Trong cuộc thảo luận này, tôi đã điều hành Paxos, Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev và Giám đốc điều hành Paxos Charles Cascarilla thảo luận về GameStop, cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống bị hỏng và cách công nghệ chuỗi khối có thể thay đổi tương lai của các khu định cư. Hiển thị điểm nổi bật:
- tại sao Robinhood ngừng giao dịch trên cổ phiếu GameStop và AMC vào đầu năm nay
- điều mà cả Charles và Vlad nghĩ về tính khả thi của các khu định cư T+0 so với mục tiêu của Citadel và DTCC là các khu định cư T+1
- kịch bản GameStop sẽ khác như thế nào trong môi trường T+0
- sẽ như thế nào nếu một số thị trường nhất định sử dụng thanh toán T+0 trong khi các thị trường khác vẫn thanh toán trên T+1
- tại sao Robinhood lại quyết định thêm tiền điện tử vào đầu năm 2018
- cách hoạt động của tiền điện tử Robinhood hoạt động ở mặt sau
- tại sao Robinhood không cho phép người dùng di chuyển tiền điện tử ra khỏi nền tảng
- liệu giao dịch chứng khoán hay tiền điện tử sẽ chiếm một phần lớn hơn trong mô hình kinh doanh của cả Paxos và Robinhood
- Paxos và Robinhood đã lên kế hoạch gì cho tương lai gần
Xin cảm ơn các nhà tài trợ của chúng tôi!
E&Y: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
Mạng Kyber: Dmm.exchange
Liên kết tập:
Mọi người:
Charles Cacarilla
- Hồ sơ Coindesk
- Cuộc phỏng vấn trước đây với Laura
- Bài đăng trên blog về câu chuyện GameStop
Vlad Tenev
- Bài báo CNN
- Chủ đề Tweet trên T+2
Các công ty:
Paxos
- Dịch vụ dàn xếp Paxos
- Bài viết của Tạp chí Phố Wall
Người hùng Robin Hood
- Tiền điện tử Robinhood
- Chào bán công khai
Các liên kết khác
- Thành cổ trên các khu định cư
- DTCC về khu định cư
Khác:
- Tập Caitlin Long Unchained:
Tập bài hát
Laura Shin:
Chào mọi người. Chào mừng bạn đến với Unchained, nguồn tài nguyên không hề cường điệu về mọi thứ liên quan đến tiền điện tử. Tôi là người dẫn chương trình của bạn, Laura Shin, một nhà báo với hơn hai thập kỷ kinh nghiệm. Tôi bắt đầu đưa tin về tiền điện tử sáu năm trước và với tư cách là biên tập viên cấp cao của Forbes, tôi là phóng viên truyền thông chính thống đầu tiên đưa tin về tiền điện tử toàn thời gian.
Đăng ký nhận bản tin của tôi, nơi tôi sẽ sớm đưa ra thông báo về các đơn đặt hàng trước cho cuốn sách của mình: “Những người tiền điện tử: Chủ nghĩa duy tâm, lòng tham, sự dối trá và việc tạo ra cơn sốt tiền điện tử lớn đầu tiên. Đi tới unchainedpodcast.com và đăng ký nhận bản tin email ngay trên trang chủ.
Tập hôm nay là cuộc thảo luận mà tôi điều hành giữa Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev và Giám đốc điều hành Paxos Charles Cascarilla. Cuộc thảo luận có tiêu đề “Tại sao cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống bị hỏng và chúng ta có thể khắc phục nó như thế nào”. Đó là một cuộc nói chuyện cực kỳ thú vị và thực chất về một trong những câu chuyện tin tức lớn nhất trong năm: tại sao toàn bộ câu chuyện GameStop lại diễn ra như thế nào, đặc biệt là đối với Robinhood và cách công nghệ chuỗi khối mang lại hy vọng rằng nó có thể được ngăn chặn trong tương lai. Chúng tôi cũng đã thảo luận về việc áp dụng tiền điện tử và tìm hiểu một số điểm phức tạp của giao dịch tiền điện tử trên nền tảng Robinhood, ngoài ra, chúng tôi xem xét những gì có thể xảy ra khi những người chơi tài chính khác tham gia vào tiền điện tử. Tôi hy vọng bạn thích chương trình hấp dẫn này!
MẮT:
Tập hôm nay được tài trợ bởi EY Blockchain. Ernst and Young cam kết hỗ trợ tích hợp hệ sinh thái kinh doanh trên thế giới trên chuỗi khối Ethereum công khai.
Tiền điện tử.com:
Ứng dụng Crypto.com cho phép bạn mua, kiếm và chi tiêu tiền điện tử, tất cả ở một nơi! Kiếm tới 8.5% lãi suất cho Bitcoin của bạn và 14% lãi suất cho stablecoin của bạn - trả hàng tuần! Tải xuống Ứng dụng Crypto.com và nhận $ 25 với mã “LAURA” - liên kết có trong mô tả.
Mạng Kyber:
Kyber's Dynamic Market Maker, DMM, là giao thức DeFi đầu tiên được thiết kế để thích ứng với các điều kiện thị trường nhằm tối ưu hóa phí, tối đa hóa lợi nhuận và mang lại hiệu quả sử dụng vốn cực cao cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Laura Shin:
Cảm ơn tất cả mọi người đã tham gia hội thảo của chúng tôi: Tại sao cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống bị hỏng và cách chúng tôi có thể khắc phục nó. Đây là chủ đề khá nóng trong năm nay. Ở đây để thảo luận về Vlad Tenev của chúng tôi, người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Robinhood và Charles Cascarilla, người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Paxos. Chào mừng Vlad và Chad.
Vì vậy, trước khi chúng ta bắt đầu, tôi muốn tìm hiểu về khán giả. Chúng tôi có một cuộc thăm dò ý kiến sẽ giúp chúng tôi biết lý lịch của bạn là gì. Vì vậy, đối với những người tham dự, tại sao bạn không chọn tùy chọn nào phù hợp nhất với bạn và nền tảng chuyên môn của bạn. Câu hỏi đặt ra là bạn làm việc cho loại công ty nào? Và các lựa chọn là FinTech, một công ty hoặc ngân hàng dịch vụ tài chính đã thành lập, một công ty công nghệ hoặc công nghệ dịch vụ phi tài chính. Hai lựa chọn còn lại là một công ty tiền điện tử và cuối cùng, chỉ là một lựa chọn khác. Nếu bạn có thể thực hiện lựa chọn của mình bây giờ, chúng tôi sẽ đưa ra kết quả. Được rồi, khoảng một nửa đến từ các dịch vụ tài chính hoặc ngân hàng truyền thống, sau đó FinTech và các công ty khác cạnh tranh vị trí thứ hai với 18%. Và thật đáng ngạc nhiên, trên thực tế, tỷ lệ phần trăm nhỏ nhất - tỷ lệ nhỏ nhất đến từ các công ty tiền điện tử và sau đó là các công ty công nghệ không phải là dịch vụ tài chính, điều này thực sự thú vị.
Được rồi. Vì vậy, có vẻ như khá nhiều bạn sẽ thực sự quen thuộc khá tốt với một số vấn đề cơ bản hơn và tôi đoán là các khía cạnh được định hướng chi tiết hơn của cuộc thảo luận này. Tại sao chúng ta không bắt đầu với các sự kiện tài chính hấp dẫn vào đầu năm nay trong câu chuyện GameStop, sự kiện thực sự làm sáng tỏ cách hoạt động thực sự của bộ phận hỗ trợ của thị trường vốn. Và vào thời điểm đó, như tất cả chúng ta có thể nhớ lại, đây là một tin tức quan trọng. Robinhood và một số nền tảng khác đã ngừng mua một số cổ phiếu nhất định do cách hoạt động của hệ thống tài chính cũ hàng thập kỷ này. Vlad, bạn có thể kể cho chúng tôi biết điều gì đã xảy ra khiến Robinhood ngăn khách hàng mua cổ phiếu của GameStop và một số công ty khác của Wall Street Bets ngay khi cơn sốt đó lên đến đỉnh điểm không?
Vlad Tenev:
Yeah tuyệt đối. Và bạn sẽ nhận thấy tóc bạc nhiều hơn kể từ lần cuối chúng ta trò chuyện.
Laura Shin:
Tôi có thể nói rằng bạn đã thực sự trải qua giai đoạn khó khăn trong vài tháng qua.
Vlad Tenev:
Tôi muốn nói rằng tất cả bắt đầu từ năm 2008. Năm 2008, có một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Sau đó, đã có một số luật được thông qua. Rất nhiều người trong khán giả có thể quen thuộc với nó. Nó tên là Dodd-Frank. Mục đích của đạo luật này là nhằm ngăn ngừa một số vấn đề mang tính hệ thống có thể dẫn tới khủng hoảng tài chính tái diễn trong tương lai. Vì vậy, trong số nhiều việc Dodd-Frank đã làm và tôi đã xem qua một số tài liệu này - các sự kiện năm ngoái đã cho tôi cơ hội để làm điều đó. Trong khi đó có lẽ tôi chưa quen với nó lắm. Một phần trong đó thực sự quy định các yêu cầu về tiền gửi thế chấp của cơ quan thanh toán bù trừ và một số ý tưởng cũng như một số loại quy tắc đằng sau cách tính toán những yêu cầu đó với ý tưởng là để hạn chế rủi ro hệ thống, các yêu cầu về tiền gửi của cơ quan thanh toán bù trừ phải được tăng cường và chúng ta nên đảm bảo rằng tất cả các khoản tài chính của mình các tổ chức có vốn xung quanh để đối phó với các tình huống không lường trước được.
