Bitcoin, bong bóng ma thuật và lịch sử

Con trai tôi vừa tổ chức sinh nhật lần thứ năm. Chúng tôi đã tổ chức một bữa tiệc cho anh ấy và chúng tôi đã tổ chức những “gói tiệc” bắt buộc cho bọn trẻ. Điểm nổi bật là bong bóng. Luôn luôn như vậy. Bọn trẻ chạy xung quanh và tắm bong bóng cho nhau. Nhưng không có nhiều bong bóng ở bữa tiệc đó như những người chỉ trích bong bóng bitcoin, một vai ngươi là những trí thức nổi tiếng thế giới.

Tôi không thể không nhìn những lời chỉ trích này giống như cách tôi nhìn bọn trẻ ở bữa tiệc của con trai tôi. Tôi không có ý đó theo cách hạ thấp. Tôi không thể trịch thượng với những người trí thức khổng lồ này, ngay cả khi tôi muốn như vậy. Nhưng thành thật mà nói, bạn có cách nào khác để nhìn một người không thể (hoặc đơn giản là không) có quan điểm rộng hơn?

Hoàn toàn đúng khi bitcoin ở các giai đoạn khác nhau trong lịch sử 13 năm của nó đã đi vào “lãnh thổ bong bóng”, nơi giá sắp xảy ra một sự điều chỉnh lớn. Nhưng việc mô tả bitcoin như một bong bóng (toàn bộ) đã bỏ qua mọi so sánh giữa lịch sử giá của nó và lịch sử giá của các bong bóng khét tiếng khác.

Nhưng trước khi đi xa hơn, tôi phải đưa ra tuyên bố từ chối trách nhiệm ở đây. Tôi không đủ điều kiện để đưa ra kết luận dựa trên phân tích kỹ thuật của biểu đồ giá. Bài viết này chỉ cố gắng so sánh tổng quát giữa những gì chúng ta biết là bong bóng và lịch sử giá của bitcoin. Dựa vào đó, có thể khá rõ ràng rằng, dù nó là gì đi nữa, bitcoin là một thứ khác với những gì thường được mô tả là bong bóng.

Bong bóng bật lên. Và mặc dù thị trường có thể phục hồi nhưng bong bóng chắc chắn không tự thổi phồng lên nhiều lần. Nếu bitcoin là bong bóng thì đó là bong bóng ma thuật. Nó sẽ là thứ tồn tại trong một danh mục hoàn toàn mới không giống bất kỳ bong bóng nào khác mà chúng tôi từng thấy trước đây.

Gần đây đã thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới ở mức hơn 68,500 đô la, giá bitcoin đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 64,000 đô la kể từ tháng 2021 năm 2017. Do đó, đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 20,000 năm 13 là XNUMX đô la. Điều này đã xảy ra NĂM lần trong vòng chưa đầy XNUMX năm.

Không chỉ vậy, ngay sau khi bitcoin bước vào vùng mà các chuyên gia truyền thống gọi là “lãnh thổ bong bóng” trong những đỉnh cao mới liên tiếp mọi thời đại này, một “sự cố” thảm khốc 50% – 80% luôn theo sau - chỉ để giá hợp nhất trở lại, sau đó xây dựng lên mức cao mới mọi thời đại ở mức cao hơn nhiều lần so với kỷ lục trước đó, tất cả đều trong khoảng thời gian tương đối ngắn. Mô hình này đã diễn ra xung quanh các mức cao kỷ lục được thiết lập vào giữa năm 2011, cuối năm 2013, cuối năm 2017, tháng 2021 năm 2021 và bây giờ là vào tháng XNUMX năm XNUMX.

BTC-$1. Bong bóng, sụp đổ. Hợp nhất.

BTC-$10. Bong bóng, sụp đổ. Hợp nhất.

BTC-$100. Bong bóng, sụp đổ. Hợp nhất.

BTC-$1,000. Bong bóng, sụp đổ. Hợp nhất.

BTC-$10,000. Bong bóng, sụp đổ. Hợp nhất.

BTC – 100,000 USD – ?

