بٹ کوائن مارکیٹ کا جائزہ
Bitcoin مارکیٹ نے $53.6k اور $61.5k کے درمیان مستحکم ہونا جاری رکھا ہے کیونکہ روایتی مالیاتی اداروں مورگن اسٹینلے اور ویزا کی جانب سے مزید بٹ کوائن اپنانے کے اعلانات سامنے آئے ہیں۔ مارگن سٹینلی نے تین بٹ کوائن انوسٹمنٹ گاڑیوں تک رسائی شروع کی ہے، جو کہ اعلیٰ مالیت کے کلائنٹس اور سرمایہ کاری فرموں کے لیے دستیاب ہیں۔ ویزا کی بھی پیروی کی ہے۔ ماسٹر کارڈ ویزا نیٹ ورک کے ذریعے بٹ کوائن کی خریداری کو فعال کرنے کے راستے میں رہنمائی کریں۔
بڑھتی ہوئی شرح سے بٹ کوائن کو نظر انداز کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔
'اسٹیکنگ سیٹس'
مارچ 2018 سے، 1 BTC یا اس سے کم والے بٹ کوائن ایڈریس BTC سپلائی میں اپنا حصہ جمع کرنا جاری رکھے ہوئے ہیں۔ تین سال پہلے، 'سیٹ اسٹیکرز' کے پاس سپلائی کا 3.97 فیصد حصہ تھا اور اس کے بعد اس نے اضافی 1.23 فیصد جمع کیا ہے۔ اس سے ان کی موجودہ ملکیت کا حصہ تمام کان کنی BTC کے 5.20% تک پہنچ جاتا ہے۔
چھوٹے ہولڈرز کا مسلسل جمع ہونا 2018 کے افراتفری کے درمیان 2020 کے وسط سے غیر منقطع رجحان کے ساتھ اتار چڑھاؤ کے ذریعے HODL کے لیے آمادگی کا اظہار کرتا ہے۔ ہم مارچ 0.1 کے بلیک تھرڈے سیل آف کے فوراً بعد 1 سے 2020 BTC ہولڈرز کی بڑی سوجن کو بھی دیکھتے ہیں۔
ریلی میں $42k تک کے معمولی اخراجات کے باوجود، 'sat stackers' ہولڈنگز کی بلند ترین سطح پر واپس آ گئے ہیں۔
وہیل والیٹس نسبتاً فلیٹ
دلچسپ بات یہ ہے کہ جب کہ ہم نے چھوٹے ہولڈرز کو جمع کرنا جاری رکھا ہوا ہے، بڑے والیٹ ہولڈنگز (>100BTC) پچھلے تین سالوں میں نیٹ پر نسبتاً فلیٹ ہیں۔ نیچے دیئے گئے چارٹ میں 100 BTC یا اس سے زیادہ کے پتوں کے ذریعہ سپلائی کی گئی ہے۔ مجموعی طور پر، یہ گروپ فی الحال BTC سپلائی کا 62.62% رکھتا ہے اور پچھلے 0.87 مہینوں میں اس نے اپنے کل حصص میں 12% اضافہ کیا ہے۔
یہ بڑے بٹوے بیلنس بھی فرقوں کے ارد گرد بدل گئے ہیں، ممکنہ طور پر کولڈ اسٹوریج یا کسٹوڈین ہولڈنگ انتظامات کے حصے کے طور پر۔ دسمبر 20 میں آخری سائیکل کے $2020k ATH تک پہنچنے کے بعد سے، ہم بڑے ہولڈر بیلنس میں تقریباً مساوی اور مخالف تبدیلیاں دیکھتے ہیں:
- آکٹوپس ٹو فش (10 سے 100 بی ٹی سی) کی ہولڈنگز میں -56k BTC کی کمی ہوئی ہے
