ISDA SIMM - v2.5 میں کیا تبدیلیاں آتی ہیں؟

• آئی ایس ڈی اے SIMM v2.5 3 دسمبر 2022 سے نافذ العمل ہے۔
• مکمل ری کیلیبریشن اور انڈسٹری بیک ٹیسٹنگ کے ساتھ اپ ڈیٹ کیا گیا۔
• مطلب ابتدائی مارجن زیادہ تر محکموں کے لیے بدل جائے گا۔
• خاص طور پر، کموڈٹی اور کریڈٹ کے خطرات کے لیے مواد میں اضافہ ہوتا ہے۔
• SIMM v2.5 کے اصل اثرات کی مقدار معلوم کرنے کے لیے
• Clarus CHARM آپ کے پورٹ فولیوز پر SIMM v2.5 اور v2.4 دونوں چلا سکتے ہیں۔
• اور گو لائیو سے پہلے ایسا کریں، تجزیہ کرنے اور کارروائی کرنے کے لیے

ورژن 2.5

ISDA نے شائع کیا ہے۔ ISDA SIMM v2.5 خطرے کے وزن، ارتباط اور حد کی مکمل دوبارہ انشانکن کے ساتھ۔ انشانکن کا دورانیہ 1 سالہ تناؤ کا دورانیہ ہے (ستمبر 08 تا جون 09، عظیم مالیاتی بحران) اور 3 سالہ حالیہ عرصہ جو دسمبر 2021 کو ختم ہوگا (یا ممکنہ طور پر بعد میں، لیکن تحریر کے وقت میں یہ متعین نہیں پا سکتا، لہذا میں پچھلے سالوں سے جا رہا ہوں، اگر آپ جانتے ہیں، تو براہ کرم ایک تبصرہ شامل کریں)۔

لہذا فروری/مارچ 19 میں Covid-2020 مارکیٹ کا اتار چڑھاؤ SIMM v2.5 میں برقرار ہے، بالکل اسی طرح جیسے یہ SIMM v2.4 میں تھا، لیکن SIMM v2.3 کیلیبریشن میں شامل نہیں تھا۔ اس کے علاوہ ہم نے 2021 کے آخر میں بعض منڈیوں مثلاً انرجی میں جو زیادہ اتار چڑھاؤ دیکھا، اسے شامل کیا جائے گا۔

چارم

Clarus کے صارفین کا استعمال کرتے ہوئے چارم or مائیکروسافٹ SIMM v2.5 آسانی سے چلانے کے قابل ہیں اور SIMM v2.4 کے ساتھ مارجن کا موازنہ ان کے حقیقی یا فرضی پورٹ فولیوز کے لیے، جانے کی تاریخ سے پہلے:

• ان کے لیے کل مجموعی مارجن $100 ملین سے بڑھ کر $115 ملین ہو گیا ہے۔
• (جبکہ v2.3 میں انہی محکموں کے لیے یہ $90 ملین تھا)
• کل مارجن کے لیے 15% کا اضافہ، واقعی اہم ہے۔
• کاؤنٹر پارٹی پورٹ فولیو کی سطح پر تبدیلیاں زیادہ اہم ہیں۔
• اور یہ ایک وسیع تغیر دکھا سکتے ہیں۔
• BankGHJ $35m سے $49m تک بڑھ رہا ہے، جو کہ 38% اضافہ ہے۔
• $50m کی اہم سطح کے قریب چھلانگ، جس کے اوپر مارجن کا تبادلہ ہوتا ہے۔
• (ڈرل ڈاؤن ظاہر کرے گا کہ یہ اضافہ کریڈٹ اور ایکویٹی مصنوعات کی کلاسوں سے ہے)
• چھوٹے اضافے کے ساتھ زیادہ تر پورٹ فولیو، چند فلیٹ

حیرت کی بات نہیں کہ IM میں تبدیلی کی حقیقت کا انحصار پورٹ فولیو میں خطرے والے عوامل پر ہے اور یہ تبدیلی بڑی یا چھوٹی، اضافہ یا کمی ہو سکتی ہے۔

واقعی جاننے کا واحد طریقہ یہ ہے کہ آپ اپنے اصل محکموں پر SIMM v2.5 کا حساب لگائیں اور نتائج کا موازنہ کریں، جو چارم 2.5 دسمبر 3 کو جب مارکیٹ SIMM v2022 پر تبدیل ہوتی ہے تو حقیقی تبدیلی سے مہینوں پہلے اسے کرنا آسان بنا دیتا ہے۔ دور اندیشی کو پیشگی آگاہ کیا جاتا ہے اور یہ ضمانت کی ضروریات کی بہتر منصوبہ بندی کی اجازت دیتا ہے اور پیشگی اقدامات کے امکانات کو کھولتا ہے۔

