Không có rủi ro lớn sau khi điều chỉnh tính linh hoạt YCC sáng tạo của BoJ – MarketPulse

• Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của mình nhưng đưa ra một tuyên bố hiếu chiến để giới thiệu chương trình Kiểm soát đường cong lợi suất “linh hoạt” đối với lợi suất JGB 10 năm.
• JPY mạnh lên nhưng không dẫn đến việc bán tháo các chỉ số chứng khoán chuẩn châu Á khác.
• Nikkei 225 đã cố gắng cắt giảm mức lỗ trong ngày là -2.60% và kết thúc với mức giảm nhỏ hơn -0.4%.
• Các ngân hàng Nhật Bản hoạt động tốt hơn; TOPIX-17 Banks ETF tăng +4.70%.
• YCC mới với “tính linh hoạt cao hơn” có thể làm giảm các hoạt động đầu cơ trên thị trường tương lai JGB.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) một lần nữa đã duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của mình trong kết luận hôm nay của MPM tháng 0.1; giữ nguyên mục tiêu lãi suất ngắn hạn ở mức -10% và duy trì lãi suất trái phiếu Chính phủ trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 0 năm ở mức khoảng 0.5% với giới hạn trên và dưới ở mức XNUMX% mỗi bên.

Ngoài ra, BoJ đã nâng cấp dự báo lạm phát tiêu dùng trung bình (CPI) cho năm tài chính 2023 trên báo cáo triển vọng hàng quý mới nhất của mình; CPI lõi dự kiến ​​​​sẽ tăng lên 2.5% so với cùng kỳ năm ngoái so với dự báo trước đó là 1.8% và CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng) cũng đã tăng lên 3.2% so với cùng kỳ /năm so với dự báo trước đó là 2.5%.

Không có thay đổi nào trong dự báo CPI trung bình cho năm tài chính 2024 và năm tài chính 2025. Đối với năm tài chính 2024, CPI lõi dự báo (1.9% so với cùng kỳ) và CPI lõi lõi (1.7% so với cùng kỳ), cũng như cho năm tài chính 2025, CPI lõi dự báo ( 1.6% so với cùng kỳ) và CPI cốt lõi (1.8% so với cùng kỳ).

Trong khi đó, dự báo trung bình về GDP thực tế năm tài chính 2023 đang bị hạ nhẹ xuống 1.3% so với dự báo trước đó là 1.4%. BoJ đã duy trì dự báo trung bình GDP thực tế cho năm tài chính 2024 và năm tài chính 2025 ở mức lần lượt là 1.2% và 1% so với cùng kỳ.

Dựa trên các dự báo tăng trưởng và lạm phát mới nhất của mình, BoJ dường như có quan điểm rằng tăng trưởng lạm phát có thể sẽ chậm lại sau năm tài chính 2023 cùng với mức tăng trưởng kinh tế giảm nhẹ, điều này cho thấy mục tiêu lạm phát 2% về mặt bền vững vẫn chưa đạt được. , và những dự báo như vậy hỗ trợ phương thức hoạt động hiện tại của BoJ nhằm duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng, trái ngược với các quốc gia phát triển còn lại.

Điều thú vị là BoJ nổi tiếng là người đi đầu trong việc ban hành “các chính sách tiền tệ sáng tạo” và đưa ra tuyên bố chính sách tiền tệ khá thờ ơ, trong đó nêu rõ hai điểm chính.

Đầu tiên, nó sẽ vận hành chương trình Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của lợi suất JGB 10 năm với tính linh hoạt cao hơn để ứng phó nhanh chóng với các rủi ro tăng và giảm, ngụ ý rằng nó đang chỉ ra khả năng bãi bỏ các giới hạn trên và dưới cố định hiện tại của lãi suất. 0.5% ở mỗi bên (xem biểu đồ bên dưới để biết thêm chi tiết về YCC linh hoạt mới).

Hình 1: YCC mới của Ngân hàng Nhật Bản với khuôn khổ linh hoạt hơn (Nguồn: trang web BoJ, nhấp vào để phóng to biểu đồ)

Thứ hai, BoJ sẽ đề nghị mua JGB kỳ hạn 10 năm với lãi suất 1% mỗi ngày làm việc thông qua các hoạt động mua lãi suất cố định, điều này gợi ý một cách tinh vi rằng giới hạn “vô hình mới” hiện được đặt ở mức 1% trong chương trình YCC.

Nhìn chung, có vẻ như YCC mới với “tính linh hoạt cao hơn” bằng cách không cam kết với bất kỳ giới hạn cứng trên và dưới nào nhằm giảm các hoạt động đầu cơ không mong muốn trên thị trường tài chính, đặc biệt là hợp đồng tương lai JGB có khả năng kích hoạt các vòng phản xạ bất lợi đối với các loại tài sản khác. và nền kinh tế thực.

