Golden Oldies: Quỹ tín thác đầu tư đang có thời kỳ phục hưng?

Nicola Board, Trưởng ban thư ký công ty tại Maitland Fund Services, cung cấp một cái nhìn tổng quan về ủy thác đầu tư, chỉ ra rằng chúng là một loại tài sản được giám sát chặt chẽ, được quản lý chặt chẽ và mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư.

Đôi khi được coi là một trong những bí mật được giữ kín nhất của thế giới quản lý quỹ, ủy thác đầu tư được thành lập lần đầu tiên vào năm 1868 như một cách cho phép các nhà đầu tư có phương tiện khiêm tốn hơn tiếp cận thị trường chứng khoán.

Những người lâu năm trong thế giới đầu tư này hiếm khi tạo ra những tiêu đề ấn tượng nhưng dù sao cũng là nguồn nắm giữ cốt lõi của nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp và nghiệp dư.

Còn được gọi là công ty đầu tư hoặc quỹ đóng, ủy thác đầu tư là phương tiện có cổ phiếu được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Tiền của các nhà đầu tư được một nhà quản lý quỹ gộp lại và đầu tư vào các tài sản cơ sở. Các quỹ tín thác khác nhau tập trung vào các tiêu chí và lĩnh vực đầu tư khác nhau, do đó, có các chiến lược khác nhau. Một số có tiền gửi rất rộng, trong khi những người khác tập trung hơn.

Mua cổ phiếu ủy thác đầu tư có thể được coi là một cách hiệu quả về chi phí để hưởng lợi từ kinh nghiệm của một nhà quản lý chuyên nghiệp mà không phải trả giá quá đắt khi chỉ định người quản lý danh mục đầu tư của riêng bạn.

Theo Hiệp hội các công ty đầu tư (AIC), các quỹ ủy thác đầu tư đã huy động được khoản tiền mới kỷ lục 15.1 tỷ bảng Anh vào năm 2021, vượt qua mức cao trước đó là 10.2 tỷ bảng Anh được thiết lập vào năm 2014. Tài sản ủy thác đầu tư ở Anh lên tới 265 tỷ bảng Anh vào lúc cuối tháng 2022 năm XNUMX.

Điều này tự nhiên khiến chúng ta phải suy nghĩ về điều gì ở môi trường thị trường hiện tại đang khiến quỹ đầu tư trở nên hấp dẫn hơn hiện nay, do thực tế là những phương tiện này nên được coi là khoản đầu tư dài hạn.

'Thủy triều lên nâng tất cả các con tàu' là một cụm từ nắm bắt một cách khéo léo phần lớn bối cảnh đầu tư sau 2008/9, với ETFđầu tư dựa trên tạo ra một trường hợp vững chắc cho chính nó trong cuộc tranh luận lâu đời về chủ động và thụ động. Tuy nhiên, đại dịch coronavirus, cùng với cuộc chiến ở Ukraina, mở ra một thời kỳ bất ổn mới, với nửa đầu năm 2022 được đặc trưng bởi lạm phát tăng nhanh. Điều này đã khiến thị trường bất ổn và dẫn đến tình trạng suy thoái chung, được cho là khiến ý tưởng về một tay lái chuyên nghiệp trên máy xới đất trở nên hấp dẫn hơn.

Ủy thác đầu tư được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có kinh nghiệm, thường có thành tích lâu năm, được hỗ trợ bởi các nhóm phân tích giúp xác định các công ty có tiềm năng nhất trong bất kỳ lĩnh vực nào. Các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với nhiều loại đầu tư trong một phương tiện duy nhất, đa dạng hóa rủi ro đầu tư của họ và cho phép tiếp cận các khoản đầu tư cơ bản - chẳng hạn như tài sản trực tiếp - mà họ có thể không tiếp cận được.

