Công cụ thế hệ tiếp theo để thanh toán bù trừ trung tâm: Repo được tài trợ kích hoạt DLT

Công cụ thế hệ tiếp theo để thanh toán bù trừ trung tâm: Repo được tài trợ kích hoạt DLT

Dấu thời gian: Ngày 28 tháng 2024 năm 10 50:XNUMX sáng
Công cụ thế hệ tiếp theo để thanh toán bù trừ trung tâm: Thông tin dữ liệu PlatoBlockchain được tài trợ bởi DLT. Tìm kiếm dọc. Ái.

Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ sắp trải qua một sự chuyển đổi giao dịch. SEC đã thông qua những thay đổi về quy tắc vào tháng 2023 năm XNUMX, trong đó sẽ yêu cầu hầu hết các giao dịch kho bạc và repo bằng tiền mặt phải được thanh toán tập trung. Thanh toán bù trừ tập trung sẽ được yêu cầu cho các giao dịch Kho bạc
kể từ cuối tháng 2025 năm 30. Các giao dịch repo sẽ có thời hạn đến ngày 2026 tháng XNUMX năm XNUMX để quy định mới có hiệu lực.

Theo SEC, 70-80% thị trường tài trợ Kho bạc và ít nhất 80% thị trường tiền mặt hiện chưa rõ ràng. Việc chuyển nhiều giao dịch Kho bạc và repo sang thanh toán bù trừ tập trung sẽ làm giảm rủi ro hệ thống. Nó cũng sẽ cung cấp cho các cơ quan quản lý tầm nhìn rõ hơn về
thị trường Kho bạc trị giá 26 nghìn tỷ USD.

Ngành chứng khoán có rất nhiều việc phải làm để sẵn sàng cho một sự thay đổi lớn sắp tới. Các đại lý phải xây dựng các quy trình hoạt động, khuôn khổ quản trị và mô hình kinh doanh cần thiết để thanh toán tập trung hàng nghìn tỷ đô la Kho bạc
và giao dịch repo — và đảm bảo được phê duyệt theo quy định đối với các thủ tục mới này.

Broadridge tin rằng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) sẽ đóng một vai trò then chốt trong việc giúp các đại lý chuyển giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ và repo sang thanh toán bù trừ tập trung [bằng cách giảm chi phí thương mại và rủi ro hoạt động]. Điều này cũng sẽ giúp các cơ quan quản lý đạt được mục tiêu
mục tiêu giảm rủi ro hệ thống tại một trong những thị trường quan trọng nhất thế giới.

Repo được tài trợ

Về phía repo, các nhà quản lý tài sản, quỹ phòng hộ và những người tham gia thị trường bên mua khác sẽ có hai lựa chọn chính để giao dịch của họ được thanh toán tập trung:

  • Trở thành thành viên của Công ty thanh toán bù trừ thu nhập cố định (FICC).
  • Tham gia Chương trình dịch vụ được tài trợ của FICC.

Tùy chọn đầu tiên sẽ cho phép những người tham gia thị trường này tham gia cùng các đại lý trên nền tảng FICC và giao dịch rõ ràng tập trung. Tuy nhiên, chi phí cao liên quan đến tư cách thành viên FICC sẽ khiến lựa chọn đó nằm ngoài tầm với của nhiều công ty.

Thay vào đó, hầu hết các công ty bên mua sẽ sử dụng Chương trình dịch vụ được tài trợ của FICC, cho phép các đại lý tài trợ cho các đối tác không phải là đại lý để thông qua FICC.

Sự sắp xếp này mang lại lợi ích to lớn cho các đại lý, các đối tác không phải là đại lý và toàn bộ thị trường. Việc cho phép các đại lý tài trợ cho khách hàng thanh toán bù trừ trung tâm cho phép các đại lý thực hiện các giao dịch của họ thông qua FICC. Sự gia tăng thanh toán bù trừ trung tâm
giảm đáng kể các sai sót trong thanh toán và giảm thiểu rủi ro tín dụng và đối tác, cho phép thị trường phát triển mạnh mẽ hơn và ít bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng hơn.  

