Tại sao việc giảm một nửa Bitcoin lại quan trọng, nhưng không phải theo cách bạn nghĩ

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

David Lawant, Giám đốc Nghiên cứu tại FalconX, một công ty môi giới tài sản kỹ thuật số hàng đầu với hoạt động giao dịch, cấp vốn và lưu ký cho các tổ chức tài chính hàng đầu, gần đây đã đưa ra một đề xuất. phân tích trên X (trước đây là Twitter) về vai trò ngày càng tăng của việc giảm một nửa Bitcoin đối với động lực thị trường. Phân tích này thách thức quan điểm truyền thống rằng việc giảm một nửa ảnh hưởng trực tiếp và đáng kể đến giá Bitcoin, thay vào đó làm nổi bật bối cảnh chiến lược và kinh tế rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng sâu sắc hơn đến nhận thức của nhà đầu tư và hành vi thị trường.

Tác động giảm dần của máy khai thác đối với giá Bitcoin

Lawant bắt đầu bằng cách giải quyết tác động thay đổi của các công cụ khai thác Bitcoin đối với giá thị trường. Ông trình bày một biểu đồ chi tiết so sánh tổng doanh thu khai thác với khối lượng giao dịch giao ngay Bitcoin từ năm 2012 trở đi, đánh dấu rõ ràng ngày của ba ngày đó. halving trước đó. Dữ liệu này cho thấy một sự thay đổi đáng kể: “Biểu đồ quan trọng nhất để hiểu động lực halving là biểu đồ bên dưới, không phải biểu đồ giá. Nó minh họa tỷ lệ tổng doanh thu khai thác so với khối lượng giao dịch giao ngay BTC kể từ năm 2012, với ba ngày halving được đánh dấu.”

Hiệu ứng giảm một nửa Bitcoin theo thời gian | Nguồn: X @dlawant

Vào năm 2012, tổng doanh thu khai thác là bội số của khối lượng giao dịch hàng ngày, nêu bật thời điểm mà quyết định bán của thợ mỏ có thể có tác động đáng kể đến thị trường. Đến năm 2016, con số này vẫn là tỷ lệ phần trăm hai chữ số đáng chú ý trong khối lượng hàng ngày nhưng kể từ đó đã giảm. Lawant nhấn mạnh: “Mặc dù các công ty khai thác vẫn không thể thiếu trong hệ sinh thái Bitcoin nhưng ảnh hưởng của họ đối với việc hình thành giá đã suy yếu đáng kể”.

Ông giải thích thêm rằng mức giảm này một phần là do sự đa dạng hóa ngày càng tăng của những người nắm giữ Bitcoin và sự phức tạp ngày càng tăng của các công cụ tài chính trong thị trường tiền điện tử. Hơn nữa, không phải tất cả doanh thu khai thác đều bị ảnh hưởng ngay lập tức bởi các sự kiện giảm một nửa — người khai thác có thể chọn giữ phần thưởng của họ thay vì bán, ảnh hưởng đến tác động trực tiếp của giảm phần thưởng khối về cung cấp.

Lawant kết nối thời điểm halving với các chu kỳ kinh tế rộng hơn, đề xuất rằng halving không xảy ra một cách biệt lập mà cùng với những thay đổi quan trọng về chính sách tiền tệ. Sự kết hợp này làm tăng tác động tường thuật của việc giảm một nửa, vì chúng nhấn mạnh các thuộc tính khan hiếm và phân cấp của Bitcoin trong thời kỳ mà hệ thống tiền tệ truyền thống đang gặp căng thẳng.

“Các sự kiện giảm một nửa Bitcoin có xu hướng xảy ra trong thời gian quan trọng chính sách tiền tệ những bước ngoặt, do đó, câu chuyện quá phù hợp để cho rằng chúng không thể ảnh hưởng đến giá cả,” Lawant nhận xét. Tuyên bố này gợi ý một khía cạnh tâm lý và chiến lược trong đó giá trị nhận thức về sự khan hiếm của Bitcoin trở nên rõ ràng hơn.

Sau đó, phân tích chuyển sang môi trường kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của Bitcoin. Lawant tham khảo cuộc thảo luận năm 2020 của nhà đầu tư Paul Tudor Jones, người dán nhãn môi trường kinh tế được gọi là “Lạm phát tiền tệ lớn”, một thời kỳ được đánh dấu bằng sự mở rộng tiền tệ mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương. Lawant lập luận, “Tôi cho rằng đây là yếu tố quan trọng hơn trong đợt tăng giá 2020-2021 so với tác động trực tiếp từ việc giảm một nửa”, chỉ ra rằng các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể có ảnh hưởng đáng kể đến giá Bitcoin hơn là việc giảm một nửa chính nó.

Triển vọng tương lai: Kinh tế vĩ mô hơn cơ học

Nhìn về tương lai, Lawant suy đoán rằng khi thế giới bước vào giai đoạn mới của sự bất ổn kinh tế và tiềm năng cải cách tiền tệ, các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ ngày càng chi phối biến động giá của Bitcoin thay vì các khía cạnh cơ học của việc giảm một nửa.

“Bây giờ là năm 2024, mối lo ngại xoay quanh hậu quả của các chính sách tài chính/tiền tệ đã được áp dụng trong nhiều thập kỷ nhưng đang ngày càng tăng tốc trong một thế giới rất khác so với XNUMX năm trước. […] Chúng tôi có khả năng bước vào một chặng mới của chu kỳ kinh tế vĩ mô này và vĩ mô đang trở thành một yếu tố quan trọng hơn trong hành động giá BTC,” ông kết luận.

Quan điểm này cho thấy rằng mặc dù tác động trực tiếp về giá của việc giảm một nửa Bitcoin có thể giảm đi, nhưng bối cảnh kinh tế rộng hơn có thể sẽ làm nổi bật các đặc tính cơ bản của Bitcoin – tính bất biến và giới hạn nguồn cung cố định – là những điểm neo quan trọng cho đề xuất giá trị của nó trong bối cảnh kinh tế đang phát triển nhanh chóng.

Vào thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức $62,873.

Giá Bitcoin — Giá BTC, biểu đồ 4 giờ | Nguồn: BTCUSD trên TradingView.com

Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL·E, biểu đồ từ TradingView.com

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết chỉ được cung cấp cho mục đích giáo dục. Nó không đại diện cho quan điểm của NewsBTC về việc nên mua, bán hay nắm giữ bất kỳ khoản đầu tư nào và việc đầu tư đương nhiên mang lại rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Bạn hoàn toàn chịu rủi ro khi sử dụng thông tin được cung cấp trên trang web này.