Các nhà phát hành ETF Bitcoin giao ngay tuân theo yêu cầu của SEC về việc quy đổi bằng tiền mặt

Một số nhà phát hành Bitcoin ETF giao ngay tiềm năng đang tuân theo ý muốn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ bằng cách từ bỏ các kế hoạch trước mắt về việc mua lại cổ phiếu “bằng hiện vật”.

Các hồ sơ cập nhật của SEC từ Valkyrie cũng như Invesco và Galaxy Digital đều nêu rõ việc tạo và mua lại cổ phiếu ban đầu sẽ được thực hiện bằng tiền mặt. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư bán cổ phiếu ETF sẽ nhận được tiền pháp định sau khi Bitcoin cơ bản được đại diện bởi cổ phiếu của họ được bán.

Ngược lại, việc mua lại “bằng hiện vật” sẽ cho phép các nhà đầu tư mua lại cổ phiếu ETF của họ để lấy Bitcoin cơ bản, mang lại lợi ích về thuế, chênh lệch giá và các lợi ích hiệu quả khác so với việc mua lại bằng tiền mặt.

Tuy nhiên, hồ sơ sửa đổi nêu rõ rằng Valkyrie và Invesco hy vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc quy đổi bằng hiện vật trong tương lai.

“Các đơn đặt hàng sáng tạo có thể được mệnh giá và thanh toán bằng tiền mặt hoặc, tùy thuộc vào sự chấp thuận bằng hiện vật theo quy định, bằng một lượng Bitcoin,” Valkyrie nói trong hồ sơ mới nhất của nó.

“Trong tương lai, Quỹ Tín thác có thể cho phép hoặc yêu cầu các giao dịch tạo và mua lại diễn ra bằng hiện vật,” nói Investco.

Người đăng ký ETF cập nhật hồ sơ sau cuộc họp của SEC

Các ứng dụng được cập nhật xuất hiện sau vài lần các cuộc họp giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và các nhà phát hành Bitcoin ETF giao ngay tiềm năng ở những tuần gần đây.

Trong khi BlackRock, được quảng cáo rộng rãi là ứng viên hàng đầu cho Bitcoin ETF và là nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã bày tỏ sự ưa thích đối với việc mua lại bằng hiện vật, các nhà nghiên cứu đang giải thích các hồ sơ cập nhật từ Valkyrie và Invesco cho thấy SEC vẫn kiên định với sở thích của mình. để giao hàng bằng tiền mặt.

“Invesco cam kết chỉ tạo ra tiền mặt… manh mối khá lớn cho thấy SEC đang tìm cách chỉ cho phép các quỹ ETF tạo ra tiền mặt xuất hiện trong lần chạy đầu tiên,” tweeted Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg. “Giả sử đó là tiền mặt hoặc chờ đợi (đó là giả định khá tốt vào thời điểm này), [câu hỏi] lớn là BlackRock có uốn cong đầu gối không?”

“Valkyrie hiện cũng đang sử dụng mô hình tiền mặt,” nói Scott Johnsson, luật sư tài chính và cộng sự tại Davis Polk & Wardwell LLP. “[Hoặc] họ không biết SEC sẽ đến đâu… và vì vậy họ đang chuyển sang tiền mặt một cách linh hoạt để chuyển sang hiện vật [hoặc] họ biết SEC đang đứng vững ở đây và vì vậy đây chỉ là sự phản ánh thực tế đó .”

“Tôi nghĩ mọi người sẽ phải quỳ gối để kiếm tiền và chuộc lại,” nhận xét James Seyffart, nhà phân tích của Bloomberg. Seyffart nói thêm rằng Bitwise đã cập nhật ứng dụng của mình để hỗ trợ đổi tiền mặt từ ngày 4 tháng XNUMX.

SEC nóng lòng phát hiện Bitcoin ETF?

Vào ngày 14 tháng XNUMX, Chủ tịch SEC, Gary Gensler, đã đưa ra nhận xét cho thấy cơ quan của ông có thể sẵn sàng sớm phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay.

“Trước đây, chúng tôi đã từ chối một số đơn đăng ký này, nhưng các tòa án ở DC đã phản đối điều đó,” Gensler nói. nói. “Chúng tôi đang có cái nhìn mới về vấn đề này dựa trên những phán quyết của tòa án.”

Bình luận của Gensler đề cập đến Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ lật ngược SEC từ chối giá thầu của Grayscale để chuyển Bitcoin Trust thành ETF. SEC đã chọn không kháng cáo phán quyết vào tháng XNUMX.

Seyffart và Balchunas đã có từ lâu nghiêng rằng SEC sẽ phê duyệt đợt đầu tiên của Bitcoin ETF giao ngay vào khoảng ngày 10 tháng 2024 năm XNUMX.

Trong khi các ứng dụng hiện có cho các quỹ giao dịch trao đổi BTC giao ngay đề xuất cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với BTC, First Trust nộp cho một “Buffer ETF” Bitcoin vào ngày 14 tháng XNUMX. Sản phẩm được đề xuất sẽ cung cấp sự bảo vệ một phần trước những biến động giảm giá của Bitcoin đồng thời giới hạn lợi nhuận tiềm năng.

SEC trì hoãn thời hạn Ether ETF

Vào ngày 13 tháng XNUMX, SEC đã trì hoãn việc thời hạn để đưa ra phán quyết về Ether ETF giao ngay do Invesco và Galaxy Digital đề xuất cho đến ngày 6 tháng XNUMX. SEC cho biết họ cần thêm thời gian để đánh giá đơn đăng ký.

Vào ngày 5 tháng XNUMX, SEC cũng đã trì hoãn việc đăng ký Ether ETF của BlackRock cho đến cuối tháng XNUMX.

Vào ngày 13 tháng XNUMX, Johnsson suy đoán rằng quỹ ETF Ether giao ngay có ít khả năng nhận được sự chấp thuận hơn so với quỹ Bitcoin giao ngay. Johnsson trích dẫn việc thiếu tiền lệ về việc SEC phê duyệt các sản phẩm tương lai ETH được nộp thông qua đơn đăng ký 19b-4 và bối cảnh tương lai Ether ETF tương đối kém trưởng thành hơn là lý do cho sự hoài nghi của ông.

Tuy nhiên, Balchunas không đồng ý, gần đây nói Defiant anh ấy không “thấy bất kỳ lý do nào để họ từ chối Ether vì họ đã chấp thuận hợp đồng tương lai Ether”.