Một phần của những gì được chỉ định là yêu cầu tiền gửi thanh toán bù trừ NSCC, mà tôi sẽ không tính toán, nhưng về cơ bản nó sử dụng mô hình giá trị rủi ro có xu hướng tăng yêu cầu tiền gửi trong thời gian có nhiều biến động. Vì vậy, bạn đã thấy điều này xảy ra vào tháng 2020 năm 2020 - chẳng hạn như hơn một năm trước. Bạn đã thấy nó xảy ra vào tháng Giêng năm nay. Nhưng vì những lý do rất, rất khác nhau. Tôi nghĩ tháng 2021 năm XNUMX là một cú sốc thị trường mang tính hệ thống ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn. Và bạn đã thấy các chỉ số chính bị trật khớp. Năm XNUMX là điều mà chúng tôi thực sự chưa từng thấy trước đây, nơi về cơ bản là một nhóm người trên mạng xã hội, Wall Street Bets và Reddit đã tập trung hoạt động vào một số lượng tương đối nhỏ những cái tên.
Bạn đã thấy rất nhiều hoạt động mua hàng đơn hướng cũng có tác dụng phụ đáng tiếc là yêu cầu tiền gửi tăng đột biến trên toàn ngành. Robinhood rõ ràng đã phải đối mặt với điều đó. Chứng khoán Robinhood, nhà môi giới thanh toán bù trừ của chúng tôi tuân theo những điều này, đã đưa ra lời kêu gọi hạn chế mở vị thế đối với một số chứng khoán đang đẩy yêu cầu tiền gửi VaR cao. Vì vậy, GameStop là một trong số đó, nhưng AMC thực sự còn có đóng góp lớn hơn. Vì vậy tôi nghĩ chúng ta có thể tranh luận về việc liệu hệ thống có hoạt động như dự định hay không. Thật khó để giả định điều ngược lại với những gì sẽ xảy ra trong trường hợp Dodd-Frank không được viết theo cách đó hoặc phí VaR không được hệ thống hóa theo cách này.
Nhưng tôi nghĩ điều rõ ràng, theo quan điểm của tôi, và tôi tin rằng tôi chắc chắn Chad đồng ý với tôi, là nếu bạn nhìn về tương lai và tự hỏi đâu là tình huống lý tưởng cho hệ thống tài chính mà chúng ta đang ở? Bạn nhìn vào chu kỳ thanh toán và đó là T+5, vì vậy phải mất 90 ngày để thanh toán một giao dịch sau khi giao dịch thực sự được khớp từ những năm 2000 đến những năm 20. Xuống tới T+3 mất khoảng 2 năm, gần đây lên T+XNUMX.
Và do đó, bạn nhìn vào lý tưởng giải quyết thuần túy là gì, và bạn phải cho rằng nó sẽ diễn ra ngay lập tức. Đó chỉ là cách duy nhất mà công nghệ và tiến bộ sẽ dẫn dắt chúng ta. Và có rất nhiều điều sẽ xảy ra vì điều đó. Một trong số đó là nó sẽ khiến các yêu cầu về tiền gửi trở nên lỗi thời ở một mức độ nhất định bởi vì nếu mọi thứ thực sự được giải quyết theo thời gian thực và bạn có những giao dịch này diễn ra ngay lập tức thì thực sự không cần phải kiểm soát một số lỗi hệ thống trong việc phân phối hoặc thanh toán. rủi ro, bởi vì những rủi ro đó về cơ bản sẽ không còn tồn tại. Đó là lý do tại sao tôi bắt đầu quan tâm đến chủ đề giải quyết. Chad có lẽ bắt đầu quan tâm đến nó vì những lý do hơi khác, có lẽ chỉ liên quan đến sự tiến bộ và đổi mới chung. Nhưng tôi nghĩ chúng tôi rất phù hợp với loại lý tưởng thuần khiết lâu dài đó.
Laura Shin:
Vâng. Và Chad, bạn có muốn nói rõ hơn về điều đó không? Và tôi tò mò liệu bạn có cùng quan điểm về vấn đề cốt lõi là gì hay bạn muốn nói thêm một chút về những gì bạn coi là gốc rễ của vấn đề ở đây.
Charles Cascarilla:
Tôi nghĩ Vlad đã đề cập đến rất nhiều điểm hay. Điều tôi nghĩ thực sự thú vị về vấn đề GameStop là nó đã không xảy ra trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Nó đã không xảy ra trong một trận đại dịch. Nó đã không xảy ra trong bất kỳ loại sự kiện kỳ lạ thực sự nào. Khi chúng ta gặp cuộc khủng hoảng hệ thống thực sự lớn gần đây nhất, Lehman Brothers đã thất bại, nên mọi người đều nói, ồ, ồ, Lehman Brothers đã thất bại, tất nhiên là có vấn đề trong hệ thống dàn xếp. Nhưng ở đây không ai thất bại. Thậm chí không có nỗi lo sợ thất bại như đại dịch. Đây chỉ là rất nhiều giao dịch đã xảy ra. Nó thực sự đã bộc lộ bản chất của hệ thống ống nước của hệ thống: một hệ thống rất cổ xưa và lỗi thời. Và nhân tiện, đó là một hệ thống thực sự tốt khi mới bắt đầu.
Tôi nghĩ nó đã giải quyết được rất nhiều vấn đề. Nó đưa chúng tôi ra khỏi giấy tờ và đưa chúng tôi đến một cách tạo ra tính thanh khoản - nhưng nó làm theo cách không tạo ra một chuỗi quyền sở hữu thực sự, sự hiểu biết thực sự về việc ai sở hữu cái gì, khi nào. Và điều đó có nghĩa là bạn có những người trung gian can thiệp và đảm bảo các giao dịch vì việc chuyển từ giấy sang điện tử không thể diễn ra một cách tao nhã như chúng ta có thể làm bây giờ với công nghệ hiện đại. Và tôi nghĩ chúng ta đã đi đến điểm cuối của cách vận hành cũ này. Đó là những gì GameStop đã cho chúng tôi thấy. Bây giờ chúng ta đã đạt đến điểm cuối logic ở đây và đã đến lúc nâng cấp hệ thống. Cũng giống như chúng ta cần nâng cấp đường sá, cầu cống và sân bay. Chúng tôi có cơ sở hạ tầng cũ ở khắp mọi nơi. Một nơi quan trọng mà chúng ta có cơ sở hạ tầng cũ là thị trường tài chính và điều đó thực sự không còn tồn tại nữa.
Thành thật mà nói, chúng tôi biết cách giải quyết vấn đề này, giống như chúng tôi biết cách giải quyết các vấn đề với cầu và đường hầm của mình. Bạn chỉ cần có để làm điều đó. Và điều khiến tôi quan tâm là quay lại cuộc khủng hoảng tài chính và xem hệ thống ống nước đã làm trầm trọng thêm hệ thống như thế nào - làm trầm trọng thêm các vấn đề trong hệ thống. Và đó là lý do tại sao khi tôi biết đến blockchain, tôi đã nói, ồ, đây là cách để giải quyết những vấn đề này cũng như nâng cấp và tái lập nền tảng hệ thống tài chính. Điều tôi chưa bao giờ mong đợi là nó rõ ràng cần phải được thực hiện đến mức bạn có thể gặp sự cố hệ thống do hệ thống ống nước gây ra. Và sẽ không có gì khác đang xảy ra. Và đó là những gì GameStop đã thể hiện.
Và tôi nghĩ Vlad đã đúng. Trong giới hạn, chúng ta sẽ đạt được giải pháp ngay lập tức. Nhưng bạn không nhất thiết phải giải quyết ngay lập tức để có những bước tiến vượt bậc. Bạn thậm chí không cần phải dừng lại ở T+1. Bạn có thể đạt T+0 bằng cách thanh toán vào cuối ngày hoặc theo đợt trong ngày vì mọi người khó nâng cấp hệ thống kho bạc của mình để quản lý theo thời gian thực. Đó sẽ không phải là điều dễ đạt được, nhưng tôi nghĩ Vlad nói đúng, kiểu như, chắc chắn bạn sẽ đạt đến điểm đó. Công nghệ sẽ cho phép nó. Các hệ thống sẽ được nâng cấp. Sẽ có đủ người tham gia có thể làm được điều đó và nó sẽ đạt được điều đó, nhưng cần phải có rất nhiều chiến thắng. Và tôi rất muốn nghe những gì Vlad nghĩ. Nếu hôm nay bạn giải quyết T+0 với một nhà tạo lập thị trường, điều đó sẽ ảnh hưởng đến doanh nghiệp của bạn như thế nào? Điều đó sẽ hữu ích như thế nào đối với các bạn? Bởi vì tôi nghĩ đó là nơi quan trọng mà chúng ta có thể đến được.
Và điều đó không hề xa vời chút nào, mặc dù bạn có thể cảm thấy như vậy vì chúng tôi đang ở T+2 và đã thực hiện một số giao dịch T+0. Hệ thống của chúng tôi có thể xử lý nó. Thành thật mà nói, nó có thể xử lý nhanh hơn việc chỉ thực hiện giao dịch T+0 vào cuối ngày. Nhưng bạn biết đấy, bạn muốn có một hành trình sản phẩm mà tất cả chúng ta đều đang trải qua, nhưng hành trình đó không thể mất nửa thập kỷ hay cả thập kỷ mới diễn ra. Mỗi lần bạn muốn thay đổi mọi thứ trong một ngày, việc đó cần phải diễn ra nhanh hơn thế rất nhiều. Và tôi nghĩ rằng có nhiều cách để làm điều đó mà vẫn tương thích ngược. Đó thực sự là những gì chúng tôi đang cố gắng làm.
