USD/JPY: JPY giảm mạnh, bỏ qua khả năng BoJ diều hâu hơn

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Sự phục hồi gần đây của USD/JPY đã bỏ qua các yếu tố cơ bản (mức tăng lương lớn nhất của Nhật Bản trong 33 năm) và các luồng tin tức diều hâu của BoJ.
Quỹ đạo tăng dần theo hướng giảm hiện tại được thấy trong các đường cong lợi suất JGB có thể cho thấy việc định giá sai về đợt suy yếu gần đây của JPY.
Hãy theo dõi ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng 149.50 của USD/JPY khi kết quả quyết định tiền tệ của BoJ sẽ diễn ra vào ngày mai, 19 tháng XNUMX.

Đây là phân tích tiếp theo của báo cáo trước đây của chúng tôi, “USD/JPY: Mọi sự chú ý vào lạm phát cốt lõi của Nhật Bản vào ngày mai” ngày 26 tháng 2024 năm XNUMX. Nhấp vào tại đây cho một bản tóm tắt.

Hành động giá của USD/JPY đã phản ứng tiêu cực ngay dưới ngưỡng kháng cự chính 150.70 như được nêu rõ trong phân tích trước đây của chúng tôi và giảm -435 pips/-2.9% để đạt mức thấp nhất trong ngày gần đây là 146.48 vào ngày 8 tháng XNUMX.

Sau đó, tỷ giá USD/JPY đã tăng cao hơn để giao dịch trở lại trên mức tâm lý 148.00 do dữ liệu lạm phát “không quá yếu” của Hoa Kỳ (CPI & PCE) trong tháng XNUMX làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không vội vàng thực hiện cắt giảm lãi suất quỹ Fed vào tháng XNUMX và thậm chí trong cuộc họp FOMC vào tháng XNUMX; điều đó đang đẩy lùi lịch cắt giảm lãi suất đầu tiên rất được mong đợi.

Điều thú vị là phía Nhật Bản đã thất bại trong việc thúc đẩy sức mạnh mới của JPY. Thứ Sáu tuần trước, Rengo, liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản thông báo rằng họ đã đạt được mức tăng lương trung bình cho nhân viên cao hơn dự kiến là 5.28% trong kết quả đàm phán tiền lương sơ bộ cho năm tài chính 2024/2025, cao hơn mức tăng 3.58% của năm ngoái và tăng lương lớn nhất kể từ năm 1991

Trong những tháng gần đây, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda đã nhấn mạnh rằng việc tăng lương bền vững là yếu tố quyết định quan trọng để BoJ bình thường hóa chính sách tiền tệ cực kỳ thích ứng hiện tại.

Trước mức tăng lương lớn mới nhất của nhân viên Nhật Bản, báo chí địa phương Kyodo và Nikkei đưa tin rằng BoJ sẽ tăng lãi suất ngắn hạn lên mức 0% đến 0.1% vào ngày mai, ngày 19 tháng 10, khi kết thúc chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày. cuộc họp, trích dẫn nguồn tin thân cận với BoJ. Nikkei tuyên bố rằng BoJ có thể tiến xa hơn vào ngày mai bằng cách loại bỏ chương trình Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) đối với lãi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 1 năm, tức là loại bỏ hoàn toàn các giới hạn trong đó giới hạn trên XNUMX% đang được sử dụng như hiện tại là “mức tham chiếu”.

Cho đến nay, sức mạnh của JPY không hồi phục mặc dù hỗ trợ các nguyên tắc cơ bản và luồng tin tức

Hình 1: Diễn biến trong 5 ngày của USD so với các loại tiền tệ chính khác tính đến ngày 18 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Tuy nhiên, biến động hành động giá hiện tại của USD/JPY dường như không phản ánh các nguyên tắc cơ bản tích cực và các luồng tin tức hỗ trợ sức mạnh của JPY; thay vào đó, USD/JPY đã tiếp tục kéo dài đà tăng vào thứ Sáu tuần trước, sau kết quả tăng lương của Rengo và thêm +131 pips/+0.9% để đạt mức cao nhất trong ngày hiện tại là 149.33 tại thời điểm viết bài.

Dựa trên hiệu suất luân phiên trong 5 ngày của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ chính khác, cặp USD/JPY là cặp có hiệu suất cao nhất cho đến nay với mức tăng +1.5% (xem Hình 1).

Sự suy yếu hiện tại của JPY có thể bị định giá sai

Hình 2: Đường cong lợi suất JGB lan truyền các xu hướng chính tính đến ngày 18 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Hình 3: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ/JGB lan tỏa xu hướng trung hạn kể từ ngày 18 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Quỹ đạo tăng dần theo hướng giảm hiện tại của đường cong lãi suất JGB cho cả chênh lệch lãi suất 10 năm/2 năm và chênh lệch lãi suất 30 năm/2 năm diễn ra kể từ cuối tháng 2022 năm 0.54 và gần đây nhất, cả hai chênh lệch lãi suất này đã đạt được tạo ra sự phục hồi từ mức hỗ trợ kênh tăng dần tương ứng của chúng ở mức 10% (2 năm/1.60 năm) và 30% (2 năm/2 năm) (xem Hình XNUMX).