FICC hiện nay thanh toán khoảng 1 nghìn tỷ USD trong hoạt động tài trợ hàng ngày. Để ngành tuân thủ các quy định mới của SEC, số tiền đó sẽ phải tăng theo cấp độ lớn trong vòng chưa đầy ba năm.
Broadridge ước tính rằng khoảng một nửa số đại lý xử lý các giao dịch Kho bạc trên
tác độngHệ thống SM đã thiết lập các chương trình repo được tài trợ. Các đại lý còn lại sẽ phải xây dựng các chương trình này từ đầu. Các cơ quan quản lý sẽ cần phải phê duyệt chương trình của họ kịp thời để tuân thủ các quy định thanh toán bù trừ mới.

Giải pháp DLT

Những đổi mới trong công nghệ có thể giúp các đại lý dễ dàng chuyển đổi sang thanh toán bù trừ tập trung bằng cách loại bỏ nhiều vấn đề phức tạp liên quan đến việc thiết lập và xử lý các giao dịch repo được tài trợ cũng như giảm đáng kể chi phí.

Trong 5 năm qua, các công ty trên khắp thế giới đã nỗ lực phát triển các trường hợp sử dụng mạnh mẽ cho công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Trong hầu hết các ngành công nghiệp, kết quả tốt nhất là không đồng đều. Tuy nhiên, trong dịch vụ tài chính, những người tham gia thị trường và công nghệ
các chuyên gia đã tìm thấy một ứng dụng gần như hoàn hảo cho DLT: hiệu quả của quy trình làm việc trong thị trường repo.

Trường hợp sử dụng DLT hấp dẫn

Theo nhiều cách, repo đại diện cho trường hợp sử dụng lý tưởng cho DLT. Đó là một thị trường trong đó khối lượng giao dịch song phương khổng lồ - được thực hiện bằng các quy trình thủ công - tạo ra chi phí và rủi ro hoạt động lớn. DLT hợp lý hóa các quy trình đó và loại bỏ nhiều phần
chi phí và rủi ro. Bằng cách nâng cao tốc độ và tính bảo mật của các giao dịch này, các giải pháp được hỗ trợ bởi DLT, như nền tảng Repo sổ cái phân tán của Broadridge, đã biến repo trong ngày từ mong muốn thành hiện thực, mở ra một nguồn tài chính ngắn hạn mới quan trọng.
cấp vốn cho các công ty dịch vụ tài chính.

DLT hợp lý hóa quy trình repo được tài trợ bằng cách giảm sự di chuyển của tài sản thế chấp trong vòng đời giao dịch. Do đó, giảm phí giao dịch, phí thanh toán và rủi ro giao dịch thất bại.

Các đại lý nên xem xét kỹ những lợi ích tiềm năng này khi lập kế hoạch tuân thủ các yêu cầu thanh toán bù trừ trung tâm mới của SEC. Mặc dù chắc chắn có thể xây dựng một chương trình repo được tài trợ mà không cần sử dụng DLT, nhưng việc xây dựng một chương trình repo được tài trợ sẽ hợp lý hơn.
khả năng mới tận dụng công nghệ 'thế hệ tiếp theo'. Với những lợi ích về hiệu quả, tiết kiệm chi phí và giảm thiểu rủi ro do các giải pháp DLT mang lại, ngay cả các đại lý có chương trình repo được tài trợ đã được thiết lập cũng nên cân nhắc tham gia như UBS và HSBC, những công ty đã có sẵn các chương trình này.
đã chuyển sang mô hình dựa trên DLT.

Đồng hồ đang kêu

Trong những tuần tới, tất cả các đại lý lớn sẽ hoàn thiện chiến lược của họ để chuyển hoạt động kinh doanh kho bạc tiền mặt và giao dịch repo sang thanh toán bù trừ trung tâm. Bằng cách cho phép các công ty này thực hiện bước nhảy nhanh hơn, an toàn hơn và với chi phí thấp hơn, các tài trợ được hỗ trợ bởi DLT
các giải pháp repo sẽ giúp SEC đạt được mục tiêu giảm rủi ro hệ thống bằng cách đảm bảo quá trình chuyển đổi suôn sẻ sang cấu trúc thị trường mới, được quản lý tập trung.

Dấu thời gian:

Thêm từ tài chính