Laura Shin:
Ồ. Vâng. Vì vậy, chúng ta sẽ đi sâu vào tất cả cuộc thảo luận về T+0 này. Nhưng trước tiên tôi muốn tìm hiểu kiến thức của khán giả về cơ sở hạ tầng thanh toán cổ phiếu. Vì vậy, ở đây chúng ta có cuộc thăm dò thứ hai. Một lần nữa, khán giả nên chọn điều nào phù hợp nhất với bạn. Tùy chọn đầu tiên là khi tôi đọc T+0, tôi cho rằng ai đó đã viết sai chính tả từ hai. Thứ hai, tôi đã nghe nói đến T+0 và T+3 khi nói đến giao dịch chứng khoán nhưng không biết ý nghĩa của chúng. Và lựa chọn thứ ba là tôi quen với cách giải quyết giao dịch chứng khoán và tại sao T+3 lại có liên quan. Vì vậy, nếu bạn có thể chọn điều nào áp dụng cho mình thì chúng ta có thể nói chuyện tốt hơn với cấp độ khán giả. Được rồi. Vậy là có chút quen thuộc. Và trên thực tế, có khá nhiều 82% là quen thuộc và chỉ có khoảng 18% cho rằng họ không thực sự quen thuộc.
Được rồi. Vì vậy, bạn biết đấy, chúng tôi chắc chắn sẽ mang theo những người ít quen thuộc hơn, nhưng điều đó có nghĩa là chúng tôi chắc chắn có thể đi sâu vào chi tiết về cuộc thảo luận này. Vì vậy, trong phiên điều trần tại Thượng viện, Vlad, anh đã khá rõ ràng về việc cần thời gian giải quyết T+0, trong khi Citadel lại xem T+1 là mục tiêu khả thi hơn. Và đó cũng là mục tiêu mà DTCC hướng tới vào năm 2023. Và tôi chỉ tự hỏi quan điểm của bạn đối với mục tiêu đó trái ngược với T+0: đó chỉ là thứ mà chúng ta thậm chí không cần dừng lại ở cấp độ đó, hay bạn nghĩ chúng ta đã sẵn sàng nhảy ngay vào thời gian thanh toán T+0?
Vlad Tenev:
Tôi nghĩ nó sẽ là một thử thách. Với bất kỳ thay đổi nào như thế này, bạn sẽ có những người tham gia thị trường, nhà tạo lập thị trường, ngân hàng khác nhau đã quen với cách vận hành cũ. Và rõ ràng là sẽ có xu hướng tiến bộ dần dần. Mọi thứ sẽ phải thay đổi dù đó là các quy trình, thủ tục, công nghệ nội bộ có phải được nâng cấp hay không. Và sau đó cũng có những điều chưa biết: như điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta ở trong thế giới T+0 này? Sẽ có nhiều tổn thất về doanh thu? Liệu chúng tôi có bị mất doanh thu với tư cách là người tham gia tài chính do quá trình chuyển đổi đó không? Vì vậy tôi nghĩ bất cứ khi nào có những thay đổi như thế này đều có sự do dự. Và vì vậy bạn sẽ thấy nhiều sự sẵn sàng hơn cho những thay đổi gia tăng. Tôi không nhất thiết nghĩ đó là một điều xấu.
Rõ ràng, có điều gì đó giống như sự nhất trí rộng rãi rằng T+1 sẽ là một sự cải thiện so với hiện trạng, tức là giải quyết trong hai ngày. Và tôi đồng ý với điều đó. Tôi nghĩ đó sẽ là một cải tiến lớn. Và tôi nghĩ điều quan trọng đối với một nỗ lực cơ bản như thế này là đảm bảo rằng tất cả những người tham gia thị trường đều được lắng nghe. Và chúng tôi lôi kéo mọi người đi cùng và tránh tạo ra những vấn đề mới trong quá trình chuyển đổi. Tôi rất vui vì DTCC và SIFMA gần đây đã đưa ra kế hoạch từ T+1 lên T+2. Tôi không nghĩ rõ ràng chúng ta nên dừng lại ở đó. Nhưng tôi nghĩ đó là một tiến triển tốt.
Laura Shin:
Vâng. Tôi thực sự muốn nói thêm rằng DTCC đã ước tính rằng thời gian thanh toán T+1 sẽ giảm 41% tài sản thế chấp ký quỹ cần thiết cho các công ty như Robinhood, điều này rõ ràng là rất đáng kể. Nhưng Chad, bây giờ bạn có thể nói về giải pháp mà bạn đang thực hiện không, giải pháp mà tôi biết hiện tại là phiên bản giới hạn, nhưng tại sao bạn không mô tả cách thức hoạt động của nó, đó là gì, lộ trình của bạn là gì để đưa điều đó đến với nhiều công ty và cổ phiếu hơn…
Charles Cascarilla:
Cách thức hoạt động của sản phẩm của chúng tôi hiện tại là chúng tôi đang hoạt động theo một lá thư không hành động. Điều đó giới hạn số lượng và số lượng cổ phiếu mà chúng tôi có thể giải quyết, nhưng chúng tôi đang giải quyết các giao dịch trực tiếp và đã được hơn một năm nay. Chúng tôi có ba người tham gia và chúng tôi đã có người thứ tư đi vào hoạt động. Chúng tôi sẽ sớm nói về vấn đề đó ở đây và chúng tôi có những vấn đề khác đang trực tuyến. Vì vậy, thật thú vị khi chúng tôi có thể chỉ ra cách thức hoạt động của công nghệ này và thực tế là công nghệ của chúng tôi không bị giới hạn trong một chu kỳ thanh toán cụ thể. Không nhất thiết phải là T+2, có thể là T+1, cũng có thể là T+0. Cuối cùng, đây là một cuộc phiêu lưu của riêng bạn. Công nghệ của chúng tôi rất linh hoạt. Những người tham gia có quyền tìm kiếm sự đồng thuận về những gì họ muốn giải quyết.
Nhưng tôi nghĩ rằng có thể di chuyển nhanh hơn T+1. Bạn có thể đạt được thứ gì đó như T+0 và thực hiện nó vào cuối ngày. Đó là một con đường rất dễ hiểu mà chúng tôi đã vạch ra với những người tham gia. Nhưng điều quan trọng không kém là mục đích của công nghệ không chỉ là thay đổi cách giải quyết. Có rất nhiều lĩnh vực khác nhau có thể được cải thiện nhờ công nghệ này. Một trong số đó là thay đổi khung thời gian thanh toán, giúp giải phóng vốn và tiết kiệm chi phí hơn. Nhưng cũng có sự bảo vệ nhà đầu tư. Một trong những vấn đề với vấn đề GameStop là biết có bao nhiêu lượt chia sẻ bị thiếu. Đây không hẳn là đặc điểm của những người chơi hành động bất chính. Có thể có hoặc không, tôi không biết liệu SEC có xem xét nó hay không. Điều gì xảy ra là có thể xảy ra bởi vì mọi thứ đều được giữ trong các tài khoản đa dạng với chuỗi tiêu đề không rõ ràng để có được quyền truy cập chia sẻ ngắn gọn để có nhiều quyền chia sẻ hơn trong thời gian trôi nổi.
Nhưng nếu bạn đang sử dụng một hệ thống blockchain nơi bạn luôn biết mọi cổ phiếu ở đâu và ai là chủ sở hữu hưởng lợi mọi lúc, thì bạn có những biện pháp bảo vệ nhà đầu tư thực sự không tồn tại ngày nay vì mọi thứ chỉ được giữ trong một tài khoản khổng lồ tại DTC. Và đây là một vấn đề. Và có nhiều cách để nâng cấp điều này và tạo ra sự bảo vệ cho nhà đầu tư, đồng thời tạo ra thị trường có tính thanh khoản cao, đồng thời thực sự tiết kiệm vốn và chi phí hơn. Điều hơi điên rồ - và đôi khi mọi người không biết điều này - là rất nhiều nhà môi giới thực sự không cho phép khách hàng của họ giao dịch ký quỹ. Họ đang bắt họ giao dịch bằng tiền mặt. Vì vậy, họ thanh toán bằng tiền mặt, nhưng họ có tiền trong tài khoản và không thể bán giao dịch trong hai ngày vì đó là chu kỳ thanh toán. Vì vậy, người môi giới phải bỏ tiền ra để giao dịch. Vì vậy, đây là những giao dịch được tài trợ bằng tiền mặt và nhà môi giới đang gặp khó khăn và lệnh gọi vốn có thể dao động mạnh mẽ tùy thuộc vào số lượng cổ phiếu đang di chuyển, nhưng họ vẫn có tiền mặt ở đó.
