mở liên kết chia sẻ
đóng liên kết chia sẻ
Sự bất ổn đã gây khó khăn cho thị trường tiền điện tử kể từ sự sụp đổ của sàn giao dịch Terra Luna và FTX vào năm 2022. Mối lo ngại chỉ gia tăng trong năm nay trong bối cảnh dao động giá hoang dã, Các niềm tin của người sáng lập FTX Sam Bankman-Fried và tuyên án sắp xảy ra của người đồng sáng lập Binance Changpeng Zhao.
Gary Gensler, chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, tin rằng các sự kiện diễn ra trong lĩnh vực này cần có quy định chặt chẽ hơn. Giáo sư tài chính MIT Sloan, Antoinette Schoar, người nghiên cứu lĩnh vực này, đồng ý về nguyên tắc.
Schoar nói: “Sự không chắc chắn về quy định luôn là điều tồi tệ nhất, đặc biệt là đối với những người chơi có thiện chí và có uy tín”. “Họ không muốn tham gia vào một khu vực mà tình hình pháp lý không rõ ràng vì họ có nhiều thứ để mất nhất, nhưng điều này đồng nghĩa với việc rào cản gia nhập cao hơn”.
Thông tin chi tiết từ hai tài liệu nghiên cứu mới của MIT Sloan do Schoar đồng tác giả đã rút ra bài học rút ra từ sự sụp đổ của Terra Luna năm 2022, cho thấy cách các nhà giao dịch bán lẻ giao dịch với tiền điện tử và chứng minh lý do tại sao ngành này cần có quy định rõ ràng.
Cách các nhà đầu tư tiền điện tử hành xử
Trong "Tiền điện tử có khác nhau không? Bằng chứng từ giao dịch bán lẻ,” Schoar và các đồng tác giả Shimon Kogan, Igor Makarov và Marina Niessner muốn hiểu rõ hơn về cách các nhà đầu tư bán lẻ – “những người thống trị giao dịch tiền điện tử” – tiếp cận thị trường.
Schoar nói: “Trong một thời gian dài, mọi người trong và ngoài tiền điện tử về cơ bản đều nói: ‘Ồ, tất cả những nhà giao dịch này chỉ bị thúc đẩy bởi sự cường điệu và không hiểu gì cả’. “Có rất nhiều đánh giá về các nhà giao dịch tiền điện tử mà không có nhiều dữ liệu về cách họ thực sự giao dịch.”
Để giải quyết khoảng trống đó, các nhà nghiên cứu đã kiểm tra các mẫu dữ liệu giao dịch của các nhà đầu tư bán lẻ về tiền điện tử, cổ phiếu, hàng hóa và các tài sản khác trên nền tảng môi giới chiết khấu. eToro. Họ đã tìm thấy những điều sau đây:
Các nhà đầu tư bán lẻ giao dịch tiền điện tử vẫn giữ vững khoản đầu tư của họ ngay cả khi đối mặt với sự biến động giá lớn, mặc dù họ có nhiều lợi thế hơn. trái ngược về cổ phiếu hoặc hàng hóa (có nghĩa là họ bán khi giá đã tăng trong quá khứ và mua khi giá đã giảm). Schoar cho biết mô hình này áp dụng cho tất cả các loại người giao dịch tiền điện tử, cho dù họ là nam thanh niên (những người giao dịch tiền điện tử theo khuôn mẫu), phụ nữ trung niên hay bất kỳ ai khác.
Nghiên cứu cũng gợi ý rằng mặc dù có rất nhiều sự cường điệu về tiền điện tử nhưng cũng có một số phương pháp gây ra sự điên rồ. Nếu các nhà đầu tư nghĩ rằng mức giá cao hơn là tín hiệu tốt cho tương lai của tiền điện tử, thì có nhiều khả năng các nhà đầu tư khác hoặc thậm chí các cơ quan quản lý sẽ có cái nhìn thiện cảm hơn với tiền điện tử trong tương lai, điều đó sẽ giúp tiếp tục đẩy giá lên cao. Do đó, các nhà đầu tư không nghĩ rằng việc đặt cược vào đà tăng trưởng hoặc giữ lại danh mục đầu tư tiền điện tử của họ khi giá tăng là không hợp lý.