Không có rủi ro lớn trong phiên giao dịch châu Á mặc dù sức mạnh của JPY tiếp tục

Hình 2: Xu hướng ngắn hạn nhỏ của USD/JPY kể từ ngày 28 tháng 2023 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Mặc dù các USD / JPY đã tiếp tục làm suy yếu (đồng Yên tăng cường) sau cuộc họp của BoJ, nơi nó trượt xuống dưới ngày hôm qua, ngày 27 tháng 138.76, mức thấp nhất trong phiên Mỹ là 138.06 để hình thành mức thấp thấp hơn trong ngày là 20 sau khi kiểm tra lại đường trung bình động 141.30 ngày đang đóng vai trò bán khống -kháng cự ở khoảng 28 trong ngày hôm nay, phiên giao dịch châu Á ngày XNUMX tháng XNUMX tại thời điểm viết bài.

Trong quá khứ, việc JPY tăng cường đáng kể do một chút gợi ý về chính sách tiền tệ diều hâu từ BoJ có xu hướng kích hoạt hành vi chấp nhận rủi ro khi các chỉ số chứng khoán châu Á bị bán tháo. Trong “sự điều chỉnh tinh tế” ngày nay đối với YCC, chỉ số có thành quả tệ nhất ở khu vực Châu Á hiện nay là Nikkei 225, kết thúc với mức lỗ hàng ngày là -0.40% (đã loại bỏ biên độ trong ngày lớn hơn nhiều là -2.60%) trong khi các cổ phiếu chuẩn Châu Á khác các chỉ số chủ yếu giao dịch với mức tăng trong suốt phiên hôm nay; Chỉ số Hang Seng (+1.45%), Chỉ số Hang Seng TECH (+3.00), CSI 300 của Trung Quốc (+2.3%) và Chỉ số Straits Times của Singapore, (+1%) tại thời điểm viết bài.

Ngân hàng Nhật Bản vượt trội

Ngoài ra, trong chỉ số Nikkei 225, giá cổ phiếu của các ngân hàng Nhật Bản ngày hôm nay nổi bật đáng kể khi quỹ giao dịch trao đổi TOPIX-17 Banks là quỹ có hoạt động tốt nhất trong số 17 lĩnh vực TOPIX với mức tăng hàng ngày là +4.70%, điều này cho thấy rằng những người tham gia thị trường đang dự đoán sự cải thiện tỷ suất lợi nhuận ròng cho các ngân hàng Nhật Bản trong môi trường YCC “linh hoạt” mới.

Hình 3: Xu hướng thuật ngữ chính của TOPIX-17 Banks ETF tính đến ngày 28 tháng 2023 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Từ quan điểm phân tích kỹ thuật, quỹ ETF của TOPIX-17 Banks đã hình thành một đáy lớn kể từ tháng 2011 năm XNUMX, điều này cho thấy rằng có lẽ việc thực hiện các bước nhỏ trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của Nhật Bản có thể không dẫn đến hiệu ứng giảm rủi ro bất lợi. trên thị trường chứng khoán Nhật Bản và thậm chí trên toàn cầu bằng cách xem xét chuyển động hành động giá hiện tại được thấy trong các loại tài sản chéo chính.

Nội dung chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hay giải pháp mua bán chứng khoán. Ý kiến ​​​​là các tác giả; không nhất thiết là của OANDA Business Information & Services, Inc. hoặc bất kỳ chi nhánh, công ty con, cán bộ hoặc giám đốc nào của nó. Nếu bạn muốn sao chép hoặc phân phối lại bất kỳ nội dung nào được tìm thấy trên MarketPulse, một dịch vụ trang web tin tức và phân tích ngoại hối, hàng hóa và chỉ số toàn cầu đã giành giải thưởng do OANDA Business Information & Services, Inc. sản xuất, vui lòng truy cập nguồn cấp dữ liệu RSS hoặc liên hệ với chúng tôi tại info@marketpulse.com. Lần https://www.marketpulse.com/ để tìm hiểu thêm về nhịp điệu của thị trường toàn cầu. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Có trụ sở tại Singapore, Kelvin Wong là một chiến lược gia vĩ mô toàn cầu cấp cao có uy tín với hơn 15 năm kinh nghiệm giao dịch và cung cấp nghiên cứu thị trường về ngoại hối, thị trường chứng khoán và hàng hóa. Đam mê kết nối các điểm trên thị trường tài chính và chia sẻ quan điểm xung quanh giao dịch và đầu tư, Kelvin Wong là chuyên gia sử dụng sự kết hợp độc đáo giữa phân tích cơ bản và kỹ thuật, chuyên về Sóng Elliott và định vị dòng vốn, để xác định các mức đảo chiều quan trọng trong thị trường tài chính. thị trường. Ngoài ra, trong mười năm qua, Kelvin đã tổ chức nhiều cuộc hội thảo về triển vọng thị trường và liên quan đến giao dịch, cũng như các khóa đào tạo về phân tích kỹ thuật cho hàng nghìn nhà giao dịch nhỏ lẻ.

Bài viết mới nhất của Kelvin Wong (xem tất cả)

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Ô tô / Xe điện, Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• BlockOffsets. Hiện đại hóa quyền sở hữu bù đắp môi trường. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.marketpulse.com/fundamental/no-major-risk-off-after-bojs-creative-ycc-flexibility-tweak/kwong