- ڈولفن ٹو شارک (100 سے 1k BTC) نے ہولڈنگز میں +331k BTC کا اضافہ کیا ہے۔
- وہیل ٹو ہمپ بیک (1k سے 10k BTC) میں ہولڈنگز میں -307k BTC کی کمی ہوئی ہے۔
- ان گروہوں کے نیٹ پر، ہم نے -32k BTC کی معمولی کمی دیکھی ہے جو اس گروہ کے پاس موجود کل سپلائی کا صرف 0.24% ہے۔
- اس دوران ہمارے 'سیٹ اسٹیکرز' نے اسی وقت میں +29.8k BTC جمع کیا ہے جس میں BTC دولت کی بتدریج منتقلی کا مظاہرہ کیا گیا ہے۔
HODLer سائیکلیکل سلوک
۔ ریزرو رسک میٹرک ایک اعلی درجے کا سائیکلکل انڈیکیٹر ہے جو HODLers کے یقین کو ٹریک کرتا ہے جب ہم سائیکلوں سے گزرتے ہیں۔ عام اصول جو ریزرو رسک کو کم کرتے ہیں وہ درج ذیل ہیں:
- ہر سکہ جو خرچ نہیں ہوتا ہے وہ سکے کے دنوں میں جمع ہوتا ہے جس سے اندازہ ہوتا ہے کہ یہ کتنے عرصے سے غیر فعال ہے۔ مضبوط ہاتھ والے HODLers کے یقین کی پیمائش کرنے کے لیے یہ ایک اچھا ٹول ہے۔
- جیسے جیسے قیمت بڑھتی ہے، ان منافع کو بیچنے اور حاصل کرنے کی ترغیب بھی بڑھ جاتی ہے۔ نتیجے کے طور پر، ہم عام طور پر HODLers کو اپنے سکے خرچ کرتے ہوئے دیکھتے ہیں جیسا کہ Bull Markets کی ترقی ہوتی ہے۔
- مضبوط ہاتھ بیچنے کے لالچ کا مقابلہ کریں گے اور یہ اجتماعی عمل ایک 'موقع کی قیمت' کو تشکیل دیتا ہے۔ ہر روز HODLers فعال طور پر فروخت نہ کرنے کا فیصلہ کرتے ہیں مجموعی غیر خرچ شدہ 'موقع لاگت' (جسے HODL بینک کہا جاتا ہے) میں اضافہ ہوتا ہے۔
- Reserve Risk takes the ratio between the current price (incentive to sell) and this cumulative ‘opportunity cost’ (HODL bank). In other words, Reserve Risk compares the incentive to sell, to the strength of HODLers who have resisted the temptation.
نیچے دیا گیا چارٹ ریزرو رسک آسکیلیٹر کو پیش کرتا ہے جو اس وقت 0.008 کی قدر پر ہے جس کے پچھلے ادوار اس نمایاں نیلے رنگ سے زیادہ ہیں۔ ماضی کے سائیکل ٹاپس عام طور پر 0.02 سے زیادہ قدروں پر واقع ہوئے ہیں۔
جیسے جیسے قیمت بڑھے گی اور/یا زیادہ HODLers اپنے سکے خرچ کریں گے، ریزرو رسک بڑھ جائے گا۔ یہ طویل مدتی ہولڈرز سے نئے خریداروں تک BTC 'دولت کی منتقلی' کی نمائندگی کرتا ہے۔
ریزرو رسک میٹرک کے بارے میں مزید معلومات کے لیے، ضرور دیکھیں اصل کاغذ by @hansthered اور ہمارے نوٹ پر گلاسنوڈ اکیڈمی.