Những hiểu biết sâu sắc này cung cấp thông tin có giá trị không chỉ cho những người tham gia thị trường mà cả các cơ quan quản lý đang quan tâm đến việc bảo vệ tài chính của người tiêu dùng.
Bài học từ sự cố tiền điện tử
Trong "Giải phẫu cuộc chạy: Vụ tai nạn Terra Luna,” Schoar cùng các đồng tác giả Jiageng Liu và Igor Makarov đi sâu vào sự sụp đổ của Terra vào tháng 2022 năm XNUMX – vào thời điểm đó là hệ sinh thái tiền điện tử lớn thứ ba (sau Bitcoin và Ethereum).
Tâm điểm của sự sụp đổ là hoạt động của giao thức vay và cho vay dựa trên blockchain (Anchor) hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư vào stablecoin TerraUSD (mã UST). Schoar cho biết, mặc dù thị trường tiền điện tử đã phát triển trong 18 tháng sau đó, nhưng những bài học ngày nay thậm chí còn có thể áp dụng được nhiều hơn.
Sử dụng dữ liệu từ chuỗi khối Terra và dữ liệu giao dịch từ các sàn giao dịch, các tác giả đã xác định như sau:
Việc chạy trên Terra UST là một hiện tượng phức tạp xảy ra trên nhiều chuỗi và tài sản.
Tính minh bạch của công nghệ blockchain cho phép các nhà đầu tư giám sát hành động của nhau và tăng tốc độ chạy.
Các nhà đầu tư giàu có hơn, tinh vi hơn là những người rút lui đầu tiên và chịu những khoản lỗ nhỏ hơn nhiều, trong khi các nhà đầu tư nghèo hơn, kém tinh vi hơn lại bỏ chạy sau và ghi nhận khoản lỗ lớn hơn.
Sự sụp đổ của tiền điện tử có tác động đến phần còn lại của ngành – và cả các bộ phận khác của nền kinh tế. Nhìn cụ thể vào vụ tai nạn Terra, Schoar nói rằng nó ảnh hưởng đáng kể đến không gian tiền điện tử, làm giảm giá Bitcoin và Ethereum, đồng thời dẫn đến sự sụp đổ của các tổ chức lớn như Celc, Voyager và cuối cùng là FTX.
Bà nói, vụ tai nạn này đã có những hiệu ứng lan tỏa và “cho thấy nó có thể gây ra hậu quả nhanh chóng như thế nào đối với phần còn lại của nền kinh tế”. Ví dụ, các ngân hàng như Silver Lake đang kinh doanh tiền điện tử ngay lập tức bị ảnh hưởng. Schoar nói: “Nó cho bạn thấy rằng trên thực tế, một sự cố về tiền điện tử có thể rất dễ ảnh hưởng đến phần còn lại của nền kinh tế”.
Bản chất 24-7 của tiền điện tử khuếch đại các rủi ro hiện có
Terra Luna sụp đổ trong ba ngày vào tháng 2022 năm 50, xóa sạch giá trị XNUMX tỷ USD. Nghiên cứu của Schoar cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ hơn, ít thông tin hơn vẫn tiếp tục đầu tư vào tiền điện tử của họ, ngay cả khi giá biến động mạnh.
Bảo vệ tài chính của người tiêu dùng thực sự rất quan trọng trong một thế giới nơi có rất nhiều nhà đầu tư bán lẻ thiếu hiểu biết.
Học viện Antoinette
Giáo sư, MIT Sloan
Schoar nói: “Rất nhiều người - những người nhỏ bé - đã sẵn sàng tiếp tục và tôi nghĩ thật không may, điều đó cho thấy rằng trong số những nhà đầu tư nhỏ, có nhiều người không hiểu hệ thống đó hoạt động như thế nào”. “Bằng cách nào đó họ nghĩ, ‘Ồ, điều này giống như một cổ phiếu đang giảm giá. Hãy để tôi tiếp tục giữ vì nó sẽ quay trở lại khi mọi người không còn sợ hãi nữa.’ Nhưng, tất nhiên, không phải khi có cuộc chạy trốn.”