Và do đó, bạn gặp phải một vấn đề mang tính thuận chu kỳ khi bạn nhận được các cuộc gọi vốn khổng lồ linh hoạt từ 15 tỷ đô la tại NSCC đến 30 tỷ đô la. Đó là một cuộc gọi lớn và điên rồ. Ý tôi là, ai có thể chuẩn bị cho điều đó? Không ai để lại 15 tỷ USD nằm lung tung. Vì vậy, trong một số trường hợp, bạn có những cuộc gọi vốn khổng lồ đang bị rút lại theo những cách không minh bạch. Với hệ thống của chúng tôi, bạn có thể xem suốt cả ngày, theo thời gian thực, số tiền ký quỹ của bạn sẽ như thế nào với tất cả những người tham gia. Vì vậy, bạn biết về quản lý rủi ro theo thời gian thực, theo thời gian thực. Có được điều đó không phải là điều điên rồ, nhưng hiện tại nó không tồn tại. Quản lý rủi ro theo thời gian thực - bạn có thể thấy rằng các cuộc gọi vốn đang tăng lên, nhưng tại sao bạn đột nhiên phải có 15 tỷ đô la mà bạn phải đăng nếu bạn có tiền từ khách hàng trong tài khoản của mình để vượt qua hai ngày đó .
Và vì vậy toàn bộ hệ thống thực sự cần được chuyển đổi theo một cách khác. Và đó là những gì chúng tôi đang làm với hệ thống thanh toán Paxos của mình. Và bây giờ, một lần nữa, đây là một lá thư không hành động. Chúng tôi đang chuyển từ thư không hành động sang nộp đơn xin cơ quan thanh toán bù trừ. Và khi chúng tôi có được điều đó, chúng tôi sẽ có thể hoạt động một cách thường xuyên về mặt tăng trưởng, trở thành tất cả các cổ phiếu và chấp nhận tất cả những người tham gia thị trường. Và tất nhiên việc đó sẽ mất một chút thời gian, nhưng đó là nơi chúng ta sẽ đến. Chúng tôi lạc quan hy vọng điều đó sẽ xảy ra trong năm nay. Tôi nghĩ đó là kế hoạch dành cho chúng tôi. Và tôi nghĩ đó sẽ là một sự thay đổi lớn đối với thị trường vì lần đầu tiên sẽ có sự cạnh tranh trong thanh toán.
Laura Shin:
Tất cả những điều bạn nói thật thú vị. Tôi thực sự có ba điều khác nhau tôi muốn nói về điều đó. Vì vậy, trước tiên, đây là dành cho những người chưa nghe chương trình của tôi, tôi đã có một cuộc phỏng vấn thú vị với Caitlin Long của Morgan Stanley, người đã nói về vấn đề này: về cách thức, nếu bạn có cổ phiếu dựa trên blockchain, thì những thứ như bán khống hơn một trăm phần trăm sẽ không xảy ra, hoặc bạn có thể khiến điều đó không thể xảy ra. Vì vậy, những ai muốn nghe về điều đó, bạn nên xem tập đó. Và Chad cũng vậy, tôi cũng chỉ muốn làm rõ, vì vậy đối với giải pháp của bạn, tất cả các cổ phiếu bạn đang giao dịch và bạn nói có thể được giao dịch theo cách này, chúng sẽ phải trở thành cổ phiếu dựa trên blockchain. Sẽ có một phiên bản token hóa của cổ phiếu này? Đó có phải là cách nó sẽ hoạt động?
Charles Cascarilla:
Vâng, chúng tôi tạo ra khả năng tương thích ngược. Hôm nay chúng tôi có đầy đủ tài khoản người tham gia tại DTC. Đó là những gì cho phép chúng tôi làm điều này. Khi chúng tôi có cơ quan thanh toán bù trừ, chúng tôi sẽ tự động được kết nối với DTC và họ với chúng tôi. Điều được kích hoạt bởi tính năng này là khả năng tương thích ngược, để nếu một chia sẻ được mã hóa và ai đó không giải quyết trên hệ thống của chúng tôi và họ đang giải quyết theo cách thông thường, chúng tôi có thể hủy mã thông báo và nó sẽ quay trở lại. Và đó là một điểm quan trọng. Chúng tôi biết rằng mọi người rất khó có thể thay đổi quy trình và chắc chắn cố gắng làm tất cả hoặc không làm gì là không hiệu quả. Vì vậy, chúng tôi đã cố tình làm cho nó tương thích để người tham gia có thể thực hiện một số giao dịch của họ theo cách này hoặc tôi nên nói là thanh toán theo cách này. Và họ có thể tiếp tục sử dụng các phương pháp cũ khi cần.
Laura Shin:
Và sau đó, khi bạn nói về việc nó hơi giống việc chọn loại cuộc phiêu lưu của riêng bạn, hệ thống của bạn có thể xử lý nhanh nhất về mặt giải quyết là bao nhiêu?
Charles Cascarilla:
Chúng tôi chưa thử làm điều gì đó giống như thanh toán tổng theo thời gian thực bởi vì thực sự tất cả những người tham gia đều cho rằng điều đó không thực tế vào lúc này. Nhưng chắc chắn các đợt trong ngày có thể được thực hiện vài giờ một lần. Bạn có thể thực hiện ba hoặc bốn đợt trong ngày T+0. T+0 cuối ngày là những gì chúng tôi đã đưa ra trong một số thông cáo báo chí và chúng tôi đã thực hiện điều đó với một số người tham gia nhất định. Vì vậy, một lần nữa, nó thậm chí có thể nhanh hơn thế, với vài đợt mỗi ngày. Tôi nghĩ việc đạt được tổng doanh thu theo thời gian thực là rất khó vì bạn đang nói về hàng trăm triệu khu định cư. Và do đó, điều đó yêu cầu người tham gia phải cấp vốn trước bằng tiền mặt và cấp vốn cho cổ phiếu để họ có được vị thế. Và vì vậy bạn không thể làm điều đó bây giờ, nhưng hãy tưởng tượng một thế giới trong tương lai nơi có tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.
Vì vậy, tất cả tiền mặt đều nằm trên một blockchain. Và hãy tưởng tượng một thế giới trong đó tất cả các cổ phần đều được lưu trữ trên một blockchain. Chà, bây giờ, mọi thứ đột nhiên trông khác đi rất nhiều xét về mặt giao dịch có thể trông như thế nào. Tuy nhiên, điều đó cũng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho loại hình quản lý ngân quỹ cho phép thanh toán tổng theo thời gian thực. Nhưng tôi nghĩ rằng đó rõ ràng là một lối thoát. Đó là một phần của cuộc hành trình mà tôi đã nói đến mà những người tham gia cần phải tiếp tục, bạn không thể đến đó chỉ trong một đêm. Nhưng tôi nghĩ bạn có thể đạt được điều đó nhanh hơn tốc độ hiện tại của chúng tôi.
MẮT:
Tập hôm nay được tài trợ bởi EY Blockchain. Ernst and Young cam kết hỗ trợ tích hợp hệ sinh thái kinh doanh trên thế giới trên chuỗi khối Ethereum công khai. Tham gia chuỗi giáo dục và hội nghị thượng đỉnh blockchain thường niên lần thứ năm của chúng tôi vào ngày 18–21 tháng XNUMX để tìm hiểu sâu về các công nghệ bảo mật không có kiến thức, các quy tắc kế toán và thuế cũng như tương lai của tài chính. Đăng ký và tìm hiểu thêm tại ey.com/globalblockchainsummit hoặc blockchain.ey.com.
Crypto.com
Với hơn 10 triệu người dùng, Crypto.com là nơi dễ dàng nhất để mua và bán hơn 90 loại tiền điện tử. Tải xuống Ứng dụng Crypto.com ngay bây giờ và nhận $ 25 với mã: “LAURA.” Nếu bạn là Hodler, Crypto.com Earn trả lãi suất hàng đầu trong ngành cho hơn 30 đồng tiền, bao gồm cả Bitcoin, với lãi suất lên tới 8.5% và lãi suất lên tới 14% đối với các loại tiền ổn định của bạn. Khi đã đến lúc chi tiêu tiền điện tử của bạn, không gì có thể đánh bại được Thẻ Visa Crypto.com, thẻ này sẽ trả cho bạn tới 8% ngay lập tức và cung cấp cho bạn khoản hoàn lại 100% cho các đăng ký Netflix, Spotify và Amazon Prime của bạn. Không có phí hàng năm hoặc hàng tháng phải lo lắng về! Tải xuống Ứng dụng Crypto.com và nhận $ 25 khi sử dụng mã “LAURA” - liên kết có trong mô tả.
Mạng Kyber:
Kyber's Dynamic Market Maker, DMM, là công cụ thay đổi cuộc chơi trong DeFi, là giao thức đầu tiên được thiết kế để phản ứng với các điều kiện thị trường nhằm tối ưu hóa phí đồng thời mang lại hiệu quả sử dụng vốn cực cao cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Phí được điều chỉnh linh hoạt dựa trên điều kiện thị trường để tối đa hóa lợi nhuận và giảm tác động của tổn thất vô thường. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể tùy chỉnh đường cong định giá để tạo ra các nhóm khuếch đại giúp cải thiện đáng kể hiệu quả vốn và giảm trượt giá thương mại.
Việc gửi mã thông báo để kiếm phí cũng nhanh chóng và đơn giản, với tính thanh khoản này có thể dễ dàng truy cập bởi Dapps, người tổng hợp hoặc người dùng khác.
Truy cập dmm.exchange ngay bây giờ!
