹس کو تلاش کریں، یا کم از کم زیادہ ادائیگی نہ کرنے کی کوشش کریں۔ مثالی طور پر آپ مناسب قیمت (یا اس سے کم) پر ایک زبردست پروجیکٹ تلاش کر رہے ہیں۔

نقصانات سے بچیں۔: اپنی سرمایہ کاری کو متنوع بنائیں، اور اپنے تمام انڈے ایک ٹوکری میں نہ ڈالیں۔ ہماری دیکھیں بلاکچین بیلیور کا پورٹ فولیو ایک متنوع کرپٹو پلان بنانے کے لیے پلگ این پلے اپروچ کے لیے۔

طویل مدتی سوچیں۔: کریپٹو میں ایک ہزار فوری امیر بننے کی اسکیمیں ہیں۔ انہیں نظرانداز کرو. اس کے بجائے، زندگی بھر دولت بنانے پر توجہ دیں۔ یہ مت سوچیں کہ "جلدی امیر ہو جاؤ" بلکہ "امیر ہو جاؤ اور اسے قائم رکھو۔"

اسٹاک مارکیٹ اور بلاک مارکیٹ وقت کے ساتھ ساتھ ضم ہوتے رہیں گے۔ آج، یہ ان کو ایک ہی چیز کے دو ورژن کے طور پر سوچنے میں مدد کرتا ہے۔

اپنا ہوم ورک کریں، مناسب قیمت پر قیمتی اسٹاک اور بلاکس تلاش کریں، اور طویل مدت کے لیے سرمایہ کاری کریں۔ یہ قدر کی سرمایہ کاری ہے، چاہے آپ کہیں بھی سرمایہ کاری کر رہے ہوں۔

ماخذ: https://www.bitcoinmarketjournal.com/blockchain-valuation/