Bản chất 24-7 của blockchain chỉ khiến nó trở nên tồi tệ hơn. Trong môi trường truyền thống hơn, giao dịch bị dừng và ngân hàng đóng cửa vào cuối ngày làm việc, ngay cả khi chúng là kỹ thuật số, trong khi blockchain không bao giờ đóng cửa. Và với một ngân hàng truyền thống, FDIC sẽ bảo vệ các nhà giao dịch nhỏ có bảo hiểm tiền gửi, vì vậy họ thường không gặp phải tình trạng tháo chạy nhanh chóng. Nhưng trong tiền điện tử, không có biện pháp bảo vệ nào tồn tại.
Schoar cho biết: “Mọi thứ đều trực tuyến và mở cửa 24-7. “Chúng tôi không thấy rào cản vật lý nào trong không gian tiền điện tử, tuy nhiên, thực tế là nhiều nhà giao dịch nhỏ thiếu vốn nhân lực hoặc phương tiện giao dịch, ngay cả khi họ có thể giao dịch, cho bạn thấy rằng bảo vệ tài chính của người tiêu dùng thực sự rất quan trọng trong một thế giới nơi có rất nhiều nhà đầu tư bán lẻ thiếu hiểu biết.”
Tính minh bạch của nền tảng tiền điện tử có giới hạn của nó
Schoar nói rằng chỉ vì dữ liệu giao dịch có sẵn trên blockchain nên điều đó không làm cho nó minh bạch 100% và nó không tạo ra sân chơi bình đẳng cho tất cả các nhà đầu tư.
Ví dụ: nguồn dữ liệu chính của tác giả trong bài báo Terra Luna của họ là blockchain của riêng Terra, phức tạp hơn đáng kể so với Bitcoin, vốn chỉ ghi lại việc chuyển bitcoin từ tài khoản này sang tài khoản khác.
Bài viết liên quan
Tuy nhiên, cấu trúc chuỗi khối của Terra không liên quan đến việc chuyển mã thông báo đơn giản mà kết hợp đầu vào và đầu ra của hợp đồng thông minh, điều này thậm chí còn phức tạp hơn vì mỗi hợp đồng thông minh có cấu trúc dữ liệu riêng, các tác giả cho biết.
Schoar, người đã làm việc trong sáu tháng để xử lý dữ liệu cho nghiên cứu Terra của mình, cho biết: “Phải mất rất nhiều công sức để xử lý dữ liệu này và không hề dễ dàng thực hiện. “Một nhà giao dịch bán lẻ thông thường có thể không có thời gian cũng như kiến thức để làm việc đó, vì vậy đó rõ ràng là một rào cản.”
Ngay cả những nhân viên làm việc tại Terraform Labs, công ty thành lập Terra Luna, cũng mắc nhiều sai lầm. Schoar nói: Mặc dù họ “có thể đã xử lý và theo dõi thông tin theo thời gian thực, thậm chí còn tốt hơn chúng tôi, nhưng bạn có thể thấy những sai lầm mà họ đã mắc phải”. Ví dụ: “vì họ cho phép phát hành quá nhiều UST nên họ thực sự đã làm cho hệ thống trở nên mỏng manh và dễ vận hành hơn nhiều”.
Schoar nói: “Có thể họ không cố ý làm điều này vì việc hủy hoại danh tiếng của chính mình bằng những quyết định tồi tệ này không có lợi cho họ”. “Nhưng một khi có quá nhiều sự cường điệu và giá trị tăng lên đáng kể, họ không thể quản lý rủi ro và hiểu đầy đủ về động lực của hệ thống. Ngay cả đối với những người chơi tương đối phức tạp, vẫn có rất nhiều điều phức tạp cần giải quyết.”