Những ủy thác này đôi khi cũng vào những thời kỳ mà chúng rẻ so với giá trị của tài sản cơ bản, tạo cơ hội mua cho nhà đầu tư thông thái. Giá trị tài sản ròng (NAV) được tính toán thường xuyên, trong nhiều trường hợp là hàng ngày và cung cấp giá trị khách quan cho tài sản cơ bản. Giá cổ phiếu nói chung sẽ liên quan đến NAV, nhưng nó cũng tùy thuộc vào sự thay đổi thất thường của tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Khi giá cổ phiếu của một quỹ tín thác cao hơn NAV của nó, nó được mô tả là giao dịch ở mức cao. Khi NAV cao hơn giá cổ phiếu, nó được mô tả là giao dịch giảm giá. Có những lợi thế tiềm năng cho cả hai kịch bản tùy thuộc vào việc nhà đầu tư muốn mua hay bán.

Không giống như niềm tin đơn vị và kết thúc mở đầu tư các công ty, ủy thác đầu tư có vốn cổ phần cố định, chỉ có thể thay đổi nếu ủy thác phát hành cổ phiếu mới hoặc mua lại cổ phần của chính mình, trong khi OEIC/quỹ tín thác đơn vị tạo và hủy đơn vị để đáp ứng nhu cầu. Điều này đôi khi dẫn đến tình huống vốn của nhà đầu tư trong OEIC và quỹ ủy thác đơn vị bị khóa trong thời kỳ thị trường căng thẳng - một vấn đề không phải đối mặt với quỹ ủy thác đầu tư do thực tế là cổ phiếu được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.

Đằng sau hậu trường – sự khác biệt dành cho nhà quản trị

Ủy thác đầu tư không phải là 'quỹ tín thác' theo nghĩa pháp lý của từ này mà thay vào đó được thành lập dưới dạng các công ty niêm yết công khai có cổ phiếu được giao dịch trên một khoản đầu tư được công nhận Sàn giao dịch , chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.

Điều này có nghĩa là, giống như bất kỳ công ty plc nào được niêm yết tại Vương quốc Anh, họ phải bổ nhiệm một thư ký công ty có trình độ phù hợp, bên cạnh các kế toán quỹ có trình độ phù hợp. Nhìn chung, một thư ký công ty đảm bảo rằng hội đồng quản trị và công ty tuân thủ các nghĩa vụ pháp lý, quy định và luật định của họ.

Theo luật của Vương quốc Anh, có một số nghĩa vụ nhất định mà tất cả các công ty phải tuân thủ, từ việc tạo tài khoản và nộp chúng cho cơ quan đăng ký công ty đến duy trì sổ đăng ký giám đốc và biên bản cuộc họp hội đồng quản trị và cổ đông cùng những việc khác.

Một ủy thác đầu tư cũng được điều chỉnh bởi 'các điều khoản của hiệp hội', đó là các quy tắc nội bộ mà công ty vận hành. Những điều này về bản chất là chi tiết và bao gồm, ví dụ, quy trình bổ nhiệm, nghỉ hưu và bãi nhiệm giám đốc, số lượng giám đốc cần thiết để tạo thành một số đại biểu cần thiết tại các cuộc họp, quyền hạn của hội đồng quản trị, quyền hạn vay và các chi tiết xung quanh quyền của các loại cổ phần khác nhau.

Vì các quỹ ủy thác đầu tư của các công ty niêm yết được yêu cầu tuân thủ các quy tắc quy định do Cơ quan quản lý tài chính ban hành, được thiết kế để đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường. Chúng bao gồm nhiều lĩnh vực, chẳng hạn như công bố kết quả tạm thời/hàng năm trong một khung thời gian cụ thể, yêu cầu đưa ra các thông báo theo quy định liên quan đến một số hoạt động của công ty, cũng như các tiêu chí cụ thể cần được đưa vào các tài liệu đã xuất bản như bản cáo bạch , thông tư và báo cáo hàng năm/tạm thời. Họ cũng được yêu cầu tuân thủ các quy tắc thuế nhất định mang lại cho họ lợi ích của việc không phải trả thuế lãi vốn đối với lợi nhuận vốn của họ.

Được đặt trên nền tảng pháp lý, luật định và quy định nghĩa vụ là một yêu cầu để đảm bảo quản trị phù hợp được áp dụng, với trọng tâm là quản trị công ty tốt hơn bao giờ hết trong chương trình nghị sự của các nhà đầu tư.

Nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư, cùng với nhiều lớp quy định, khiến quỹ đầu tư trở thành một loại tài sản hấp dẫn và được giám sát chặt chẽ để tồn tại thêm 150 năm nữa.

