Christensen của MakerDAO thúc đẩy "Kế hoạch trò chơi kết thúc" để cứu DAI khỏi bị tấn công

Đề xuất giải quyết những lo ngại trước đây của Rune Christensen về rủi ro độc tài đối với giao thức MakerDAO và số lượng USDC ủng hộ DAI. 

"Kế hoạch trò chơi kết thúc"

DAI không thể vẫn là một stablecoin mãi mãi, theo một trong những người đồng sáng tạo của nó, Rune Christensen.

Người đồng sáng lập MakerDAO chia sẻ một bài viết mới về chủ đề trên các diễn đàn quản trị của giao thức hôm thứ Ba, phác thảo ý tưởng của anh ấy cho một kế hoạch mới có thể thấy stablecoin DAI trở thành một tài sản thả nổi tự do trong tương lai. 

Với tiêu đề "Dòng thời gian của Kế hoạch Endgame để giải phóng Dai trôi nổi", đề xuất này tập trung vào việc cho DAI vay dựa trên tài sản trong thế giới thực (RWA) để tăng cường doanh thu của giao thức. Nó gợi ý sử dụng lợi nhuận thu được từ việc phát hành các khoản vay để thu được nhiều ETH hơn để sử dụng làm tài sản thế chấp nhằm hỗ trợ cho DAI. Theo kế hoạch của Christensen, mức độ MakerDAO thành công trong việc tích lũy ETH trong ba năm tới sẽ quyết định việc có nên cân nhắc việc để DAI thoát khỏi tỷ giá đồng đô la để trở thành tài sản tự do thả nổi hay không. 

Kế hoạch này bao gồm ba chiến lược thế chấp khác nhau — được gọi là Pigeon Stance, Eagle Stance và Phoenix Stance — nằm trên một phổ giữa mức độ phơi nhiễm RWA cao và không có. Như Christensen đã nói, việc tiếp xúc với RWA nhiều hơn cho phép giao thức MakerDAO phát triển cao hơn, nhưng với cái giá là giảm khả năng phục hồi. 

Pigeon Stance, chiến lược khoan dung nhất trong ba chiến lược, sẽ là lập trường mặc định của MakerDAO. Nó ưu tiên tăng trưởng tối đa với khả năng tiếp xúc không giới hạn đối với các khoản vay RWA. Eagle Stance tìm thấy sự cân bằng giữa tăng trưởng và khả năng phục hồi bằng cách hạn chế mức độ tiếp xúc với RWA của Maker ở 25% tất cả các khoản vay. Phoenix Stance là người bảo thủ nhất, quy định rằng giao thức không tiếp xúc với RWA. 

Kế hoạch của Christensen bắt đầu bằng việc đưa MakerDAO vào Pigeon Stance trong ba năm. Ở đây, giao thức sẽ cố gắng tích lũy càng nhiều tài sản thế chấp ETH càng tốt để làm cho DAI có khả năng chống chọi với “các mối đe dọa độc tài”. 

Những mối đe dọa như vậy có thể bao gồm áp lực từ các cơ quan chính phủ để tuân thủ các quy định nghiêm ngặt hoặc các biện pháp trừng phạt buộc các nhà phát hành stablecoin tập trung như Circle phải đóng băng các quỹ USDC được giữ trong kho tiền của MakerDAO do không tuân thủ. Christensen đã có đã nhận xét trước đây về việc sự phụ thuộc của MakerDAO vào USDC có thể gây ra mối đe dọa nghiêm trọng như thế nào sau khi nhà phát hành stablecoin đóng băng các khoản tiền được gửi vào giao thức bảo mật Tornado Cash vào đầu tháng này. “Nếu giao thức đạt 75% tài sản thế chấp phi tập trung một cách hữu cơ từ việc tích lũy ETH trong thời gian Pigeon Stance, thì nó có thể chuyển sang Eagle Stance mà không dẫn đến việc Dai sẽ trôi nổi tự do,” bài đăng của Christensen đọc. 

Tuy nhiên, nếu MakerDAO không thể đạt đến ngưỡng 75% tài sản thế chấp phi tập trung, thì có thể hợp lý khi để DAI trôi khỏi mức neo tỷ giá một-một với đồng đô la. Bất kể điều gì xảy ra, kế hoạch của Christensen chỉ rõ rằng DAI sẽ vẫn được cố định với đồng đô la trong ít nhất ba năm tới. Sau đó, lịch trình để biến DAI thành tài sản tự do thả nổi cũng có thể bị trì hoãn nếu không có “mối đe dọa độc tài ngay lập tức”.

MakerDAO và Quy định

Kế hoạch Endgame là một phần của thảo luận rộng hơn trên các diễn đàn MakerDAO đề cập đến việc liệu DAI có thể bị buộc phải từ bỏ tỷ giá đồng đô la của mình để ưu tiên phân quyền hay không. Christensen đã lập luận rằng quy định tài chính có xu hướng theo mô hình “hoặc bạn ở bên chúng tôi hoặc bạn chống lại chúng tôi”, kết hợp với khả năng chống kiểm duyệt vốn có của DAI có nghĩa là stablecoin chắc chắn sẽ cần phải phá vỡ tỷ giá của nó với đồng đô la để tránh sự giám sát của pháp luật nó sẽ không thể tuân thủ. 

Đề xuất của Christensen đã nhận được một số phản đối. “Tôi không đồng ý rằng DAI nổi tự do sẽ giúp ích được nhiều. Tại sao một chính phủ độc tài lại không cho phép các tài sản ổn định cố định, nhưng lại cho phép các tài sản ổn định thả nổi tự do (hoặc thậm chí là các tài sản tiền điện tử cơ sở dễ bay hơi cho vấn đề đó) khi chúng vẫn làm suy yếu sự kiểm soát của chính phủ đối với hệ thống tiền tệ? ” đã hỏi thành viên MakerDAO về tiền cung cấp. “Tornado Cash có rất ít tiếp xúc với RWA và có tính phi tập trung cao, nhưng điều đó không ngăn nó bị xử phạt. Tôi không hiểu Dai trôi nổi tự do sẽ ngăn Maker gặp phải số phận tương tự như thế nào, ”CodeKnight viết.

Tuy nhiên, các thành viên MakerDAO khác đồng ý nhiều hơn với Triển vọng của Christensen. “Thật tốt khi cuối cùng điều này được công nhận bởi sức mạnh bỏ phiếu của MKR. Tôi đã ở trong cảnh báo thiểu số về nguy cơ chính xác này trong nhiều năm, ”người dùng brianmcmichael cho biết. Cuối cùng, như người dùng SebVentures giải thích, phần lớn cuộc thảo luận tập trung vào một quyết định kinh doanh mà người nắm giữ MKR cần phải thực hiện. “Một mặt, bạn giảm giá trị của sản phẩm (DAI) để tăng số [sic] lẻ của sự tồn tại. Mặt khác, bạn có thể có rủi ro pháp lý cao hơn để gầm gừ, ”ông nói.

Vì nhiều người dùng DeFi đã mong đợi DAI sẽ giữ tỷ giá của nó với đồng đô la, việc di chuyển khỏi mô hình này, ngay cả khi cần thiết, có thể phải trả một cái giá đáng kể. Với sự hỗ trợ vững chắc cho cả và chống lại việc để DAI lạc khỏi chốt của nó, cuộc tranh luận về cách MakerDAO nên tự chuẩn bị cho một tương lai không chắc chắn có thể sẽ tiếp tục trong một thời gian. 

Tiết lộ: Tại thời điểm viết bài này, tác giả sở hữu ETH và một số loại tiền điện tử khác.