Ngành cần khung pháp lý chứ không phải quy định bằng kiện tụng
Schoar cho biết việc các nhà lập pháp “chủ động điều chỉnh” thay vì kiện các công ty đã làm sai điều gì đó sau sự việc là điều hợp lý. Có một điều, các vụ kiện có thể mất một thời gian rất dài để giải quyết. Schoar nói rằng các tổ chức như Coinbase và Binance có nhiều tiền thì có động cơ để lôi ra một vụ kiện. Và thông thường, số tiền phạt rất nhỏ so với lợi nhuận kiếm được khi trốn tránh các quy định.
Schoar nói: “Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Bộ Tài chính đang theo đuổi hành động thực thi bằng cách kiện Voyager, Coinbase, Binance và các tổ chức khác, và điều đó tôi nghĩ thực sự là chưa tối ưu”. “Sẽ tốt hơn nhiều cho Quốc hội để đặt ra luật và cung cấp khung pháp lý, bởi vì quy định bằng vụ kiện khá mang tính đặc biệt.”
Lấy trường hợp của Binance. Giám đốc điều hành và người sáng lập của công ty gần đây đã nhận tội vi phạm các yêu cầu chống rửa tiền của Hoa Kỳ tại tòa án Seattle. Mặc dù mức phạt hơn 4 tỷ USD có vẻ cao so với mệnh giá, nhưng nó chẳng là gì so với lợi nhuận mà Binance có thể tích lũy được. Schoar nói: “Nó cho bạn thấy rằng chúng tôi thực sự cần một khung pháp lý chứ không chỉ là quy định bằng vụ kiện.
Đọc tiếp theo: Tài chính phi tập trung — 4 thách thức cần xem xét
#tiền điện tử #nhà đầu tư #cư xử #ngành công nghiệp #quy định #MIT #Sloan
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
- PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
- Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
- PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://cryptoinfonet.com/regulation/how-crypto-investors-behave-and-why-the-industry-needs-regulation-mit-sloan/
- : có
- :là
- :không phải
- :Ở đâu
- $ LÊN
- 2022
- 7
- a
- Có khả năng
- Giới thiệu
- Về tiền điện tử
- Tài khoản
- ngang qua
- Hoạt động
- hành động
- thực sự
- Ad
- địa chỉ
- ảnh hưởng đến
- bị ảnh hưởng
- sợ
- Sau
- Tất cả
- cho phép
- Ngoài ra
- Mặc dù
- luôn luôn
- trong số
- Khuếch đại
- khuếch đại
- an
- Neo
- và
- Một
- nữa không
- bất kỳ ai
- bất cứ điều gì
- áp dụng
- phương pháp tiếp cận
- LÀ
- KHU VỰC
- AS
- Tài sản
- At
- tác giả
- có sẵn
- trở lại
- Bad
- Ngân hàng
- Bankman – Fried
- Ngân hàng
- rào cản
- rào cản
- Về cơ bản
- BE
- bởi vì
- được
- tin
- Đặt cược
- Hơn
- Tỷ
- nhị phân
- Một chút
- Bitcoin
- bitcoin và ethereum
- blockchain
- Công nghệ blockchain
- dựa trên blockchain
- Mượn
- môi giới
- kinh doanh
- nhưng
- mua
- by
- CAN
- vốn
- trường hợp
- C.