Nicola Board, Trưởng ban thư ký công ty tại Maitland Fund Services, cung cấp một cái nhìn tổng quan về ủy thác đầu tư, chỉ ra rằng chúng là một loại tài sản được giám sát chặt chẽ, được quản lý chặt chẽ và mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư.

Đôi khi được coi là một trong những bí mật được giữ kín nhất của thế giới quản lý quỹ, ủy thác đầu tư được thành lập lần đầu tiên vào năm 1868 như một cách cho phép các nhà đầu tư có phương tiện khiêm tốn hơn tiếp cận thị trường chứng khoán.

Những người lâu năm trong thế giới đầu tư này hiếm khi tạo ra những tiêu đề ấn tượng nhưng dù sao cũng là nguồn nắm giữ cốt lõi của nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp và nghiệp dư.

Còn được gọi là công ty đầu tư hoặc quỹ đóng, ủy thác đầu tư là phương tiện có cổ phiếu được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Tiền của các nhà đầu tư được một nhà quản lý quỹ gộp lại và đầu tư vào các tài sản cơ sở. Các quỹ tín thác khác nhau tập trung vào các tiêu chí và lĩnh vực đầu tư khác nhau, do đó, có các chiến lược khác nhau. Một số có tiền gửi rất rộng, trong khi những người khác tập trung hơn.

Mua cổ phiếu ủy thác đầu tư có thể được coi là một cách hiệu quả về chi phí để hưởng lợi từ kinh nghiệm của một nhà quản lý chuyên nghiệp mà không phải trả giá quá đắt khi chỉ định người quản lý danh mục đầu tư của riêng bạn.

Theo Hiệp hội các công ty đầu tư (AIC), các quỹ ủy thác đầu tư đã huy động được khoản tiền mới kỷ lục 15.1 tỷ bảng Anh vào năm 2021, vượt qua mức cao trước đó là 10.2 tỷ bảng Anh được thiết lập vào năm 2014. Tài sản ủy thác đầu tư ở Anh lên tới 265 tỷ bảng Anh vào lúc cuối tháng 2022 năm XNUMX.

Điều này tự nhiên khiến chúng ta phải suy nghĩ về điều gì ở môi trường thị trường hiện tại đang khiến quỹ đầu tư trở nên hấp dẫn hơn hiện nay, do thực tế là những phương tiện này nên được coi là khoản đầu tư dài hạn.

'Thủy triều lên nâng tất cả các con tàu' là một cụm từ nắm bắt một cách khéo léo phần lớn bối cảnh đầu tư sau 2008/9, với ETFđầu tư dựa trên tạo ra một trường hợp vững chắc cho chính nó trong cuộc tranh luận lâu đời về chủ động và thụ động. Tuy nhiên, đại dịch coronavirus, cùng với cuộc chiến ở Ukraina, mở ra một thời kỳ bất ổn mới, với nửa đầu năm 2022 được đặc trưng bởi lạm phát tăng nhanh. Điều này đã khiến thị trường bất ổn và dẫn đến tình trạng suy thoái chung, được cho là khiến ý tưởng về một tay lái chuyên nghiệp trên máy xới đất trở nên hấp dẫn hơn.

Ủy thác đầu tư được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có kinh nghiệm, thường có thành tích lâu năm, được hỗ trợ bởi các nhóm phân tích giúp xác định các công ty có tiềm năng nhất trong bất kỳ lĩnh vực nào. Các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với nhiều loại đầu tư trong một phương tiện duy nhất, đa dạng hóa rủi ro đầu tư của họ và cho phép tiếp cận các khoản đầu tư cơ bản - chẳng hạn như tài sản trực tiếp - mà họ có thể không tiếp cận được.

Những ủy thác này đôi khi cũng vào những thời kỳ mà chúng rẻ so với giá trị của tài sản cơ bản, tạo cơ hội mua cho nhà đầu tư thông thái. Giá trị tài sản ròng (NAV) được tính toán thường xuyên, trong nhiều trường hợp là hàng ngày và cung cấp giá trị khách quan cho tài sản cơ bản. Giá cổ phiếu nói chung sẽ liên quan đến NAV, nhưng nó cũng tùy thuộc vào sự thay đổi thất thường của tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Khi giá cổ phiếu của một quỹ tín thác cao hơn NAV của nó, nó được mô tả là giao dịch ở mức cao. Khi NAV cao hơn giá cổ phiếu, nó được mô tả là giao dịch giảm giá. Có những lợi thế tiềm năng cho cả hai kịch bản tùy thuộc vào việc nhà đầu tư muốn mua hay bán.