SIMM v2.5 کے مقابلے میں SIMM v2.4 میں خطرے کے نئے وزن، ارتباط اور حد کو دیکھنا اور مارجن پر کچھ زیادہ واضح اثرات کو نمایاں کرنا ممکن ہے۔

SIMM v2.5 cf v2.4

آئیے اسے رسک کلاس سے کرتے ہیں۔

زرمبادلہ کا خطرہ

• BRL، RUB، TRY اور ZAR اب 13.6 سے بڑھ کر 13 کے خطرے والے وزن کے ساتھ زیادہ اتار چڑھاؤ والی کرنسی ہیں
• جبکہ ARS اور MXN 7.4 خطرے کے وزن کے ساتھ باقاعدہ اتار چڑھاؤ والی کرنسیوں پر گر جاتے ہیں۔
• جبکہ SIMM v2.3 میں کوئی زیادہ اتار چڑھاؤ والی کرنسیاں نہیں تھیں۔
• RUB ایک نئی اعلیٰ اتار چڑھاؤ والی کرنسی ہے، جو یوکرین کی صورتحال کو دیکھتے ہوئے حیران کن نہیں۔
• RUB NDFs کے لیے IM کو دوگنا کرنے کا باعث بنتا ہے۔
• ویگا خطرے کا وزن 0.47 پر برقرار ہے، جو v0.30 میں 2.3 سے ​​زیادہ تھا۔

شرح سود کا خطرہ

• کراس کرنسی کی بنیاد پر سویپ اسپریڈ خطرے کا وزن 21 جیسا ہی رہتا ہے۔
• افراط زر کے خطرے کا وزن 63 ہے، 64 سے نیچے، جو SIMM v50 میں 2.3 سے اوپر تھا۔
• ویگا خطرے کا وزن 0.18 پر ایک جیسا رہتا ہے۔
• شرح سود کے خطرے کے وزن کو باقاعدہ، کم اور زیادہ اتار چڑھاؤ والی کرنسیوں میں اور ان ٹینر بکٹس میں درجہ بندی کیا جاتا ہے۔
• باقاعدہ اور کم اتار چڑھاؤ (صرف jpy) کرنسیوں کے خطرے کا وزن 3M ٹینرز سے کم اضافے کے علاوہ بڑی حد تک غیر تبدیل ہوتا ہے۔
• زیادہ اتار چڑھاؤ والی کرنسیوں میں خطرے کے وزن میں کم سنگل ہندسوں کا فیصد اضافہ ہوتا ہے، 15Y کے ساتھ 7% کا سب سے بڑا اضافہ ہوتا ہے
• لہذا IR میں بہت زیادہ نوٹ نہیں ہے۔
• CCP IM ماڈلز کے برعکس، جہاں اس ہفتے GBP کی شرحوں میں بڑے پیمانے پر اتار چڑھاؤ ظاہر ہوتا ہے:

• جیسا کہ تاریخی خطرے کے منظرنامے روزانہ CCPs کے ذریعے اپ ڈیٹ کیے جاتے ہیں۔
• نوٹ کریں کہ GBP وصول کرنے والے 4 بدترین حالات میں سے 6 تاریخیں 2022 میں ہیں
• 5-ستمبر-19 سے شروع ہونے والی 2022 دن کی مدت کے ساتھ، 17-جون-2013 کی قدر سے تقریباً دوگنا!
• کلیئر شدہ GBP IR سویپس اور فیوچر پورٹ فولیوز میں بڑی VM اور IM حرکتیں نظر آئیں گی۔

ایکویٹی رسک

• ایکویٹی رسک ویٹ ایک جیسے ہیں یا SIMM v2.4 سے زیادہ یا کم ہیں۔
• بالٹی 3، EM بنیادی مواد، توانائی، زراعت، مینوفاتیربگ اور کان کنی، سب سے زیادہ خطرہ وزن 30 سے ​​34 تک
• ویگا خطرے کا وزن 0.45 سے 0.50 تک کم ہے، جو 0.26 سے اوپر تھا۔
• تمام بالٹیوں کے لیے ایک ٹچ لوئر کورلیشنز

اجناس کا خطرہ

• کئی SIMM بسکٹوں میں بڑا خطرہ بڑھ جاتا ہے۔
• کوئلہ 22 سے 27 خطرے کا وزن
• یورپی قدرتی گیس 22 سے 40 تک بڑھ گئی۔
• نارتھ امریکن پاور 49 سے 53 تک بڑھ گئی۔
• یورپی طاقت اور کاربن 24 سے 44 تک بڑھ گئے۔
• فریٹ اور دیگر 53 سے 58 تک
• باقی وہی
• ویگا کے خطرے کا وزن 0.60 سے 0.61 سے 0.41 پر ایک جیسا ہے۔
• تاریخی اتار چڑھاؤ کا تناسب ip 64% سے 69% تک