بٹ کوائن ویلتھ ٹرانسفر
ہم لانگ ٹرم ہولڈرز (LTH، بلیو)، شارٹ ٹرم ہولڈرز (ایس ٹی ایچ، ریڈ) کی ملکیت میں سپلائی کے متعلقہ تناسب کو بھی دیکھ سکتے ہیں۔ اور سککوں کو منافع (گہرا رنگ) یا نقصان (ہلکے رنگ) کے لحاظ سے درجہ بندی کریں اس پر منحصر ہے کہ وہ آخری بار کب منتقل ہوئے تھے۔ نوٹ کریں کہ مندرجہ ذیل چارٹ پیش کرتے ہیں۔ گردشی فراہمی کا تناسب جو نفع یا نقصان میں ہیں، نہ کہ PnL کی وسعت۔
بیل مارکیٹیں عام طور پر تین الگ الگ مراحل میں اسی طرح کے 'دولت کی منتقلی' کے راستے پر چلتی ہیں۔ ہم ریزرو رسک میٹرک کے ساتھی کے طور پر اس چکر میں ہم کہاں ہیں اس کا اندازہ لگانے کے لیے ان فریکٹلز کا استعمال کر سکتے ہیں۔
مرحلہ A - زیادہ سے زیادہ درد: ریچھ مارکیٹ کی گہرائیوں میں، بی ٹی سی ہولڈرز کا زیادہ سے زیادہ کراس سیکشن نقصان میں ہے (سب سے زیادہ ہلکے رنگ کے علاقے)۔ LTHs ریچھ میں آدھے راستے میں جمع ہونا شروع کر دیتے ہیں (فوری نقصان پر) جیسا کہ بڑھتے ہوئے ہلکے نیلے علاقوں سے ظاہر ہوتا ہے۔
کیپیٹیشن کے مقام پر صرف 40% سے 45% LTH سکے منافع میں ہیں جو زیادہ سے زیادہ درد کی نمائندگی کرتا ہے اور اب تک کے تمام چکروں میں سب سے نیچے ہے۔
فیز B - چوٹی HODL: جیسے جیسے بیل مارکیٹ ترقی کرتی ہے، زیادہ قیمتیں HODLers کے لیے سکے خرچ کرنے کے لیے بڑے فتنے پیدا کرتی ہیں۔ کسی مرحلے پر ہم 'پیک ایچ او ڈی ایل' کو مارتے ہیں، ایک انفلیکشن پوائنٹ جہاں ایل ٹی ایچ کی ملکیت والے سکوں کا سب سے بڑا تناسب منافع میں ہوتا ہے۔ عام طور پر، یہ پچھلے سائیکل ATH کو توڑنے کے ساتھ مساوی ہے۔
چوٹی HODL کے بعد ہم دیکھتے ہیں کہ نئے HODLers کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے منافع لیا جاتا ہے۔
ہر نئے سائیکل کے ساتھ، ہم نے دیکھا ہے کہ LTHs کے ذریعے مزید سپلائی بند ہوتی ہے۔ یہ مارکیٹ کی مضبوطی، بہتر یقین، اثاثہ طبقے کی پختگی، لیکویڈیٹی تک رسائی کے لیے دستیاب ٹولز، اور ظاہر ہے، قیمت میں تیزی سے اضافہ اور دولت کی پیداوار دونوں کا عکاس ہے۔
- 2011 چوٹی HODL = 55% سپلائی۔
- 2013 چوٹی HODL = 65% سپلائی (دو بار)۔
- 2021 ممکنہ چوٹی HODL = 75% سپلائی۔
فیز C - سائیکل ٹاپس: بالآخر، مارکیٹ ایک پرجوش چوٹی پر پہنچ جاتی ہے جو کہ زیادہ سے زیادہ LTHs اپنے سکے خرچ کرنے کے بعد پیک HODL انفلیکشن پوائنٹ پر پہنچ جاتی ہے۔ یہ LTHs سے نئے قیاس آرائی کرنے والوں کو BTC 'دولت کی منتقلی' ایونٹ کی نمائندگی کرتا ہے، اور غیر فعال سپلائی کو مائع گردش میں دوبارہ فعال کرنا۔
ہم سپلائی کے تناسب کا اندازہ لگا سکتے ہیں جو LTHs کی طرف سے بیل مارکیٹ کے اس آخری مرحلے کے دوران خرچ کیا جاتا ہے Peak HODL کے درمیان فرق کو لے کر، اور اسی میٹرک کو بلو آف ٹاپ پر ماپا جاتا ہے۔
