Theo dõi động lượng thị trường bằng dữ liệu trên chuỗi

Dữ liệu trên chuỗi cho phép đạt được mức độ minh bạch đáng kể về hiệu suất của tài sản kỹ thuật số, thường ở mức độ không phổ biến đối với tài sản tài chính truyền thống. Lợi ích của sự minh bạch này là nó cho phép các nhà phân tích và nhà đầu tư theo dõi xu hướng và động lượng của thị trường thông qua một loạt các số liệu và chỉ số.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá cách sử dụng dữ liệu trên chuỗi để xác định các điểm uốn và các giai đoạn duy trì động lực thị trường tích cực cho Bitcoin. Chúng ta sẽ khám phá khái niệm này thông qua lăng kính của bốn loại phân tích trên chuỗi:

• 🟢 Hoạt động trên chuỗi: Sử dụng hoạt động mạng và việc áp dụng để xác định các giai đoạn tăng trưởng và mở rộng cơ sở người dùng.
• ???? Khả năng sinh lời của thị trường: Xác định các giai đoạn mà lợi nhuận chưa thực hiện mà nhà đầu tư nắm giữ đang được cải thiện.
• ???? Hành vi chi tiêu: Xác định các giai đoạn khi có đủ nhu cầu để hấp thụ hoạt động chốt lời của những người nắm giữ hiện tại.
• 🟠 Phân phối của cải: Xem xét sự cân bằng và chuyển giao của cải giữa những người nắm giữ cũ và mới.

Mặc dù mỗi chỉ báo có thể được xem xét riêng lẻ nhưng chúng tôi cũng sẽ xây dựng một chỉ số tổng hợp như dưới đây để đánh giá cường độ và hướng của đà thị trường.

Trong suốt bài viết này, chúng tôi cũng sẽ trình bày nhiều kỹ thuật phân tích cú pháp và chuẩn hóa dữ liệu trên chuỗi có thể mang tính hướng dẫn cho các nhà phân tích.

Hoạt động và áp dụng trên chuỗi

Việc tăng cường sử dụng mạng Bitcoin là một đặc điểm điển hình trong các giai đoạn tăng trưởng, khi cơ sở người dùng mở rộng, hoạt động mạng tăng lên và giá có xu hướng tăng cao. Do đó, chúng ta có thể xác định các giai đoạn có động lượng tích cực thông qua các số liệu mô tả sự gia tăng trong hoạt động trên chuỗi.

Áp lực phí tăng

Ví dụ đầu tiên sử dụng doanh thu phí trên chuỗi làm đại diện cho nhu cầu không gian khối. Áp lực phí sẽ tăng lên khi người dùng bày tỏ sự khẩn cấp cao độ và sẵn sàng trả mức phí cao hơn để được đưa vào khối tiếp theo.

Trong trường hợp này, chúng tôi đã áp dụng Điểm Z luân phiên trong 2 năm cho tỷ lệ doanh thu của người khai thác kiếm được từ phí. Việc lựa chọn số liệu và chuyển đổi điểm Z này đạt được hai mục tiêu:

• Chuẩn hóa tập dữ liệu qua các chu kỳ.
• Điểm uốn tương ứng với nửa chu kỳ 2 năm vừa qua (ví dụ: phí tăng so với thị trường giá xuống đang suy yếu hoặc phí giảm sau đỉnh chu kỳ).

Động lượng khối lượng dòng vào sàn giao dịch

Khối lượng giao dịch và hoạt động giao dịch liên quan đến sàn giao dịch cũng tăng lên trong thời kỳ mạng lưới phát triển. Ở đây, chúng tôi xem xét Khối lượng dòng vào trao đổi vì nó được hưởng lợi từ phương pháp phỏng đoán điều chỉnh thực thể của Glassnode và là đại diện trực tiếp hơn cho hoạt động giao dịch giao ngay.

Chúng tôi sẽ sử dụng phép biến đổi chéo trung bình chuyển động nhanh/chậm đơn giản cho số liệu này, tìm kiếm các khoảng thời gian trong đó 30D-SMA ở trên 365D-SMA. Điều này chỉ ra rằng hoạt động ngắn hạn cao hơn mức cơ bản dài hạn chậm hơn.

Các nhà phân tích cũng có thể xem xét độ lớn của độ lệch giữa các đường trung bình động này cũng như độ dốc của chúng để xác định các chỉ báo và phân kỳ nâng cao hơn.

Lợi nhuận chưa thực hiện và định giá

Ưu điểm chính của phân tích trên chuỗi là khả năng giám sát cơ sở chi phí của từng đồng xu dựa trên dấu giá mà nó được giao dịch lần cuối. Chúng ta có thể sử dụng bộ công cụ Lãi/Lỗ chưa thực hiện này để xác định các vùng giá nơi một lượng lớn nguồn cung đã được đổi chủ.

