Tại sao việc giảm giá GBTC có thể dẫn đến việc bán tháo Bitcoin

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) vẫn là quỹ tín thác bitcoin lớn nhất thế giới với BTC trị giá hàng tỷ đô la, nhưng trong năm ngoái, quỹ tín thác này đã gặp khó khăn trong việc theo kịp thị trường. Kết quả của việc này là một khoản chênh lệch lớn tiếp tục mở rộng trong thị trường giá xuống. Hiện tại, GBTC đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm cao kỷ lục, điều này đã làm dấy lên những suy đoán về khả năng bán tháo BTC sắp xảy ra.

GBTC sắp tăng 50% phí bảo hiểm

Tháng XNUMX đầy nghịch cảnh đối với không gian tiền điện tử và điều này được phản ánh bởi phí bảo hiểm GBTC. Nó cho thấy mức tăng gần như ổn định của chiết khấu hoặc phí bảo hiểm đối với NAV đã kéo dài sang tháng XNUMX.

Vào ngày 7 tháng XNUMX, phí bảo hiểm GBTC so với NAV đã một trong những bước nhảy lớn nhất của nó khi nó chuyển từ 43.61% vào ngày 6 tháng 47.27 lên 7% vào ngày XNUMX tháng XNUMX. Điều này đã đưa phí bảo hiểm lên mức cao nhất mọi thời đại mới và mặc dù những ngày tiếp theo không có mức tăng lớn, nhưng mức tăng gần 1% mỗi ngày đã chứng kiến ​​​​GBTC đóng cửa vào tuần trước với mức phí bảo hiểm so với NAV là 48.62%.

Bây giờ, điều này có nghĩa là giá của 'một BTC' đang giao dịch ở mức thấp hơn 48.62% trên GBTC so với giá trên thị trường giao ngay. Thông thường, đây sẽ là cơ hội để mua với giá rẻ nhưng các nhà đầu tư GBTC không mua bất kỳ bitcoin thực tế nào và với những vấn đề mà công ty mẹ của Grayscale, DCG, đang phải đối mặt, các nhà đầu tư ngày càng thấy rõ rằng quỹ này có thể đứng đầu. vì rắc rối.

Điều này sẽ dẫn đến việc bán tháo Bitcoin?

GBTC hiện đang nắm giữ hơn 640,000 BTC trị giá khoảng 11 tỷ USD theo giá hiện nay. Do đó, những suy đoán về khả năng sụp đổ không xuất phát từ những lo ngại về bản thân Grayscale mà là về công ty mẹ DCG của nó.

DCG được cho là đang mắc khoản nợ 2 tỷ đô la, phần lớn trong số đó bắt nguồn từ Genesis Trading, công ty đã hạn chế rút tiền vài tuần trước và Eldridge. Tin đồn lan truyền trên mạng là DCG thực sự chia sẻ GBTC để thế chấp khoản vay của họ từ Genesis, vốn chiếm phần lớn khoản vay của họ.

Trên một gần đây tập của 'The Chopping Block', Haseeb Qureshi, Đối tác quản lý tại Dragonfly Capital, nói rằng kỳ phiếu trị giá 1.1 tỷ đô la cho Genesis có thể “có thể thu hồi được. Điều này có nghĩa là nếu Genesis bị thanh lý hoặc phá sản, thì DCG sẽ phải thanh toán tổng giá trị của khoản vay. Vấn đề là DCG không có đủ số tiền cần thiết để đền bù nếu điều này xảy ra. Sau đó, DCG có thể hướng tới GBTC để được cứu trợ nếu điều này xảy ra.

Tuy nhiên, GBTC vẫn tiếp tục vượt qua nghịch cảnh. Coinbase trước đây đã công khai tuyên bố rằng họ nắm giữ tất cả bitcoin của GBTC trong dịch vụ lưu ký của mình và nếu giá bắt đầu phục hồi từ đây thì phí bảo hiểm cho NAV có thể bắt đầu đóng lại.