Bitcoin giống phượng hoàng trỗi dậy từ đống tro tàn của chính nó cáo phó, nhiều hơn là nó giống một bong bóng. Nó đã được tuyên bố đã chết nhiều lần kể từ năm 2010, tuy nhiên, mặc dù có nhiều lần điều chỉnh lớn, bitcoin vẫn duy trì được Tỷ suất lợi nhuận hàng năm 200% thông qua tất cả những điều đó.

Và nói một cách đơn giản, các bong bóng tài sản khác thường không làm được điều đó.

Trên thực tế, chưa có bong bóng nổi tiếng nào trong lịch sử làm được điều đó.

Cơn sốt hoa tulip ở Hà Lan (đầu những năm 1600) cũng như Công ty South Sea (những năm 1700), sự sụp đổ của Phố Wall năm 1929 trước cuộc Đại suy thoái, sự bùng nổ dot com (cuối những năm 1990) hay bong bóng nhà đất ở Mỹ vào giữa những năm 2000 đều không. dẫn đến cuộc Đại suy thoái 2007-2009.

Tất cả đều rơi vào lãnh thổ bong bóng bị thổi phồng, bị rơi và không bao giờ phục hồi được. Hoặc đã hồi phục, nhưng trong thời gian không dưới một thập kỷ hoặc hơn.

Nhưng không điều nào trong số đó, kể cả bong bóng nhà đất ở Mỹ, sụp đổ và tái lạm phát trong vòng chưa đầy mười năm. Chưa kể NĂM lần chỉ trong vòng hơn một thập kỷ ở mức cao gấp nhiều lần so với trước đây.

Điều này làm cho quan điểm cho rằng bitcoin là một bong bóng ít có khả năng xảy ra mỗi khi bitcoin thực hiện nhiệm vụ của mình. Và, thay vì liên tiếp có nhiều bong bóng tự phồng lên một cách kỳ diệu, ngay cả những người hoài nghi nhất cũng phải thừa nhận rằng nó bắt đầu trông giống như những làn sóng được áp dụng.

Trên đây là lịch sử giá mọi thời đại của bitcoin theo thuật ngữ tuyến tính đơn giản, nhưng nó gây đánh lừa vì nó không đưa ra bức tranh đầy đủ về những gì đã xảy ra trong năm 2011, 2013 và 2017. Nhìn theo thuật ngữ tuyến tính, năm 2020 và 2021 hoàn toàn làm lu mờ các “bong bóng” khác. ”

Khi nhìn dưới góc độ tương đối, những “bong bóng” này có thể so sánh được: giá tăng và sự điều chỉnh, sau đó là sự củng cố ở mức cao hơn đáng kể so với những gì đã thấy trước “bong bóng”.

Và một lần nữa, vào năm 2021, chúng ta lại có cùng một câu chuyện: tăng trưởng chậm, tăng trưởng mạnh mẽ, điều chỉnh, hợp nhất, cuối cùng là tăng trưởng tiếp theo và một mức cao nhất mọi thời đại khác.

Đây là lý do tại sao biểu đồ log lại hữu ích. Nó cho phép bạn xem tất cả các “bong bóng” này trên cùng một biểu đồ, nhưng ở thang logarit, do đó các chu kỳ giá khác nhau theo thứ tự độ lớn có thể được so sánh cạnh nhau.

Nói một cách tương đối, các “bong bóng” năm 2011, 2013, 2017 và tháng 2021 năm XNUMX đều theo một xu hướng tương tự:

Đường màu xanh biểu thị giá theo tuyến tính, với thang đo ở bên trái, tăng lên trong khoảng 20,000 USD. Trong khi đường màu đen biểu thị giá theo thang logarit với thang đo ở bên phải, tăng lên theo bội số của 10X, bắt đầu bằng 0.01 USD, sau đó là 0.10 USD; $1; $10; 100 USD; 1,000 đô la và 10,000 đô la, với các vòng tròn màu cam làm nổi bật “bong bóng”.

Có vẻ như rõ ràng là có một xu hướng tăng ổn định và giá có thể hướng tới một mức ổn định. Thêm vào đó, các chu kỳ biến động mà bitcoin đã trở nên khét tiếng đang trở nên ít hơn.