Laura Shin:
Tôi muốn xem qua kịch bản GameStop sẽ trông như thế nào trong các loại điều kiện khác nhau này. Vì vậy, chúng ta có thể nói về T+0, một loại mục tiêu cuối cùng, nhưng thậm chí cả những điều như, bạn biết đấy, Chad, điều bạn đã mô tả nơi bạn có thể thực hiện các giao dịch hoặc thanh toán trong ngày này. Vì vậy, và một trong hai bạn có thể trả lời câu hỏi này, nhưng tôi chỉ tò mò về trường hợp tương tự như thế này, nơi bạn có những cổ phiếu này đang tăng lên và tăng lên, bạn biết đấy, Vlad, tôi tò mò muốn biết biết điều gì sẽ cần thiết để Robinhood đưa ra tài sản thế chấp như trong môi trường T+0? Có đúng là bạn không cần phải nộp bất kỳ khoản nào và số tiền trong tài khoản của khách hàng là đủ không? Tôi chỉ tò mò muốn biết bạn nghĩ những cải tiến trong công nghệ này sẽ thay đổi kết quả như thế nào sau sự kiện mùa đông năm ngoái.
Vlad Tenev:
Tôi nghĩ rằng nó phụ thuộc vào việc thực hiện. Cuối ngày T+0 về cơ bản sẽ giới hạn tài sản thế chấp ở mức có thể tích lũy trong cả ngày giao dịch. Nó không hoàn toàn làm cho vấn đề biến mất, nhưng làm giảm nó đi một mức đáng kể. Nếu bạn có thể thanh toán theo từng đợt trong ngày và các đợt đó phụ thuộc vào các yếu tố như quy mô của số tiền ròng còn tồn đọng theo vị trí — vì vậy, chúng thuộc loại dựa trên sự kiện thay vì dựa trên thời gian — thì tôi tin rằng điều đó sẽ giải quyết vấn đề một cách hiệu quả . Và tôi nghĩ rằng có những loại tài sản hoạt động hiệu quả như thế này. Thị trường tiền điện tử nơi bạn đang chuyển đổi từ tiền pháp định sang tiền điện tử hoạt động về cơ bản theo cách có loại hình thanh toán đặc biệt trong ngày mà bạn có thể mô tả là T+0. Và tôi nghĩ DeFi, một loại giao dịch tiền điện tử với tiền điện tử, là một ví dụ điển hình cho những gì Chad đã nói trước đó về tương lai sẽ như thế nào, bạn biết đấy, bạn có những stablecoin này trên blockchain, bạn có các tài sản khác nhau trên các blockchain khác nhau. chuỗi khối và bạn có thể thực hiện những điều này giống như các giao dịch hoán đổi nguyên tử chuỗi chéo gần đúng một cách hiệu quả với việc giải quyết theo thời gian thực sẽ như thế nào.
Laura Shin:
Và Chad, còn bạn thì sao? Bạn nghĩ thế giới này sẽ khác như thế nào?
Charles Cascarilla:
Chà, tôi nghĩ nó sẽ khác biệt đáng kể. Cách nó hoạt động ngày nay. Nếu bạn thực hiện T+0 vào cuối ngày, điều đó sẽ phụ thuộc một lần nữa, như Vlad đã nói, nó được xây dựng như thế nào? Điều đó có thể sẽ làm giảm gần như toàn bộ số tiền ký quỹ vì hiện tại số tiền ký quỹ của bạn thậm chí chưa được đăng cho đến cuối ngày hoặc ngày hôm sau. Vì vậy, bạn hãy tưởng tượng nếu bạn giải quyết xong trước 5 giờ chiều trên T+00, thì đó có thể là hầu hết những việc cần phải làm. Vì vậy, bạn có thể tưởng tượng việc giảm từ 0 tỷ đô la vốn cần thiết để thực hiện bảo lãnh vì bạn có một trung gian tập trung đảm bảo mọi giao dịch cho tất cả những người tham gia giải quyết với nhau lúc 15:5 chiều. Và bạn chỉ cần giữ lại một chút đề phòng trường hợp có người không tài trợ.
Đó là một cải tiến lớn. Ý tôi là, có lẽ bạn đang nói đến việc tiết kiệm vốn hơn 90%. Tôi đoán là 95%, nếu bạn thực hiện phân đợt trong ngày, tôi nghĩ, bạn biết đấy, về cơ bản thì bạn đã đi được đến đó. Dù sao đi nữa, bạn vẫn có thể muốn thu một số tiền ký quỹ, chỉ để an toàn hơn, nhưng đó thậm chí không phải là cách hệ thống hoạt động ngay bây giờ. Thậm chí còn không có bảo đảm thương mại cho đến gần đây cho đến đêm T+1. Vì vậy, khi chúng tôi giải quyết T+3, bảo lãnh thương mại có hiệu lực vào đêm T+1. Vì vậy, bạn biết đấy, việc đạt được T+0 tốt hơn nhiều so với những gì cơ quan thanh toán bù trừ đã từng làm. Và bạn phải nhớ, cơ quan thanh toán bù trừ chưa bao giờ bị khai thác trước đây. Bạn gặp khủng hoảng năm 87, bạn gặp khủng hoảng tài chính châu Á, bạn gặp khủng hoảng dot com, bạn gặp gã khổng lồ Knight Capital.
Bất kỳ điều nào trong số này, chưa từng một lần chạm vào cuộc khủng hoảng tài chính, chưa một lần chạm vào quỹ thanh toán bù trừ. Vì vậy, đây là một số tiền khổng lồ đang bị mắc kẹt. Và đó là một điều tốt để có, nhưng nếu nó chưa bao giờ được sử dụng và bạn biết đấy, tôi đoán một lúc nào đó nó có thể được sử dụng. Tôi không biết khi nào. Nó chưa bao giờ được sử dụng ngay cả trong những cuộc khủng hoảng lớn nhất. Khi nào nó sẽ được sử dụng? Chúng tôi cũng có thể chuyển đến một điểm khác để có thể giải phóng số vốn này. Và nó sẽ không mang tính thuận chu kỳ khi mọi người nhận được cuộc gọi vốn trị giá 15 tỷ USD và nó dao động từ 15 tỷ USD đến 30 tỷ USD. Thay vào đó, bạn có thể ngồi đây và sử dụng, chẳng hạn như T+0 hoặc theo đợt, giải phóng số vốn đó để sử dụng để phát triển doanh nghiệp, tạo ra sản phẩm mới, tạo ra nhiều giao dịch hơn, tạo thêm tính thanh khoản để làm mọi việc khác nhau, đầu tư vào hoạt động kinh doanh của họ.
Bạn biết đó sẽ là một chiến thắng thực sự cho toàn thể xã hội. Và đó là lý do tại sao đây lại là một vấn đề lớn vì nó rất nhiều. Và nhân tiện, đó chỉ là số vốn trong quỹ bảo lãnh mà thôi. Đó không phải là vốn vào ngày giải quyết. Ngày giải quyết rất dài và chậm. Thanh khoản từ 30 tỷ đến 60 tỷ USD bị mắc kẹt suốt ngày với quyền cầm giữ trên đó. Vì vậy, điều đó có nghĩa là trên khắp Phố Wall, bạn có khoảng 45 tỷ USD đến 90 tỷ USD đến 100 tỷ USD thanh khoản vốn bị ràng buộc trong các quy trình thanh toán có thể thực sự được giải phóng. Điều đó có thể đi đâu? Ý tôi là, bạn có thể nghĩ đến rất nhiều nơi, 100 tỷ đô la có thể được sử dụng tốt hơn nếu bạn có được các quy trình giải quyết và bảo đảm hiệu quả hơn nhiều.
Laura Shin:
Đó là những sự thiếu hiệu quả rất lớn. Và vì vậy tôi tò mò vì rõ ràng, bạn biết đấy, Chad, bạn đã nói rằng bạn hy vọng rằng bạn có thể mở rộng giải pháp cho một nhóm rộng hơn trong năm nay. Và rõ ràng Vlad rất quan tâm đến thời gian giải quyết ngắn hơn. Vậy thị trường sẽ trông như thế nào nếu chỉ có một số nền tảng nhất định giải quyết vấn đề này nhanh chóng và những nền tảng khác giải quyết chậm hơn? Liệu điều đó có xảy ra không? Liệu điều đó có thể xảy ra được không? Nếu DTCC đang trên đà thực hiện T+1 và bạn đang nói rằng bạn có khả năng phát hành sản phẩm này cho một nhóm lớn hơn trong năm thì điều gì sẽ xảy ra? Có phải chúng ta chỉ có hai hệ thống khác nhau trong một thời gian?
Charles Cascarilla:
Vâng. Về cơ bản bạn có một cơ chế bắc cầu. Vì vậy có một thị trường cho vay tồn tại ngày nay. Thị trường cho vay bằng đô la hoặc cổ phiếu có thể giúp kết nối những người tham gia. Vì vậy, một số người tham gia đã quyết định ở T+0 và họ đang giao dịch để giải quyết ở T+0. Và bạn có thể quyết định trên T+0, bạn có thể quyết định trên T+1. Bạn có thể gắn thẻ ngay hôm nay vào các giao dịch của mình và khi bạn muốn việc thanh toán diễn ra. Bạn có thể thực hiện các khung thời gian thanh toán khác nhau chỉ bằng quy trình thông thường, thông qua giao dịch OTC, giao dịch qua quầy, giao dịch hệ thống giao dịch thay thế hoặc giao dịch trao đổi. Giao dịch trao đổi ngay bây giờ phải là T+2. Vì vậy, SEC sẽ thay đổi điều đó, nhưng những người tham gia khác, các giao dịch khác có thể là các khung thời gian khác. Có những khung thời gian khác. Những người tham gia có thể giải quyết theo các khung thời gian khác đó và họ chỉ cần phân bổ lại hàng tồn kho để giải quyết phần còn lại của quá trình giải quyết theo bất kỳ quy định nào của SEC cho phép. Một lần nữa, SEC dành cho các sàn giao dịch là T+2, nếu điều đó được chuyển sang hoặc có thể họ tạo ra sự linh hoạt ở mức T+0 thì tất cả những người tham gia có thể quyết định thời điểm họ muốn thanh toán.
