Hỏi & Đáp: SEC đã phân loại 9 mã thông báo là chứng khoán. Giờ thì sao?

Trong đơn khiếu nại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đối với một Coinbase cũ nhân viên và những người thân cận của anh ta, SEC cáo buộc rằng chín mã thông báo tiền điện tử khác nhau là chứng khoán. 

Khiếu nại của SEC, mà nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử tuyên bố là “quy định bằng cách thực thi”, có thể thay đổi đáng kể cách xử lý các sàn giao dịch và nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử trong tương lai. 

Không có nhà phát hành token nào được đề cập trong đơn khiếu nại được liệt kê là bị cáo, nhưng SEC có thể chọn đưa ra cáo buộc chống lại những cá nhân này sau này. Khiếu nại được đưa ra khi SEC tiếp tục cuộc chiến pháp lý với Ripple về mạng lưới mã thông báo XRP tự nhiên, mà cơ quan quản lý cũng tuyên bố là chứng khoán. Do đó, XRP đã bị hủy niêm yết bởi Coinbase vào tháng 1 2021. 

Blockworks đã nói chuyện với Abiel Garcia, đối tác tại Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, về những gì sẽ xảy ra tiếp theo trong ngành. Garcia trước đây từng là phó tổng chưởng lý của Bộ Tư pháp California trong bộ phận chống độc quyền. 

Công trình khối: Ý nghĩa của việc SEC gọi chín mã thông báo này là chứng khoán trong vụ kiện chống lại cựu nhân viên Coinbase là gì? 

García: Vụ kiện là một ví dụ khác về quan điểm của SEC rằng tài sản dựa trên tiền điện tử có thể là chứng khoán thay vì hàng hóa hoặc tiền tệ fiat đơn giản. Đơn khiếu nại sẽ xem xét từng mã thông báo trong số chín mã thông báo và trình bày cách thức từng mã thông báo, theo quan điểm của SEC, chứng khoán theo mã và Thử nghiệm Howey. 

Đối với mỗi mã thông báo, SEC đặc biệt đưa ra quan điểm rằng người mua mã thông báo đã đầu tư vào một doanh nghiệp chung và có những kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận dựa trên nỗ lực của người khác, cả hai đều rất quan trọng trong việc chứng minh mã thông báo là chứng khoán.  

Công trình khối: Chúng ta có nên mong đợi sẽ thấy các vụ kiện riêng lẻ chống lại các vấn đề/trao đổi liên quan đến các token này không? 

García: Mặc dù về mặt kỹ thuật, một cá nhân nắm giữ một trong các token có thể khởi kiện cá nhân chống lại các token và/hoặc sàn giao dịch, nhưng không có khả năng chúng ta sẽ thấy hàng loạt vụ kiện riêng lẻ vì khiếu nại của SEC không cáo buộc bất kỳ vấn đề nào với các token cơ bản. đang có vấn đề và khẳng định rằng Coinbase đang điều tra các giao dịch có vấn đề trong vụ kiện.  

Công trình khối: Điều này có thể có ý nghĩa gì đối với các token tiền điện tử khác? Các nhà phát hành nên suy nghĩ như thế nào về việc phân loại mã thông báo? 

García: Vụ kiện này củng cố các tín hiệu gần đây từ SEC rằng họ xem ít nhất một số token tiền điện tử là chứng khoán. Đối với các tổ chức phát hành và các token đã tồn tại, họ nên xem xét những gì SEC nêu bật trong vụ kiện của mình để biết SEC xem các token tiền điện tử như thế nào và những thuộc tính chính nào cần thiết để chúng được phân loại là chứng khoán, theo SEC.

Công trình khối: Coinbase đã nói rằng họ sẽ không hủy niêm yết chín token này. Điều này có thể có ý nghĩa gì? Về mặt pháp lý, Coinbase có nghĩa vụ nào trong việc hủy niêm yết các token này ở giai đoạn này không? 

García: Tôi không nghĩ điều này có bất kỳ ý nghĩa thực sự nào đối với token hoặc bản thân sàn giao dịch. Các cáo buộc chống lại các cá nhân không cáo buộc bất kỳ vấn đề nào với bản thân token hoặc với Coinbase nói chung. 

Về mặt pháp lý, Coinbase chưa có nghĩa vụ phải hủy niêm yết các mã thông báo này và đưa ra khiếu nại cũng như cách các sự kiện bị cáo buộc chỉ hướng đến các cá nhân, thay vì mã thông báo hoặc bản thân sàn giao dịch, có vẻ như các mã thông báo sẽ không bị hủy niêm yết do trường hợp của SEC. 

Công trình khối: Các bước tiếp theo ở đây liên quan đến khiếu nại là gì? Chúng ta nên theo dõi điều gì? 

García: Nếu các bị cáo có thể đấu tranh và không giải quyết ổn thỏa, tôi hy vọng sẽ thấy sự phản kháng, dưới hình thức kiến ​​nghị bác bỏ, đối với lập luận của SEC rằng chín mã thông báo trên thực tế là chứng khoán. Nếu tòa án phát hiện ra rằng các token không phải là chứng khoán thì điều đó sẽ loại bỏ một cách hiệu quả yêu cầu bồi thường về giao dịch nội gián bị cáo buộc.

Tham dự DAS, hội nghị tiền điện tử thể chế được yêu thích trong ngành. Sử dụng mã NYC250 để nhận vé giảm giá 250 đô la (Chỉ có trong tuần này) .