Tôi chỉ không hiểu sao có người có thể nhầm lẫn biểu đồ giá bitcoin với bất kỳ biểu đồ nào khác ở trên. Và tôi hoan nghênh mọi nỗ lực bác bỏ quan điểm này. Nhưng tôi nghi ngờ rằng, thậm chí chỉ dựa hoàn toàn vào biểu đồ giá của nó và bỏ qua tất cả các nguyên tắc cơ bản thay đổi mô hình khác của nó, bitcoin trông không giống bất kỳ bong bóng nào khác trong lịch sử, bất kể bạn nhìn vào biểu đồ nào.

Và nếu bạn nghi ngờ chính xác vì sự tăng giá không giống bất kỳ điều gì khác trước đó, nếu bạn nghĩ rằng vì điều này, nếu nó không phải là bong bóng, thì đó phải là một loại mô hình Ponzi nào đó, thì có vô số điều tuyệt vời bài viết điều đó minh họa tại sao điều này không xảy ra.

“Khi số lượng người dùng tăng lên, giá trị mỗi đồng xu cũng tăng lên. Nó có khả năng tạo ra một vòng phản hồi tích cực; khi người dùng tăng lên, giá trị cũng tăng lên, điều này có thể thu hút nhiều người dùng hơn để tận dụng giá trị ngày càng tăng.” – Satoshi Nakamoto

Chỉ cần nói rằng có những lời giải thích chắc chắn cho sự tăng giá bất thường này, phổ biến nhất là quan sát cho thấy chu kỳ giá chủ yếu được thúc đẩy bởi chu kỳ giảm một nửa, đây là lịch trình cung cấp giảm dần được lập trình sẵn và được mã hóa cứng vào giao thức Bitcoin.

Với mỗi lần giảm một nửa liên tiếp (cứ sau 210,000 khối, xảy ra cách nhau khoảng bốn năm một lần), nhu cầu ổn định bắt đầu đẩy giá lên cao. Sự tăng giá này thu hút nhiều người hơn, tạo ra nhiều nhu cầu hơn, đẩy giá lên cao hơn nữa cho đến khi nó tạm thời bị mua quá mức và phải điều chỉnh lại.

Tuy nhiên, vào thời điểm nó khắc phục, đã có đủ người mới tìm hiểu về các nguyên tắc cơ bản của mạng và cơ chế cơ bản của nó, điều này minh bạch 100% cho những ai quan tâm tìm hiểu. Có thể nói, những người này trở thành người làm thuê và họ vượt qua cơn bão. Bởi vì cuối cùng, giá trị của mạng không được xác định chặt chẽ bởi giá giao ngay biến động của tài sản mà thay vào đó là những vấn đề mà nó giải quyết.

Do đó, một sàn giá được hình thành cao hơn sàn trước, dựa trên thực tế là mỗi làn sóng kế tiếp để lại những người dùng có học thức hơn những người hoảng sợ và bị cuốn ra biển. Do đó, giai đoạn được thiết lập để chu kỳ tiếp theo bắt đầu lại, khi sự kiện halving xảy ra và nhu cầu ổn định bắt đầu đẩy giá lên cao trở lại.

Không thể phủ nhận điều đó: Trong hầu hết các trường hợp, chính lợi ích cá nhân và lợi nhuận (hoặc ít nhất là bảo toàn tài sản) ban đầu thu hút mọi người đến với Bitcoin. Nhưng những người ở lại làm như vậy để tìm hiểu về công nghệ.

Bởi vì vào cuối ngày, nếu bạn ở lại đủ lâu, bạn sẽ biết rằng giá trị đồng đô la của bitcoin sẽ mờ nhạt so với giá trị của nó khi là triển khai hoạt động đầu tiên trên thế giới về cơ chế đồng thuận và phối hợp xã hội được phân phối đầy đủ.

Và cuối cùng, lịch sử giá phản ánh sự hiểu biết ngày càng lan rộng rằng bitcoin sẽ thay đổi cấu trúc quyền lực của thế giới mãi mãi.

Đây là một bài đăng của Hermann Vivier. Các ý kiến ​​được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến ​​của BTC Inc hoặc Tạp chí Bitcoin.

Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history