اوپر دیے گئے زمروں میں سے ہر ایک میں $1m کی ڈیلٹا پوزیشن کے ساتھ ایک فرضی پورٹ فولیو، ذیل کے SIMM ورژن کے ساتھ تبدیل ہو جائے گا (v36 سے 24% اور v49 سے 23% زیادہ):

کریڈٹ کوالیفائنگ کا خطرہ

• انوسٹمنٹ گریڈ سیکٹرز کے لیے رسک ویٹ زیادہ تر کم ہیں سوائے ٹیکنالوجی (بکٹ 5) کے، جو کہ 59 سے 67 تک ہے۔
• اعلی پیداوار (HY) اور غیر ریٹیڈ (NR) شعبوں کے لیے خطرے کا وزن زیادہ تر زیادہ ہے، مالیاتی (بالٹی 8) نمایاں طور پر 452 سے 665 تک اور ہیلتھ کیئر، یوٹیلیٹیز، لوکل گورنمنٹ (بالٹی 12) 195 سے 247 تک زیادہ ہے۔
• بقایا خطرے کا وزن 665 سے 452 تک، جو خود پہلے کے ورژن میں 333 اور 250 سے زیادہ ہے۔
• ویگا کا خطرہ 0.74 کے مقابلے میں 0.73 پر ایک جیسا ہے۔
• HY اور EM کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ کے لیے اتنے زیادہ IMs

$100k CS01 بالٹی 8 اور 12 کی کریڈٹ پوزیشنز کے ساتھ ایک فرضی پورٹ فولیو، ذیل میں SIMM ورژن کے ساتھ تبدیل ہو جائے گا (v47 سے 24% اور v87 سے 23% زیادہ):

کریڈٹ نان کوالیفائنگ رسک

• انوسٹمنٹ گریڈ RMBS/CMBS کے لیے خطرے کا وزن 280 پر تبدیل نہیں کیا گیا ہے۔
• زیادہ پیداوار والے RMBS/CMBS کے لیے خطرے کا وزن 1,300 سے 1,200 تک ہے
• دیگر تمام بالٹیاں بھی 1,300 سے 1,200 تک
• ایک ہی گروپ کے درمیان ارتباط 82 فیصد سے کم ہوکر 86 فیصد اور مختلف گروپوں کے درمیان 27 فیصد سے 33 فیصد

ارتکاز کی حد

بڑے مرتکز پورٹ فولیوز کے لیے SIMM کے لیے ارتکاز کی حدیں تبدیل ہوتی ہیں اور ان کا خلاصہ کرنے کے لیے میرے پاس وقت نہیں ہے، یہ کہنا کافی ہے کہ کچھ میں کمی آئی ہے (مثال کے طور پر FX) اور دوسروں میں اضافہ ہوا ہے (Equity Developed market Large Cap)۔ کمی کا مطلب یہ ہے کہ بڑے مرتکز پورٹ فولیوز کے لیے IM تیزی سے بڑھتا ہے، جب کہ بڑھنے کا مطلب ہے کہ بڑے مرتکز پورٹ فولیوز کے لیے IM بعد میں بڑھتا ہے۔

مکمل تفصیلات کے لیے براہ کرم دیکھیں SIMM v2.5,  SIMM v2.4 اور SIMM v2.3 دستاویزات.

یہی ہے

SIMM v2.5 میں خطرے کے تمام نئے وزن اور ارتباط ہیں۔

ہم خطرے کے وزن میں تبدیلیوں کا خلاصہ فراہم کرتے ہیں۔

نمایاں طور پر زیادہ IM کے ساتھ انرجی کموڈٹی کا خطرہ۔

اعلی IM کے ساتھ بھی اعلی پیداوار کو کریڈٹ کریں۔

IM تبدیلیوں کی درست سمجھ حاصل کرنے کے لیے۔

آپ کو اپنے موجودہ کاؤنٹر پارٹی پورٹ فولیوز پر SIMM v2.5 چلانے کی ضرورت ہے۔

چارم اور مائیکروسافٹ ایسا کرنے کا ایک آسان طریقہ فراہم کریں۔

ہم سے رابطہ کریں اگر آپ اس مشق میں دلچسپی رکھتے ہیں۔

6 دسمبر 2022 تک صرف دو ماہ سے زیادہ کے ساتھ یقینی طور پر قابل قدر ہے۔