Sự tập trung của các cơ quan quản lý vào việc lạm dụng thị trường sơ cấp Kêu gọi các ngân hàng đầu tư tăng cường giám sát thương mại

Sự tập trung của các cơ quan quản lý vào việc lạm dụng thị trường sơ cấp Kêu gọi các ngân hàng đầu tư tăng cường giám sát thương mại

Dấu thời gian: 1:2024 chiều ngày 12 tháng 43 năm XNUMX
Sự tập trung của các cơ quan quản lý vào việc lạm dụng thị trường sơ cấp Kêu gọi các ngân hàng đầu tư tăng cường giám sát thương mại Thông minh dữ liệu PlatoBlockchain. Tìm kiếm dọc. Ái.

Các hành động pháp lý đang hướng tới một hình thức thao túng thị trường vốn có nguy cơ cao, lạm dụng thị trường sơ cấp. Các cơ quan quản lý rất muốn hạn chế hành vi thao túng giá của các nhà giao dịch để tạo thêm lợi nhuận xung quanh các vấn đề mới của công ty. CFTC gần đây
đã phạt HSBC 45 triệu USD chỉ vì điều này - với lý do thao túng các hợp đồng hoán đổi nhà phát hành trái phiếu. Dựa trên các mô hình điều tiết trong danh mục này, rõ ràng là thao túng thị trường sơ cấp – hay thao túng Giao dịch Giá Tham chiếu (RPT) – có thể dẫn đến thiệt hại to lớn.
các hình phạt cưỡng chế, thiệt hại về mặt uy tín trên diện rộng đối với một tổ chức và trách nhiệm cá nhân ngày càng tăng đối với các nhà quản lý cấp cao hoặc các nhà kinh doanh có liên quan. Các ngân hàng đầu tư phải tăng cường các phương pháp giám sát thương mại để giám sát thành công các hình thức lừa đảo tinh vi
hoạt động tội phạm và tuân thủ sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý. Các cán bộ tuân thủ cũng như các cán bộ quản lý rủi ro và kiểm soát giờ đây buộc phải chịu trách nhiệm phát hiện mọi hành vi lạm dụng trong RPT.

Thách thức lạm dụng thị trường sơ cấp

Khi cổ phiếu hoặc trái phiếu lần đầu tiên được bán ra thị trường đại chúng, tổ chức phát hành thường sẽ đồng thời tham gia vào các giao dịch khác, chẳng hạn như hoán đổi lãi suất riêng biệt hoặc giao dịch ngoại hối có cấu trúc (FX), với ngân hàng dẫn đầu giao dịch. Tuy nhiên, cái đó
Các nhà giao dịch của ngân hàng có thể thao túng giá trên thị trường đại chúng để tạo thêm lợi nhuận khi họ tham gia vào các công cụ phái sinh thị trường sơ cấp này với khách hàng của mình. Bởi vì nó thường liên quan đến những ý niệm rất lớn và lạm dụng vị trí đặc quyền của sự tin cậy,

lạm dụng thị trường sơ cấp có những hậu quả khác với lạm dụng thị trường thứ cấp. Điều nguy hiểm là một nhà giao dịch hoặc một nhóm nhỏ các nhà giao dịch hành động độc lập để kiếm lợi nhuận trong sổ giao dịch của họ liên quan đến RPTS liên quan và bằng cách thực hiện
do đó làm suy yếu hoạt động tư vấn của công ty lớn hơn và hoạt động kinh doanh ECM / DCM liên quan đang thúc đẩy thương vụ.

Cơ quan quản lý muốn gì

Ở nhiều ngân hàng đầu tư, RPT được giám sát trên cơ sở lựa chọn ngẫu nhiên. Các cơ quan quản lý cho rằng điều này là chưa đủ. FINRA cũng cảnh báo rằng các tổ chức không có “các quy trình được thiết kế hợp lý để xác định các kiểu hành vi thao túng”. Vì vậy, tin nhắn
Rõ ràng là hiện trạng giám sát không còn đầy đủ hoặc không còn có thể chấp nhận được so với việc giám sát khu vực thị trường sơ cấp đang phát triển nhanh chóng.