Không giống như niềm tin đơn vị và kết thúc mở đầu tư các công ty, ủy thác đầu tư có vốn cổ phần cố định, chỉ có thể thay đổi nếu ủy thác phát hành cổ phiếu mới hoặc mua lại cổ phần của chính mình, trong khi OEIC/quỹ tín thác đơn vị tạo và hủy đơn vị để đáp ứng nhu cầu. Điều này đôi khi dẫn đến tình huống vốn của nhà đầu tư trong OEIC và quỹ ủy thác đơn vị bị khóa trong thời kỳ thị trường căng thẳng - một vấn đề không phải đối mặt với quỹ ủy thác đầu tư do thực tế là cổ phiếu được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.

Đằng sau hậu trường – sự khác biệt dành cho nhà quản trị

Ủy thác đầu tư không phải là 'quỹ tín thác' theo nghĩa pháp lý của từ này mà thay vào đó được thành lập dưới dạng các công ty niêm yết công khai có cổ phiếu được giao dịch trên một khoản đầu tư được công nhận Sàn giao dịch , chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.

Điều này có nghĩa là, giống như bất kỳ công ty plc nào được niêm yết tại Vương quốc Anh, họ phải bổ nhiệm một thư ký công ty có trình độ phù hợp, bên cạnh các kế toán quỹ có trình độ phù hợp. Nhìn chung, một thư ký công ty đảm bảo rằng hội đồng quản trị và công ty tuân thủ các nghĩa vụ pháp lý, quy định và luật định của họ.

Theo luật của Vương quốc Anh, có một số nghĩa vụ nhất định mà tất cả các công ty phải tuân thủ, từ việc tạo tài khoản và nộp chúng cho cơ quan đăng ký công ty đến duy trì sổ đăng ký giám đốc và biên bản cuộc họp hội đồng quản trị và cổ đông cùng những việc khác.

Một ủy thác đầu tư cũng được điều chỉnh bởi 'các điều khoản của hiệp hội', đó là các quy tắc nội bộ mà công ty vận hành. Những điều này về bản chất là chi tiết và bao gồm, ví dụ, quy trình bổ nhiệm, nghỉ hưu và bãi nhiệm giám đốc, số lượng giám đốc cần thiết để tạo thành một số đại biểu cần thiết tại các cuộc họp, quyền hạn của hội đồng quản trị, quyền hạn vay và các chi tiết xung quanh quyền của các loại cổ phần khác nhau.

Vì các quỹ ủy thác đầu tư của các công ty niêm yết được yêu cầu tuân thủ các quy tắc quy định do Cơ quan quản lý tài chính ban hành, được thiết kế để đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường. Chúng bao gồm nhiều lĩnh vực, chẳng hạn như công bố kết quả tạm thời/hàng năm trong một khung thời gian cụ thể, yêu cầu đưa ra các thông báo theo quy định liên quan đến một số hoạt động của công ty, cũng như các tiêu chí cụ thể cần được đưa vào các tài liệu đã xuất bản như bản cáo bạch , thông tư và báo cáo hàng năm/tạm thời. Họ cũng được yêu cầu tuân thủ các quy tắc thuế nhất định mang lại cho họ lợi ích của việc không phải trả thuế lãi vốn đối với lợi nhuận vốn của họ.

Được đặt trên nền tảng pháp lý, luật định và quy định nghĩa vụ là một yêu cầu để đảm bảo quản trị phù hợp được áp dụng, với trọng tâm là quản trị công ty tốt hơn bao giờ hết trong chương trình nghị sự của các nhà đầu tư.

Nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư, cùng với nhiều lớp quy định, khiến quỹ đầu tư trở thành một loại tài sản hấp dẫn và được giám sát chặt chẽ để tồn tại thêm 150 năm nữa.