Cung trong xu hướng lợi nhuận

Trong xu hướng tăng trưởng bền vững của thị trường, giá giao ngay tiếp tục tăng cao hơn cơ sở chi phí khi tăng khối lượng cung cấp tiền xu (khiến nguồn cung đó 'có lãi'). Để giảm bớt các biến động hàng ngày, chúng tôi đã áp dụng 90D-EMA cho chỉ số Tổng nguồn cung lợi nhuận [BTC].

Sau đó, chúng ta có thể xác định các giai đoạn có động lượng tích cực là những giai đoạn mà Đường cung lợi nhuận 90D-EMA đang tăng lên. Ở đây chúng tôi sử dụng hàm chênh lệch 30 ngày và hiển thị nó dưới dạng bộ dao động 🔵. Giá trị dương biểu thị rằng tổng nguồn cung lợi nhuận đã tăng trong 30 ngày qua.

Phân tích nâng cao hơn có thể xem xét cường độ và sự phân kỳ của bộ dao động này, đặc biệt khi nó liên quan đến các cực trị của chu kỳ (100% nguồn cung có lợi nhuận ở mức ATH và khi khối lượng lớn đổi chủ gần mức thấp của chu kỳ).

Điểm uốn MVRV và AVIV

Một công cụ mạnh mẽ khác để theo dõi các điểm uốn trong khả năng sinh lời của nhà đầu tư là Tỷ lệ MVRV. Trong báo cáo trước đây của chúng tôi, Làm chủ tỷ lệ MVRV, chúng tôi đã thiết lập một chỉ báo để theo dõi động lượng thị trường dựa trên phương pháp chéo 365D-SMA.

Gần đây hơn, chúng tôi đã phát triển Tỷ lệ AVIV cùng với ARK Invest như một phần của Khung kinh tế Cointime. Chúng tôi coi AVIV là một công cụ dao động lãi/lỗ chưa thực hiện mang tính đại diện hơn cho các nhà đầu tư tích cực. Từ đó, chúng ta có thể xác định các điểm uốn của thị trường:

• Động lực tích cực: AVIV vượt lên trên 365D-SMA khi lợi nhuận của nhà đầu tư được cải thiện, thường cho thấy nhiều nhà đầu tư nắm giữ tiền xu với cơ sở chi phí hiện nay thuận lợi.
• Động lượng âm: AVIV vượt xuống dưới 365D-SMA khi lợi nhuận của nhà đầu tư giảm sút, điều này thường cho thấy nhiều nhà đầu tư đang bị mắc kẹt với cơ sở chi phí cao và dưới mức.

Người nắm giữ ngắn hạn có lãi

Chúng ta cũng có thể tận dụng MVRV của Người nắm giữ ngắn hạn để theo dõi cụ thể lợi nhuận chưa thực hiện hoặc tổn thất của nhu cầu mới gia nhập thị trường. So sánh cơ sở chi phí STH với giá giao ngay cung cấp cái nhìn sâu sắc về mức độ áp lực mà những người tham gia thị trường mới đang gặp phải để đầu hàng khi thua lỗ hoặc chốt lời.

Có thể đạt được một chỉ báo động lượng rất đơn giản bằng cách theo dõi các khoảng thời gian mà STH-MVRV giao dịch trên hoặc dưới 1.0.

Biến thể cụ thể này sẽ khá nhạy (so với MVRV và AVIV) vì nó chỉ xem xét số tiền được di chuyển trong vòng 155 ngày qua. Như vậy, nó khá nhạy cảm với những khoảng thời gian mà gần đây có nhiều đồng tiền được đổi chủ trong một phạm vi giá cụ thể. Khi giá giao dịch ra khỏi cụm đó, nó sẽ thay đổi đáng kể vị thế lãi/lỗ chưa thực hiện của STH.

Lãi/lỗ thực hiện và hoạt động chi tiêu

Trong phần trước, chúng tôi đã đánh giá các động cơ lãi/lỗ chưa thực hiện thúc đẩy những người tham gia thị trường đưa ra quyết định. Những quan sát này được kết hợp chặt chẽ với các số liệu mô tả liệu các nhà đầu tư có thực sự hành động để đáp lại những ưu đãi này hay không.

Vì vậy, bước hợp lý tiếp theo là đánh giá phản ứng thực tế của thị trường trước những áp lực này.

Động lực SOPR

Số liệu đầu tiên mà chúng tôi xem xét là chỉ báo SOPR, chỉ số này đánh giá mức độ trung bình của các sự kiện chốt lời và thua lỗ của người tham gia vào một ngày nhất định bất kỳ. Mục tiêu là xác định các giai đoạn khi việc chốt lời tăng lên so với đường cơ sở dài hạn hơn.

Để đạt được điều này, chúng tôi lại sử dụng chiến lược giao thoa động lượng nhanh/chậm được áp dụng cho chỉ số SOPR. Chúng tôi cũng sẽ sử dụng biến thể SOPR được điều chỉnh theo thực thể để đảm bảo chúng tôi chỉ nắm bắt các giao dịch có ý nghĩa kinh tế và loại trừ các giao dịch nội bộ và tự chi tiêu.