Xác định ý định của người giao dịch

CFTC đang tiến hành vụ kiện chống lại giám đốc điều hành tại Nomura vì tội thao túng thị trường sơ cấp – cũng như trong các giao dịch hoán đổi nhà phát hành trái phiếu. Để phát hiện hoạt động ấn định giá như vậy, các nhân viên giám sát phải đối mặt với nhiệm vụ đầy thách thức gồm hai hướng. Đầu tiên, họ cần phải
xác định và định lượng xem hoạt động của nhà giao dịch có ảnh hưởng đến thị trường hay không và giá thực hiện tương ứng của lệnh của khách hàng. Thứ hai, họ cần xác định xem liệu nhà giao dịch có hành động có tính toán trước để thực hiện hành vi thao túng thị trường hay không. Phức tạp
vấn đề, đôi khi rất khó để phân biệt giữa hoạt động giao dịch hợp pháp như phòng ngừa rủi ro trước được tiết lộ và thao túng giá cả một cách giả tạo. CFTC yêu cầu các đại lý hoán đổi như Nomura phải tiết lộ bất kỳ biện pháp phòng ngừa rủi ro trước nào cho khách hàng, để cho phép
đối tác để đánh giá các động cơ khuyến khích vật chất và xung đột lợi ích. Hơn nữa, các tổ chức phải

“thiết lập và duy trì một hệ thống để giám sát và sẽ giám sát chặt chẽ mọi hoạt động.”

Công nghệ giám sát giao dịch, với tư duy bàn giao dịch

Đối với các nhà lãnh đạo và nhóm giám sát tuân thủ ngân hàng, chìa khóa để giám sát hiệu quả là triển khai các quy trình có thể xác định chính xác ý định của người tham gia thị trường nhằm đánh lừa thị trường, ưu tiên các cảnh báo có giá trị cao hơn và phát hiện các thông tin khó tìm,
hoạt động thao túng sản phẩm chéo gây ra rủi ro tài chính và pháp lý lớn nhất. Các hoạt động giám sát thương mại hiện nay thực sự là
một mặt trời quay quanh trái đất cách tiếp cận, từ một địa điểm duy nhất, quan điểm dựa trên các quy tắc quá phức tạp. Một phương pháp giám sát thương mại hợp lý hơn ghi nhận trái đất chuyển động quanh mặt trời, một giải pháp đơn giản và bền vững hơn giúp quan sát
thông qua lăng kính rủi ro thị trường.

Sự tinh vi xảo quyệt của việc lạm dụng RPT, sản phẩm chéo này đòi hỏi các ngân hàng đầu tư phải phát triển sự hiểu biết tốt hơn về mối quan hệ giữa các công cụ và tìm ra công nghệ có thể xác định tốt nhất ý định của nhà giao dịch để họ có thể xác định chính xác.
đo lường tác động thị trường của bất kỳ vị thế nào.

Thị trường tài chính cực kỳ phức tạp ngày nay đã dẫn đến các hình thức lạm dụng phức tạp hơn và các phương pháp giám sát thương mại đang gặp khó khăn trong việc đối phó với sự khéo léo của những kẻ xấu. Lạm dụng thị trường sơ cấp — lạm dụng phát sinh từ các giao dịch OTC lớn liên quan đến thị trường sơ cấp
thị trường - là một điểm mù mà các cơ chế giám sát thương mại phải làm sáng tỏ nếu các ngân hàng muốn đảm bảo các trường hợp rủi ro cao nhất có thể được điều tra trước và cuối cùng là xác định hành vi lạm dụng trước cơ quan quản lý.

Dấu thời gian:

Thêm từ tài chính