Laura Shin:
Vì vậy, có vẻ như nếu các nền tảng đạt được mục tiêu đó nhanh hơn thì đó chỉ là một lợi thế cạnh tranh rất lớn. Nghe có vẻ như nó sẽ cắt giảm được rất nhiều chi phí. Vì vậy, chúng ta có thể nói về điều này nhiều hơn nữa. Nhưng chúng tôi cũng có một chủ đề khác để thảo luận, đó là một chủ đề quan trọng khác đang diễn ra trong năm nay, đó là tiền điện tử. Vậy tại sao chúng ta không thực hiện cuộc thăm dò thứ ba vì chúng ta muốn xem khán giả ở mức độ nào về trải nghiệm của họ với vấn đề này. Vì vậy, đối với câu hỏi này, bạn đã bao giờ mua tiền điện tử chưa? Nếu vậy thì từ đâu? Các lựa chọn là, tôi chưa bao giờ mua tiền điện tử và không có kế hoạch, tôi chưa bao giờ mua tiền điện tử, nhưng tôi muốn, tôi đã mua tiền điện tử qua ứng dụng Robinhood, tôi đã mua tiền điện tử qua PayPal hoặc ứng dụng tiền mặt của Square, và điều cuối cùng là tôi đã mua tiền điện tử thông qua Coinbase, Gemini hoặc một công ty cụ thể về tiền điện tử khác. Vì vậy, hãy tiếp tục và thực hiện lựa chọn của bạn và chúng ta sẽ thấy. Vì vậy, hơn một nửa đã mua thông qua Coinbase, Gemini hoặc một công ty tiền điện tử cụ thể khác. Thứ hai là tôi đã mua tiền điện tử thông qua Robinhood. Thứ ba là tôi chưa bao giờ mua tiền điện tử, nhưng tôi muốn, và cuối cùng là PayPal và sau đó chưa bao giờ mua. Vì vậy, rõ ràng, những gì chúng ta đã thấy trong tin tức về việc nhiều người đang tham gia vào tiền điện tử cũng đang được đề cập ở đây trong cuộc thảo luận này.
Charles Cascarilla:
Đó là thị phần khá tốt của Vlad.
Laura Shin:
Vậy Vlad, bạn là một trong những ứng dụng FinTech đầu tiên bổ sung tiền điện tử. Tại sao bạn lại thực hiện bước đi đó trước khi mối quan tâm lớn này bắt đầu phổ biến?
Vlad Tenev:
Chúng tôi đã thêm tiền điện tử vào đầu năm 2018, lúc đó có vẻ hơi muộn, nhưng tôi đoán bây giờ hãy nhìn vào những gì đã xảy ra trong ba năm qua. Lý do chúng tôi quyết định bổ sung chủ yếu là do nhu cầu của khách hàng. Chúng tôi xem xét các phân tích khác nhau để biết khách hàng muốn đầu tư vào gì trên nền tảng của chúng tôi. Ví dụ: chúng tôi thấy các tìm kiếm chưa được thực hiện. Vì vậy, mọi người đang tìm kiếm những thứ khác nhau trên nền tảng này. Ngay trong khoảng thời gian đó, chúng tôi bắt đầu nhận được rất nhiều tìm kiếm chưa được thực hiện về tiền điện tử. Vì vậy, chúng tôi bắt đầu nhìn vào nó. Và sau đó, rõ ràng là đặc biệt trong giai đoạn đó của thị trường tiền điện tử, mọi người chủ yếu quan tâm đến nó như một tài sản chứ không phải là một loại phương tiện trao đổi để giao dịch quyền lực. Và trường hợp sử dụng tiền điện tử làm tài sản để đa dạng hóa tài sản nắm giữ của bạn rất phù hợp và phù hợp với năng lực cốt lõi của Robinhood. Vì vậy, chúng tôi nghĩ mình có thể làm điều gì đó thực sự đặc biệt cho khách hàng và khiến nó hoạt động rất hiệu quả. Và đồng thời đáp ứng được nhu cầu của khách hàng. Chúng tôi rất tự hào về sản phẩm mà chúng tôi đã tạo ra.
Laura Shin:
Và vậy hoạt động tiền điện tử của Robinhood hoạt động như thế nào ở phần phụ trợ? Khi ai đó mua Bitcoin hoặc một tài sản tiền điện tử khác trên Robinhood, những đồng tiền đó đến từ đâu? Rồi khi bán thì bán ở đâu? Ngoài ra, mô hình doanh thu của bạn cho giao dịch tiền điện tử là gì? Giống như, bạn chỉ kiếm được một ít tiền từ chênh lệch giá chào bán hay nó hoạt động như thế nào?
Vlad Tenev:
Vâng, nó có cấu trúc tương tự như hoạt động kinh doanh cổ phiếu và quyền chọn của chúng tôi. Ý tôi là, các nhà tạo lập thị trường khác nhau, nhưng nó giống nhau. Vì vậy, chúng tôi định tuyến các đơn đặt hàng của khách hàng thông qua các nhà tạo lập thị trường, sau đó các nhà tạo lập thị trường đó sẽ tìm kiếm nguồn thanh khoản thông qua một số sàn giao dịch và trung tâm thị trường khác nhau và chúng tôi thu được tiền và bán tiền thông qua họ. Và mô hình doanh thu cũng tương tự. Chúng tôi thu thập các khoản giảm giá từ các nhà tạo lập thị trường đối với các giao dịch tiền điện tử, tương tự như cách nó hoạt động trong giao dịch cổ phiếu hoặc quyền chọn.
Laura Shin:
Được rồi. Vì vậy, thanh toán cho mô hình dòng đơn hàng cũng vậy. Các bạn vừa xuất bản một bài đăng trên blog nói rằng bạn đã thấy sáu triệu người dùng tiền điện tử mới trên nền tảng của mình và chỉ trong vài tháng đầu năm 2021 so với 401,000 trong một tháng vào năm 2020. Tuy nhiên, tôi chắc chắn rằng bạn biết rõ, bạn biết đấy, trên Twitter, tôi thấy rất nhiều người thắc mắc, tại sao khi họ mua tiền điện tử trên Robinhood, họ không thể rút tiền điện tử về ví của mình? Bạn nghĩ khi nào bạn có thể cho phép người mua tiền điện tử chuyển tài sản của họ ra khỏi nền tảng?
Vlad Tenev:
Vâng, câu hỏi về ví. Gần đây tôi đã nghe điều đó rất nhiều. Vì vậy, tôi đoán lý do: tại sao chúng tôi không ra mắt bằng ví ngay từ đầu năm 2018. Đó là một sự cân nhắc chắc chắn rằng chúng tôi đang tranh luận nội bộ về việc liệu chúng tôi có nên tổ chức buổi ra mắt và cung cấp cho mọi người khả năng giao dịch hay đưa nó ra ngoài hay không. ở đó không có khả năng rút tiền và gửi tiền. Chúng tôi quyết định rằng thực sự có một trường hợp sử dụng rất quan trọng, đặc biệt đối với những người không đặc biệt am hiểu về công nghệ và họ không hiểu cách hoạt động của khóa công khai. Nó giống như sử dụng trình quản lý mật khẩu. Tôi không biết các bạn có sử dụng trình quản lý mật khẩu hay không, có thể là có, nhưng nếu bạn đã cố gắng giải thích cho ai đó không phải là nhà khoa học máy tính hay kỹ thuật viên, rằng họ nên có mật khẩu của mình trong thứ này và có một bản chính cụm mật khẩu và mọi thứ sẽ được sắp xếp theo cách đó.
Đó là điều đúng đắn để làm. Và rõ ràng là nó rất tốt cho vấn đề bảo mật, nhưng bạn vừa giảm số lượng người sẽ trải qua điều này một phần đáng kể. Vì vậy, chúng tôi đang tối ưu hóa để giúp việc thực hiện điều mà đa số mọi người muốn làm trở nên dễ dàng nhất có thể, đó là tiếp cận những tài sản này với chi phí thấp nhất có thể. Và đó thực sự là một trong những trụ cột trong trải nghiệm sản phẩm của Robinhood. Chúng tôi muốn cung cấp cho mọi người mức chi phí thấp nhất có thể mà chúng tôi có thể cung cấp cho họ. Và chúng tôi cũng mong muốn có được trải nghiệm tốt nhất cho khách hàng. Điều đó giống như - nó chỉ hoạt động. Và vì vậy tôi nghĩ chúng tôi đã hoàn thành được điều đó. Và bây giờ với quy mô và tải trọng mà chúng tôi đang phải giải quyết, chúng tôi đã bố trí khá nhiều nhân sự cho nhóm tiền điện tử và chúng tôi cam kết thực hiện điều này. Chúng tôi muốn cung cấp ví cho mọi người và chúng tôi muốn thực hiện việc đó một cách an toàn và nhanh chóng nhất có thể, đồng thời cân bằng các nhu cầu của một doanh nghiệp đang phát triển cần hỗ trợ khách hàng, dịch vụ, tính khả dụng và độ tin cậy chất lượng cao. Chúng ta sẽ đạt được điều đó, nhưng nó không đơn giản như việc lật một tập tin cấu hình và tất cả hàng triệu khách hàng này có thể bất ngờ di chuyển đồng tiền của họ đi khắp nơi.