Số liệu thứ hai cần xem xét là tỷ lệ giữa Lợi nhuận thực hiện và Lỗ thực hiện. Công cụ này đặc biệt nhạy cảm trong quá trình thay đổi chế độ như:

• Trong xu hướng tăng mạnh, có tương đối ít đồng tiền bị thua lỗ. Tuy nhiên, điều này thay đổi nhanh chóng trong quá trình điều chỉnh, khi những người mua gần đây hoảng sợ và tiêu tốn những đồng tiền có lãi trước đó.
• Gần mức thấp của chu kỳ gấu, nhiều nhà đầu tư đầu hàng với mức lỗ nặng và có tương đối ít tiền lãi. Khi thị trường bắt đầu phục hồi, lợi nhuận thực tế tăng lên đáng kể so với xu hướng giảm giá trước đó.

Chúng tôi sẽ lại sử dụng phương pháp giao thoa động lượng để làm nổi bật các giai đoạn mà Tỷ lệ lãi/lỗ đang tăng tốc nhanh chóng theo một trong hai hướng. Điều này hỗ trợ trong việc xác định các điểm uốn xu hướng.

Chuyển giao tài sản

Động lực dải băng SLRV

Đặc điểm cuối cùng mà chúng ta sẽ thảo luận là sự chuyển giao tài sản từ các nhà đầu tư dài hạn sang các nhà đầu tư mới hơn và thường ít kinh nghiệm hơn. Thông thường, các đáy của chu kỳ được phân biệt bằng lượng tài sản không cân xứng do Người nắm giữ dài hạn nắm giữ. Ngược lại, các đỉnh chu kỳ thường bị chấm dứt bởi sự bão hòa đáng kể của Người nắm giữ ngắn hạn.

Sự cân bằng tài sản giữa hai nhóm này sau đó có thể được sử dụng để cung cấp cái nhìn sâu sắc về vị trí của chu kỳ hiện tại.

Để mô hình hóa hiện tượng này, chúng tôi sẽ sử dụng số liệu SLVR, so sánh tài sản được nắm giữ bởi các đồng tiền có tuổi đời 24 giờ với các đồng tiền có tuổi đời 6 tháng-1 năm. Việc chuyển đổi động lượng từ 30 ngày đến 150 ngày được sử dụng, như đề xuất ban đầu của tác giả số liệu Đầu tư Capriole.

Xây dựng chỉ báo động lượng tổng hợp

Cuối cùng, chỉ số tổng hợp của một số điều kiện nói trên có thể được xây dựng để tạo ra một mô hình tổng thể. Mục tiêu là đánh giá sự hợp lưu giữa các danh mục khác nhau; Khả năng sinh lời, Hành vi chi tiêu, Hoạt động trên chuỗi và Chuyển giao tài sản.

Ở đây, chúng tôi đã tính trọng số đồng đều cho từng thành phần riêng lẻ và áp dụng một điều kiện đơn giản để gắn cờ khi đáp ứng 4 trong 8 điều kiện có màu xanh lam. Điều này trong lịch sử đã xác định các giai đoạn khi thị trường Bitcoin đang trong xu hướng tăng bền vững. Chúng tôi cũng có thể gắn cờ khi tất cả tám điều kiện được đáp ứng bằng màu tím, biểu thị các giai đoạn có động lượng tích cực cực kỳ mạnh mẽ trên tất cả các danh mục.

Ngược lại, giá trị chỉ số tổng hợp nhỏ hơn 4 biểu thị rằng trên thực tế, phần lớn các điều kiện động lượng này là âm. Điều này cho thấy thị trường đang trải qua động lượng tiêu cực tổng thể và thường xảy ra ở khắp các thị trường giá xuống, bao gồm cả các điểm uốn ban đầu.

Tóm tắt và kết luận

Dữ liệu trực tuyến cung cấp cho các nhà phân tích và nhà đầu tư mức độ minh bạch đáng kể về hiệu suất, việc áp dụng và định vị nhà đầu tư trong tài sản kỹ thuật số. Trong phần này, chúng tôi đã nêu bật một số cách tiếp cận và khuôn khổ để đánh giá động lượng thị trường trên nhiều danh mục dữ liệu khác nhau.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của chính mình.

Số dư trao đổi được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu nhãn địa chỉ toàn diện của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin trao đổi được công bố chính thức và thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác tối đa trong việc thể hiện số dư trên sàn giao dịch, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những số liệu này không phải lúc nào cũng phản ánh toàn bộ dự trữ của sàn giao dịch, đặc biệt khi sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi kêu gọi người dùng thận trọng và thận trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sự khác biệt hoặc điểm không chính xác tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu trao đổi.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-06-2024/