Bitcoin phải đối mặt với sự hỗn loạn khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức cao nhất trong 15 năm

Bitcoin phải đối mặt với sự hỗn loạn khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức cao nhất trong 15 năm

Dấu thời gian: Ngày 22 tháng 2023 năm 7 30:XNUMX AM

Trong môi trường lãi suất tăng vọt và sự khó lường về kinh tế, Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn phải đối mặt với những trở ngại ngày càng tăng. Sự thay đổi trong bối cảnh tài chính gần đây được nhấn mạnh bởi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 16 năm vào thứ Năm tuần này.

Đảo ngược đường cong lợi suất dài nhất từ ​​trước đến nay

Trong lịch sử, đường cong lợi suất đảo ngược, trong đó lợi suất ngắn hạn cao hơn lợi suất dài hạn, là điềm báo về suy thoái kinh tế. Đáng chú ý, đường cong Lợi tức Kho bạc kỳ hạn 10 năm trừ đi 3 tháng đã bị đảo ngược trong 217 ngày giao dịch kỷ lục. Dữ liệu trong quá khứ chỉ ra rằng khoảng thời gian giữa thời điểm đảo ngược và thời điểm bắt đầu suy thoái càng dài thì khả năng suy thoái càng nghiêm trọng.

Joe Consorti, Nhà phân tích thị trường tại Lớp Bitcoin, nhấn mạnh mối lo ngại này, nhận xét trên Twitter: “Đường cong lợi suất đang dốc trở lại với tốc độ chóng mặt. Hôm nay tăng 10 điểm cơ bản trở lên trên đường cong. Bạn có biết điều gì sẽ xảy ra khi đường cong lợi suất dốc lên mọi lúc không? Gợi ý: không phải mở rộng kinh tế.”

Những tín hiệu và lập trường chính sách gần đây của Fed đã gây bão trên thế giới tài chính. Charlie Bilello, Giám đốc chiến lược thị trường tại Creative Planning, lưu ý, “Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hôm nay tăng lên 4.49%, cao nhất kể từ tháng 2007 năm 10. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2.11 năm (được điều chỉnh theo lạm phát dự kiến) là 2009% hiện ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022.” Bilello cũng chỉ ra sự sụt giảm đáng kể trong bảng cân đối kế toán của Fed, hiện “thấp hơn XNUMX% so với mức đỉnh vào tháng XNUMX năm XNUMX”.

Hai đợt sụt giảm lớn nhất trong 20 năm qua là từ tháng 2008 năm 2009 đến tháng 18.2 năm 2010 với 2015% (bảng cân đối kế toán đạt mức cao mới vào tháng 2019 năm 16.7) và từ tháng 2020 năm XNUMX đến tháng XNUMX năm XNUMX với -XNUMX% (bảng cân đối kế toán đạt mức cao mới trong tháng XNUMX năm XNUMX).

Sự gia tăng lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là nhắc lại bởi các nhà phân tích từ “The Kobeissi Letter”, người đã tuyên bố: “BREAKING: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chính thức đạt mục tiêu 4.50% của chúng tôi… Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng đáng kinh ngạc 20 điểm cơ bản trong vòng chưa đầy 24 giờ… Với phía cung lạm phát ngoài tầm kiểm soát và giá dầu quay trở lại mức 90 USD trở lên, Fed không còn lựa chọn nào khác. Cao hơn trong thời gian dài hơn đã trở lại.”

Cục Dự trữ Liên bang

Trong cuộc họp FOMC hôm thứ Tư, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và Chủ tịch Jerome Powell đã nói rõ ý định của mình, báo hiệu khả năng tăng lãi suất bổ sung trong năm nay và dự báo sẽ có ít đợt cắt giảm hơn trong năm tới. Hiện tại, họ dự báo tỷ lệ cắt giảm lãi suất là một nửa điểm phần trăm vào năm 2024. Trước đó, biểu đồ chấm cho thấy tỷ lệ cắt giảm toàn bộ điểm phần trăm vào năm tới.

Chiến lược “cao hơn trong thời gian dài hơn” này dường như khác với kỳ vọng trước đó của thị trường, bất chấp dữ liệu lạm phát có vẻ tích cực trong ba tháng. Hơn nữa, Powell còn truyền đạt niềm tin vào Mỹ. nền kinh tế, nhấn mạnh sự cần thiết phải đảm bảo lãi suất được điều chỉnh chính xác để đạt được mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa chắc chắn, với Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy chỉ có 32% khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 45 và XNUMX% vào tháng XNUMX.

Ý nghĩa đối với Bitcoin và tiền điện tử

Các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, trước đây rất nhạy cảm với sự gia tăng Lợi tức Kho bạc kỳ hạn 10 năm. Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, nhấn mạnh những thách thức đối với lĩnh vực Bitcoin và tiền điện tử:

Fed muốn có thêm thất nghiệp. Thị trường việc làm vẫn còn quá mạnh. Kết quả là họ đã tăng lãi suất dự kiến ​​vào năm 2024 và 10YR đã bứt phá lên mức cao mới trong thập kỷ. Chừng nào 10YR còn tăng lên như thế này, tài sản rủi ro sẽ còn gặp nhiều trở ngại hơn nữa.

Trong lịch sử, lợi suất tăng là dấu hiệu cho thấy kỳ vọng về lãi suất cao hơn, làm tăng chi phí đi vay. Kịch bản này thường dẫn đến việc giảm các khoản đầu tư mang tính đầu cơ, trong đó các nhà đầu tư ưa chuộng các tài sản ổn định hơn, mang lại lợi nhuận hơn so với các lựa chọn rủi ro hơn như Bitcoin và tiền điện tử.

Một vấn đề khác đối với thị trường là cách tiếp cận “cao hơn trong thời gian dài hơn” và sự thu hẹp đáng kể bảng cân đối kế toán của Fed. Các tài sản rủi ro như Bitcoin theo truyền thống thường là “miếng bọt biển” tạo ra tính thanh khoản cao, nhưng khi điều này cạn kiệt trên thị trường tài chính, chúng thường bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Ngoài ra, mối lo ngại về khả năng xảy ra suy thoái sẽ tiếp tục gia tăng do đường cong lợi suất đảo ngược. Đáng chú ý, Bitcoin và tiền điện tử chưa bao giờ giao dịch trong thời kỳ suy thoái, phản ứng là không chắc chắn.

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch ở mức $26,655.

Giá Bitcoin
Giá BTC, biểu đồ 1 ngày | Nguồn: BTCUSD trên TradingView.com

Hình ảnh nổi bật từ Shutterstock, biểu đồ từ TradingView.com

Dấu thời gian:

Thêm từ NewsBTC