Laura Shin:
Và theo hiểu biết của tôi về hoạt động kinh doanh này, tôi nghĩ việc làm cho mọi thứ chống gian lận cũng thực sự rất quan trọng trong tình huống này. Vì vậy, tôi chắc chắn rằng điều đó có thể đóng một vai trò nào đó.
Vlad Tenev:
Tuyệt đối. Vâng. Tôi đã nói nhiều lần rằng Robinhood cực kỳ coi trọng vấn đề an toàn. Đó là giá trị hàng đầu của chúng tôi. Chúng tôi là công ty đặt sự an toàn lên hàng đầu và điều đó có nghĩa là không chỉ bảo vệ khách hàng mà còn đảm bảo rằng chúng tôi bảo vệ hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Và chúng tôi làm việc với các cơ quan quản lý của mình và các bên đối tác khác để bảo vệ hệ thống mà các giao dịch của họ dựa vào.
Laura Shin:
Chúng ta sắp hết thời gian rồi, nhưng vì chúng ta bắt đầu hơi muộn nên tôi sẽ trả lời nhanh hai câu hỏi cuối cùng. Cả hai bạn đều có hoạt động kinh doanh thuần túy là tiền điện tử, trong đó chúng liên quan đến việc bán tài sản. Nhưng bạn cũng có những doanh nghiệp này ở khía cạnh giao dịch chứng khoán, điều này có thể bị gián đoạn bởi công nghệ blockchain. Vì vậy, tôi rất tò mò nếu bạn dự kiến, bạn biết đấy, có thể là 5 năm hoặc, hoặc chọn con số của bạn trong tương lai, bạn nghĩ doanh nghiệp nào sẽ là doanh nghiệp lớn hơn đối với mỗi người?
Charles Cascarilla:
Bạn có thể nói rõ hơn: hoạt động kinh doanh nào có nghĩa là giao dịch tiền điện tử hoặc chứng khoán sẽ là hoạt động kinh doanh lớn hơn đối với chúng tôi?
Laura Shin:
Vâng.
Charles Cascarilla:
Dù lạc quan về tiền điện tử nhưng tôi khó có thể tưởng tượng rằng tiền điện tử có thể có mức vốn hóa thị trường tương đương với chứng khoán Mỹ, mà tôi nghĩ nó ở mức 45 nghìn tỷ USD vào thời điểm hiện tại. Và đó chỉ là chứng khoán Mỹ, không phải trái phiếu hay các loại chứng khoán khác. Tôi nghĩ đó có thể sẽ luôn là một loại tài sản lớn hơn tiền điện tử. Nhưng mặt khác, tiền điện tử có khả năng thực sự tăng rất đáng kể. Nó đã thu hút được rất nhiều sự quan tâm và hiện tại, mức chênh lệch về nó khá rộng. Vì vậy mọi người đang kiếm được rất nhiều tiền từ nó. Tôi nghĩ mục đích chung của Paxos là chúng tôi không cố gắng chọn ra người chiến thắng.
Chúng tôi đang cố gắng trở thành cơ sở hạ tầng. Và cuối cùng, nếu tôi sai và tiền điện tử là thứ lớn nhất thì thật tuyệt. Và bạn biết đấy, nếu tôi đúng và cổ phiếu là lớn nhất thì thật tuyệt, bởi vì chúng tôi đang làm việc trên cả hai thứ đó. Và mục tiêu của chúng tôi là cơ sở hạ tầng. Vì vậy, chúng ta không cần phải biết chính xác tài sản nào sẽ là tài sản phù hợp. Và điều tôi muốn đảm bảo là bất cứ ai muốn xây dựng doanh nghiệp để phục vụ những khách hàng cuối cùng đó đều có cách thực hiện dễ dàng. Và vì vậy nếu chúng tôi làm điều đó thành công thì bất kỳ loại tài sản nào có thể xuất hiện mà chúng tôi thậm chí không biết, chúng tôi cũng có thể phục vụ.
Vlad Tenev
Tôi thường đồng ý với điều đó từ quan điểm kinh doanh trực tiếp đến người tiêu dùng. Chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi đang cung cấp các loại hình đầu tư mà khách hàng muốn đầu tư vào. Tôi nghĩ từ quan điểm công nghệ, chúng tôi có thể sẽ thấy sự hội tụ lớn hơn. Cho dù bạn có một số tài sản tài chính truyền thống này được mã hóa hay thông qua tài sản tổng hợp, thì vẫn có rất nhiều công việc thực sự thú vị đang diễn ra trong không gian tổng hợp. Công nghệ chuỗi khối có thể sẽ thâm nhập vào lĩnh vực truyền thống thêm một chút nữa. Và bạn sẽ thấy sự hội tụ nào đó giữa hai điều này. Nếu bạn không thể đánh bại họ, hãy tham gia cùng họ.
Laura Shin:
Được rồi. Và cuối cùng, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với mỗi công ty của bạn? Bloomberg đã đưa tin rằng Robinhood đã nộp đơn để IPO, mặc dù tôi cho rằng Vlad có thể sẽ không thảo luận về vấn đề này. Và Chad, có thông tin cho rằng PayPal có thể sẽ tung ra một loại tiền ổn định, điều này rõ ràng là nằm trong kế hoạch của Paxos. Và gần đây bạn cũng đã nói với The Block khi thảo luận về khoản tăng 300 triệu đô la của mình rằng bạn nghĩ rằng bạn có thể thêm một khách hàng có quy mô tương đương PayPal trong năm nay, nhưng bây giờ bạn nghĩ rằng bạn có thể thêm ba đến năm khách hàng. Vậy mỗi người trong số các bạn có thể cho chúng tôi biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với công ty của bạn?
Vlad Tenev:
Chà, tôi chỉ muốn nói rằng tôi không thể nói quá nhiều về bất kỳ đợt chào bán công khai nào. Nhưng tôi có thể nói rằng chúng tôi còn rất nhiều việc phải làm phía trước. Chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi tiếp tục lắng nghe khách hàng cả về tiền điện tử và chứng khoán, cổ phiếu và quyền chọn. Và chúng tôi đã phát triển đội ngũ để cố gắng đáp ứng mọi nhu cầu và đảm bảo rằng chúng tôi tiếp tục đổi mới. Tôi nghĩ sự đổi mới trong lĩnh vực này đang tăng tốc và việc đáp ứng nhu cầu của người dân sẽ ngày càng trở nên quan trọng.
Charles Cascarilla:
Điều gì đang thúc đẩy sự tăng trưởng đó đối với chúng tôi, mà bạn vừa nói đến, Laura, mà bạn đã đề cập, nơi có thể chúng tôi có thể thêm một công ty có quy mô như PayPal và bây giờ tôi nghĩ chúng tôi có thể thêm ba đến năm công ty là bước chuyển từ người áp dụng sớm sang chính thống. Chúng tôi đang nói về nó rất nhiều và nó đang diễn ra nhanh hơn tôi có thể tưởng tượng. Và đó là một phần lý do tại sao chúng tôi huy động được số vốn đó: đó là vì chúng tôi muốn sử dụng điều này để tận dụng cơ hội ở đây, đó là cơ hội thực sự đầu tư vào hoạt động kinh doanh của chúng tôi, tận dụng những gì đang xảy ra với nhiều công ty lớn sắp tham gia vũ trụ. Tôi thực sự ngạc nhiên về sự thay đổi thực sự của nó, tôi nghĩ một phần là do PayPal. Và, rõ ràng, Vlad và Robinhood đã thực sự sớm cung cấp tiền điện tử, nhưng tôi nghĩ PayPal thực sự đã tạo ra một sự thay đổi mà mọi người sợ trước PayPal và họ sợ sau PayPal chỉ vì những lý do khác nhau - sợ là người đầu tiên, và bây giờ sợ rằng họ sẽ bị bỏ lại phía sau.
Và rõ ràng là có những người chấp nhận sớm đã mở đường cho PayPal. Và tôi nghĩ Robinhood rõ ràng là một trong số đó. Và bây giờ điều đó đang tạo ra hiệu ứng kích thích. Hiệu ứng kích thích đó là thứ mà chúng tôi đang thấy vì vị trí của chúng tôi là cơ sở hạ tầng. Và chúng tôi đang thấy rằng các công ty muốn đến và có giải pháp chìa khóa trao tay để có thể mua và bán tiền điện tử, nhưng bạn biết đấy, cũng có thể gửi và nhận, như Vlad đã nói về nó. Bạn biết đấy, đó là một điều phức tạp. Chúng tôi làm điều đó cho khách hàng. Và sau đó họ cũng coi đây là một cách để có thể thêm đủ loại tài sản khác nhau. Và cuối cùng, bạn có một tài sản gốc tiền điện tử thực sự là một tài sản gốc blockchain. Và sau đó, bạn có các tài sản blockchain không phải gốc mà chúng tôi đang giúp đưa vào thế giới blockchain vì việc tái lập nền tảng toàn bộ hệ thống thành một thế giới dựa trên blockchain sẽ mang lại sự biến đổi to lớn.