Sự chuyển động của đường cong lợi suất theo hướng giảm đang được thúc đẩy bởi lợi suất JGB dài hạn hơn (lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm và 30 năm) đang tăng với tốc độ nhanh hơn so với lợi suất trái phiếu ngắn hạn (lợi suất JGB kỳ hạn 2 năm) cho thấy nền kinh tế Nhật Bản không có dấu hiệu rõ ràng nào về việc quay trở lại môi trường giảm phát, điều này cho phép BoJ có thêm không gian để sớm bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ cực kỳ thích ứng của mình.

Thứ hai, cả chênh lệch lãi suất dài hạn và ngắn hạn giữa Kho bạc Hoa Kỳ và JGB vẫn bị giới hạn dưới mức kháng cự quan trọng tương ứng; 3.8% (10 năm) và 5.11% (2 năm) (xem Hình 3).

Xem đường trung bình động 20 ngày của USD/JPY

Hình 4: Xu hướng ngắn hạn của USD/JPY tính đến ngày 18 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp vào để phóng to biểu đồ)

Hai tuần tăng giá gần đây của USD/JPY từ mức thấp nhất ngày 8 tháng 146.48 là 149.50 hiện đã đạt đến mức uốn quan trọng là 20, trùng khớp với đường trung bình động 8 ngày đóng vai trò là mức kháng cự, ranh giới trên của kênh tăng dần nhỏ của nó trong đặt mức thấp nhất vào ngày 15 tháng 29, các mức thấp dao động nhỏ trước đây của ngày 76.4/27/8 tháng 4 và gần với mức thoái lui Fib lui XNUMX% của mức giảm nhỏ trước đó từ mức cao nhất ngày XNUMX tháng XNUMX xuống mức thấp ngày XNUMX tháng XNUMX (xem Hình XNUMX).

Ngoài ra, chỉ báo động lượng RSI hàng giờ đã xuất hiện tình trạng phân kỳ giảm giá tại vùng quá mua của nó, điều này cho thấy khả năng đà tăng gần đây của USD/JPY đang suy giảm.

Nếu ngưỡng kháng cự then chốt ngắn hạn 149.50 không bị vượt qua để tăng lên, USD/JPY có thể tạo ra phản ứng giảm giá tiềm ẩn để lộ các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn là 148.80/60 và 147.95 trong bước đầu tiên.

Mặt khác, mức thanh thải trên 149.50 sẽ vô hiệu hóa xu hướng giảm giá nhằm tăng cường mức kháng cự ngắn hạn tiếp theo ở mức 150.15 và ở trên nó cho thấy giới hạn dưới của vùng kháng cự chính ở mức 150.65/85.

Nội dung chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hay giải pháp mua bán chứng khoán. Ý kiến là các tác giả; không nhất thiết là của OANDA Business Information & Services, Inc. hoặc bất kỳ chi nhánh, công ty con, cán bộ hoặc giám đốc nào của nó. Nếu bạn muốn sao chép hoặc phân phối lại bất kỳ nội dung nào được tìm thấy trên MarketPulse, một dịch vụ trang web tin tức và phân tích ngoại hối, hàng hóa và chỉ số toàn cầu đã giành giải thưởng do OANDA Business Information & Services, Inc. sản xuất, vui lòng truy cập nguồn cấp dữ liệu RSS hoặc liên hệ với chúng tôi tại info@marketpulse.com. Lần https://www.marketpulse.com/ để tìm hiểu thêm về nhịp điệu của thị trường toàn cầu. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Có trụ sở tại Singapore, Kelvin Wong là nhà chiến lược vĩ mô toàn cầu cấp cao có uy tín với hơn 15 năm kinh nghiệm giao dịch và cung cấp nghiên cứu thị trường về ngoại hối, thị trường chứng khoán và hàng hóa.

Đam mê kết nối các điểm trên thị trường tài chính và chia sẻ quan điểm xung quanh giao dịch và đầu tư, Kelvin Wong là chuyên gia trong việc sử dụng sự kết hợp độc đáo giữa phân tích cơ bản và kỹ thuật, chuyên về Sóng Elliott và định vị dòng vốn, để xác định các mức đảo chiều quan trọng trong thị trường tài chính. thị trường.

Ngoài ra, trong mười năm qua, Kelvin đã tổ chức nhiều hội thảo liên quan đến giao dịch và triển vọng thị trường cũng như các khóa đào tạo phân tích kỹ thuật cho hàng nghìn nhà giao dịch bán lẻ.