- Trung tâm
- giám đốc điều hành
- Giám đốc điều hành kiêm Người sáng lập
- chuỗi
- Ghế
- thách thức
- Trường ca
- Changpeng Zhao
- rõ ràng
- trong sáng
- Rõ ràng
- Đóng
- CNBC
- Đồng sáng lập
- coinbase
- Sự sụp đổ
- sụp đổ
- Đến
- hoa hồng
- HÀNG HÓA
- công ty
- Của công ty
- sự so sánh
- phức tạp
- phức tạp
- phức tạp
- Liên quan
- người tiêu dùng
- tiếp tục
- hợp đồng
- hợp đồng
- có thể
- Khóa học
- Tòa án
- Crash
- Crypto
- sự cố về tiền điện tử
- đầu tư mã hóa
- Nhà đầu tư Crypto
- Thị trường tiền điện tử
- nền tảng tiền điện tử
- danh mục crypto
- không gian mật mã
- người giao dịch tiền điện tử
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- hệ sinh thái tiền điện tử
- thị trường tiền điện tử
- Mạng thông tin tiền điện tử
- Cryptos
- dữ liệu
- Cấu trúc dữ liệu
- ngày
- Ngày
- nhiều
- xử lý
- Phân quyền
- Tài chính phi tập trung
- quyết định
- đào sâu
- chứng minh
- bộ
- nạp tiền
- BẢO HIỂM TIỀN GỬI
- phá hủy
- xác định
- ĐÃ LÀM
- khác nhau
- kỹ thuật số
- Giảm giá
- do
- làm
- Không
- Thống trị
- thực hiện
- dont
- cửa ra vào
- xuống
- đột ngột
- lái xe
- điều khiển
- năng động
- mỗi
- dễ dàng
- dễ dàng
- nền kinh tế
- hệ sinh thái
- hiệu ứng
- nỗ lực
- khác
- nhân viên
- cuối
- thực thi
- nhập
- Môi trường
- đặc biệt
- ethereum
- etoro
- Ngay cả
- sự kiện
- bằng chứng
- phát triển
- ví dụ
- Sàn giao dịch
- Trao đổi
- hiện tại
- tồn tại
- Ra
- kinh nghiệm
- kinh nghiệm
- Đối mặt
- thực tế
- fdic
- lĩnh vực
- tài chính
- tài chính
- Bảo vệ tài chính
- cuối
- đầu cuối
- hãng
- Tên
- tiếp theo
- Trong
- Forbes
- Forward
- tìm thấy
- người sáng lập
- Khung
- từ
- FTX
- đầy đủ
- tương lai
- khoảng cách
- Gensler
- Đi
- đi
- đi
- tội
- có
- đã xảy ra
- Có
- có
- Được tổ chức
- giúp
- cô
- Cao
- cao hơn
- tổ chức
- tổ chức
- giữ
- Độ đáng tin của
- Tuy nhiên
- HTML
- HTTPS
- Nhân loại
- Hype
- i
- if
- ngay
- hàm ý
- quan trọng
- in
- Khuyến khích
- kết hợp
- tăng
- vô cùng
- ngành công nghiệp
- thông tin
- thông báo
- đầu vào
- trong
- những hiểu biết
- tổ chức
- bảo hiểm
- quan tâm
- trong
- Đầu Tư
- Investopedia
- Các nhà đầu tư
- liên quan
- Ban hành
- IT
- ITS
- chỉ
- Giữ
- kiến thức
- Phòng thí nghiệm
- Thiếu sót
- hồ
- lớn
- lớn hơn
- một lát sau
- Luật
- vụ kiện
- Vụ án
- nằm xuống
- học
- Led
- nhà lập pháp
- cho vay
- giao thức cho vay
- ít
- Bài học
- Bài học kinh nghiệm
- cho phép
- Cấp
- Lượt thích
- Có khả năng
- LINK
- dài
- thời gian dài
- Xem
- tìm kiếm
- thua
- thiệt hại
- Rất nhiều
- rất nhiều
- Luna
- thực hiện
- làm cho
- LÀM CHO
- Làm
- quản lý
- nhiều
- bến du thuyền
- thị trường
- thị trường
- Có thể..