Tôi chỉ tưởng tượng nếu mọi tài sản trên thế giới ngày nay đều nằm trên một blockchain, hệ thống tài chính sẽ trông như thế nào? Ý tôi là, thật khó để thực hiện đầy đủ thử nghiệm suy nghĩ đó. Bạn biết đấy, nó thay đổi không chỉ các vấn đề về hệ thống ống nước, đó là những gì chúng tôi đang làm, mà còn các vấn đề xung quanh trao đổi, các vấn đề xung quanh việc vay vốn, các vấn đề xung quanh cách mọi người có thể tiếp cận hệ thống tài chính mà bình thường họ sẽ không làm được. Vì vậy, có rất nhiều điều sẽ xảy ra ở đây và thật thú vị khi thấy các công ty chính thống quyết định rằng họ muốn trở thành một phần của hệ sinh thái này vì đó là điều đã thu hút tôi 10 năm trước. Chúng ta vẫn chỉ mới ở hiệp đầu tiên, chỉ có 80 tỷ USD tài sản được mã hóa. Về cơ bản đó là đô la để giao dịch tiền điện tử. Chúng ta thậm chí còn chưa bắt đầu ở đây. Hãy tưởng tượng điều này sẽ trông như thế nào khi bạn được áp dụng đại trà thực sự.
Laura Shin:
Vâng. Tôi rất vui vì bạn đã gửi nó lên vì thực ra đó là một câu hỏi mà tôi đã phải để lại trên sàn phòng cắt vì thời gian. Nhưng tôi tò mò muốn các bạn giải thích thế giới đó sẽ trông như thế nào vì tôi bị cuốn hút bởi câu hỏi đó. Nhưng dù sao đi nữa, một lần nữa cũng cảm ơn cả hai bạn rất nhiều vì đã cho chúng tôi những hiểu biết sâu sắc tuyệt vời. Cảm ơn tất cả mọi người đã tham gia cuộc thảo luận của chúng tôi.
Để tìm hiểu thêm về Vlad và Robinhood cũng như Charles và Paxos, hãy nhớ xem ghi chú của chương trình. Đăng ký nhận bản tin của tôi, nơi tôi sẽ sớm đưa ra thông báo về các đơn đặt hàng trước cho cuốn sách của mình: “Những người tiền điện tử: Chủ nghĩa lý tưởng, lòng tham, sự dối trá và việc tạo ra cơn sốt tiền điện tử lớn đầu tiên. Đi tới unchainedpodcast.com và đăng ký nhận bản tin email ngay trên trang chủ. Unchained được sản xuất bởi tôi, Laura Shin, với sự giúp đỡ của Anthony Yoon, Daniel Nuss và Mark Murdock. Cám ơn vì đã lắng nghe.
- 000
- 2020
- truy cập
- Tài khoản
- Kế toán
- Hoạt động
- Ad
- Nhận con nuôi
- Lợi thế
- Phiêu lưu
- Hiệp định
- Định hướng
- Tất cả
- đàn bà gan dạ
- trong số
- phân tích
- Thông báo
- ứng dụng
- ứng dụng
- xung quanh
- tài sản
- Tài sản
- Hoán đổi nguyên tử
- khán giả
- sẵn có
- Ngân hàng
- Ngân hàng
- BEST
- lớn nhất
- Tỷ
- Một chút
- Bitcoin
- blockchain
- Công nghệ blockchain
- Blog
- Bloomberg
- Trái phiếu
- CẦU
- người môi giới
- xây dựng
- Tăng
- xăn lên
- kinh doanh
- các doanh nghiệp
- phá sản
- mua
- Mua
- caitlin dài
- cuộc gọi
- vốn
- Thị trường vốn
- trường hợp
- tiền mặt
- Ứng dụng tiền mặt
- gây ra
- Ngân hàng Trung ương
- tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương
- giám đốc điều hành
- thay đổi
- phí
- Charles
- Đồng sáng lập
- mã
- coinbase
- Tiền cắc
- đến
- Các công ty
- công ty
- cạnh tranh
- người tiêu dùng
- tiếp tục
- Conversation
- Chi phí
- Couple
- Crash
- Tạo
- cuộc khủng hoảng
- Crypto
- Nhận tiền điện tử
- tài sản tiền điện tử
- giao dịch crypto
- Crypto.com
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- thị trường cryptocurrency
- Tiền tệ
- Current
- đường cong
- kinh nghiệm khach hang
- Hỗ trợ khách hàng
- khách hàng
- DApps
- ngày
- nhiều
- xử lý
- Defi
- Nhu cầu
- ĐÃ LÀM
- kỹ thuật số
- tiền tệ kỹ thuật số
- đô la
- lái xe
- hủy bỏ
- Đầu
- sớm chấp nhận
- Hệ sinh thái
- biên tập viên
- Đào tạo
- Hiệu quả
- hiệu quả
- Điểm cuối
- Môi trường
- ethereum
- Sự kiện
- sự kiện
- Sàn giao dịch
- Trao đổi
- thử nghiệm
- Không
- công bằng
- Thời trang
- Đặc tính
- Lệ Phí
- sự đồng ý
- fiat đến tiền điện tử
- tài chính
- tài chính
- cuộc khủng hoảng tài chính
- cơ sở hạ tầng tài chính
- Học viện Tài chính
- dịch vụ tài chính
- fintech
- Tên
- lần đầu tiên
- Sửa chữa
- Linh hoạt
- dòng chảy
- Forbes
- Forward
- Miễn phí
- Hoàn thành
- Full
- vui vẻ
- chức năng
- quỹ
- bản chất
- tương lai
- Gemini
- Tổng Quát
- Cho
- Toàn cầu
- tốt
- màu xám
- tuyệt vời
- Nhóm
- Phát triển
- Phát triển
- Tăng trưởng
- Tóc
- cái đầu
- tại đây
- Cao
- tổ chức
- trang chủ
- hy vọng
- Độ đáng tin của
- Hướng dẫn
- HTTPS
- lớn
- Hàng trăm
- ý tưởng
- Va chạm
- Bao gồm
- Tăng lên
- Cơ sở hạ tầng
- sự đổi mới
- những hiểu biết
- tổ chức
- hội nhập
- quan tâm
- Lãi suất
- Phỏng vấn
- hàng tồn kho
- Đầu Tư
- nhà đầu tư
- các vấn đề
- IT
- tham gia
- nhà báo
- nhảy
- Key
- phím
- kiến thức
- lớn
- phóng
- dẫn
- LEARN
- Led
- Pháp luật
- cho vay
- Cấp
- ánh sáng
- Hạn chế
- Dòng
- LINK
- Chất lỏng
- Thanh khoản
- tải
- Các khoản cho vay
- dài
- nhìn
- yêu
- Mainstream
- chính thống phương tiện truyền thông
- chính
- Đa số
- nhà sản xuất
- Làm
- quản lý
- Tháng Ba
- dấu
- thị trường
- Vốn hóa thị trường
- thị trường
- Phương tiện truyền thông
- trung bình
- Các thành viên
- triệu
- kiểu mẫu
- tiền
- tháng
- Morgan Stanley
- di chuyển
- tên
- Gần
- net
- Netflix
- mạng
- sản phẩm mới
- tin tức
- Đăng ký bản tin
- cung cấp
- Cung cấp
- Được rồi
- Trực tuyến
- mở
- hoạt động
- Hoạt động
- Cơ hội
- Tùy chọn
- Các lựa chọn
- gọi món
- đơn đặt hàng
- OTC
- Nền tảng khác
- chủ sở hữu
- đại dịch
- Giấy
- Mật khẩu
- Mật khẩu
- Paxos
- thanh toán
- PayPal
- người
- nền tảng
- Nền tảng
- bỏ phiếu
- Hồ bơi
- quyền lực
- nhấn
- giá
- riêng tư
- Sản xuất
- Sản phẩm
- Sản phẩm
- dự án
- bảo vệ
- công khai
- mua hàng
- chất lượng
- nâng cao
- Giá
- Phản ứng
- lý do
- giảm
- Điều phối
- Phát hành
- báo cáo
- phóng viên
- Yêu cầu
- tài nguyên
- REST của
- Kết quả
- Trả về
- doanh thu
- Nguy cơ
- quản lý rủi ro
- Người hùng Robin Hood
- Route
- quy tắc
- chạy
- an toàn
- Sự An Toàn
- hiểu
- Quy mô
- SEC
- Chứng khoán
- an ninh
- bán
- Thượng nghị viện
- Loạt Sách
- DỊCH VỤ
- giải quyết
- Chia sẻ
- cổ phiếu
- thay đổi
- ngắn
- Rút ngắn
- quần short
- Đơn giản
- Six
- Kích thước máy
- nhỏ
- So
- Mạng xã hội
- truyền thông xã hội
- Xã hội
- bán
- động SOLVE
- Không gian
- tiêu
- Được tài trợ
- Spot
- Spotify
- lan tràn
- stablecoin
- Stablecoins
- Stanley
- Bắt đầu
- bắt đầu
- Trạng thái
- cổ phần
- giao dịch chứng khoán
- CỔ PHIẾU
- Những câu chuyện
- đường phố
- Hội nghị thượng đỉnh
- hỗ trợ
- hệ thống
- hệ thống
- nói
- thuế
- công nghệ cao
- Kỹ thuật
- Công nghệ
- Công nghệ
- thời gian
- Tokens
- hàng đầu
- thương mại
- ngành nghề
- Giao dịch
- giao dịch
- Giao dịch
- us
- Người sử dụng
- giá trị
- Versus
- Xem
- thị thực
- Biến động
- khối lượng
- Wall Street
- Ví
- Là gì
- CHÚNG TÔI LÀ
- giành chiến thắng
- ở trong
- Công việc
- công trinh
- thế giới
- năm
- năm
- youtube