اسے دوبارہ چالو سپلائی کی مقدار کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے جو 'سب سے اوپر ڈالنے' کے لیے درکار ہے:
- 2011 سرفہرست: LTHs کو دوبارہ چالو کیا گیا ~12% سپلائی۔
- 2013 ٹاپس: LTHs نے دونوں چوٹیوں کے لیے ~10% سپلائی کو دوبارہ فعال کیا۔
- 2017 سرفہرست: LTHs کو دوبارہ چالو کیا گیا ~17% سپلائی۔
- 2021 موجودہ: LTHs نے اب تک 9% سپلائی کو دوبارہ فعال کر دیا ہے۔
ریزرو رسک میٹرک کی طرح، یہ مطالعات بتاتے ہیں کہ حالات بیل مارکیٹ کے دوسرے نصف یا بعد کے مراحل سے ملتے جلتے ہیں۔ سپلائی کا ایک بڑا رشتہ دار حصہ ابھی بھی LTHs کے پاس ہے جو فرض کیے گئے چوٹی HODL پوائنٹ کے بعد سے صرف 9% خرچ کر چکا ہے۔
2017 کی چوٹی 'ٹاپ ڈالے جانے' سے پہلے خرچ شدہ سپلائی کی مقدار (17%) سے تقریباً دوگنی تھی، جو کہ بڑے پیمانے پر نئی دلچسپی اور سامعین میں اضافے کا عکاس ہے۔ یہ BTC 'دولت کی منتقلی' پر نظر رکھنے کے لیے ایک اور دلچسپ فریکٹل ہے کیونکہ Bitcoin کی نمائش اور اپنانے میں مسلسل اضافہ ہو رہا ہے اور سپر سائیکلوں کی بحث جاری ہے۔
ہفتہ وار فیچر: ایتھریم سپلائی ڈائنامکس
چھوٹے ہولڈرز کی طرف سے جمع کرنا صرف Bitcoiners تک محدود نہیں ہے۔ مارچ 2020 سے، چھوٹے ایتھرئم ہولڈرز کے ساتھ بیلنس <10 ETH نے گردشی سپلائی کا اضافی +1.41% جمع کیا ہے۔ یہ Gwei Gatherers فی الحال 4.58% سپلائی رکھتے ہیں جس کا رجحان اوپر اور دائیں طرف جاری ہے۔
ہم یہ بھی دیکھ رہے ہیں کہ HODL لہروں میں زیادہ طویل غیر فعال ETH سپلائی خرچ ہوتی ہے۔ یہ چارٹ ظاہر کرتا ہے کہ مئی 6 سے 2020 ماہ سے زیادہ پرانی ETH سپلائی کا حجم مسلسل کم ہو رہا ہے۔ یہ ممکن ہے کہ کچھ منافع لینے کے ساتھ ساتھ، کچھ سپلائی کو DeFi سمارٹ کنٹریکٹس یا یہاں تک کہ Ethereum 2.0 اسٹیکنگ کنٹریکٹ میں بھی لگایا گیا ہو۔ (2020 کے آخر میں شروع ہونے والی بڑی کمی کو نوٹ کرنا)
دریں اثنا، سمارٹ کنٹریکٹس میں رکھے گئے بیلنس نے ستمبر 2020 میں باضابطہ طور پر سنٹرلائزڈ ایکسچینجز پر بیلنس کو پلٹ دیا۔ آج تک، ایکسچینج بیلنس ETH کا 12.94% رکھتا ہے جب کہ اسمارٹ کنٹریکٹس اب سپلائی کا پانچواں حصہ 21.11% پر رکھتے ہیں۔ یہ واضح طور پر مصنوعات کی مارکیٹ میں فٹ ہونے کا مظاہرہ کرتا ہے کیونکہ 2020 میں شروع ہونے والے رجحان 'DeFi Summer' نے تب سے ETH سپلائی کو بند کرنا جاری رکھا ہوا ہے۔
ہمارا تازہ ترین نیوز لیٹر چیک کریں: Uncharted
ہم نے حال ہی میں ایک دو ہفتہ وار نیوز لیٹر شروع کیا ہے، نامعلوم. یہ نیوز لیٹر آن چین اور آف چین ڈیٹا دونوں نقطہ نظر سے BTC کا احاطہ کرتا ہے، اور قارئین کو مارکیٹوں میں کیا ہو رہا ہے اس کا ایک بدیہی تصویر دینے کے لیے خوبصورت چارٹس اور مختصر تبصروں کا استعمال کرتا ہے۔