- me
- có nghĩa là
- có nghĩa
- phương pháp
- Might
- sai lầm
- MIT
- Momentum
- tiền
- Màn Hình
- tháng
- chi tiết
- hầu hết
- nhiều
- nhiều
- nhiều chuỗi
- Thiên nhiên
- THÔNG TIN
- Cần
- nhu cầu
- không bao giờ
- Mới
- tiếp theo
- Không
- Không áp dụng
- of
- thường
- on
- hàng loạt
- ONE
- Trực tuyến
- có thể
- mở
- mở ra
- or
- tổ chức
- Nền tảng khác
- ra
- kết quả đầu ra
- bên ngoài
- kết thúc
- riêng
- Giấy
- giấy tờ
- tham gia
- các bộ phận
- qua
- Họa tiết
- mô hình
- người
- hiện tượng
- vật lý
- lo lắng
- nền tảng
- plato
- Thông tin dữ liệu Plato
- PlatoDữ liệu
- người chơi
- chơi
- danh mục đầu tư
- giá
- tăng giá
- chính
- nguyên tắc
- có lẽ
- quá trình
- Xử lý
- lợi nhuận
- hứa
- bảo vệ
- bảo vệ
- giao thức
- cho
- mục đích
- Mau
- khá
- hơn
- Reading
- thực
- thời gian thực
- có thật không
- gần đây
- ghi lại
- hồ sơ
- đều đặn
- Quy định
- quy định
- Điều phối
- nhà quản lý
- tương đối
- tương đối
- có uy tín
- danh tiếng
- Yêu cầu
- nghiên cứu
- nhà nghiên cứu
- nghiên cứu
- giải quyết
- REST của
- kết quả
- bán lẻ
- Nhà đầu tư bán lẻ
- Ripple
- rủi ro
- chạy
- s
- biện pháp bảo vệ
- Nói
- Sam
- Sam Bankman Fried
- Seattle
- ngành
- Chứng khoán
- Ủy ban chứng khoán
- xem
- hình như
- bán
- ý nghĩa
- định
- Chia sẻ
- chị ấy
- Shimon
- hiển thị
- cho thấy
- Chương trình
- đóng cửa
- Gói Bạc
- Đơn giản
- kể từ khi
- tình hình
- Six
- Sáu tháng
- Sloan
- nhỏ
- nhỏ hơn
- thông minh
- hợp đồng thông minh
- Hợp đồng thông minh
- So
- một số
- bằng cách nào đó
- một cái gì đó
- tinh vi
- nguồn
- Không gian
- đặc biệt
- tốc độ
- stablecoin
- bắt đầu
- Vẫn còn
- cổ phần
- CỔ PHIẾU
- Dừng
- chặt chẽ hơn
- cấu trúc
- đáng kể
- như vậy
- kiện
- Gợi ý
- Swings
- hệ thống
- Hãy
- mất
- Công nghệ
- Trái đất
- Chuỗi khối Terra
- địa ngục sụp đổ
- Terra UST
- Terraform
- Phòng thí nghiệm Terraform
- Terra USD
- hơn
- việc này
- Sản phẩm
- cung cấp their dịch
- Đó
- Kia là
- họ
- điều
- nghĩ
- Suy nghĩ
- điều này
- năm nay
- những
- Tuy nhiên?
- nghĩ
- số ba
- đánh dấu
- thời gian
- đến
- bây giờ
- Tokens
- thương mại
- giao dịch
- thương gia
- Thương nhân
- Giao dịch
- truyền thống
- giao dịch
- chuyển
- chuyển
- Minh bạch
- minh bạch
- kho bạc
- Bộ Tài chính
- XOAY
- hai
- loại
- chúng tôi
- Chứng khoán Hoa Kỳ
- Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ
- Cuối cùng
- không thể
- Không chắc chắn
- hiểu
- mở ra
- không may
- không hiểu
- trở lên
- us
- UST
- Quý báu
- Định giá
- giá trị
- rất
- Vi phạm
- Người đi du lịch bằng đường biển
- muốn
- muốn
- là
- we
- TỐT
- đi
- là
- khi nào
- trong khi
- liệu
- cái nào
- trong khi
- CHÚNG TÔI LÀ
- tại sao
- rộng
- sẽ
- Sẵn sàng
- cửa sổ
- lau
- với
- không có
- Dành cho Nữ
- làm việc
- đang làm việc
- thế giới
- tệ hơn
- tệ nhất
- sẽ
- Sai
- năm
- sản lượng
- Bạn
- trẻ
- zephyrnet
- Triệu